波动的市场与舒适的投资 ——对投资的风险舒适度指数影响因子的思考 陈忠阳 中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师问题的提出 投资与冲浪：找到合意的浪 投资焦虑 不赚不卖的散户逻辑 股市风险承担能力 直接融资提升风险承担能力吗？投资舒适度的含义 投资舒适度是对投资风险承担（及与之匹配的收益）的合意度，合意的风险承担是 其状态之一，即舒适的投资，或投资舒适 投资舒适本身不意味着风险低或市场波动性低 也不意味着安全性高，或者破产概率低。有人玩的就是心跳。 不舒适的表现：恐慌焦虑和消沉无聊 舒适的投资应该成为投资管理的重要目标，而不是所谓收益最大化、风险最小化， 甚至所谓风险可控。投资风险舒适度的影响因素：波动性（volatility） 对投资舒适度影响最直接、最显著和最重要的因素 主要由产品和市场的特性所决定 可控制的工具是风险敞口 杠杆率是波动性的放大器，可以从属于波动性因素...
