Sngfc Tribune申财有道 1

申能集团财务有限公司主办

申财有

SNGFC TRIBUNE 2022年 第 1期 总第

道

34期

2申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 3

版权声明

本刊编辑部保留一切权利，如欲转载，须获本刊编辑部许可。

采编

主编

杨波

执行主编

沈龙

责任编辑

孙立中

许扬

张晶

刘自强

张明

周茜

钟国翠

杨帅

Editorial

Editor

Yang bo

Executive Editor

Shen Long

Editor in Chief

Sun Lizhong

Xu Yang

Zhang Jing

Liu Ziqiang

Zhang Ming

Zhou Qian

Zhong Guocui

Yang Shuai

Created by

（排名不分先后）

主办单位

联系地址

邮政编码

电话总机

传真

电子邮箱

Address

Postcode

Tel

Fax

Email

上海市陆家嘴环路958号 华能联合大厦3楼

200120

021-68866767

021-68866561

editor@sngfc.com.cn

版权·Copyright

减碳人

零碳人

能源供给端，通过加大

对新能源技术的投入，

用非碳能源替代化石

能源发电、制氢，构建

新型能源供应系统。能源消费端，在居民生活、交通、

工业、建筑等领域，通过多能互

补的方式，提供清洁、高效、可

持续的综合能源服

务；通过天然气、可

再生能源等清洁低

碳 能 源 的 发 展，减

少碳排放。

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采编

主编

杨波

执行主编

沈龙

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许扬

张晶

刘自强

张明

周茜

钟国翠

杨帅

Editorial

Editor

Yang bo

Executive Editor

Shen Long

Editor in Chief

Sun Lizhong

Xu Yang

Zhang Jing

Liu Ziqiang

Zhang Ming

Zhou Qian

Zhong Guocui

Yang Shuai

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（排名不分先后）

主办单位

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邮政编码

电话总机

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200120

021-68866767

021-68866561

editor@sngfc.com.cn

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减碳人

零碳人

能源供给端，通过加大

对新能源技术的投入，

用非碳能源替代化石

能源发电、制氢，构建

新型能源供应系统。能源消费端，在居民生活、交通、

工业、建筑等领域，通过多能互

补的方式，提供清洁、高效、可

持续的综合能源服

务；通过天然气、可

再生能源等清洁低

碳 能 源 的 发 展，减

少碳排放。

4申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 5

EVENTS

大事记

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·006·

SNGFC RESEARCH

申财研究

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·037·

006

卷首语

008

视界

012

行业资讯

014

申财新闻

016

党建学四史

038

基于监管数据报送平台建设推进

数据治理

055

RPA 助力金融机构数字化转型的研

究—基于申能财务 RPA 实施案例

044

电池的智能化管理

目录·Contents

COLUMN

名家专栏

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·022·

022

今年政府工作报告有九大看点

030

俄乌冲突：

地缘政治、资产配置与世界秩序重构

focus

产融聚焦

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·059·

060

政府工作报告解读： 从能耗“双控”向

碳排放“双控”转变，绿色金融如何发力

financial

理财问道

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·067·

068

老龄化加速：金融服务养老事业

将为资本市场注入长期资金

075

中金：全球市场巨震后的风险与机会

064

俄乌之战下，能源市场有没有赢家？

LIFESTYLE

律动生活

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·081·

082

暑假青海五日自驾游

085

以梦为马，不负韶华

BILINGUAL

译览天下

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·087·

088

Forge Ahead with Confidence and Fortitude to

Jointly Create a Better Post-COVID World

坚定信心 勇毅前行 共创后疫情时代美好世界

4申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 5

EVENTS

大事记

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·006·

SNGFC RESEARCH

申财研究

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·037·

006

卷首语

008

视界

012

行业资讯

014

申财新闻

016

党建学四史

038

基于监管数据报送平台建设推进

数据治理

055

RPA 助力金融机构数字化转型的研

究—基于申能财务 RPA 实施案例

044

电池的智能化管理

目录·Contents

COLUMN

名家专栏

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·022·

022

今年政府工作报告有九大看点

030

俄乌冲突：

地缘政治、资产配置与世界秩序重构

focus

产融聚焦

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·059·

060

政府工作报告解读： 从能耗“双控”向

碳排放“双控”转变，绿色金融如何发力

financial

理财问道

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·067·

068

老龄化加速：金融服务养老事业

将为资本市场注入长期资金

075

中金：全球市场巨震后的风险与机会

064

俄乌之战下，能源市场有没有赢家？

LIFESTYLE

律动生活

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·081·

082

暑假青海五日自驾游

085

以梦为马，不负韶华

BILINGUAL

译览天下

SNGFC TRIBUNE May. 2022

·087·

088

Forge Ahead with Confidence and Fortitude to

Jointly Create a Better Post-COVID World

坚定信心 勇毅前行 共创后疫情时代美好世界

6申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 7

“迎接数字时代，激活数据要素潜能，

推进网络强国建设，加快建设数字经济、

数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱

动生产方式、生活方式和治理方式变革。”

作为《中华人民共和国国民经济和社会发

展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲

要》第五篇 加快数字化发展 建设数字中国

的开篇之句，预示着中国各行业数字化转型

将会风起浪涌，再掀热潮。今年银保监会 2

号文《关于银行业保险业数字化转型的指导

意见》，就深入贯彻落实以习近平同志为核

心的党中央决策部署，加快数字经济建设，

全面推进银行业保险业数字化转型，提出了

指导意见。

作为银保监会监管的申能集团财务有

限公司，兼具集团能源属性以及自身的金融

属性，以“能源金融的价值创造者”为使命，

以“能源 + 金融”作为立足点，数字化转

型赋予更多的意义和内容，也将面临更多数

字化转型的机遇和挑战。

数字化转型，是中国“十四五”规划

对各行各业的要求，金融和能源都有其本身

数字化转型要求，对于定位行业金融机构的

财务公司，最大的机遇在于产融结合下的数

字化融合。产业端的数字化需求，将会极大

推动金融数字化的发展，尤其在产融结合

端，数字化的连接，打通整个产业金融端

的协作，在集团层面形成一个良好的生态环

境。

申能财务近几年来，作为金融机构角

色，申能财务积极配合集团内成员单位的数

字化变革，在支付清算、信贷资金支持以及

数据共享上，与产业端的需求相互融合，共

同促进集团数字化转型的变革。

在支付清算上，由集团 OA 的财企直联

接入，至集团共享中心的财企直联接入，财

务公司帮助集团打通了线上支付流程的最

后一公里，使集团成员单位的业务流程中信

息流和资金流高度统一。集团共享中心是集

团数字化转型中 - 财务数字化的一个重要抓

手，共享中心的成立，推进财务公司数字化

服务的变革，目前财企直联的比重，已经逐

渐超过传统的“申财通”服务，财企直联是

目前财企系统融合的初级阶段，财务公司将

数字化转型

—— 产融结合之数字化融合的机遇

加快数字化进程，逐步向开放银行的理念

发展，这是一种利用开放 API 技术实现财

务公司与集团成员单位之间数据共享，从

而提升客户体验的平台合作模式。

在信贷资金支持上，申能财务积极配

合上海燃气“智慧燃气”的建设，在燃气

客户服务方面，利用财务公司牌照优势，

开发“绿能付”产品，作为燃气微客服平

台一个金融服务功能，通过消费信贷方式，

帮助燃气客户服务水平的提升。公司还积

极探索供应链金融，设计通过数字化手段，

连接企业 EPR 系统，将供应链金融与业

务实现数据共享，通过数字化将金融服务

纳入企业的供应生态圈中，帮助产业生态

的共同发展。

在数据共享上，财务公司与集团形成

良好的数据共享机制，财务公司的金融数

据，共享给集团的资金管理系统以及财务

共享系统，帮助集团财务部门更好地进行

集团资金的统筹管理，帮助共享中心更自

动地处理金融业务的账务处理以及银行账

户信息包括电子回单等信息的服务。共享

中心也共享集团各单位的预支付信息，帮

助财务公司提高资金头寸的管理能力。数

据是数字化转型的核心，数据治理工作是

重中之重，是数据共享、数据价值挖掘的

基本保障，集团的主数据平台，在统一集

团的数据标准，财务公司也在监管机构下

发的《银行业金融机构数据治理指引》的

指导下进行数据治理的探索和实践。

财务公司作为集团内的产业金融机

构，产业端与金融端结合是财务公司发展

的立足点，随着中国“十四五”规划的制定，

能源作为集团主业，数字化进程必将快速

发展，产业端的数字化转型，必将推动财

务公司的数字化转型，这对财务公司来说

是公司发展的一大机遇。财务公司需要通

过数字化将金融服务延伸到产业端，成为

产业生态的一部分，紧跟集团发展的步伐。

财务公司作为银行类金融机构，信息

系统是金融机构的主生产工具，信息化程

度相对较高，但随着信息技术的高速发展

以及边界的拓展，数字化转型的挑战依然

巨大，财务公司由于规模原因，在资金投

入、人才建设、技术能力都存在一定的短

板。虽有诸多挑战，但财务公司还是迎难

而上，积极布局，主动应对。财务公司较

早搭建了自主可控的信息化建设模式，确

立以自主研发为主要模式，以掌握核心技

术为主要目标，同时努力构建复合型数字

化核心团队，加强顶层设计，把控公司技

术发展方向。近年来，申能财务自主研发

的新一代核心业务相关系统已申请多项软

件著作权。面对蓬勃发展的数字化转型进

程，财务公司有信心，加快数字化转型发

展，积极融入集团的数字化进程中。在本

次疫情期间，财务公司利用数字化技术手

段，远程业务办理正常，多年践行的业务

连续性管理，保障公司业务不断不乱，积

极配合集团能源保供的资金需求。

文 | 沈龙

6申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 7

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“迎接数字时代，激活数据要素潜能，

推进网络强国建设，加快建设数字经济、

数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱

动生产方式、生活方式和治理方式变革。”

作为《中华人民共和国国民经济和社会发

展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲

要》第五篇 加快数字化发展 建设数字中国

的开篇之句，预示着中国各行业数字化转型

将会风起浪涌，再掀热潮。今年银保监会 2

号文《关于银行业保险业数字化转型的指导

意见》，就深入贯彻落实以习近平同志为核

心的党中央决策部署，加快数字经济建设，

全面推进银行业保险业数字化转型，提出了

指导意见。

作为银保监会监管的申能集团财务有

限公司，兼具集团能源属性以及自身的金融

属性，以“能源金融的价值创造者”为使命，

以“能源 + 金融”作为立足点，数字化转

型赋予更多的意义和内容，也将面临更多数

字化转型的机遇和挑战。

数字化转型，是中国“十四五”规划

对各行各业的要求，金融和能源都有其本身

数字化转型要求，对于定位行业金融机构的

财务公司，最大的机遇在于产融结合下的数

字化融合。产业端的数字化需求，将会极大

推动金融数字化的发展，尤其在产融结合

端，数字化的连接，打通整个产业金融端

的协作，在集团层面形成一个良好的生态环

境。

申能财务近几年来，作为金融机构角

色，申能财务积极配合集团内成员单位的数

字化变革，在支付清算、信贷资金支持以及

数据共享上，与产业端的需求相互融合，共

同促进集团数字化转型的变革。

在支付清算上，由集团 OA 的财企直联

接入，至集团共享中心的财企直联接入，财

务公司帮助集团打通了线上支付流程的最

后一公里，使集团成员单位的业务流程中信

息流和资金流高度统一。集团共享中心是集

团数字化转型中 - 财务数字化的一个重要抓

手，共享中心的成立，推进财务公司数字化

服务的变革，目前财企直联的比重，已经逐

渐超过传统的“申财通”服务，财企直联是

目前财企系统融合的初级阶段，财务公司将

数字化转型

—— 产融结合之数字化融合的机遇

加快数字化进程，逐步向开放银行的理念

发展，这是一种利用开放 API 技术实现财

务公司与集团成员单位之间数据共享，从

而提升客户体验的平台合作模式。

在信贷资金支持上，申能财务积极配

合上海燃气“智慧燃气”的建设，在燃气

客户服务方面，利用财务公司牌照优势，

开发“绿能付”产品，作为燃气微客服平

台一个金融服务功能，通过消费信贷方式，

帮助燃气客户服务水平的提升。公司还积

极探索供应链金融，设计通过数字化手段，

连接企业 EPR 系统，将供应链金融与业

务实现数据共享，通过数字化将金融服务

纳入企业的供应生态圈中，帮助产业生态

的共同发展。

在数据共享上，财务公司与集团形成

良好的数据共享机制，财务公司的金融数

据，共享给集团的资金管理系统以及财务

共享系统，帮助集团财务部门更好地进行

集团资金的统筹管理，帮助共享中心更自

动地处理金融业务的账务处理以及银行账

户信息包括电子回单等信息的服务。共享

中心也共享集团各单位的预支付信息，帮

助财务公司提高资金头寸的管理能力。数

据是数字化转型的核心，数据治理工作是

重中之重，是数据共享、数据价值挖掘的

基本保障，集团的主数据平台，在统一集

团的数据标准，财务公司也在监管机构下

发的《银行业金融机构数据治理指引》的

指导下进行数据治理的探索和实践。

财务公司作为集团内的产业金融机

构，产业端与金融端结合是财务公司发展

的立足点，随着中国“十四五”规划的制定，

能源作为集团主业，数字化进程必将快速

发展，产业端的数字化转型，必将推动财

务公司的数字化转型，这对财务公司来说

是公司发展的一大机遇。财务公司需要通

过数字化将金融服务延伸到产业端，成为

产业生态的一部分，紧跟集团发展的步伐。

财务公司作为银行类金融机构，信息

系统是金融机构的主生产工具，信息化程

度相对较高，但随着信息技术的高速发展

以及边界的拓展，数字化转型的挑战依然

巨大，财务公司由于规模原因，在资金投

入、人才建设、技术能力都存在一定的短

板。虽有诸多挑战，但财务公司还是迎难

而上，积极布局，主动应对。财务公司较

早搭建了自主可控的信息化建设模式，确

立以自主研发为主要模式，以掌握核心技

术为主要目标，同时努力构建复合型数字

化核心团队，加强顶层设计，把控公司技

术发展方向。近年来，申能财务自主研发

的新一代核心业务相关系统已申请多项软

件著作权。面对蓬勃发展的数字化转型进

程，财务公司有信心，加快数字化转型发

展，积极融入集团的数字化进程中。在本

次疫情期间，财务公司利用数字化技术手

段，远程业务办理正常，多年践行的业务

连续性管理，保障公司业务不断不乱，积

极配合集团能源保供的资金需求。

文 | 沈龙

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8申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 9

2022年3月4日15时，全国政协

十三届五次会议开幕会在人民大会堂

举行，习近平等党和国家领导人出席

大会。3月5日上午9时，十三届全国人

大五次会议开幕会于北京人民大会堂

召开,习近平总书记等党和国家领导人

出席会议。

大事记·Events·视界

2月20日晚，2022年北京冬奥会闭幕式在

国家体育场举行，意味着本届冬奥会圆满收

官。此次冬奥会中国代表团最终以9金4银2铜

的成绩位列奖牌榜第三名，突破中国历史奖

牌、名次纪录。

当地时间2022年2月24

日，乌克兰军方确认俄军坦克

已进入乌克兰东北部城市苏

梅市。当晚，乌军与俄军在苏梅

市中心发生激烈交火。现场枪

声不断，还燃起大火。当地时间

2022年2月24日，乌克兰基辅，

警察和安保人员调查街头的炸

弹残骸。乌克兰内务部当日表

示，基辅州布罗瓦雷镇有1名居

民在炮火袭击中死亡，另有1名

居民受伤。

8申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 9

2022年3月4日15时，全国政协

十三届五次会议开幕会在人民大会堂

举行，习近平等党和国家领导人出席

大会。3月5日上午9时，十三届全国人

大五次会议开幕会于北京人民大会堂

召开,习近平总书记等党和国家领导人

出席会议。

大事记·Events·视界

2月20日晚，2022年北京冬奥会闭幕式在

国家体育场举行，意味着本届冬奥会圆满收

官。此次冬奥会中国代表团最终以9金4银2铜

的成绩位列奖牌榜第三名，突破中国历史奖

牌、名次纪录。

当地时间2022年2月24

日，乌克兰军方确认俄军坦克

已进入乌克兰东北部城市苏

梅市。当晚，乌军与俄军在苏梅

市中心发生激烈交火。现场枪

声不断，还燃起大火。当地时间

2022年2月24日，乌克兰基辅，

警察和安保人员调查街头的炸

弹残骸。乌克兰内务部当日表

示，基辅州布罗瓦雷镇有1名居

民在炮火袭击中死亡，另有1名

居民受伤。

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大事记·Events·视界

4月14日，上海市委书记李强在黄浦

区的居民区、电商前置仓检查基本物资供

应保障情况时指出，要坚决贯彻习近平总

书记重要指示精神，按照孙春兰副总理在

上海调研疫情防控工作时提出的要求，把

基本物资供应保障作为重中之重，更好发

挥政府主导作用，充分利用市场力量，全

力以赴打通堵点、畅通环节、拓展渠道、守

牢底线，想方设法疏通物资配送到户的最

后一公里、最后100米，切实解决好市民群

众急难愁盼问题，为打赢疫情防控大仗硬

仗提供坚强支撑。

当地时间3月29日，俄乌代

表团在土耳其总统府伊斯坦布尔

办公区举行第五轮谈判。俄罗斯

代表团团长梅津斯基在会谈结束

后表示，俄罗斯收到了乌克兰的

书面提议，确认其保持中立和无

核地位的意愿，包括放弃生产和

部署所有类型的大规模杀伤性武

器。俄罗斯国防部副部长福明说，

俄罗斯将停止在基辅和切尔尼戈

夫附近的军事活动，为俄乌对话

创造条件。图为土耳其总统埃尔

多安在谈判前讲话。

当地时间3月31日晚，历时182

天的2020年迪拜世博会在一场盛大

的闭幕式演出中落下帷幕。

中国馆“华夏之光”是本届迪拜

世博会最受欢迎的展馆之一，累计

接待参观者超176万人次。此外，中

国馆还获得国际展览局颁发的迪拜

世博会大型和超大型自建馆建筑类

“世博会奖”铜奖。这也是中国馆连

续第四次获得世博会重要奖项。

国务院总理李克强4月1日下

午在人民大会堂同欧洲理事会主

席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱

恩共同主持第二十三次中国－欧

盟领导人会晤。会晤通过视频方式

举行。

10申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 11

大事记·Events·视界

4月14日，上海市委书记李强在黄浦

区的居民区、电商前置仓检查基本物资供

应保障情况时指出，要坚决贯彻习近平总

书记重要指示精神，按照孙春兰副总理在

上海调研疫情防控工作时提出的要求，把

基本物资供应保障作为重中之重，更好发

挥政府主导作用，充分利用市场力量，全

力以赴打通堵点、畅通环节、拓展渠道、守

牢底线，想方设法疏通物资配送到户的最

后一公里、最后100米，切实解决好市民群

众急难愁盼问题，为打赢疫情防控大仗硬

仗提供坚强支撑。

当地时间3月29日，俄乌代

表团在土耳其总统府伊斯坦布尔

办公区举行第五轮谈判。俄罗斯

代表团团长梅津斯基在会谈结束

后表示，俄罗斯收到了乌克兰的

书面提议，确认其保持中立和无

核地位的意愿，包括放弃生产和

部署所有类型的大规模杀伤性武

器。俄罗斯国防部副部长福明说，

俄罗斯将停止在基辅和切尔尼戈

夫附近的军事活动，为俄乌对话

创造条件。图为土耳其总统埃尔

多安在谈判前讲话。

当地时间3月31日晚，历时182

天的2020年迪拜世博会在一场盛大

的闭幕式演出中落下帷幕。

中国馆“华夏之光”是本届迪拜

世博会最受欢迎的展馆之一，累计

接待参观者超176万人次。此外，中

国馆还获得国际展览局颁发的迪拜

世博会大型和超大型自建馆建筑类

“世博会奖”铜奖。这也是中国馆连

续第四次获得世博会重要奖项。

国务院总理李克强4月1日下

午在人民大会堂同欧洲理事会主

席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱

恩共同主持第二十三次中国－欧

盟领导人会晤。会晤通过视频方式

举行。

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大事记·Events·行业资讯

Industry information

行业资讯

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

政府工作报告：

能耗强度目标统筹考核，留有适当弹性

3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在

北京人民大会堂开幕。国务院总理李克强作政府工作报

告。政府工作报告提出，今年将有序推进碳达峰碳中和工

作。落实碳达峰行动方案。推动能源革命，确保能源供应，

立足资源禀赋，坚持先立后破、通盘谋划，推进能源低碳

转型。将加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤

电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。推进大型风光

电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再

生能源发电的消纳能力。

政府工作报告还提出，将推进绿色低碳技术研发和

推广应用，建设绿色制造和服务体系，推进钢铁、有色、石

化、化工、建材等行业节能降碳。

此外，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发

展。推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，完

善减污降碳激励约束政策，加快形成绿色生产生活方式。

今年政府工作报告还提出，在发展主要预期目标中，

将能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有

适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费

总量控制。

国务院金融委：保持资本市场平稳运行

据新华社消息，3月16日，国务院金融稳定发展委员

会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会

01

03

02

《“十四五”现代能源体系规划》公布

《“十四五”现代能源体系规划》(以下简称《规划》)

日前对外公布。根据《规划》，展望2035年，我国能源高

质量发展取得决定性进展，基本建成现代能源体系。能

源安全保障能力大幅提升，绿色生产和消费模式广泛形

成，非化石能源消费比重在2030年达到25%的基础上

进一步大幅提高，可再生能源发电成为主体电源，新型

电力系统建设取得实质性成效，碳排放总量达峰后稳中

有降。

能源保障更加安全有力。根据《规划》，到2025年，

国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原

油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到

2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，

能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增

强。重点城市、核心区域、重要用户电力应急安全保障能

力明显提升。

04

05

06

中央发文建设全国统一的能源、生态

环境市场

4月10日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一

大市场的意见》公布，其中提出打造统一的要素和资源市

场，包括建设全国统一的能源市场、培育发展全国统一的

生态环境市场。

建设全国统一的能源市场方面。在有效保障能源安

全供应的前提下，结合实现碳达峰碳中和目标任务，有序

推进全国能源市场建设。在统筹规划、优化布局基础上，

健全油气期货产品体系，规范油气交易中心建设，优化交

易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施

互联互通并向各类市场主体公平开放。稳妥推进天然气

市场化改革，加快建立统一的天然气能量计量计价体系。

健全多层次统一电力市场体系，研究推动适时组建全国

电力交易中心。进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动

完善全国统一的煤炭交易市场。

培育发展全国统一的生态环境市场方面。依托公共

资源交易平台，建设全国统一的碳排放权、用水权交易市

场，实行统一规范的行业标准、交易监管机制。推进排污

权、用能权市场化交易，探索建立初始分配、有偿使用、市

场交易、纠纷解决、配套服务等制度。推动绿色产品认证

与标识体系建设，促进绿色生产和绿色消费。

议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘

鹤主持，有关部门负责同志参加会议。

会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持

发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中

心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，

坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经

济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经

济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场

平稳运行。

上海金融局发布抗疫服务举措14条，

对小微企业持续加大新增融资

3月29日，上海市地方金融监督管理局印发《关于上

海地方金融组织进一步支持新冠肺炎疫情防控和经济社

会发展的若干意见》（下称《意见》），要求上海地方金融组

织既要立足当下，全力以赴抓好疫情防控工作，也要放眼

长远，发挥贴近民生的行业优势，提升金融服务的温度、

广度和深度，促进行业高质量发展。

根据央行2021年年底发布的《地方金融监督管理条

例（草案征求意见稿）》，地方金融组织指的是依法设立的

小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、

融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司以及法

律、行政法规和国务院授权省级人民政府监督管理的从

事地方金融业务的其他机构。

数字人民币试点扩容：消费场景加速

普及，小微商户多维赋能

3月31日，央行宣布有序扩大数字人民币试点范围，

在现有试点地区基础上增加天津市、重庆市、广东省广州

市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城

市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022北京

冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。

此次数字人民币试点城市扩容，预示着数字人民币

进入更大范畴的全量测试阶段。这给数字人民币系统技

术稳健运营构成两大新挑战，一是底层技术需持续优化，

满足更多区域更多场景的数字人民币收付结算需求；二

是数字人民币如何与更多高频生活消费场景有效结合，

更大范围地服务实体经济与民众生活，如何进一步提升

数字人民币普惠性与可得性。

12申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 13

大事记·Events·行业资讯

Industry information

行业资讯

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

政府工作报告：

能耗强度目标统筹考核，留有适当弹性

3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在

北京人民大会堂开幕。国务院总理李克强作政府工作报

告。政府工作报告提出，今年将有序推进碳达峰碳中和工

作。落实碳达峰行动方案。推动能源革命，确保能源供应，

立足资源禀赋，坚持先立后破、通盘谋划，推进能源低碳

转型。将加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤

电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。推进大型风光

电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再

生能源发电的消纳能力。

政府工作报告还提出，将推进绿色低碳技术研发和

推广应用，建设绿色制造和服务体系，推进钢铁、有色、石

化、化工、建材等行业节能降碳。

此外，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发

展。推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，完

善减污降碳激励约束政策，加快形成绿色生产生活方式。

今年政府工作报告还提出，在发展主要预期目标中，

将能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有

适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费

总量控制。

国务院金融委：保持资本市场平稳运行

据新华社消息，3月16日，国务院金融稳定发展委员

会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会

01

03

02

《“十四五”现代能源体系规划》公布

《“十四五”现代能源体系规划》(以下简称《规划》)

日前对外公布。根据《规划》，展望2035年，我国能源高

质量发展取得决定性进展，基本建成现代能源体系。能

源安全保障能力大幅提升，绿色生产和消费模式广泛形

成，非化石能源消费比重在2030年达到25%的基础上

进一步大幅提高，可再生能源发电成为主体电源，新型

电力系统建设取得实质性成效，碳排放总量达峰后稳中

有降。

能源保障更加安全有力。根据《规划》，到2025年，

国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原

油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到

2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，

能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增

强。重点城市、核心区域、重要用户电力应急安全保障能

力明显提升。

04

05

06

中央发文建设全国统一的能源、生态

环境市场

4月10日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一

大市场的意见》公布，其中提出打造统一的要素和资源市

场，包括建设全国统一的能源市场、培育发展全国统一的

生态环境市场。

建设全国统一的能源市场方面。在有效保障能源安

全供应的前提下，结合实现碳达峰碳中和目标任务，有序

推进全国能源市场建设。在统筹规划、优化布局基础上，

健全油气期货产品体系，规范油气交易中心建设，优化交

易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施

互联互通并向各类市场主体公平开放。稳妥推进天然气

市场化改革，加快建立统一的天然气能量计量计价体系。

健全多层次统一电力市场体系，研究推动适时组建全国

电力交易中心。进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动

完善全国统一的煤炭交易市场。

培育发展全国统一的生态环境市场方面。依托公共

资源交易平台，建设全国统一的碳排放权、用水权交易市

场，实行统一规范的行业标准、交易监管机制。推进排污

权、用能权市场化交易，探索建立初始分配、有偿使用、市

场交易、纠纷解决、配套服务等制度。推动绿色产品认证

与标识体系建设，促进绿色生产和绿色消费。

议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘

鹤主持，有关部门负责同志参加会议。

会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持

发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中

心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，

坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经

济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经

济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场

平稳运行。

上海金融局发布抗疫服务举措14条，

对小微企业持续加大新增融资

3月29日，上海市地方金融监督管理局印发《关于上

海地方金融组织进一步支持新冠肺炎疫情防控和经济社

会发展的若干意见》（下称《意见》），要求上海地方金融组

织既要立足当下，全力以赴抓好疫情防控工作，也要放眼

长远，发挥贴近民生的行业优势，提升金融服务的温度、

广度和深度，促进行业高质量发展。

根据央行2021年年底发布的《地方金融监督管理条

例（草案征求意见稿）》，地方金融组织指的是依法设立的

小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、

融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司以及法

律、行政法规和国务院授权省级人民政府监督管理的从

事地方金融业务的其他机构。

数字人民币试点扩容：消费场景加速

普及，小微商户多维赋能

3月31日，央行宣布有序扩大数字人民币试点范围，

在现有试点地区基础上增加天津市、重庆市、广东省广州

市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城

市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022北京

冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。

此次数字人民币试点城市扩容，预示着数字人民币

进入更大范畴的全量测试阶段。这给数字人民币系统技

术稳健运营构成两大新挑战，一是底层技术需持续优化，

满足更多区域更多场景的数字人民币收付结算需求；二

是数字人民币如何与更多高频生活消费场景有效结合，

更大范围地服务实体经济与民众生活，如何进一步提升

数字人民币普惠性与可得性。

14申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 15

大事记·Events·申财新闻

1月1月

2月

2月

3月

January January 3月

February

February

March

March

14申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 15

SNGFC TRIBUNE News

申财新闻

3月16日，在获知上海市实施全市网格

式分片筛查，已经有较多员工开始居家隔

离，同时接到办公楼可能于次日封闭的状况

下，经公司研究决定，立即启动应急预案。通

过远程方式安装云桌面，保障公司业务连续

性。

专业服务不改初心 双碳转型携手共

进——财务公司拜访淮北申皖、淮北

申能

2月16日，公司前往安徽省淮北市拜访

淮北申能有限公司和淮北申皖有限公司，开

展“双碳”战略转型专题交流会，受到了两家

公司总经理的热情接待。

申能财务携手东方红，成功举办沪上

财务公司交流会

2月22日，公司会同沪上多家财务公司

领导及投研负责人拜访了东方红资管。参会

财务公司包括宝武财务、东航财务、浦发财

务、华谊财务、上海电气财务、中远海运财

务、申能财务等。围绕当前市场变化，在金融

监管环境、投资目标、资产配置和投研服务

等方面进行了全面深入的沟通交流。

3月15日，公司发布致申能集团财务公

司各党支部、全体党员和干部职工的倡议

书。要求统一思想、听从指挥，以强烈的责任

担当、有力的防控举措，坚决做好疫情防控

和集团金融服务保障，构筑疫情防控的“红

色堡垒”。

3月27日晚20:23，上海发布最新疫情

防控通告，浦东全域将于次日凌晨5时起封

闭四天进行核酸排查。财务公司20:45召开

紧急线上会议，紧急派遣的四名同志立即出

发，其中两位封闭值守四天五晚，负责期间

的现场业务支持，另外一位取出当周必需的

各类票据凭证带回浦西，综合部则负责安排

值守人员的后勤保障。

1月9日，上海金融界年度盛典“沪上金

融家”评选结果揭晓，申能财务总经理杨波获

“2021沪上金融行业创新人物”奖项。

1月17日，申能财务荣获中国人民银行上

海分行2021年度上海中资法人金融机构金融

统计一等奖。

上海市政协副主席黄震赴申能财务

进行“促发展、保安全”大走访、大排

查工作

1月24日下午，市政协副主席黄震、市政

协副秘书长花蓓，率市政协提案委员会委员

走访申能集团财务公司，调研公司经营发展

工作。黄震充分肯定了申能财务公司取得的

良好经营业绩以及在碳中和战略发展研究方

面做出的有益探索，并指出，申能财务公司作

为申能集团所属金融机构，要积极助力集团

能源项目建设，支持集团提升上海新能源装

中国共产党申能集团财务有限公司

党员大会顺利召开

2月15日下午，中国共产党申能集团财务

有限公司党员大会顺利召开。会议通过了中

共申能集团财务有限公司总支部委员会工作

报告，选举产生了中共申能集团财务有限公

司新一届总支部委员会。

机水平、积极参与海上风电开发，努力为上海

提供更多的绿电，为构建以新能源为主体的

新型电力系统做出更大的贡献。

14申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 15

大事记·Events·申财新闻

1月1月

2月

2月

3月

January January 3月

February

February

March

March

14申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 15

SNGFC TRIBUNE News

申财新闻

3月16日，在获知上海市实施全市网格

式分片筛查，已经有较多员工开始居家隔

离，同时接到办公楼可能于次日封闭的状况

下，经公司研究决定，立即启动应急预案。通

过远程方式安装云桌面，保障公司业务连续

性。

专业服务不改初心 双碳转型携手共

进——财务公司拜访淮北申皖、淮北

申能

2月16日，公司前往安徽省淮北市拜访

淮北申能有限公司和淮北申皖有限公司，开

展“双碳”战略转型专题交流会，受到了两家

公司总经理的热情接待。

申能财务携手东方红，成功举办沪上

财务公司交流会

2月22日，公司会同沪上多家财务公司

领导及投研负责人拜访了东方红资管。参会

财务公司包括宝武财务、东航财务、浦发财

务、华谊财务、上海电气财务、中远海运财

务、申能财务等。围绕当前市场变化，在金融

监管环境、投资目标、资产配置和投研服务

等方面进行了全面深入的沟通交流。

3月15日，公司发布致申能集团财务公

司各党支部、全体党员和干部职工的倡议

书。要求统一思想、听从指挥，以强烈的责任

担当、有力的防控举措，坚决做好疫情防控

和集团金融服务保障，构筑疫情防控的“红

色堡垒”。

3月27日晚20:23，上海发布最新疫情

防控通告，浦东全域将于次日凌晨5时起封

闭四天进行核酸排查。财务公司20:45召开

紧急线上会议，紧急派遣的四名同志立即出

发，其中两位封闭值守四天五晚，负责期间

的现场业务支持，另外一位取出当周必需的

各类票据凭证带回浦西，综合部则负责安排

值守人员的后勤保障。

1月9日，上海金融界年度盛典“沪上金

融家”评选结果揭晓，申能财务总经理杨波获

“2021沪上金融行业创新人物”奖项。

1月17日，申能财务荣获中国人民银行上

海分行2021年度上海中资法人金融机构金融

统计一等奖。

上海市政协副主席黄震赴申能财务

进行“促发展、保安全”大走访、大排

查工作

1月24日下午，市政协副主席黄震、市政

协副秘书长花蓓，率市政协提案委员会委员

走访申能集团财务公司，调研公司经营发展

工作。黄震充分肯定了申能财务公司取得的

良好经营业绩以及在碳中和战略发展研究方

面做出的有益探索，并指出，申能财务公司作

为申能集团所属金融机构，要积极助力集团

能源项目建设，支持集团提升上海新能源装

中国共产党申能集团财务有限公司

党员大会顺利召开

2月15日下午，中国共产党申能集团财务

有限公司党员大会顺利召开。会议通过了中

共申能集团财务有限公司总支部委员会工作

报告，选举产生了中共申能集团财务有限公

司新一届总支部委员会。

机水平、积极参与海上风电开发，努力为上海

提供更多的绿电，为构建以新能源为主体的

新型电力系统做出更大的贡献。

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大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

申能财务各党支部、

全体党员干部职工：

当前，本市多点爆发新冠肺炎确诊及无症状感染者病例，疫情防控形势严峻，任务

紧迫。为有效控制疫情和降低传播风险，落实有关部门疫情防控的要求，充分发挥党组

织战斗堡垒和党员先锋模范作用，切实扛起疫情防控政治责任，打赢疫情防控阻击战，

现向公司各基层党支部和广大党员干部职工发出倡议：

提高政治站位，

坚决扛起疫情防控责任

各基层党支部、全体党员干部职工要把疫情防控作为当前重大政治任务和头等大

事，要把贯彻落实习近平总书记关于疫情防控的重要指示精神作为重要政治检验，把思

想和行动统一到中央、市委、申能集团、能金部关于疫情防控工作的要求上，坚定扛起疫

情防控政治责任，始终保持强烈的紧迫感和责任感，落实疫情防控各项措施。

致申能财务各党支部、

全体党员干部职工的倡议书

发挥组织优势，

筑牢疫情防控战斗堡垒

各党支部要充分发挥政治优势、组织优势、密切联系群众的优势，抓实防控

任务、压紧防控责任，坚决筑牢联防联控、群防群控坚固防线。党员要带头站在防

控疫情斗争的第一线，确保各项防治措施的落实；带头发扬无私无畏精神，关键

时刻挺身而出；带头坚守岗位顾全大局，自觉经受政治考验和党性检验；带头参

与居住地志愿者工作；坚决落实企业员工属地疫情防控管理要求，要求居家隔离

员工全力做好配合，共同筑牢疫情防控的“铜墙铁壁”。

立足岗位担当作为，

保障客户服务和资金安全

落实防疫措施的同时，切实保障为集团成员企业提供金融服务与支撑不断

不乱。建立完善公司《疫情期间支付结算业务应急预案》等规定，充分考虑此次员

工被动强制性隔离与2020年初全员居家办公但可按需排班的不同之处，保证任

一业务节点满足AB角要求，以应对随时面临的员工强制隔离情况。以更强的责任

担当、更果断的应对措施、更细密的工作标准、更周全的服务保障，坚决确保公司

金融服务与支付结算工作有序运行。

上下同欲者胜、风雨同舟者赢。公司各基层党支部、全体党员要在党总支领

导下，统一思想、听从指挥，以强烈的责任担当、有力的防控举措，坚决做好疫情

防控和集团金融服务保障，构筑疫情防控的“红色堡垒”，让党旗高高飘扬在疫情

防控第一线！

申能集团财务有限公司党总支

2022年3月15日

16申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 17

大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

申能财务各党支部、

全体党员干部职工：

当前，本市多点爆发新冠肺炎确诊及无症状感染者病例，疫情防控形势严峻，任务

紧迫。为有效控制疫情和降低传播风险，落实有关部门疫情防控的要求，充分发挥党组

织战斗堡垒和党员先锋模范作用，切实扛起疫情防控政治责任，打赢疫情防控阻击战，

现向公司各基层党支部和广大党员干部职工发出倡议：

提高政治站位，

坚决扛起疫情防控责任

各基层党支部、全体党员干部职工要把疫情防控作为当前重大政治任务和头等大

事，要把贯彻落实习近平总书记关于疫情防控的重要指示精神作为重要政治检验，把思

想和行动统一到中央、市委、申能集团、能金部关于疫情防控工作的要求上，坚定扛起疫

情防控政治责任，始终保持强烈的紧迫感和责任感，落实疫情防控各项措施。

致申能财务各党支部、

全体党员干部职工的倡议书

发挥组织优势，

筑牢疫情防控战斗堡垒

各党支部要充分发挥政治优势、组织优势、密切联系群众的优势，抓实防控

任务、压紧防控责任，坚决筑牢联防联控、群防群控坚固防线。党员要带头站在防

控疫情斗争的第一线，确保各项防治措施的落实；带头发扬无私无畏精神，关键

时刻挺身而出；带头坚守岗位顾全大局，自觉经受政治考验和党性检验；带头参

与居住地志愿者工作；坚决落实企业员工属地疫情防控管理要求，要求居家隔离

员工全力做好配合，共同筑牢疫情防控的“铜墙铁壁”。

立足岗位担当作为，

保障客户服务和资金安全

落实防疫措施的同时，切实保障为集团成员企业提供金融服务与支撑不断

不乱。建立完善公司《疫情期间支付结算业务应急预案》等规定，充分考虑此次员

工被动强制性隔离与2020年初全员居家办公但可按需排班的不同之处，保证任

一业务节点满足AB角要求，以应对随时面临的员工强制隔离情况。以更强的责任

担当、更果断的应对措施、更细密的工作标准、更周全的服务保障，坚决确保公司

金融服务与支付结算工作有序运行。

上下同欲者胜、风雨同舟者赢。公司各基层党支部、全体党员要在党总支领

导下，统一思想、听从指挥，以强烈的责任担当、有力的防控举措，坚决做好疫情

防控和集团金融服务保障，构筑疫情防控的“红色堡垒”，让党旗高高飘扬在疫情

防控第一线！

申能集团财务有限公司党总支

2022年3月15日

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大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune

“申”情守沪有担当 金融服务在“疫”线

——申能集团财务公司战“疫”日记

挺身而出

保跨境结算“疫”路通畅

LNG公司作为上海最主要的天然气资源进口方，

需根据与外方签订的购气合同约定，定期办理购汇业务

支付进口天然气款。步入3月中旬，春暖花开之际，上海

的防疫形势突然严峻，LNG的主要结算合作银行因地处

疫情防控重点地区，纷纷停止营业厅开放或压缩柜面人

员配置。为此，LNG公司向财务公司提出希望能确保3

月当月的天然气购汇支付业务。紧急时刻方显担当，为

全力保障集团兄弟单位业务需求，财务公司挺身而出，

毫不迟疑地承接了相关外汇业务。考虑到此次疫情防控

存在突发性强制封闭等特殊情况，财务公司事先制定了

多套人员配置预案，提前与客户、交易对手、清算银行

充分沟通，理顺全部流程。

3月16日交易当天上午，外汇交易员A组接通知，居

住小区强制封闭。财务公司紧急启动备用人员配置，B

组第一时间赶往公司。为确保交易安全和资金安全，当

天采用视频全程连线方式，即时指导即时复核，顺利完

Sngfc Tribune申财有道 19

成外汇交易。当天下午，公司接通知，办公楼可能于次日

采取封闭措施，一旦封闭，原定3月17日办理的第二笔

外汇交易将无法操作。公司当机立断，在与客户沟通确

认后，紧急调集资金头寸，直接联系交易对手行总行金

融市场部，赶在外汇交易中心休市前提前完成了第二笔

外汇交易，并对资金清算银行各环节点对点跟进清算流

程，确保购汇资金于当天顺利入账。

得益于事先准备充分，应急预案到位，临场处置

及时，此次上海疫情网格化管控清零期间，财务公司为

LNG公司办理5000万美元外汇业务，资金按时支付至

境外。在保证企业正常履约的同时，更保障了上海市供

气用气安全，充分彰显了财务公司为集团金融服务需求

提供最终安全兜底的作用和担当。

坚守岗位

保监管报送及时准确

申能集团财务公司作为非银行金融机构，监

管报送维度多、要求高、时效性强。疫情期间，公司

收到来自银保监、人民银行、陆家嘴管理局等各个

监管条线的报送要求陡增，公司计划财务部除社

区封控员工以外，其余同志都坚守在工作岗位上，

确保日常和临时性报送的准确性和及时性。

考虑到此次疫情防控情形与2020年初不同，

任一岗位员工均可能被动强制隔离，计划财务部

第一时间建立应急机制，部门员工梳理手头各项

工作，形成AB角排班计划。充分考虑办公楼封闭可

能，与信息技术部研究测试居家数据采集及报送

工作方案，确保监管报送不断不乱。

18申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 19

大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune

“申”情守沪有担当 金融服务在“疫”线

——申能集团财务公司战“疫”日记

挺身而出

保跨境结算“疫”路通畅

LNG公司作为上海最主要的天然气资源进口方，

需根据与外方签订的购气合同约定，定期办理购汇业务

支付进口天然气款。步入3月中旬，春暖花开之际，上海

的防疫形势突然严峻，LNG的主要结算合作银行因地处

疫情防控重点地区，纷纷停止营业厅开放或压缩柜面人

员配置。为此，LNG公司向财务公司提出希望能确保3

月当月的天然气购汇支付业务。紧急时刻方显担当，为

全力保障集团兄弟单位业务需求，财务公司挺身而出，

毫不迟疑地承接了相关外汇业务。考虑到此次疫情防控

存在突发性强制封闭等特殊情况，财务公司事先制定了

多套人员配置预案，提前与客户、交易对手、清算银行

充分沟通，理顺全部流程。

3月16日交易当天上午，外汇交易员A组接通知，居

住小区强制封闭。财务公司紧急启动备用人员配置，B

组第一时间赶往公司。为确保交易安全和资金安全，当

天采用视频全程连线方式，即时指导即时复核，顺利完

Sngfc Tribune申财有道 19

成外汇交易。当天下午，公司接通知，办公楼可能于次日

采取封闭措施，一旦封闭，原定3月17日办理的第二笔

外汇交易将无法操作。公司当机立断，在与客户沟通确

认后，紧急调集资金头寸，直接联系交易对手行总行金

融市场部，赶在外汇交易中心休市前提前完成了第二笔

外汇交易，并对资金清算银行各环节点对点跟进清算流

程，确保购汇资金于当天顺利入账。

得益于事先准备充分，应急预案到位，临场处置

及时，此次上海疫情网格化管控清零期间，财务公司为

LNG公司办理5000万美元外汇业务，资金按时支付至

境外。在保证企业正常履约的同时，更保障了上海市供

气用气安全，充分彰显了财务公司为集团金融服务需求

提供最终安全兜底的作用和担当。

坚守岗位

保监管报送及时准确

申能集团财务公司作为非银行金融机构，监

管报送维度多、要求高、时效性强。疫情期间，公司

收到来自银保监、人民银行、陆家嘴管理局等各个

监管条线的报送要求陡增，公司计划财务部除社

区封控员工以外，其余同志都坚守在工作岗位上，

确保日常和临时性报送的准确性和及时性。

考虑到此次疫情防控情形与2020年初不同，

任一岗位员工均可能被动强制隔离，计划财务部

第一时间建立应急机制，部门员工梳理手头各项

工作，形成AB角排班计划。充分考虑办公楼封闭可

能，与信息技术部研究测试居家数据采集及报送

工作方案，确保监管报送不断不乱。

20申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 21

大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

3月16日清晨，计划财务部监管报送岗

A角B角同时接到小区封闭通知，计划财务

部立即启动应急预案，未被隔离人员立刻

顶上、及时补台，远程连线现场指导现场复

核，与会计结算部、公司金融部、投资管理

部等数据采集部门通力协作，完成监管数

据的审核汇总，及时依照流程顺利完成报

送。

3月16日下午，获悉公司所在陆家嘴区

域可能会临时封闭，为确保17日投资业务

缴款正常到位，计划财务部会同相关部门

研究制定资金调拨紧急预案，建立资金调

拨业务办理监督群，一旦需要，可在公司各

级人员的同步监督下完成操作，保障资金

安全及时到位。

申能集团财务公司始终保持与监管部

门步调一致，做好日常沟通联络，疫情期间

更是主动对接各监管部门，有条不紊落实

监管要求，履行集团内部金融机构责任，展

现良好的专业形象。

及时响应

以专业服务保驾护航

上海燃气是上海本地最重要的供气企

业，供应占比超90%，按照合同约定需定期

支付西气款。3月15日，上海燃气接到通知，

次日起办公楼封闭管理，而封闭第二天即为

约定的西气付款日。财务公司了解情况后，立

即对现有付款审批、操作方式进行全面评估，

最终通过全线上化审核流程，受理代理支付

业务材料，确保了该笔气款的顺利支付。

财务公司作为金融机构，对业务操作流

程及办公场所有特定要求。3月16日下午，接

通知办公楼存在封闭管理可能，会计结算部

立即制定居家办公业务处理紧急预案：一是

机控，即经过报备，在指定业务处理时间开放

相应业务端口，供业务人员居家进入系统操

作；二是人控，即业务操作全过程，以视频会

议方式，在业务所涉全部人员及公司各级管

理人员共同监督下完成操作。通过机控+人

控双效机制，确保业务质量和业务安全，保障

业务连续性。

此外，3月21日是季末结息日，考虑到部

分成员企业可能仍处于居家办公期间，会计

结算部提前比对所有成员单位的扣息金额与

账户余额，及时提醒，为各单位留出充分时间

进行资金调配，避免扣息失败影响企业征信

的情况出现；同时，公司进一步提升备付资金

量，充分满足疫情期间各保供企业临时性大

额资金需求。

20申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 21

大事记·Events·党建学四史

申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道

3月16日清晨，计划财务部监管报送岗

A角B角同时接到小区封闭通知，计划财务

部立即启动应急预案，未被隔离人员立刻

顶上、及时补台，远程连线现场指导现场复

核，与会计结算部、公司金融部、投资管理

部等数据采集部门通力协作，完成监管数

据的审核汇总，及时依照流程顺利完成报

送。

3月16日下午，获悉公司所在陆家嘴区

域可能会临时封闭，为确保17日投资业务

缴款正常到位，计划财务部会同相关部门

研究制定资金调拨紧急预案，建立资金调

拨业务办理监督群，一旦需要，可在公司各

级人员的同步监督下完成操作，保障资金

安全及时到位。

申能集团财务公司始终保持与监管部

门步调一致，做好日常沟通联络，疫情期间

更是主动对接各监管部门，有条不紊落实

监管要求，履行集团内部金融机构责任，展

现良好的专业形象。

及时响应

以专业服务保驾护航

上海燃气是上海本地最重要的供气企

业，供应占比超90%，按照合同约定需定期

支付西气款。3月15日，上海燃气接到通知，

次日起办公楼封闭管理，而封闭第二天即为

约定的西气付款日。财务公司了解情况后，立

即对现有付款审批、操作方式进行全面评估，

最终通过全线上化审核流程，受理代理支付

业务材料，确保了该笔气款的顺利支付。

财务公司作为金融机构，对业务操作流

程及办公场所有特定要求。3月16日下午，接

通知办公楼存在封闭管理可能，会计结算部

立即制定居家办公业务处理紧急预案：一是

机控，即经过报备，在指定业务处理时间开放

相应业务端口，供业务人员居家进入系统操

作；二是人控，即业务操作全过程，以视频会

议方式，在业务所涉全部人员及公司各级管

理人员共同监督下完成操作。通过机控+人

控双效机制，确保业务质量和业务安全，保障

业务连续性。

此外，3月21日是季末结息日，考虑到部

分成员企业可能仍处于居家办公期间，会计

结算部提前比对所有成员单位的扣息金额与

账户余额，及时提醒，为各单位留出充分时间

进行资金调配，避免扣息失败影响企业征信

的情况出现；同时，公司进一步提升备付资金

量，充分满足疫情期间各保供企业临时性大

额资金需求。

22申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 23

名家专栏·Column

今年政府工作报告有九大看点

2022年政府工作报告指出，今年我国经济社会发展任务重、挑

战多，为完成全年的发展目标任务，各方都要以稳为主、稳字当头、

稳中求进，细化和实化各项具体举措,形成推动发展的合力。政府工

作报告既充分肯定成绩，又理性分析当前严峻形势，提出了积极、合

理的发展目标和举措，其中有九大看点值得关注。

植信投资首席经济学家

兼研究院院长

连 平

5.5%增长目标充分体现

了稳增长政策基调

如何“稳增长”是贯穿今年政

府工作报告的主线。中央政府对于

经济增长目标的设定较为合理，体

现了稳增长政策的要求。2022年我

国经济增长目标5.5%左右，这一

目标的设定充分考量了近年来宏

观经济运行和统筹兼顾我国经济

长期发展目标。首先，经济增长目

标具有很强的信号和引领作用，定

得太高可能会出现难以完成风险，

太低又失去了激励的意义；而当前

面临内外严峻的经济形势，经济增

长目标不宜定得太低；积极合理的

增长目标有助于引领各方面多举

措支持保障经济增长。其次，经济

目标的设立还要考虑与潜在增长

水平相契合，疫情暴发前，我国经

济增速已处于下行阶段，2019年经

济增长6.1%，疫情暴发扰乱了这

一下行进程。2022年逐步回到原增

长轨道中，5.5%与潜在增长水平就

较为匹配。再次，平滑去年出现的

高基数。2021年8.1%的高增长是

建立在2020年的低基数基础上的，

2022年经济增速理应有所回落，但

也不能下降太快，若2022年经济增

速一步降至5%，似乎降幅过大，而

降至5.5%似较容易对接，平稳下降

有助于避免产生增长失速风险。再

其次是出于对顺利实现2035年“双

番”远景目标的考虑。根据2035远

景目标，当前至2035年的GDP年

均增速需要达到4.8%以上才能实

现“双番”目标。考虑到经济增速具

有逐年递减的规律，“十四五”作为

远景目标的头五年，GDP平均增速

需要至少达到5%以上。2020年和

2021年两年GDP平均增长5.1%，

这就意味着2022年GDP增长至少

要达到5%以上才能“赶上”理想目

标。最后是平衡全国整体与地方个

体之间增长目标的差异。从全国范

围看，除了京津两地将2022年的经

济增长目标设定在5%以上之外，

全国其余29个省份设定在5.5%以

上，其中又有22个省份设定在6%

以上。考虑到2022年稳增长各项政

策力度较大，地方个体与全国整体

之间的经济增速差异不会太大。

综合上述分析，经济增速目标

设置为5.5%左右，既符合实际情

况，又可以引领各项经济工作积极

推进，体现了政府的主动担当和作

为。围绕这一增长目标，宏观政策

需要加大实施力度，包括财政政策

积极的力度明显加大，货币政策进

一步积极偏松。

宏观政策有空间有手段

政府工作报告指出宏观政

策要着力稳定宏观经济大盘，保持

宏观政策的连续性、增强有效性，

稳字当头，稳中求进,保持经济运行

在合理区间，继续做好 “六稳”、“六

保”工作。尤其是政府工作报告指

出，“宏观政策有空间有手段”，“及

时动用储备工具，确保经济平稳运

行”，“加大宏观政策实施力度”。这

些内在逻辑相关的表述，不仅说明

宏观政策有充足的空间和丰富的

调节手段，而且还表明了当需要实

施时政策是不会犹豫的，并且会有

较大的力度。因此，下一阶段，降准

和降低利率等都有可能成为下行

压力较大时经济的政策调节选项。

今年积极的财政政策仍将继

续保持较大的支出强度，较去年扩

大2万亿元以上，实质性的政策力

度明显大于去年。新增财力下沉基

层，用于落实助企纾困、稳就业保

民生政策；拟安排地方政府专项债

额度3.65万亿元，强化绩效导向，

并充分发挥重大项目的牵引和政

府投资撬动作用，充分调动民间投

资的积极性。

稳健的货币政策将加大实施

力度。2022年，稳增长会产生较大

规模的增量资金需求；积极财政政

策发力需要货币政策的协调配合，

全年近5万亿元的专项债可用资金

也将对社会融资资金产生较大的

撬动作用。一是保持货币信贷总量

的稳定增长。政府工作报告指出要

扩大新增贷款规模,保持货币供应

量和社会融资规模增速与名义经

济增速基本匹配,保持宏观杠杆率

基本稳定。2022年货币政策将可能

继续加大跨周期和逆周期调节力

度，灵活运用公开市场操作、MLF

等政策工具保持市场流动性合理

充裕，满足实体经济多方面的融资

需求。二是进一步优化信贷的期限

结构、对象结构和区域结构。政府

工作报告提出要进一步疏通货币

政策传导机制,引导资金更多流向

重点领域和薄弱环节,扩大普惠金

融覆盖面。2022年货币政策将会利

用支农、支小再贷款再贴现、普惠

小微贷款支持工具、碳减排支持工

具等结构性工具，发挥好货币政策

总量与结构的双重功能，精准发力

加大对中小微企业、科技创新、绿

色发展的支持力度，同时引导金融

机构加大对信贷增长缓慢地区的

信贷投放，增强欠发达区域的发展

01

综合上述分析，经济增

速目标设置为5.5%左

右，既 符 合 实 际 情 况，

又可以积极引领各项

经济工作积极推进，体

现了政府的主动担当

和作为。

02

22申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 23

名家专栏·Column

今年政府工作报告有九大看点

2022年政府工作报告指出，今年我国经济社会发展任务重、挑

战多，为完成全年的发展目标任务，各方都要以稳为主、稳字当头、

稳中求进，细化和实化各项具体举措,形成推动发展的合力。政府工

作报告既充分肯定成绩，又理性分析当前严峻形势，提出了积极、合

理的发展目标和举措，其中有九大看点值得关注。

植信投资首席经济学家

兼研究院院长

连 平

5.5%增长目标充分体现

了稳增长政策基调

如何“稳增长”是贯穿今年政

府工作报告的主线。中央政府对于

经济增长目标的设定较为合理，体

现了稳增长政策的要求。2022年我

国经济增长目标5.5%左右，这一

目标的设定充分考量了近年来宏

观经济运行和统筹兼顾我国经济

长期发展目标。首先，经济增长目

标具有很强的信号和引领作用，定

得太高可能会出现难以完成风险，

太低又失去了激励的意义；而当前

面临内外严峻的经济形势，经济增

长目标不宜定得太低；积极合理的

增长目标有助于引领各方面多举

措支持保障经济增长。其次，经济

目标的设立还要考虑与潜在增长

水平相契合，疫情暴发前，我国经

济增速已处于下行阶段，2019年经

济增长6.1%，疫情暴发扰乱了这

一下行进程。2022年逐步回到原增

长轨道中，5.5%与潜在增长水平就

较为匹配。再次，平滑去年出现的

高基数。2021年8.1%的高增长是

建立在2020年的低基数基础上的，

2022年经济增速理应有所回落，但

也不能下降太快，若2022年经济增

速一步降至5%，似乎降幅过大，而

降至5.5%似较容易对接，平稳下降

有助于避免产生增长失速风险。再

其次是出于对顺利实现2035年“双

番”远景目标的考虑。根据2035远

景目标，当前至2035年的GDP年

均增速需要达到4.8%以上才能实

现“双番”目标。考虑到经济增速具

有逐年递减的规律，“十四五”作为

远景目标的头五年，GDP平均增速

需要至少达到5%以上。2020年和

2021年两年GDP平均增长5.1%，

这就意味着2022年GDP增长至少

要达到5%以上才能“赶上”理想目

标。最后是平衡全国整体与地方个

体之间增长目标的差异。从全国范

围看，除了京津两地将2022年的经

济增长目标设定在5%以上之外，

全国其余29个省份设定在5.5%以

上，其中又有22个省份设定在6%

以上。考虑到2022年稳增长各项政

策力度较大，地方个体与全国整体

之间的经济增速差异不会太大。

综合上述分析，经济增速目标

设置为5.5%左右，既符合实际情

况，又可以引领各项经济工作积极

推进，体现了政府的主动担当和作

为。围绕这一增长目标，宏观政策

需要加大实施力度，包括财政政策

积极的力度明显加大，货币政策进

一步积极偏松。

宏观政策有空间有手段

政府工作报告指出宏观政

策要着力稳定宏观经济大盘，保持

宏观政策的连续性、增强有效性，

稳字当头，稳中求进,保持经济运行

在合理区间，继续做好 “六稳”、“六

保”工作。尤其是政府工作报告指

出，“宏观政策有空间有手段”，“及

时动用储备工具，确保经济平稳运

行”，“加大宏观政策实施力度”。这

些内在逻辑相关的表述，不仅说明

宏观政策有充足的空间和丰富的

调节手段，而且还表明了当需要实

施时政策是不会犹豫的，并且会有

较大的力度。因此，下一阶段，降准

和降低利率等都有可能成为下行

压力较大时经济的政策调节选项。

今年积极的财政政策仍将继

续保持较大的支出强度，较去年扩

大2万亿元以上，实质性的政策力

度明显大于去年。新增财力下沉基

层，用于落实助企纾困、稳就业保

民生政策；拟安排地方政府专项债

额度3.65万亿元，强化绩效导向，

并充分发挥重大项目的牵引和政

府投资撬动作用，充分调动民间投

资的积极性。

稳健的货币政策将加大实施

力度。2022年，稳增长会产生较大

规模的增量资金需求；积极财政政

策发力需要货币政策的协调配合，

全年近5万亿元的专项债可用资金

也将对社会融资资金产生较大的

撬动作用。一是保持货币信贷总量

的稳定增长。政府工作报告指出要

扩大新增贷款规模,保持货币供应

量和社会融资规模增速与名义经

济增速基本匹配,保持宏观杠杆率

基本稳定。2022年货币政策将可能

继续加大跨周期和逆周期调节力

度，灵活运用公开市场操作、MLF

等政策工具保持市场流动性合理

充裕，满足实体经济多方面的融资

需求。二是进一步优化信贷的期限

结构、对象结构和区域结构。政府

工作报告提出要进一步疏通货币

政策传导机制,引导资金更多流向

重点领域和薄弱环节,扩大普惠金

融覆盖面。2022年货币政策将会利

用支农、支小再贷款再贴现、普惠

小微贷款支持工具、碳减排支持工

具等结构性工具，发挥好货币政策

总量与结构的双重功能，精准发力

加大对中小微企业、科技创新、绿

色发展的支持力度，同时引导金融

机构加大对信贷增长缓慢地区的

信贷投放，增强欠发达区域的发展

01

综合上述分析，经济增

速目标设置为5.5%左

右，既 符 合 实 际 情 况，

又可以积极引领各项

经济工作积极推进，体

现了政府的主动担当

和作为。

02

24申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 25

名家专栏·Column

能力。三是有效推动融资成本稳中

有降。政府工作报告提出要推动金

融机构降低实际贷款利率、减少收

费,让广大市场主体切身感受到融

资便利度提升、综合融资成本实实

在在下降。2022年在保持流动性合

理宽松的同时，将会进一步健全市

场化利率形成和传导机制，发挥贷

款市场报价利率改革效能，稳步推

进LPR利率下调，降低企业融资成

本。四是增强金融支持实体经济的

能力。政府工作报告指出要用好普

惠小微贷款支持工具，引导金融机

构准确把握信贷政策，发挥好政策

性、开发性金融作用，进一步推动

解决实体经济特别是中小微企业

融资难题。要进一步健全多层次资

本市场体系，畅通企业上市融资渠

道，建立并完善制度健全、竞争有

序、透明开放的多层次债券市场体

系，也将是金融有效支持实体经济

的重要措施。

积极财政政策的实质性

力度更大

政府工作报告强调要提升积

极财政政策的效能，财政支出规模

较上年扩大2万亿元以上，预算赤

字率安排在2.8%左右。2022年全

国一般公共预算的财政支出强度

较去年会有较大提升，保民生保就

业市场主体仍将是财政政策的重

要发力点。预算赤字率较去年3.2%

的安排有所下降，有利于保持财政

政策的可持续性；但总体赤字规模

进一步扩大，财政扩张力度不减反

升，实际上能起到赤字率3.8%左右

的刺激效果。

政府工作报告要用好政府投资

基金，带动有效投资，专项债发行额

度在3.65万亿元左右。要强化绩效导

向,坚持“资金跟着项目走”,合理扩大

使用范围,支持在建项目后续融资，

开工一批具备条件的重大工程、新型

基础设施、老旧公用设施改造等建设

项目。2022年的专项债额度虽与去年

持平，但加上去年已结转的专项债资

金在1.4万亿左右，二者资金合计超

过5万亿元，2022年可使用资金约是

去年的两倍，仍然保持较大的强度，

能够有效地拉动基建等方面的投资。

专项债资金也将会撬动更大规模的

社会投资，充分调动民间投资积极

性，共同助力稳增长。

2022年减税与退税将同时并

举。在减税降费力度只增不减的同

时，对留抵税额实行大规模退税，重

点支持制造业，全面解决制造业、科

研和技术服务、生态环保、电力燃

气、交通运输等行业留抵退税问题。

全年预计退税减税约2.5万亿元，远

超去年的1.1万亿元。加大研发费用

加计扣除政策实施力度,将制造业

企业研发费用加计扣除比例提高到

100％，将有效强化创新的引领作

用，增强发展的可持续性。2022年财

政政策对企业尤其是小微企业将实

施更大力度的纾困政策，利于保民

生保就业保市场主体。

大幅加大中央对地方政府的

转移支付，规模近9.8万亿元，增长

18%，支持地方政府落实惠企利民

政策，可以看出中央对提升政策效

能，保持精准、可持续的重视程度。

更大力度的积极财政政策将

有效地助企纾困，促进稳就业保民

生，推动投资与消费增长，在稳增

长目标中发挥关键作用。

以有效投资和消费恢复

扩大内需

扩 大 内 需 助 力“ 稳 增 长 ”是

2022年政府工作报告的重要看

点 之 一，其 主 要 内 容 在 于 扩 大 投

资 和 促 进 消 费 。按 照 稳 增 长 的 政

策要求，2022年将积极有效地扩

大投资。围绕国家重大战略部署和

“ 十 四 五 ”规 划，适 度 超 前 开 展 基

础设施投资则是其中的重中之重。

基础建设投资向来由各级政府主

导，是主要的宏观调控手段之一，

能发挥稳定经济增长的“压舱石”

作用。可以发现，在今年政府工作

报告中，基建发力稳增长的方向是

以服务构建新发展格局为主，以经

济 向 高 质 量 转 型 为 目 标，提 质 增

效。基建项目在扩大内需的同时，

还起到促进供给侧改革的作用。今

年基建投资的重点，一是针对传统

基建项目和“一新一重”基建项目

进行“补短投资”。包括水利工程、

综合立体交通网、能源基地、燃气

管道网更新、防洪排涝以及地下综

合管网建设等。二是解决区域和城

乡发展不平衡不同步问题，增强区

域发展平衡性协调性，深入实施区

域重大战略和区域协调发展战略。

三是提升新型城镇化质量，有序推

进城市更新，加强市政设施和防灾

减灾能力建设，开展老旧建筑和设

施安全隐患排查整治，再开工改造

一批城镇老旧小区，推进无障碍环

境建设和适老化改造等。

今年将多措并举推动消费恢

复。目前消费对我国经济增长贡献

最大，是稳增长的关键。除去受疫

情冲击的2020年，消费支出占GDP

始终保持在55%-69%的区间内，

且贡献率都大于资本形成。促进消

费持续平稳增长就能推动经济平

稳运行，在很大程度上有助于实现

稳增长目标。《报告》从三个方面提

出举措来促进消费恢复。一是多渠

道促进居民增收，完善收入分配制

度，提升居民消费能力；二是促进

生活服务消费恢复，发展消费新业

态新模式来扩大消费，同时通过加

大社区养老、托幼等配套设施建设

力度来扩展消费群体；三是通过加

强县域商业体系建设,发展农村电

商和快递物流配送，强化消费者权

益保护来进一步提升消费服务质

量，增强群众的消费意愿。

多重压力下稳就业任务

艰巨

政策推动经济增长的出发点

和根本点是居民充分就业，由此带

来收入和消费增长、内需扩张。政

府工作报告指出，今年就业预期目

标为城镇新增就业1100万人以上，

城镇失业率全年控制在5.5以内。虽

然历年来我国实际新增就业人数

都超过了两会期间设定的目标值，

但这并不意味着就业目标可以轻

松实现。

事实上，2022的就业目标设定

面临的压力较之2021年要大得多，

稳就业任务更加艰巨。这是因为：

一是经济增速下行背景下，吸收就

业的效应减弱。过去经验表明，我

国经济每增长1%将拉动就业增长

超100万人，而2022年经济增速较

之2021年将有一定幅度的下滑，

增长对就业的带动作用减弱。二是

局部疫情时有发生使得消费和投

资恢复缓慢，中小微企业、个体工

商 户 生 产 经 营 困 难，导 致 吸 收 就

03

04

05

24申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 25

名家专栏·Column

能力。三是有效推动融资成本稳中

有降。政府工作报告提出要推动金

融机构降低实际贷款利率、减少收

费,让广大市场主体切身感受到融

资便利度提升、综合融资成本实实

在在下降。2022年在保持流动性合

理宽松的同时，将会进一步健全市

场化利率形成和传导机制，发挥贷

款市场报价利率改革效能，稳步推

进LPR利率下调，降低企业融资成

本。四是增强金融支持实体经济的

能力。政府工作报告指出要用好普

惠小微贷款支持工具，引导金融机

构准确把握信贷政策，发挥好政策

性、开发性金融作用，进一步推动

解决实体经济特别是中小微企业

融资难题。要进一步健全多层次资

本市场体系，畅通企业上市融资渠

道，建立并完善制度健全、竞争有

序、透明开放的多层次债券市场体

系，也将是金融有效支持实体经济

的重要措施。

积极财政政策的实质性

力度更大

政府工作报告强调要提升积

极财政政策的效能，财政支出规模

较上年扩大2万亿元以上，预算赤

字率安排在2.8%左右。2022年全

国一般公共预算的财政支出强度

较去年会有较大提升，保民生保就

业市场主体仍将是财政政策的重

要发力点。预算赤字率较去年3.2%

的安排有所下降，有利于保持财政

政策的可持续性；但总体赤字规模

进一步扩大，财政扩张力度不减反

升，实际上能起到赤字率3.8%左右

的刺激效果。

政府工作报告要用好政府投资

基金，带动有效投资，专项债发行额

度在3.65万亿元左右。要强化绩效导

向,坚持“资金跟着项目走”,合理扩大

使用范围,支持在建项目后续融资，

开工一批具备条件的重大工程、新型

基础设施、老旧公用设施改造等建设

项目。2022年的专项债额度虽与去年

持平，但加上去年已结转的专项债资

金在1.4万亿左右，二者资金合计超

过5万亿元，2022年可使用资金约是

去年的两倍，仍然保持较大的强度，

能够有效地拉动基建等方面的投资。

专项债资金也将会撬动更大规模的

社会投资，充分调动民间投资积极

性，共同助力稳增长。

2022年减税与退税将同时并

举。在减税降费力度只增不减的同

时，对留抵税额实行大规模退税，重

点支持制造业，全面解决制造业、科

研和技术服务、生态环保、电力燃

气、交通运输等行业留抵退税问题。

全年预计退税减税约2.5万亿元，远

超去年的1.1万亿元。加大研发费用

加计扣除政策实施力度,将制造业

企业研发费用加计扣除比例提高到

100％，将有效强化创新的引领作

用，增强发展的可持续性。2022年财

政政策对企业尤其是小微企业将实

施更大力度的纾困政策，利于保民

生保就业保市场主体。

大幅加大中央对地方政府的

转移支付，规模近9.8万亿元，增长

18%，支持地方政府落实惠企利民

政策，可以看出中央对提升政策效

能，保持精准、可持续的重视程度。

更大力度的积极财政政策将

有效地助企纾困，促进稳就业保民

生，推动投资与消费增长，在稳增

长目标中发挥关键作用。

以有效投资和消费恢复

扩大内需

扩 大 内 需 助 力“ 稳 增 长 ”是

2022年政府工作报告的重要看

点 之 一，其 主 要 内 容 在 于 扩 大 投

资 和 促 进 消 费 。按 照 稳 增 长 的 政

策要求，2022年将积极有效地扩

大投资。围绕国家重大战略部署和

“ 十 四 五 ”规 划，适 度 超 前 开 展 基

础设施投资则是其中的重中之重。

基础建设投资向来由各级政府主

导，是主要的宏观调控手段之一，

能发挥稳定经济增长的“压舱石”

作用。可以发现，在今年政府工作

报告中，基建发力稳增长的方向是

以服务构建新发展格局为主，以经

济 向 高 质 量 转 型 为 目 标，提 质 增

效。基建项目在扩大内需的同时，

还起到促进供给侧改革的作用。今

年基建投资的重点，一是针对传统

基建项目和“一新一重”基建项目

进行“补短投资”。包括水利工程、

综合立体交通网、能源基地、燃气

管道网更新、防洪排涝以及地下综

合管网建设等。二是解决区域和城

乡发展不平衡不同步问题，增强区

域发展平衡性协调性，深入实施区

域重大战略和区域协调发展战略。

三是提升新型城镇化质量，有序推

进城市更新，加强市政设施和防灾

减灾能力建设，开展老旧建筑和设

施安全隐患排查整治，再开工改造

一批城镇老旧小区，推进无障碍环

境建设和适老化改造等。

今年将多措并举推动消费恢

复。目前消费对我国经济增长贡献

最大，是稳增长的关键。除去受疫

情冲击的2020年，消费支出占GDP

始终保持在55%-69%的区间内，

且贡献率都大于资本形成。促进消

费持续平稳增长就能推动经济平

稳运行，在很大程度上有助于实现

稳增长目标。《报告》从三个方面提

出举措来促进消费恢复。一是多渠

道促进居民增收，完善收入分配制

度，提升居民消费能力；二是促进

生活服务消费恢复，发展消费新业

态新模式来扩大消费，同时通过加

大社区养老、托幼等配套设施建设

力度来扩展消费群体；三是通过加

强县域商业体系建设,发展农村电

商和快递物流配送，强化消费者权

益保护来进一步提升消费服务质

量，增强群众的消费意愿。

多重压力下稳就业任务

艰巨

政策推动经济增长的出发点

和根本点是居民充分就业，由此带

来收入和消费增长、内需扩张。政

府工作报告指出，今年就业预期目

标为城镇新增就业1100万人以上，

城镇失业率全年控制在5.5以内。虽

然历年来我国实际新增就业人数

都超过了两会期间设定的目标值，

但这并不意味着就业目标可以轻

松实现。

事实上，2022的就业目标设定

面临的压力较之2021年要大得多，

稳就业任务更加艰巨。这是因为：

一是经济增速下行背景下，吸收就

业的效应减弱。过去经验表明，我

国经济每增长1%将拉动就业增长

超100万人，而2022年经济增速较

之2021年将有一定幅度的下滑，

增长对就业的带动作用减弱。二是

局部疫情时有发生使得消费和投

资恢复缓慢，中小微企业、个体工

商 户 生 产 经 营 困 难，导 致 吸 收 就

03

04

05

26申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 27

名家专栏·Column

业体量最大的中小微企业主体对

2022年的就业贡献度存在不确定

性。三是今年全国高校大学生毕业

生超过1000万人，叠加往年未充

分就业毕业生和摩擦性失业人数，

使得20-24岁年龄段人群就业问题

突出、难度加大。四是去年下半年

部分收缩性政策影响下，不少行业

出现了大量失业，这一部分人的转

岗再就业也会为今年的就业工作

带来一定压力。五是今年稳出口难

度增大，出口行业招工规模可能下

滑。从去年下半年开始出口高增长

更多受益于价格因素，加之2022年

出口可能降速，预示着出口企业的

用工需求可能下滑。

面对这些就业压力，《报告》强

调，稳就业政策在两方面继续发力

以推动实现今年就业目标。一是强

化就业优先政策，注重通过稳市场

主体来稳就业，重视财税、金融等

政策对市场主体的支持作用，清理

和取消各类对吸收就业的不合理

的市场主体管理政策，激励各地各

级政府都要千方百计扩大就业。二

是落实落细各项稳就业举措，延续

执行降低失业和工伤保险费率等

阶段性稳就业政策；做好退役军人

安置和就业保障,促进农民工就业,

帮 扶 残 疾 人 、零 就 业 家 庭 成 员 就

业；深入开展大众创业万众创新,增

强双创平台服务能力；完善灵活就

业社会保障政策,开展新就业形态

职业伤害保障试点；使用1000亿元

失业保险基金支持稳岗和培训,加

快培养制造业高质量发展的急需

人才,让更多劳动者掌握一技之长、

让三百六十行行行人才辈出。

综合举措支持企业创新和

中小民企发展

《报告》指出，激发市场活力和

发展内生动力应当弘扬企业家精

神, 支持企业家专注创业创新、安

心经营发展；依法平等保护企业产

权、自主经营权和企业家合法权益,

营造各类所有制企业竞相发展的

良好环境。政府工作报告关于深化

改革和激发市场活力的宏观政策

上突出了“支持企业创新”和“助力

中小企业发展”的工作重点。

刘 鹤 副 总 理 曾 指 出 ：中 小 企

业的发展拥有了大志气，将会大力

带动整个社会弘扬企业家精神，提

升创新培育能力。中小企业是国家

财富的重要创造者，是提供就业的

主渠道，是科技创新的主力军，是

造就大企业的蓄水池。助力中小企

业、企业家创新是当前以提高全要

素生产率来推动我国高质量发展

的重要途径和手段。

政府工作报告指出，通过保市

场主体来保就业、扩消费，对于创

新企业和中小民营企业，将通过落

地服务政策、加强普惠金融服务、

发挥专项资金引导作用等有针对

性的财税金融支持举措，推动企业

高质量发展，激发企业创新精神和

市 场 活 力 。具 体 措 施 涵 盖 以 下 几

点。一是确保政策宣介到位。各部

门、各地方要为中小企业发展创造

良 好 环 境，多 服 务 、办 实 事，增 强

政策透明度和可预期性，保护知识

产权，促进公平竞争。二是大力度

减税降费提振市场预期。政府工作

报告指出，今年将进一步实施新的

组合式税费支持政策，阶段性措施

和制度性安排相结合，减税与退税

并举，预计全年退税减税约2.5万

亿元，其中留抵退税约1.5万亿元，

退税资金全部直达企业。三是地方

配套到位。地方结合自身特点和行

业企业实际，在担保增信、信息数

据共享、财政资金引导。减费让利

等方面出台有针对性的举措。四是

推动政银企对接到位。聚焦企业普

遍反映的“融资难”等问题，引导金

融机构不断创新产品和服务，加大

对三类市场主体的支持力度，同时

鼓励地方政府部门与金融机构加

强协作联动，凝聚工作合力，实现

精准支持。五是利用数字技术，发

展普惠金融，解决中小企业“融资

难”“投资难”“保险难”的问题。普

惠金融应在支持小微企业上发力，

通过大数据进行信用风险管理，为

中小微企业提供贷款。创新金融产

品和服务应利用数字化工具来提

高金融服务的普惠度，从而让更多

人分享金融工具在财富增值和增

加收入等方面带来的好处。同时要

学习和借鉴国际中小企业发展的

最佳实践，取长补短，走出独特路

径，实现共同繁荣。

房地产政策维稳基调进

一步明朗

政府工作报告有关房地产政策

强调“房住不炒”的定位，定调更好

满足购房者的合理住房需求，促进

房地产市场良性循环和健康发展，

房地产市场维稳政策基调进一步

明朗。

房地产政策进一步释放了维

稳信号。今年的“三稳”与去年的提

法相同，但内涵不同。当前房地产

市场正处于全面下行阶段，有别于

去年年初相对过热的状况。如果房

地产投资下行过快，不利于稳增长

的全局目标。因此，今年房地产政

策的主基调是偏暖的，以求市场各

方面维护行业良性运行，对房地产

行业重拾信心。

根据政府工作报告的要求，为

实现该目标，央行将进一步加大要

求商业银行对首次购房家庭提供

足够的贷款需求，适度加快房贷投

放力度，小幅下调房贷利率，推动

个人按揭贷款保持稳定增长。地方

政府也将积极发力，重点突出因城

施策，积极落实稳楼市的举措。包

括放松公积金贷款门槛、加大住房

补贴力度，还有部分符合条件的地

区适度下调首套房房贷首付比例，

为实现稳楼市的政策目标努力。

政府工作报告强调，坚持租购

并举，加快发展长租房市场，推进

保障性住房建设。为保障年轻人在

大城市的住房基本需求，住建部表

示，计划全年能够建设筹集保障性

租赁住房240万套（间）。央行和银

保监会表态针对保障性租赁住房

的金融支持不纳入房贷集中度管

理。预计今年保障性租赁住房建设

将迎来大发展。

政府工作报告没有提及房地产

税改革的相关问题。考虑到当前宏

观经济面临较大下行压力，全年目

标以“稳字当头”，尤其是今年上半

年预计房地产市场景气度持续走

低，因此年内对地产有压力的政策

很可能会暂缓推进。

设立金融稳定保障基金

防范化解重大风险

政府工作报告首次提出要设

立金融稳定保障基金，加强风险预

警、防控机制和能力建设。鉴于地

缘政治紧张局势引发能源价格大

幅波动、美联储加息预期增强等国

际经济环境风云突变，国内面临三

重压力及疫情防控需求，政府工作

报告确立了要继续按照稳定大局、

统筹协调、分类施策、精准拆弹的

基本方针，做好经济金融领域风险

06

07

08

26申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 27

名家专栏·Column

业体量最大的中小微企业主体对

2022年的就业贡献度存在不确定

性。三是今年全国高校大学生毕业

生超过1000万人，叠加往年未充

分就业毕业生和摩擦性失业人数，

使得20-24岁年龄段人群就业问题

突出、难度加大。四是去年下半年

部分收缩性政策影响下，不少行业

出现了大量失业，这一部分人的转

岗再就业也会为今年的就业工作

带来一定压力。五是今年稳出口难

度增大，出口行业招工规模可能下

滑。从去年下半年开始出口高增长

更多受益于价格因素，加之2022年

出口可能降速，预示着出口企业的

用工需求可能下滑。

面对这些就业压力，《报告》强

调，稳就业政策在两方面继续发力

以推动实现今年就业目标。一是强

化就业优先政策，注重通过稳市场

主体来稳就业，重视财税、金融等

政策对市场主体的支持作用，清理

和取消各类对吸收就业的不合理

的市场主体管理政策，激励各地各

级政府都要千方百计扩大就业。二

是落实落细各项稳就业举措，延续

执行降低失业和工伤保险费率等

阶段性稳就业政策；做好退役军人

安置和就业保障,促进农民工就业,

帮 扶 残 疾 人 、零 就 业 家 庭 成 员 就

业；深入开展大众创业万众创新,增

强双创平台服务能力；完善灵活就

业社会保障政策,开展新就业形态

职业伤害保障试点；使用1000亿元

失业保险基金支持稳岗和培训,加

快培养制造业高质量发展的急需

人才,让更多劳动者掌握一技之长、

让三百六十行行行人才辈出。

综合举措支持企业创新和

中小民企发展

《报告》指出，激发市场活力和

发展内生动力应当弘扬企业家精

神, 支持企业家专注创业创新、安

心经营发展；依法平等保护企业产

权、自主经营权和企业家合法权益,

营造各类所有制企业竞相发展的

良好环境。政府工作报告关于深化

改革和激发市场活力的宏观政策

上突出了“支持企业创新”和“助力

中小企业发展”的工作重点。

刘 鹤 副 总 理 曾 指 出 ：中 小 企

业的发展拥有了大志气，将会大力

带动整个社会弘扬企业家精神，提

升创新培育能力。中小企业是国家

财富的重要创造者，是提供就业的

主渠道，是科技创新的主力军，是

造就大企业的蓄水池。助力中小企

业、企业家创新是当前以提高全要

素生产率来推动我国高质量发展

的重要途径和手段。

政府工作报告指出，通过保市

场主体来保就业、扩消费，对于创

新企业和中小民营企业，将通过落

地服务政策、加强普惠金融服务、

发挥专项资金引导作用等有针对

性的财税金融支持举措，推动企业

高质量发展，激发企业创新精神和

市 场 活 力 。具 体 措 施 涵 盖 以 下 几

点。一是确保政策宣介到位。各部

门、各地方要为中小企业发展创造

良 好 环 境，多 服 务 、办 实 事，增 强

政策透明度和可预期性，保护知识

产权，促进公平竞争。二是大力度

减税降费提振市场预期。政府工作

报告指出，今年将进一步实施新的

组合式税费支持政策，阶段性措施

和制度性安排相结合，减税与退税

并举，预计全年退税减税约2.5万

亿元，其中留抵退税约1.5万亿元，

退税资金全部直达企业。三是地方

配套到位。地方结合自身特点和行

业企业实际，在担保增信、信息数

据共享、财政资金引导。减费让利

等方面出台有针对性的举措。四是

推动政银企对接到位。聚焦企业普

遍反映的“融资难”等问题，引导金

融机构不断创新产品和服务，加大

对三类市场主体的支持力度，同时

鼓励地方政府部门与金融机构加

强协作联动，凝聚工作合力，实现

精准支持。五是利用数字技术，发

展普惠金融，解决中小企业“融资

难”“投资难”“保险难”的问题。普

惠金融应在支持小微企业上发力，

通过大数据进行信用风险管理，为

中小微企业提供贷款。创新金融产

品和服务应利用数字化工具来提

高金融服务的普惠度，从而让更多

人分享金融工具在财富增值和增

加收入等方面带来的好处。同时要

学习和借鉴国际中小企业发展的

最佳实践，取长补短，走出独特路

径，实现共同繁荣。

房地产政策维稳基调进

一步明朗

政府工作报告有关房地产政策

强调“房住不炒”的定位，定调更好

满足购房者的合理住房需求，促进

房地产市场良性循环和健康发展，

房地产市场维稳政策基调进一步

明朗。

房地产政策进一步释放了维

稳信号。今年的“三稳”与去年的提

法相同，但内涵不同。当前房地产

市场正处于全面下行阶段，有别于

去年年初相对过热的状况。如果房

地产投资下行过快，不利于稳增长

的全局目标。因此，今年房地产政

策的主基调是偏暖的，以求市场各

方面维护行业良性运行，对房地产

行业重拾信心。

根据政府工作报告的要求，为

实现该目标，央行将进一步加大要

求商业银行对首次购房家庭提供

足够的贷款需求，适度加快房贷投

放力度，小幅下调房贷利率，推动

个人按揭贷款保持稳定增长。地方

政府也将积极发力，重点突出因城

施策，积极落实稳楼市的举措。包

括放松公积金贷款门槛、加大住房

补贴力度，还有部分符合条件的地

区适度下调首套房房贷首付比例，

为实现稳楼市的政策目标努力。

政府工作报告强调，坚持租购

并举，加快发展长租房市场，推进

保障性住房建设。为保障年轻人在

大城市的住房基本需求，住建部表

示，计划全年能够建设筹集保障性

租赁住房240万套（间）。央行和银

保监会表态针对保障性租赁住房

的金融支持不纳入房贷集中度管

理。预计今年保障性租赁住房建设

将迎来大发展。

政府工作报告没有提及房地产

税改革的相关问题。考虑到当前宏

观经济面临较大下行压力，全年目

标以“稳字当头”，尤其是今年上半

年预计房地产市场景气度持续走

低，因此年内对地产有压力的政策

很可能会暂缓推进。

设立金融稳定保障基金

防范化解重大风险

政府工作报告首次提出要设

立金融稳定保障基金，加强风险预

警、防控机制和能力建设。鉴于地

缘政治紧张局势引发能源价格大

幅波动、美联储加息预期增强等国

际经济环境风云突变，国内面临三

重压力及疫情防控需求，政府工作

报告确立了要继续按照稳定大局、

统筹协调、分类施策、精准拆弹的

基本方针，做好经济金融领域风险

06

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08

28申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 29

名家专栏·Column

处 置 工 作 。设 立 金 融 稳 定 保 障 基

金，投入一定规模的财务资源，运

用市场化、法治化方式来化解风险

隐患，将有助于稳定大局，精准拆

弹，降低内外部冲击对国内经济平

稳运行的负面影响。2022年，可能

出现的风险有：能源进口冲击和输

入型通胀压力。今年在经济布局稳

增长、多项政策利好国内经济的前

提下，基建投资发力，对于天然气、

石油等大宗商品需求将会扩大。俄

乌冲突或将导致国际原油和天然

气价格在一段时间内持续高位运

行。当前，我国石油和天然气的对

外依存度约高达75%和45%，但我

国能源消费结构中，石油和天然气

占比约为18%和6%。能源供给紧

缩及俄乌局势抬高国际能源价格，

对我国的影响相对可控。但不应忽

视国际能源及原材料价格的抬升，

对外贸企业和制造业企业造成的

利润挤压和经营困境。

美联储加息可能引发阶段性

资本外流。政府工作报告指出要保

持国际收支平衡。而在今年美联储

加息和地缘政策外部冲击的影响

下，存 在 热 钱 流 动 和 资 本 外 逃 风

险，政策将重点监测和管理国际资

本大幅流进流出的避险和套利行

为，采用汇率等相关金融外汇管理

工具进行市场调节和预期管理、维

持国际收支资本账户的相对动态

平衡等。

地方政府隐性债务风险。政府

工作报告指出要有序推进地方政府

债务风险防范化解, 一些地方财政

收支矛盾加大,经济金融领域风险

隐患较多，要压实地方属地责任、部

门监管责任和企业主体责任。2022

年将可能会继续完善地方政府隐性

债务常态化监测机制，在财政发力

过程中坚决遏制增量，严禁地方政

府变相举债；稳妥化解存量，依法实

行债务人、债权人的风险分摊；规范

融资平台管理，推进市场化转型。

房地产现金流和债务问题风

险 。今 年 两 会 明 确 提 出，“ 压 实 地

方属地责任、部门监管责任和企业

主体责任”，当前部分房企现金流

和偿债压力依旧较大，地方政府在

“ 保 交 楼 、保 民 生 、保 稳 定 ”中 将

承担起更多责任。包括采取适度松

绑预售资金监管制度、增加信贷支

持、推进项目收并购、引入资产管

理公司AMC等举措。

稳妥处置局部重大金融风险

事件。政府工作报告指出要运用市

场化、法治化方式化解风险隐患。

2022年将可能会进一步完善宏观

审慎政策、提高系统性风险监测评

估与预警能力、强化系统重要性金

融机构监管、加快完善现代金融监

管制度体系、健全金融风险问责机

制、构建防范化解金融风险长效机

制，运用好金融稳定保障基金，牢

牢守住不发生系统性风险的底线。

政策多管齐下全力改善

民生

政府工作报告指出，当前我国

民生领域还有不少短板，要继续做

好“六稳”“六保”工作，持续改善民

生、防范民生风险，社会政策兜住

兜牢民生底线。为此，在坚持尽力

而为、量力而行的基础上，今年的

民生政策将在以下五个方面发力。

新增财力下沉基层支持民生

支出。今年中央对地方转移支付增

加约1.５万亿元、规模近9.８万亿

元，增长１８％，政府工作报告要求

各省级财政加大对市县的支持，落

实基层利民政策。中央政府和省级

政府带头加强收支管理，严禁铺张

浪费，不搞形象工程，把宝贵资金

用在发展紧要处、民生急需上。

重点支持基础设施建设促民

生发展。通过建设重点水利工程、

综合立体交通网、重要能源基地和

设施，加快城市燃气管道等管网更

新改造，完善防洪排涝设施,继续推

进地下综合管廊建设，政府将更多

投资项目向民生倾斜，加大民生领

域补短板力度。

促进教育公平与质量提升。推

动义务教育优质均衡发展和城乡

一体化，依据常住人口规模配置教

育资源，全面落实义务教育教师工

资待遇和培养，多渠道增加教育资

源供给、提高教育质量、平衡教育

资源在地区、阶段间的配置。

提高医疗卫生服务能力。增加

居民医保和基本公共卫生服务经

费，推动基本医保省级统筹；推进

药品和高值医用耗材集中带量采

购，确保生产供应，强化药品疫苗

质量安全监管；深化医保支付方式

改革，加强医保基金监管；完善跨

省异地就医直接结算办法，实现全

国医保用药范围基本统一；坚持预

防为主，深入推进健康中国行动，

逐步扩大各类病症的保障范围。

加强社会保障和服务。稳步实

施企业职工基本养老保险全国统

筹，适当提高退休人员基本养老金

和城乡居民基础养老金标准，继续

规范发展第三支柱养老保险，加快

对各类人群和各项配套社保措施

的推进。

今 年 两 会 明 确 提 出，

“压实地方属地责任、

部门监管责任和企业

主 体 责 任 ”，当 前 部 分

房企现金流和偿债压

力依旧较大，地方政府

在“保交楼、保民生、保

稳定”中将承担起更多

责任。

09

28申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 29

名家专栏·Column

处 置 工 作 。设 立 金 融 稳 定 保 障 基

金，投入一定规模的财务资源，运

用市场化、法治化方式来化解风险

隐患，将有助于稳定大局，精准拆

弹，降低内外部冲击对国内经济平

稳运行的负面影响。2022年，可能

出现的风险有：能源进口冲击和输

入型通胀压力。今年在经济布局稳

增长、多项政策利好国内经济的前

提下，基建投资发力，对于天然气、

石油等大宗商品需求将会扩大。俄

乌冲突或将导致国际原油和天然

气价格在一段时间内持续高位运

行。当前，我国石油和天然气的对

外依存度约高达75%和45%，但我

国能源消费结构中，石油和天然气

占比约为18%和6%。能源供给紧

缩及俄乌局势抬高国际能源价格，

对我国的影响相对可控。但不应忽

视国际能源及原材料价格的抬升，

对外贸企业和制造业企业造成的

利润挤压和经营困境。

美联储加息可能引发阶段性

资本外流。政府工作报告指出要保

持国际收支平衡。而在今年美联储

加息和地缘政策外部冲击的影响

下，存 在 热 钱 流 动 和 资 本 外 逃 风

险，政策将重点监测和管理国际资

本大幅流进流出的避险和套利行

为，采用汇率等相关金融外汇管理

工具进行市场调节和预期管理、维

持国际收支资本账户的相对动态

平衡等。

地方政府隐性债务风险。政府

工作报告指出要有序推进地方政府

债务风险防范化解, 一些地方财政

收支矛盾加大,经济金融领域风险

隐患较多，要压实地方属地责任、部

门监管责任和企业主体责任。2022

年将可能会继续完善地方政府隐性

债务常态化监测机制，在财政发力

过程中坚决遏制增量，严禁地方政

府变相举债；稳妥化解存量，依法实

行债务人、债权人的风险分摊；规范

融资平台管理，推进市场化转型。

房地产现金流和债务问题风

险 。今 年 两 会 明 确 提 出，“ 压 实 地

方属地责任、部门监管责任和企业

主体责任”，当前部分房企现金流

和偿债压力依旧较大，地方政府在

“ 保 交 楼 、保 民 生 、保 稳 定 ”中 将

承担起更多责任。包括采取适度松

绑预售资金监管制度、增加信贷支

持、推进项目收并购、引入资产管

理公司AMC等举措。

稳妥处置局部重大金融风险

事件。政府工作报告指出要运用市

场化、法治化方式化解风险隐患。

2022年将可能会进一步完善宏观

审慎政策、提高系统性风险监测评

估与预警能力、强化系统重要性金

融机构监管、加快完善现代金融监

管制度体系、健全金融风险问责机

制、构建防范化解金融风险长效机

制，运用好金融稳定保障基金，牢

牢守住不发生系统性风险的底线。

政策多管齐下全力改善

民生

政府工作报告指出，当前我国

民生领域还有不少短板，要继续做

好“六稳”“六保”工作，持续改善民

生、防范民生风险，社会政策兜住

兜牢民生底线。为此，在坚持尽力

而为、量力而行的基础上，今年的

民生政策将在以下五个方面发力。

新增财力下沉基层支持民生

支出。今年中央对地方转移支付增

加约1.５万亿元、规模近9.８万亿

元，增长１８％，政府工作报告要求

各省级财政加大对市县的支持，落

实基层利民政策。中央政府和省级

政府带头加强收支管理，严禁铺张

浪费，不搞形象工程，把宝贵资金

用在发展紧要处、民生急需上。

重点支持基础设施建设促民

生发展。通过建设重点水利工程、

综合立体交通网、重要能源基地和

设施，加快城市燃气管道等管网更

新改造，完善防洪排涝设施,继续推

进地下综合管廊建设，政府将更多

投资项目向民生倾斜，加大民生领

域补短板力度。

促进教育公平与质量提升。推

动义务教育优质均衡发展和城乡

一体化，依据常住人口规模配置教

育资源，全面落实义务教育教师工

资待遇和培养，多渠道增加教育资

源供给、提高教育质量、平衡教育

资源在地区、阶段间的配置。

提高医疗卫生服务能力。增加

居民医保和基本公共卫生服务经

费，推动基本医保省级统筹；推进

药品和高值医用耗材集中带量采

购，确保生产供应，强化药品疫苗

质量安全监管；深化医保支付方式

改革，加强医保基金监管；完善跨

省异地就医直接结算办法，实现全

国医保用药范围基本统一；坚持预

防为主，深入推进健康中国行动，

逐步扩大各类病症的保障范围。

加强社会保障和服务。稳步实

施企业职工基本养老保险全国统

筹，适当提高退休人员基本养老金

和城乡居民基础养老金标准，继续

规范发展第三支柱养老保险，加快

对各类人群和各项配套社保措施

的推进。

今 年 两 会 明 确 提 出，

“压实地方属地责任、

部门监管责任和企业

主 体 责 任 ”，当 前 部 分

房企现金流和偿债压

力依旧较大，地方政府

在“保交楼、保民生、保

稳定”中将承担起更多

责任。

09

30申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 31

名家专栏·Column

这并不是一场没有预兆的冲突。

近看，基于俄罗斯军队的部署，在战争

爆发前两周，美国国家安全顾问杰克•

沙利文就表示过，俄罗斯对乌克兰的

军事进攻随时都可能发生。2月15日，

美国参议院外交关系委员会成员吉

姆•里施向国会提交了《欧洲领土永不

妥协法案》，制定了援助乌克兰和制裁

俄罗斯的一篮子方案，前者包括多项

军事物资和资金援助，后者包括永久

暂停北溪-2号项目和金融制裁等，希

望以此威慑俄罗斯。

远看，俄乌冲突的根源可追溯到

上世纪90年代末。2月14日，前美国驻

苏联大使杰克•马特洛克在美国美俄

协议委员会上发表长文，准确预判了

这场即将到来的冲突，认为这是一场

可预见的、蓄意促成的、运用常识就可

以避免的危机。他将矛头指向了“北约

东扩”，也就是说，俄乌冲突的种子早

在1996年美国国会通过《北约扩张便

利化法案》时就埋下了。纽约时报专栏

作者托马斯•弗里德曼在最新的专栏

中也回忆道，针对北约扩张法案，他曾

采访过冷战时期美国驻莫斯科大使凯

南。凯南认为，北约扩张“是个可悲的

错误”，是“一场新冷战的开端”。战争

大多是由某种不安全感引发的，鉴于

乌克兰在地缘政治、民族和历史上的

特殊性，俄乌冲突难说是意料之外。

俄乌冲突的全面爆发，被认为是

继2014年克里米亚战争之后的又一

当地时间2022年2月21日，俄罗斯总统普京发表电视讲

话，宣布承认以“乌东民间武装”自称的顿涅茨克人民共和国

和卢甘斯克人民共和国为独立国家，并于2月24日对乌克兰发

起特别军事行动。至今，军事冲突已经进行了9天，俄乌双方未

能在2月28日至3月1日的首场谈判中达成一致，战争进入边

打边谈的阶段。俄军正在围攻乌克兰首都基辅，美、欧等西方

国家在源源不断地援助乌克兰，对俄罗斯的制裁在持续加码。

这或许无法阻止战争，但会显著增加俄罗斯的成本。

俄乌冲突：

地缘政治、资产配置与世界秩序重构

东方证券首席经济学家、

总裁助理

东方证券宏观研究员、

财富研究中心总经理

邵 宇

陈达飞

次升级，对后冷战秩序是沉重一击，

短期和中期内加剧了金融和经济的

不确定性。结合近年来美国的战略

调整和中美关系的演绎，其在地缘

政治方面有着更深远的含义。本文

分别从金融市场、宏观经济和地缘

政治三个方面进行阐述。

短期：风险溢价上升，金

融市场震荡加剧

俄乌冲突爆发后，全球地缘政

治风险指数陡增，从日度数据看，

仅次于2003年3月爆发的伊拉克战

争，目前仍处在大幅震荡阶段，随着

冲突的进一步升级，度数还可能进

一步攀升（图1）。其对金融市场的

影响首先并突出地表现在卢布汇率

和俄罗斯风险资产价格上。过去2周

内，美元兑卢布汇率已经升值30%。

2月24日，俄罗斯MOEX股票指数下

降33%。在西方国家加大金融制裁

力度后，为缓解资本外流和银行负

债端压力，俄罗斯央行将政策利率

提到了20%。这不仅没有起到缓冲

的作用，反而加剧了恐慌，且是不可

持续的。与之相对应，美债和美元等

“安全资产”却应声上涨。

由史观之，金融市场上的价格

信息可充当战争的“晴雨表”。在战

局还不明朗的时候，交战国都需要

为此支付较高的风险溢价，且随着

形势向有利或不利的方向转变，风

险溢价也会随之下降或上升。

大体而言，在地缘政治事件中，

金融市场上都会表现出追逐安全资

产的特征，表现为安全资产价格的

上升和风险资产价格的下降，这与

金融恐慌带来的影响并无二致。差

异在于，地缘政治事件带来的金融

冲击比较短暂，这与事件自身的属

性有关。冷战结束后，世界进入所谓

的“长和平”时代，虽然地缘政治或

恐怖事件的威胁仍居高不下，但相

比以前，真实发生的热战，在时间、

空间和强度上都有显著下降。

以美股标准普尔500指数

（S&P 500）为例，在1985年以来

全球主要的37次地缘政治或恐怖

袭击事件中，股票市场的波动率都

有所提高（1991年海湾战争、2001

年“911事件”和2003年伊拉克战争

最为显著），在较多情况下都出现了

01

图1：俄乌冲突使得全球地缘政治风险指数陡增

数据来源：Caldara and Iacoviello，2021. CEIC，东方证券财富研究中心

由史观之，金融市场上

的价格信息可充当战

争的“晴雨表”。在战局

还不明朗的时候，交战

国都需要为此支付较

高的风险溢价，且随着

形势向有利或不利的

方向转变，风险溢价也

会随之下降或上升。

30申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 31

名家专栏·Column

这并不是一场没有预兆的冲突。

近看，基于俄罗斯军队的部署，在战争

爆发前两周，美国国家安全顾问杰克•

沙利文就表示过，俄罗斯对乌克兰的

军事进攻随时都可能发生。2月15日，

美国参议院外交关系委员会成员吉

姆•里施向国会提交了《欧洲领土永不

妥协法案》，制定了援助乌克兰和制裁

俄罗斯的一篮子方案，前者包括多项

军事物资和资金援助，后者包括永久

暂停北溪-2号项目和金融制裁等，希

望以此威慑俄罗斯。

远看，俄乌冲突的根源可追溯到

上世纪90年代末。2月14日，前美国驻

苏联大使杰克•马特洛克在美国美俄

协议委员会上发表长文，准确预判了

这场即将到来的冲突，认为这是一场

可预见的、蓄意促成的、运用常识就可

以避免的危机。他将矛头指向了“北约

东扩”，也就是说，俄乌冲突的种子早

在1996年美国国会通过《北约扩张便

利化法案》时就埋下了。纽约时报专栏

作者托马斯•弗里德曼在最新的专栏

中也回忆道，针对北约扩张法案，他曾

采访过冷战时期美国驻莫斯科大使凯

南。凯南认为，北约扩张“是个可悲的

错误”，是“一场新冷战的开端”。战争

大多是由某种不安全感引发的，鉴于

乌克兰在地缘政治、民族和历史上的

特殊性，俄乌冲突难说是意料之外。

俄乌冲突的全面爆发，被认为是

继2014年克里米亚战争之后的又一

当地时间2022年2月21日，俄罗斯总统普京发表电视讲

话，宣布承认以“乌东民间武装”自称的顿涅茨克人民共和国

和卢甘斯克人民共和国为独立国家，并于2月24日对乌克兰发

起特别军事行动。至今，军事冲突已经进行了9天，俄乌双方未

能在2月28日至3月1日的首场谈判中达成一致，战争进入边

打边谈的阶段。俄军正在围攻乌克兰首都基辅，美、欧等西方

国家在源源不断地援助乌克兰，对俄罗斯的制裁在持续加码。

这或许无法阻止战争，但会显著增加俄罗斯的成本。

俄乌冲突：

地缘政治、资产配置与世界秩序重构

东方证券首席经济学家、

总裁助理

东方证券宏观研究员、

财富研究中心总经理

邵 宇

陈达飞

次升级，对后冷战秩序是沉重一击，

短期和中期内加剧了金融和经济的

不确定性。结合近年来美国的战略

调整和中美关系的演绎，其在地缘

政治方面有着更深远的含义。本文

分别从金融市场、宏观经济和地缘

政治三个方面进行阐述。

短期：风险溢价上升，金

融市场震荡加剧

俄乌冲突爆发后，全球地缘政

治风险指数陡增，从日度数据看，

仅次于2003年3月爆发的伊拉克战

争，目前仍处在大幅震荡阶段，随着

冲突的进一步升级，度数还可能进

一步攀升（图1）。其对金融市场的

影响首先并突出地表现在卢布汇率

和俄罗斯风险资产价格上。过去2周

内，美元兑卢布汇率已经升值30%。

2月24日，俄罗斯MOEX股票指数下

降33%。在西方国家加大金融制裁

力度后，为缓解资本外流和银行负

债端压力，俄罗斯央行将政策利率

提到了20%。这不仅没有起到缓冲

的作用，反而加剧了恐慌，且是不可

持续的。与之相对应，美债和美元等

“安全资产”却应声上涨。

由史观之，金融市场上的价格

信息可充当战争的“晴雨表”。在战

局还不明朗的时候，交战国都需要

为此支付较高的风险溢价，且随着

形势向有利或不利的方向转变，风

险溢价也会随之下降或上升。

大体而言，在地缘政治事件中，

金融市场上都会表现出追逐安全资

产的特征，表现为安全资产价格的

上升和风险资产价格的下降，这与

金融恐慌带来的影响并无二致。差

异在于，地缘政治事件带来的金融

冲击比较短暂，这与事件自身的属

性有关。冷战结束后，世界进入所谓

的“长和平”时代，虽然地缘政治或

恐怖事件的威胁仍居高不下，但相

比以前，真实发生的热战，在时间、

空间和强度上都有显著下降。

以美股标准普尔500指数

（S&P 500）为例，在1985年以来

全球主要的37次地缘政治或恐怖

袭击事件中，股票市场的波动率都

有所提高（1991年海湾战争、2001

年“911事件”和2003年伊拉克战争

最为显著），在较多情况下都出现了

01

图1：俄乌冲突使得全球地缘政治风险指数陡增

数据来源：Caldara and Iacoviello，2021. CEIC，东方证券财富研究中心

由史观之，金融市场上

的价格信息可充当战

争的“晴雨表”。在战局

还不明朗的时候，交战

国都需要为此支付较

高的风险溢价，且随着

形势向有利或不利的

方向转变，风险溢价也

会随之下降或上升。

32申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 33

下跌，但在具体数值表现出较大的

差异性（表1）。例如在1987年10月

的波斯湾危机中，美股在7日内下降

了近25%，但这显然不能只归因于

地缘政治风险，还与10月份爆发的

储贷危机有关，而波斯湾危机很难

说是储贷危机的充分条件，后者主

要与油价下降和商业地产亏损产生

的不良资产有关。再比如2001年的

“911事件”，美股三日内下挫7%，

但不到一个月就收复了失地。

从MSCI全球指数来看，得到的

结论基本一致。冷战结束以来，全球

指数共出现了两次较长期和较大幅

度的回撤，分别为2000年8月-2003

年3月和2007年10月-2009年3月。

第一阶段的高点对应的是互联网泡

沫的破裂，其间又因为2001年“911

事件”和2003年伊拉克战争的冲

击，指数直到2003年3月才触底反

弹。走势上，美国与欧洲，新兴市场

与发达国家整体上呈现出同步涨落

的特征，仅在幅度上有差别。第二

个阶段主要受2007年次贷危机以

表1：美股在地缘政治事件中的表现（以标普500指数为例）

数据来源：WIND，东方证券财富研究中心

及由此引发的经济衰退和政策应对

有关系，其间并未出现剧烈的地缘

政治冲突。从地缘政治风险指数可

以看出，二战结束以来，虽然全球地

缘政治风险事件依然高发，但剧烈

程度和持续时间都有所下降，故对

风险资产带来的扰动也是暂时性的

（图1）。

股票市场的波动是多方面信息

交汇的结果，单一地缘政治事件的

影响虽然在短期内起主导作用，但

不足以改变周期和趋势（资产价格

数据由短期到长期分为波动、周期

和趋势）。从估值角度看，周期和趋

势主要取决于企业美股盈利增长和

风险偏好，这又主要是取决于经济

与货币金融条件，以及技术进步等

更长期的因素。

预期之内的是，全球货币大退

潮渐行渐近，新兴市场国家和英国

等已先于美联储加息，市场预期美

联储将在3月结束缩表后立即宣布

加息路径。与上一次不同之处在于，

这次从缩表到加息没有缓冲，加息

的节奏也是先快后慢，市场预期到

2022年底，联邦基金利率很可能上

升到1.5%左右，如果每次0.25个

百分点，也就意味着会有6-7次加息

（当然，也可以提高加息幅度，减少

次数，例如一次加息0.5个百分点）。

从巴菲特指标（美股市值/GDP）或

米塞斯稳定指数（市值/净资产）来

看，美股估值水平已经处于高位。如

果货币、财政政策收缩幅度超预期，

将会增加稳增长和企业盈利的压

力。叠加俄乌冲突，金融市场的波动

率会有所提升。

中期：通胀“火上浇油”，货

币退潮预期加码

俄乌冲突爆发时，新冠疫情仍

未完全消散，从每万人新增确诊病

例数来看，全球和主要大国疫情的

拐点都已经出现，时间分布为2022

年1月底到2月上旬。随着疫苗覆盖

面和有效性的提升，在权衡利弊后，

西方国家早已经选择“全民免疫”

模式，经济也进入全面重启的最后

阶段。截止到2021年底，除中国和

美国之外，全球整体和主要经济体

尚未回归到疫情之前的潜在增长路

径，价值链仍是紧约束，供给侧依然

是短板，通胀压力居高位。

在2022年度展望中，我们认为，

多重因素的约束使得今年全球经济

增速下修的概率更高。俄乌冲突发

生在大宗商品价格上升趋势当中，

又进一步加剧了能源、天然气和农

图2：地缘政治风险与大宗商品价格指数（CRB）

数据来源：CEIC, Wind，东方证券财富研究中心

02

名家专栏·Column

32申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 33

下跌，但在具体数值表现出较大的

差异性（表1）。例如在1987年10月

的波斯湾危机中，美股在7日内下降

了近25%，但这显然不能只归因于

地缘政治风险，还与10月份爆发的

储贷危机有关，而波斯湾危机很难

说是储贷危机的充分条件，后者主

要与油价下降和商业地产亏损产生

的不良资产有关。再比如2001年的

“911事件”，美股三日内下挫7%，

但不到一个月就收复了失地。

从MSCI全球指数来看，得到的

结论基本一致。冷战结束以来，全球

指数共出现了两次较长期和较大幅

度的回撤，分别为2000年8月-2003

年3月和2007年10月-2009年3月。

第一阶段的高点对应的是互联网泡

沫的破裂，其间又因为2001年“911

事件”和2003年伊拉克战争的冲

击，指数直到2003年3月才触底反

弹。走势上，美国与欧洲，新兴市场

与发达国家整体上呈现出同步涨落

的特征，仅在幅度上有差别。第二

个阶段主要受2007年次贷危机以

表1：美股在地缘政治事件中的表现（以标普500指数为例）

数据来源：WIND，东方证券财富研究中心

及由此引发的经济衰退和政策应对

有关系，其间并未出现剧烈的地缘

政治冲突。从地缘政治风险指数可

以看出，二战结束以来，虽然全球地

缘政治风险事件依然高发，但剧烈

程度和持续时间都有所下降，故对

风险资产带来的扰动也是暂时性的

（图1）。

股票市场的波动是多方面信息

交汇的结果，单一地缘政治事件的

影响虽然在短期内起主导作用，但

不足以改变周期和趋势（资产价格

数据由短期到长期分为波动、周期

和趋势）。从估值角度看，周期和趋

势主要取决于企业美股盈利增长和

风险偏好，这又主要是取决于经济

与货币金融条件，以及技术进步等

更长期的因素。

预期之内的是，全球货币大退

潮渐行渐近，新兴市场国家和英国

等已先于美联储加息，市场预期美

联储将在3月结束缩表后立即宣布

加息路径。与上一次不同之处在于，

这次从缩表到加息没有缓冲，加息

的节奏也是先快后慢，市场预期到

2022年底，联邦基金利率很可能上

升到1.5%左右，如果每次0.25个

百分点，也就意味着会有6-7次加息

（当然，也可以提高加息幅度，减少

次数，例如一次加息0.5个百分点）。

从巴菲特指标（美股市值/GDP）或

米塞斯稳定指数（市值/净资产）来

看，美股估值水平已经处于高位。如

果货币、财政政策收缩幅度超预期，

将会增加稳增长和企业盈利的压

力。叠加俄乌冲突，金融市场的波动

率会有所提升。

中期：通胀“火上浇油”，货

币退潮预期加码

俄乌冲突爆发时，新冠疫情仍

未完全消散，从每万人新增确诊病

例数来看，全球和主要大国疫情的

拐点都已经出现，时间分布为2022

年1月底到2月上旬。随着疫苗覆盖

面和有效性的提升，在权衡利弊后，

西方国家早已经选择“全民免疫”

模式，经济也进入全面重启的最后

阶段。截止到2021年底，除中国和

美国之外，全球整体和主要经济体

尚未回归到疫情之前的潜在增长路

径，价值链仍是紧约束，供给侧依然

是短板，通胀压力居高位。

在2022年度展望中，我们认为，

多重因素的约束使得今年全球经济

增速下修的概率更高。俄乌冲突发

生在大宗商品价格上升趋势当中，

又进一步加剧了能源、天然气和农

图2：地缘政治风险与大宗商品价格指数（CRB）

数据来源：CEIC, Wind，东方证券财富研究中心

02

名家专栏·Column

34申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 35

产品供给的缺口，从而推迟通货膨胀

下行拐点的到来（图2）。目前，原油

价格已经突破110美元/桶大关，拐点

尚未出现，有海外著名投行预测会到

140美元。从能源的供求来看，库存

和过剩产能两个方面的数据，在中期

仍对原油价格有支撑。如果俄乌冲突

进一步加剧，上世纪70年代“滞胀”

重演的风险也会越来越大。

单一的地缘政治事件对经济发

展的中长期影响并不绝对，与事前

的经济状态和与事后的政策应都有

关系，这一解释框架也适用于金融

恐慌对经济的影响。二战结束以来

的近80年，金融危机对经济影响的

持续性和深度都超过了地缘政治。

综合而言，地缘政治事件影响经济

的机制包括：生命（即劳动力）的损

失，资本存量的破坏，更高的军事开

支，或更多的预防性行为。经验规律

显示，地缘政治风险指数越高，发生

经济灾难的可能性就越大，因为这

预示着投资和就业的减少。综合而

言，地缘政治风险频发的国家，会有

更低的投资增速和外商直接投资的

流入，更多的人口流出，和更高的融

资成本（更高的风险溢价），从而不

利于经济的长期发展。

如果战争仅局限在俄罗斯和

乌克兰两国，而其他经济体只是间

接参与（经济援助/制裁）的话，俄乌

冲突本身对世界经济发展的中长

期影响微乎其微，这是由两国的经

济体量和结构决定的。购买力平价

（PPP）口径下，2008年以来，俄罗

斯国内生产总值占全球GDP的比重

持续下行，截止到2021年已经下降

到了3.08%（1992年接近5%）。两国

的出口均以能源或农产品等初级品

为主。2014年克里米亚战争以来，

由于大宗商品价格的上升，俄罗斯

的国际收支状况都有所改善，国际

储备也持续提升，但出口额占全球

的比重却在下降。俄罗斯经济的问

题是多方面的，仅从人口角度来说，

冷战结束后俄罗斯的出生率始终低

于死亡率，预期寿命还经历了长时

间的下滑，这足以说明俄罗斯经济

的综合病症。

俄乌战争并未以“有限度的攻

击”（闪电战）的方式结束，前景仍不

明朗。西方国家对俄罗斯的制裁还

在加码，如果西方国家的制裁措施

长期化，欧盟加快摆脱对俄罗斯的

依赖，俄罗斯经济的压力将会增大。

长期：世界秩序多极失衡

俄乌冲突的直接原因是“北

约东扩”。俄罗斯国内的主流看法

是，北约东扩并非欧洲安全的必要

条件，而是美国反俄联盟的步步紧

逼，希望将更多国家纳入势力范围，

进一步制衡俄罗斯在欧亚大陆的

权力。俄罗斯内部的西化派则担心

在政治上离欧洲越来越远。2000-

2004年，俄罗斯曾三次申请加入北

约，均遭到了拒绝，近十多年来，俄

罗斯未再为此付出努力，可见其已

经做出战略调整。笔者判断，其调整

的方向是“脱欧入亚”。

2014年克里米亚独立之前，考

虑到俄罗斯的忌惮，乌克兰未启动

加入北约的计划，而此后其意愿愈

加强烈。俄乌冲突期间，乌克兰总

统泽连斯基签署了加入欧盟的申

请书，欧盟也表示近日召集磋商会

议，这很可能让其尚未完成的竞选

承诺——2024年加入欧盟——提

前实现。如果欧盟同意，乌克兰在经

济上将会“脱俄入欧”，这也会为其

在政治上和军事上融入北约奠定基

础。乌克兰加入北约显然违背了俄

罗斯在谈判中提出的三点要求——

乌克兰不可能保持中立，也不可能

承认俄罗斯对克里米亚的主权，更

不会“去军事化“和“去纳粹化”，俄

乌战争也可能升级。

横跨欧亚大陆的地理属性决定

了俄罗斯精英阶层必须将地缘政治

纳入顶层设计当中。知名地缘政治

战略家布热津斯基在《大棋局》中表

示，苏联解体后，俄罗斯在地缘政治

上有三大战略选择。

第一条路径是与美国建立“成熟

的战略伙伴关系”，平等地分享霸权。

第二条路径是所谓的欧亚主义，

出发点是，“从文化和地缘角度出发，

俄罗斯既不完全是欧洲的，也不完

全是亚洲的，因此，俄罗斯具有自己

与众不同的欧亚特性”。它是“邻近外

国”优先主张的一个体现，强调与周

边国家搞好关系，建立政治或经济上

的一体化组织，比如独联体、斯拉夫

共同体或“欧亚联盟”等。

第三条路径就是“亚洲化”。布

热津斯基认为，“欧洲化”是俄罗斯

改造自身和实现社会现代化的最佳

机会。这要求俄罗斯明确、公开地抛

弃过去，同时要对扩大的欧洲与美

国政治和安全关系（即北约东扩）不

表示异议。显然，俄罗斯并没有选择

这条路。

最优战略始终在动态变化当

中。布热津斯基的《大棋局》英文版

首次出版于1997年，当时，中国经

济的活力已经展现出来，改革开放

也在加速推进，但经济总量仍较小，

当年的GDP总量只有8万亿元人民

币，只有2021年的7%，约占世界

GDP总量的6%，而2021年的占比

上升到了19%。

早在小布什时期，美国就已经

计划将战略重心从欧洲转向亚洲。

但2001年“911事件”的爆发导致反

恐斗争（中东）成为美国随后10年的

战略重点。2009年，时任奥巴马政府

国务卿的希拉里首次提出“重返亚

太”战略，泛太平洋伙伴关系（TPP）

就是一个支柱。特朗普上任后，在战

术上几乎推倒重来，退出了TPP，重

03

经验规律显示，地缘政

治风险指数越高，发生

经济灾难的可能性就

越大，因为这预示着投

资和就业的减少。综合

而言，地缘政治风险频

发的国家，会有更低的

投资增速和外商直接

投资的流入，更多的人

口 流 出，和 更 高 的 融

资成本（更高的风险溢

价），从 而 不 利 于 经 济

的长期发展。

名家专栏·Column

34申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 35

产品供给的缺口，从而推迟通货膨胀

下行拐点的到来（图2）。目前，原油

价格已经突破110美元/桶大关，拐点

尚未出现，有海外著名投行预测会到

140美元。从能源的供求来看，库存

和过剩产能两个方面的数据，在中期

仍对原油价格有支撑。如果俄乌冲突

进一步加剧，上世纪70年代“滞胀”

重演的风险也会越来越大。

单一的地缘政治事件对经济发

展的中长期影响并不绝对，与事前

的经济状态和与事后的政策应都有

关系，这一解释框架也适用于金融

恐慌对经济的影响。二战结束以来

的近80年，金融危机对经济影响的

持续性和深度都超过了地缘政治。

综合而言，地缘政治事件影响经济

的机制包括：生命（即劳动力）的损

失，资本存量的破坏，更高的军事开

支，或更多的预防性行为。经验规律

显示，地缘政治风险指数越高，发生

经济灾难的可能性就越大，因为这

预示着投资和就业的减少。综合而

言，地缘政治风险频发的国家，会有

更低的投资增速和外商直接投资的

流入，更多的人口流出，和更高的融

资成本（更高的风险溢价），从而不

利于经济的长期发展。

如果战争仅局限在俄罗斯和

乌克兰两国，而其他经济体只是间

接参与（经济援助/制裁）的话，俄乌

冲突本身对世界经济发展的中长

期影响微乎其微，这是由两国的经

济体量和结构决定的。购买力平价

（PPP）口径下，2008年以来，俄罗

斯国内生产总值占全球GDP的比重

持续下行，截止到2021年已经下降

到了3.08%（1992年接近5%）。两国

的出口均以能源或农产品等初级品

为主。2014年克里米亚战争以来，

由于大宗商品价格的上升，俄罗斯

的国际收支状况都有所改善，国际

储备也持续提升，但出口额占全球

的比重却在下降。俄罗斯经济的问

题是多方面的，仅从人口角度来说，

冷战结束后俄罗斯的出生率始终低

于死亡率，预期寿命还经历了长时

间的下滑，这足以说明俄罗斯经济

的综合病症。

俄乌战争并未以“有限度的攻

击”（闪电战）的方式结束，前景仍不

明朗。西方国家对俄罗斯的制裁还

在加码，如果西方国家的制裁措施

长期化，欧盟加快摆脱对俄罗斯的

依赖，俄罗斯经济的压力将会增大。

长期：世界秩序多极失衡

俄乌冲突的直接原因是“北

约东扩”。俄罗斯国内的主流看法

是，北约东扩并非欧洲安全的必要

条件，而是美国反俄联盟的步步紧

逼，希望将更多国家纳入势力范围，

进一步制衡俄罗斯在欧亚大陆的

权力。俄罗斯内部的西化派则担心

在政治上离欧洲越来越远。2000-

2004年，俄罗斯曾三次申请加入北

约，均遭到了拒绝，近十多年来，俄

罗斯未再为此付出努力，可见其已

经做出战略调整。笔者判断，其调整

的方向是“脱欧入亚”。

2014年克里米亚独立之前，考

虑到俄罗斯的忌惮，乌克兰未启动

加入北约的计划，而此后其意愿愈

加强烈。俄乌冲突期间，乌克兰总

统泽连斯基签署了加入欧盟的申

请书，欧盟也表示近日召集磋商会

议，这很可能让其尚未完成的竞选

承诺——2024年加入欧盟——提

前实现。如果欧盟同意，乌克兰在经

济上将会“脱俄入欧”，这也会为其

在政治上和军事上融入北约奠定基

础。乌克兰加入北约显然违背了俄

罗斯在谈判中提出的三点要求——

乌克兰不可能保持中立，也不可能

承认俄罗斯对克里米亚的主权，更

不会“去军事化“和“去纳粹化”，俄

乌战争也可能升级。

横跨欧亚大陆的地理属性决定

了俄罗斯精英阶层必须将地缘政治

纳入顶层设计当中。知名地缘政治

战略家布热津斯基在《大棋局》中表

示，苏联解体后，俄罗斯在地缘政治

上有三大战略选择。

第一条路径是与美国建立“成熟

的战略伙伴关系”，平等地分享霸权。

第二条路径是所谓的欧亚主义，

出发点是，“从文化和地缘角度出发，

俄罗斯既不完全是欧洲的，也不完

全是亚洲的，因此，俄罗斯具有自己

与众不同的欧亚特性”。它是“邻近外

国”优先主张的一个体现，强调与周

边国家搞好关系，建立政治或经济上

的一体化组织，比如独联体、斯拉夫

共同体或“欧亚联盟”等。

第三条路径就是“亚洲化”。布

热津斯基认为，“欧洲化”是俄罗斯

改造自身和实现社会现代化的最佳

机会。这要求俄罗斯明确、公开地抛

弃过去，同时要对扩大的欧洲与美

国政治和安全关系（即北约东扩）不

表示异议。显然，俄罗斯并没有选择

这条路。

最优战略始终在动态变化当

中。布热津斯基的《大棋局》英文版

首次出版于1997年，当时，中国经

济的活力已经展现出来，改革开放

也在加速推进，但经济总量仍较小，

当年的GDP总量只有8万亿元人民

币，只有2021年的7%，约占世界

GDP总量的6%，而2021年的占比

上升到了19%。

早在小布什时期，美国就已经

计划将战略重心从欧洲转向亚洲。

但2001年“911事件”的爆发导致反

恐斗争（中东）成为美国随后10年的

战略重点。2009年，时任奥巴马政府

国务卿的希拉里首次提出“重返亚

太”战略，泛太平洋伙伴关系（TPP）

就是一个支柱。特朗普上任后，在战

术上几乎推倒重来，退出了TPP，重

03

经验规律显示，地缘政

治风险指数越高，发生

经济灾难的可能性就

越大，因为这预示着投

资和就业的减少。综合

而言，地缘政治风险频

发的国家，会有更低的

投资增速和外商直接

投资的流入，更多的人

口 流 出，和 更 高 的 融

资成本（更高的风险溢

价），从 而 不 利 于 经 济

的长期发展。

名家专栏·Column

36申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 37 RPA助力金融机构数字化转型的研究电池的智能化管理基于监管数据报送平台建设推进数据治理SNGFC RESEARCH申财研究

——基于申能财务RPA实施案例

新提出了“印太战略”，对中国发起了

贸易战与科技战。拜登政府对外政策

基本承袭于奥巴马时期，但在对华政

策上，对特朗普是继承多于推翻，只

是在战术上有较大调整——从双边

重回多边。在前两条道路行不通的情

况下，又伴随着中国的崛起，俄罗斯

的战略选择只能是“脱欧入亚”。

依照芝加哥大学政治学教授约

翰•米尔斯海默的看法，二战结束以

来，世界秩序从最稳定的单极结构，

演变为冷战时期次稳定的两极结构，

随着冷战的结束，正在转向最不稳

定的非平衡的多极结构。按照“霸权

稳定论”提出者金德尔伯格教授的

观点，美国的霸权早在1963年就结

束了。如同两次世界大战之间的混沌

秩序类似，当前及未来的地缘政治事

件，大多也可以被纳入“霸权解体危

机”这一框架下进行解释。

冷战结束后，福山的“历史终结

论”与弗里德曼的“世界是平的”观点

盛极一时，但从2008年全球金融危

机开始，全球政治-经济的结构性失

衡所带来的逆全球化和民粹主义思

潮正在凝聚新共识（图3）。美国是首

个，也是最后一个全球性霸权国家，

但其早已经不具备全面称霸的能力

了。能力与雄心不匹配的结果就是犯

战略性错误。美国未来较长时期的战

略重心都在印太地区。俄罗斯在欧洲

的失利，对中国而言并不必然是有利

或者是不利因素，一切都要看俄乌冲

突的均衡，以及各国能否解决好自己

内部的问题。

针对俄乌冲突，我们需要在经

济上警惕能源和农产品供应链中断

导致通胀上升，在金融上预防风险资

产和避险资产剧烈波动，在货币上可

加快构建非美元清算交易体系，在地

缘政治上减缓环周边地缘压力，在供

应链上加快战略资源和可替代能源

储备，在军工技术上全面升级信息化

海陆空天一体化能力。

（来源：新财富）

图3：全球化的起落（1827-2019年）

数据：1827-1949的数据来自Klasing and Milionis, 2014；世界银行，笔者绘制

名家专栏·Column

36申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 37 RPA助力金融机构数字化转型的研究电池的智能化管理基于监管数据报送平台建设推进数据治理SNGFC RESEARCH申财研究

——基于申能财务RPA实施案例

新提出了“印太战略”，对中国发起了

贸易战与科技战。拜登政府对外政策

基本承袭于奥巴马时期，但在对华政

策上，对特朗普是继承多于推翻，只

是在战术上有较大调整——从双边

重回多边。在前两条道路行不通的情

况下，又伴随着中国的崛起，俄罗斯

的战略选择只能是“脱欧入亚”。

依照芝加哥大学政治学教授约

翰•米尔斯海默的看法，二战结束以

来，世界秩序从最稳定的单极结构，

演变为冷战时期次稳定的两极结构，

随着冷战的结束，正在转向最不稳

定的非平衡的多极结构。按照“霸权

稳定论”提出者金德尔伯格教授的

观点，美国的霸权早在1963年就结

束了。如同两次世界大战之间的混沌

秩序类似，当前及未来的地缘政治事

件，大多也可以被纳入“霸权解体危

机”这一框架下进行解释。

冷战结束后，福山的“历史终结

论”与弗里德曼的“世界是平的”观点

盛极一时，但从2008年全球金融危

机开始，全球政治-经济的结构性失

衡所带来的逆全球化和民粹主义思

潮正在凝聚新共识（图3）。美国是首

个，也是最后一个全球性霸权国家，

但其早已经不具备全面称霸的能力

了。能力与雄心不匹配的结果就是犯

战略性错误。美国未来较长时期的战

略重心都在印太地区。俄罗斯在欧洲

的失利，对中国而言并不必然是有利

或者是不利因素，一切都要看俄乌冲

突的均衡，以及各国能否解决好自己

内部的问题。

针对俄乌冲突，我们需要在经

济上警惕能源和农产品供应链中断

导致通胀上升，在金融上预防风险资

产和避险资产剧烈波动，在货币上可

加快构建非美元清算交易体系，在地

缘政治上减缓环周边地缘压力，在供

应链上加快战略资源和可替代能源

储备，在军工技术上全面升级信息化

海陆空天一体化能力。

（来源：新财富）

图3：全球化的起落（1827-2019年）

数据：1827-1949的数据来自Klasing and Milionis, 2014；世界银行，笔者绘制

名家专栏·Column

38申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 39

申财研究·SNGFC Research

文 | 方圆 申能集团财务有限公司 计划财务部

随着大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链等新技术创新迭代速度

加快，经济社会的数字化转型全面开启。金融机构正在通过数字化转型改变

传统的经营理念，运用数据进行精细化管理，以进一步提升数据价值。财务公

司基于监管机构的数据报送要求，在原有基础上进一步完善公司监管报送数

据的整合，实现监管集中报送平台建设，并建立高质高效的数据治理体系，为

公司业务发展提供动态、持续、前瞻的数据支持。

基于监管数据报送平台建设

推进数据治理

38申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 39

申财研究·SNGFC Research

文 | 方圆 申能集团财务有限公司 计划财务部

随着大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链等新技术创新迭代速度

加快，经济社会的数字化转型全面开启。金融机构正在通过数字化转型改变

传统的经营理念，运用数据进行精细化管理，以进一步提升数据价值。财务公

司基于监管机构的数据报送要求，在原有基础上进一步完善公司监管报送数

据的整合，实现监管集中报送平台建设，并建立高质高效的数据治理体系，为

公司业务发展提供动态、持续、前瞻的数据支持。

基于监管数据报送平台建设

推进数据治理

40申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 41

01.数据治理意义与难点

申财研究·SNGFC Research

一、 数据治理意义

随着数字经济的快速发展，数据已经成为了社会发

展的重要驱动力，数字化转型是企业未来生存发展的必

然选择。金融机构也正在通过数字化转型改变传统的经

营理念，运用数据进行精细化管理，以进一步提升数据价

值。这就对数据治理提出了更高要求，数据质量、数据标

准和数据安全等方面的问题变得尤为突出。金融机构通

过建立组织架构，明确职责要求，制定和实施系统化的制

度、流程和方法，确保数据统一管理、高效运行，并在经营

管理中充分发挥价值。

一方面，监管部门对数据治理提出了一系列要求。

2018年5月中国银保监会下发了《银行业金融机构数据治

理指引》，要求银行业金融机构加强数据治理，提高数据质

量，充分发挥数据价值，提升经营管理水平，全面向高质量

发展转变。数据治理和数据价值挖掘已经引起监管层面的

重视，并作为一项监管责任要求银行业金融机构予以推进

落实。

另一方面，金融机构作为海量数据资产的拥有者，加

强数据的科学化管理，是公司内部治理的重要组成部分。如

何加工整理这些数据，使之成为金融机构可以利用的资源，

进一步提高在行业中的竞争力，也成为了公司管理的一项

长期而艰巨的任务。

二、 数据治理难点

数据治理制度的设计与执行。数据治理是一项贯穿始

终的长期工作，需要各业务部门以及信息科技部门的密切

配合与协作，建立完善的组织推动机制和相关的制度流程，

才能形成数据治理的长效机制，降低部门之间的协调成本。

除了制度方面的完善，更重要的是管理层对数据治理工作

的重视，将制度有效落到实处，发挥数据治理的最大效用，

以实现公司上下对数据治理制度的贯彻与执行。

缺乏统一的数据标准。数据治理最关键的是要建立高

质量的数据标准，而数据标准的制定又要以相关政策法规

及内部规章为依据。如何制定统一的数据标准，从数据录入

准确性和时效性、缺失字段或异常数据的处理，到不同业

务、不同产品、不同时段的数据汇总分析工具等各方面，都

要进行统筹考虑。

信息系统需进一步完善。受技术水平或研发能力所

限，在信息系统设计开发方面，初期更多关注的是功能需

求的实现，缺乏事前统筹规划，对数据标准、逻辑校验、数

据共享、数据安全、二次开发等考虑不全面，未能充分考虑

未来系统之间的融合、转换问题，造成各系统之间数据难

以直接对接和共享，也为后期开展数据集中治理增加了

难度。

02.监管数据报送要求及现状

近年来，监管机构对财务公司数据治理的要求不断提

高，人民银行和银保监会对监管数据报送频次、报送质量及

数据自动化采集要求不断提升。

首先，考核要求更加严格。2021年初银保监会召开

会议着重强调了金融统计工作的重要性，对数据报送的

及时性和准确性都提出了更高的考核要求，如有差错将

直接对公司下发警示单，会影响公司整体信誉及未来新

业务的开展。

其次，定期差错情况通报。银保监会每季度通报银行

保险机构监管统计工作和EAST数据报送情况，对于迟报、

漏报、错报等差错情况均下发警示单，需相关机构立刻进行

监管数据质量问题全面整改。

再次，开展数据专项治理。2020年银保监会开展监管

数据质量专项治理工作，要求金融机构自查自评，重点排查

监管指标数据准确性和真实性、数据质量控制机制是否健

全、组织制度系统保障是否得力、内部重大差错报告和监督

工作是否到位等方面，根据监管数据质量总体情况、评价结

果、主要问题，进行原因分析并制定下一步整改措施。

目前，财务公司的监管数据报送主要涉及以下六大模

块：二代征信系统、金融机构基础数据采集、利率报备监测

数据采集、监管数据标准化系统EAST、人行大集中报表、非

现场监管1104报表。其中，前四个模块均为2021年根据监

管部门要求启动的系统开发运行及数据采集报送工作。二

代征信系统涉及28张报表，数十项新增字段、调整码值、调

整字段以及调整校验规则；金融机构基础数据采集要求按

月报送单位贷款、个人贷款、委托贷款、同业、债券、股权投

征信系统2.0 ·共28张报表

·数十项新增字段、调整码值、调整字段以及调整校验规则

·共35张月报

·2020年9月首次报送，按照人行进度推进单位贷款、个人贷款、委托贷

款、同业基础信息、债券及股权投资业务等模块开发

金融机构基础数据采集

·2021年6月首次报送，共36张日报、1张月报

·包括客户、机构、贷款、存款、同业、票据等模块的基础信息、存量信息

和发生额信息

利率报备监测数据采集

·2021年7月中旬首次报送，共48张季报

·涵盖7个监管主题域，包括公共信息、会计记账信息、客户信息、信贷业

务信息、信贷管理信息、资金业务、委托代理业务

监管数据标准化系统EAST

·月报14张，季报3张，年报1张

·每年初修订部分报表模板人行大集中报表

·17张月报、63张季报、7张半年报、1张年报

·每年初修订部分报表模板非现场监管1104报表

40申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 41

01.数据治理意义与难点

申财研究·SNGFC Research

一、 数据治理意义

随着数字经济的快速发展，数据已经成为了社会发

展的重要驱动力，数字化转型是企业未来生存发展的必

然选择。金融机构也正在通过数字化转型改变传统的经

营理念，运用数据进行精细化管理，以进一步提升数据价

值。这就对数据治理提出了更高要求，数据质量、数据标

准和数据安全等方面的问题变得尤为突出。金融机构通

过建立组织架构，明确职责要求，制定和实施系统化的制

度、流程和方法，确保数据统一管理、高效运行，并在经营

管理中充分发挥价值。

一方面，监管部门对数据治理提出了一系列要求。

2018年5月中国银保监会下发了《银行业金融机构数据治

理指引》，要求银行业金融机构加强数据治理，提高数据质

量，充分发挥数据价值，提升经营管理水平，全面向高质量

发展转变。数据治理和数据价值挖掘已经引起监管层面的

重视，并作为一项监管责任要求银行业金融机构予以推进

落实。

另一方面，金融机构作为海量数据资产的拥有者，加

强数据的科学化管理，是公司内部治理的重要组成部分。如

何加工整理这些数据，使之成为金融机构可以利用的资源，

进一步提高在行业中的竞争力，也成为了公司管理的一项

长期而艰巨的任务。

二、 数据治理难点

数据治理制度的设计与执行。数据治理是一项贯穿始

终的长期工作，需要各业务部门以及信息科技部门的密切

配合与协作，建立完善的组织推动机制和相关的制度流程，

才能形成数据治理的长效机制，降低部门之间的协调成本。

除了制度方面的完善，更重要的是管理层对数据治理工作

的重视，将制度有效落到实处，发挥数据治理的最大效用，

以实现公司上下对数据治理制度的贯彻与执行。

缺乏统一的数据标准。数据治理最关键的是要建立高

质量的数据标准，而数据标准的制定又要以相关政策法规

及内部规章为依据。如何制定统一的数据标准，从数据录入

准确性和时效性、缺失字段或异常数据的处理，到不同业

务、不同产品、不同时段的数据汇总分析工具等各方面，都

要进行统筹考虑。

信息系统需进一步完善。受技术水平或研发能力所

限，在信息系统设计开发方面，初期更多关注的是功能需

求的实现，缺乏事前统筹规划，对数据标准、逻辑校验、数

据共享、数据安全、二次开发等考虑不全面，未能充分考虑

未来系统之间的融合、转换问题，造成各系统之间数据难

以直接对接和共享，也为后期开展数据集中治理增加了

难度。

02.监管数据报送要求及现状

近年来，监管机构对财务公司数据治理的要求不断提

高，人民银行和银保监会对监管数据报送频次、报送质量及

数据自动化采集要求不断提升。

首先，考核要求更加严格。2021年初银保监会召开

会议着重强调了金融统计工作的重要性，对数据报送的

及时性和准确性都提出了更高的考核要求，如有差错将

直接对公司下发警示单，会影响公司整体信誉及未来新

业务的开展。

其次，定期差错情况通报。银保监会每季度通报银行

保险机构监管统计工作和EAST数据报送情况，对于迟报、

漏报、错报等差错情况均下发警示单，需相关机构立刻进行

监管数据质量问题全面整改。

再次，开展数据专项治理。2020年银保监会开展监管

数据质量专项治理工作，要求金融机构自查自评，重点排查

监管指标数据准确性和真实性、数据质量控制机制是否健

全、组织制度系统保障是否得力、内部重大差错报告和监督

工作是否到位等方面，根据监管数据质量总体情况、评价结

果、主要问题，进行原因分析并制定下一步整改措施。

目前，财务公司的监管数据报送主要涉及以下六大模

块：二代征信系统、金融机构基础数据采集、利率报备监测

数据采集、监管数据标准化系统EAST、人行大集中报表、非

现场监管1104报表。其中，前四个模块均为2021年根据监

管部门要求启动的系统开发运行及数据采集报送工作。二

代征信系统涉及28张报表，数十项新增字段、调整码值、调

整字段以及调整校验规则；金融机构基础数据采集要求按

月报送单位贷款、个人贷款、委托贷款、同业、债券、股权投

征信系统2.0 ·共28张报表

·数十项新增字段、调整码值、调整字段以及调整校验规则

·共35张月报

·2020年9月首次报送，按照人行进度推进单位贷款、个人贷款、委托贷

款、同业基础信息、债券及股权投资业务等模块开发

金融机构基础数据采集

·2021年6月首次报送，共36张日报、1张月报

·包括客户、机构、贷款、存款、同业、票据等模块的基础信息、存量信息

和发生额信息

利率报备监测数据采集

·2021年7月中旬首次报送，共48张季报

·涵盖7个监管主题域，包括公共信息、会计记账信息、客户信息、信贷业

务信息、信贷管理信息、资金业务、委托代理业务

监管数据标准化系统EAST

·月报14张，季报3张，年报1张

·每年初修订部分报表模板人行大集中报表

·17张月报、63张季报、7张半年报、1张年报

·每年初修订部分报表模板非现场监管1104报表

42申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 43

申财研究·SNGFC Research

03.数据报送平台优化方向

一、统筹管理数据标准化

建设监管数据报送平台的基础是数据标准化处理，需

要对数据标准、数据质量、数据指标等方面进行统筹管理，

建立标准化数据格式，统一技术规范。在综合分析各模块监

管数据报送的规范要求后，公司结合原有业务系统、财务系

统的情况，对数据进行一系列的标准化处理，主要包括：对

接集团主数据管理，统一客商代码与会计科目；在新一代核

心业务系统中，建立主数据技术架构，统一数据入口和同步

交换机制；依托监管报送标准，统一财务公司的数据标准，

增加必要的数据录入字段，对基础数据质量进行把控；研究

源数据管理信息化系统建设。

对数据进行标准化处理后，还需要通过数据校验机制

来保障数据质量，包括数据结构校验、数据校验、逻辑校验

等校验规则的建立。财务公司主要依托监管报送数据提供

的校验标准，研究建设统一数据质量监控系统，最终完善整

体的数据校验机制。

二、 数据资产分析与运用

在公司的经营决策管理中，经常需要对历史数据进

行对比，也需要各项关键指标数据以直观简洁的形式呈

现。为此公司使用内部的标准化数据以及外部的行业公

开数据，根据各项指标计算规则建立了监管指标看板、结

算和信贷业务看板、行业数据看板等模块。这也意味着需

要检查历史数据的质量，借助数据清理、补录、整改等多种

手段对历史数据进行修正，以提高数据完整性和准确性。

在此基础上，未来将考虑增加数据统计分析等价值维度，

分析业务活动中的数据需求，以及业务活动过程中产生

的数据，在信息系统建设过程中以最合理的方式实现数

据采集、数据质量控制，开发自动生成报表，对业务数据、

财务数据进行分析，提高企业运营效率，让业务部门切实

感受到数据的价值，承担起数据提供者的责任。

资等业务合计35张报表，涉及基础信息、存量业务信息及业

务发生额等上百个数据项；利率报备监测数据采集要求逐

日报送客户、机构、贷款、存款、同业、票据等模块的业务变

化情况；监管数据标准化系统EAST要求按季度报送，涵盖

公共信息、会计记账信息、客户信息、信贷业务信息、信贷管

理信息、资金业务、委托代理业务，涉及7个监管主题域、48

张数据表的1021个数据项。而人行大集中报表和银保监非

现场监管1104报表则是每年均有不同幅度的修订，数据量

逐年增加。

监管数据的报送流程基本为先由系统按照要求自动

取数，然后各业务部门的报送人员对数据进行核对修改，最

后由牵头部门汇总数据并经系统校验通过后上报。可见六

大模块的监管数据采集报送工作涉及的业务条线多、数据

核对量大，而且报送频次增加、校验规则严格。为此，公司将

搭建监管数据统一管理体系纳入重点工作中，目标是在原

有的业务系统、财务系统的基础上进一步完善公司监管报

送数据的整合，实现监管集中报送平台建设，建立统一的数

据质量监测体系，为公司业务发展提供动态、持续、前瞻的

数据支持。

04.完善数据质量管理体系

05.数据治理的未来展望

一、制度规范及流程优化

数据治理战略核心应以最大化实现数据应用价值为

目标。围绕这一目标，数据治理战略应包含数据架构、标准

管理、质量监测、共享交流及数据价值实现等主要内容，并

建立相关保障机制，确保战略目标的有效实现。要结合数据

处理和运用的实际情况，建立相应的组织架构，制定数据治

理管理办法及细则，从组织架构、部门职责、人员岗位、责任

分工、管理流程、评价考核等方面明确分工，充分授权，通过

系统化的制度、流程和方法，确保数据的统一管理、高效运

行，从而在经营管理中能够充分发挥数据价值。

二、数据源质量管控

加强数据源质量管控是数据治理中最基础也是最关

键的一个环节。对纳入各类业务系统的新增数据，要严格执

行相关数据标准及数据质量管理制度，确保新增数据的真

实、准确、完整和安全，并把这一观念渗透到数据生命周期

管理的全过程。特别在数据录入这一关键基础环节，要严格

按照相关要求及时、准确、完整地做好基础数据的录入工

作，做好数据源真实性调查与核实，建立关键信息数据录入

复核机制，从源头上把好数据质量关口。同时充分吸收同业

数据治理优秀经验，稳步推进数据分析和应用体系建设，最

终实现数据价值。

金融机构数字化转型是适应大数据、人工智能化的

时代要求，数据驱动业务决策模式越来越受到高度重视，

数据思维日趋盛行，数据是金融机构精细化运营管理、提

升风险控制能力、服务实体经济的基础，而数据治理工作

又是实现高质量数据资源的管理手段，数据治理作为一

项战略性、基础性工作，重要性日益突出。建立高质高效

的数据治理体系，才能在当今激烈的数字化竞争时代抢

占先机，更好地服务实体经济，适应新时代的发展要求。

Sngfc Tribune申财有道 43

42申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 43

申财研究·SNGFC Research

03.数据报送平台优化方向

一、统筹管理数据标准化

建设监管数据报送平台的基础是数据标准化处理，需

要对数据标准、数据质量、数据指标等方面进行统筹管理，

建立标准化数据格式，统一技术规范。在综合分析各模块监

管数据报送的规范要求后，公司结合原有业务系统、财务系

统的情况，对数据进行一系列的标准化处理，主要包括：对

接集团主数据管理，统一客商代码与会计科目；在新一代核

心业务系统中，建立主数据技术架构，统一数据入口和同步

交换机制；依托监管报送标准，统一财务公司的数据标准，

增加必要的数据录入字段，对基础数据质量进行把控；研究

源数据管理信息化系统建设。

对数据进行标准化处理后，还需要通过数据校验机制

来保障数据质量，包括数据结构校验、数据校验、逻辑校验

等校验规则的建立。财务公司主要依托监管报送数据提供

的校验标准，研究建设统一数据质量监控系统，最终完善整

体的数据校验机制。

二、 数据资产分析与运用

在公司的经营决策管理中，经常需要对历史数据进

行对比，也需要各项关键指标数据以直观简洁的形式呈

现。为此公司使用内部的标准化数据以及外部的行业公

开数据，根据各项指标计算规则建立了监管指标看板、结

算和信贷业务看板、行业数据看板等模块。这也意味着需

要检查历史数据的质量，借助数据清理、补录、整改等多种

手段对历史数据进行修正，以提高数据完整性和准确性。

在此基础上，未来将考虑增加数据统计分析等价值维度，

分析业务活动中的数据需求，以及业务活动过程中产生

的数据，在信息系统建设过程中以最合理的方式实现数

据采集、数据质量控制，开发自动生成报表，对业务数据、

财务数据进行分析，提高企业运营效率，让业务部门切实

感受到数据的价值，承担起数据提供者的责任。

资等业务合计35张报表，涉及基础信息、存量业务信息及业

务发生额等上百个数据项；利率报备监测数据采集要求逐

日报送客户、机构、贷款、存款、同业、票据等模块的业务变

化情况；监管数据标准化系统EAST要求按季度报送，涵盖

公共信息、会计记账信息、客户信息、信贷业务信息、信贷管

理信息、资金业务、委托代理业务，涉及7个监管主题域、48

张数据表的1021个数据项。而人行大集中报表和银保监非

现场监管1104报表则是每年均有不同幅度的修订，数据量

逐年增加。

监管数据的报送流程基本为先由系统按照要求自动

取数，然后各业务部门的报送人员对数据进行核对修改，最

后由牵头部门汇总数据并经系统校验通过后上报。可见六

大模块的监管数据采集报送工作涉及的业务条线多、数据

核对量大，而且报送频次增加、校验规则严格。为此，公司将

搭建监管数据统一管理体系纳入重点工作中，目标是在原

有的业务系统、财务系统的基础上进一步完善公司监管报

送数据的整合，实现监管集中报送平台建设，建立统一的数

据质量监测体系，为公司业务发展提供动态、持续、前瞻的

数据支持。

04.完善数据质量管理体系

05.数据治理的未来展望

一、制度规范及流程优化

数据治理战略核心应以最大化实现数据应用价值为

目标。围绕这一目标，数据治理战略应包含数据架构、标准

管理、质量监测、共享交流及数据价值实现等主要内容，并

建立相关保障机制，确保战略目标的有效实现。要结合数据

处理和运用的实际情况，建立相应的组织架构，制定数据治

理管理办法及细则，从组织架构、部门职责、人员岗位、责任

分工、管理流程、评价考核等方面明确分工，充分授权，通过

系统化的制度、流程和方法，确保数据的统一管理、高效运

行，从而在经营管理中能够充分发挥数据价值。

二、数据源质量管控

加强数据源质量管控是数据治理中最基础也是最关

键的一个环节。对纳入各类业务系统的新增数据，要严格执

行相关数据标准及数据质量管理制度，确保新增数据的真

实、准确、完整和安全，并把这一观念渗透到数据生命周期

管理的全过程。特别在数据录入这一关键基础环节，要严格

按照相关要求及时、准确、完整地做好基础数据的录入工

作，做好数据源真实性调查与核实，建立关键信息数据录入

复核机制，从源头上把好数据质量关口。同时充分吸收同业

数据治理优秀经验，稳步推进数据分析和应用体系建设，最

终实现数据价值。

金融机构数字化转型是适应大数据、人工智能化的

时代要求，数据驱动业务决策模式越来越受到高度重视，

数据思维日趋盛行，数据是金融机构精细化运营管理、提

升风险控制能力、服务实体经济的基础，而数据治理工作

又是实现高质量数据资源的管理手段，数据治理作为一

项战略性、基础性工作，重要性日益突出。建立高质高效

的数据治理体系，才能在当今激烈的数字化竞争时代抢

占先机，更好地服务实体经济，适应新时代的发展要求。

Sngfc Tribune申财有道 43

44申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 45

申财研究·SNGFC Research

文 | 杨帅 申能集团财务有限公司 碳中和战略发展研究筹备组

电池的智能化管理

01.电源管理是什么？

为什么要重视电源管理？

进入碳中和新时代，电池的应用范围向更多的场景

进行延伸，一方面在动力领域电动车如火如荼地发展推

动电池能量密度不断攀升迭代，结构性能不断优化；另外

一方面在能源领域储能搭配光伏风电的发展推动对电池

寿命和循环性能的要求不断提高。此时如果把电池比作

新能源发展过程中强劲有力的心脏，那么电池管理系统

便是支配这颗心脏的智慧大脑，能源管理的上限靠心脏

能够支撑的极限来确定，而能源管理的下限或者说平稳

运行的保证便需要依靠大脑的管理运行来实现，二者相

辅相成、协调配合，最终才可实现电池系统的有效输出和

功能执行。本文便基于二者的关系出发，重点讨论电源管

理系统的发展历程、电源管理的技术拆解以及现阶段电

源管理所面临的挑战和未来的发展方向。

02.电源管理的发展历程

电源管理技术本身的发展是跟随电池发展的同步迭

代，锂电池首次成功商业化是在上世纪90年代，初代的锂电

池容量较低、循环次数低，常常被用于手机、相机的电池，其

自身所配套的电源管理系统相对功能较为简单，主要构成

是电源管理芯片和相应的电流电压控制模块，主要功能是

测试手机剩余电量、电池温度等，调节电源电压、输出功率

特性等。

进入21世纪以后，伴随电动汽车的逐渐成熟，电动汽

车所携带的电池容量变大，电池模组数量增多，同时输出功

率变高，对能源管理系统提出诸多新挑战，行业内也因此革

新出了软件端电池模组均衡化管理、硬件端SiC基MOSFET

等新技术，增强了人们对复杂电源和复杂输出的管理能力；

进一步站在当下的时间节点再往后展望，如果将电池大范

围地接入到未来储能系统中，会面临更多实际衍生问题，工

程上尚未出现大规模成熟应用的智能化储能电池，相关领

域的发展方兴未艾。

44申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 45

申财研究·SNGFC Research

文 | 杨帅 申能集团财务有限公司 碳中和战略发展研究筹备组

电池的智能化管理

01.电源管理是什么？

为什么要重视电源管理？

进入碳中和新时代，电池的应用范围向更多的场景

进行延伸，一方面在动力领域电动车如火如荼地发展推

动电池能量密度不断攀升迭代，结构性能不断优化；另外

一方面在能源领域储能搭配光伏风电的发展推动对电池

寿命和循环性能的要求不断提高。此时如果把电池比作

新能源发展过程中强劲有力的心脏，那么电池管理系统

便是支配这颗心脏的智慧大脑，能源管理的上限靠心脏

能够支撑的极限来确定，而能源管理的下限或者说平稳

运行的保证便需要依靠大脑的管理运行来实现，二者相

辅相成、协调配合，最终才可实现电池系统的有效输出和

功能执行。本文便基于二者的关系出发，重点讨论电源管

理系统的发展历程、电源管理的技术拆解以及现阶段电

源管理所面临的挑战和未来的发展方向。

02.电源管理的发展历程

电源管理技术本身的发展是跟随电池发展的同步迭

代，锂电池首次成功商业化是在上世纪90年代，初代的锂电

池容量较低、循环次数低，常常被用于手机、相机的电池，其

自身所配套的电源管理系统相对功能较为简单，主要构成

是电源管理芯片和相应的电流电压控制模块，主要功能是

测试手机剩余电量、电池温度等，调节电源电压、输出功率

特性等。

进入21世纪以后，伴随电动汽车的逐渐成熟，电动汽

车所携带的电池容量变大，电池模组数量增多，同时输出功

率变高，对能源管理系统提出诸多新挑战，行业内也因此革

新出了软件端电池模组均衡化管理、硬件端SiC基MOSFET

等新技术，增强了人们对复杂电源和复杂输出的管理能力；

进一步站在当下的时间节点再往后展望，如果将电池大范

围地接入到未来储能系统中，会面临更多实际衍生问题，工

程上尚未出现大规模成熟应用的智能化储能电池，相关领

域的发展方兴未艾。

46申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 47

申财研究·SNGFC Research

一、电动车的发展对电源管理提出了何种要求？

有效的电池管理应当提高电动车的有效续航里程。电

动车现在面临的核心痛点便是自身的容量和续航问题，而

减轻电动车用户的里程焦虑，一方面可以通过增加车载电

池的容量，另外一方面需要电池的使用效率、单次充电效率

进一步提高有效行驶里程。根据统计，目前市场在售车型平

均电池容量已达59.8kWh，头部车型的电量甚至已超过了

100kWh，在总行驶里程上大大地改善电动车的出行距离；

充电能力的提升和基础设施的改善：慢充功率可达20kW，

而快充则能达到100kW的功率，提升了电动车的使用便利

性。

新型的电池管理系统应该适配智能化趋势。电动车品

牌还需要在智能化方向上进行更多创新，扩展更多的用户

体验场景，真正将汽车打造成为移动出行的第三空间，才能

吸引大批的忠实用户。据麦肯锡调研，61%的中国消费者会

因为智能网联系统而更换汽车品牌，这就要求各个汽车品

牌在智能网联系统上形成自己的特色。

新型的电池管理系统应该更加注重安全。电动车起火

爆燃事故数量在近几年居高不下，这一点一直以来也是客

户在油电车选择过程中需要考虑的重点问题，那么如何进

行电动车电池的安全性管理，对电池模组进行合理的热管

理和均衡化管理，也是电池管理系统需要面对的核心问题。

在以上几点目标的驱动下，智能电动车在电源架构设

计上呈现出以下特点。

（1）能量来源的电动化：低压用电器全部采用电力驱

动，并由电力转换器（DC/DC converter） 和低压蓄电池并联

供电。传统燃油车通过皮带轮拖动执行器，比如水泵、空调

压缩机等已不复存在。

（2）电源系统的轻量化：在减重增程目标驱使下，蓄电

池在进行小型化设计（甚至可以讨论直接取消，45Ah铅酸

电池重约12kg），利用区域接入来优化线束的回路数并控

制线束长度，打破高低压系统物理边界进行集成，提升锂电

池包的能量密度（当前大多数厂家还处于150Wh/kg以下水

平）。

03.电动车电源管理如何管，管的作用是什么

（3）使用场景的多样化：充分利用车辆的智能化水平

来提升车辆的使用乐趣，比如：启动哨兵模式来保护车辆的

财产，使用自主代客泊车来节省寻找车位时间，遥控远程空

调来提升乘客的舒适度。

二、 传统车如何进行电源管理

2.1 用电器控制

根据负载的电流大小，可以分为大/小电流用电

器，30A是汽车单颗智能MOSFET行业的标准阈值。智能

MOEFET的规格基本上都是按照30A的标准来设计的。根据

用电器的控制方式，可以划分为开关控制和功率调节控制

两类。开关控制仅仅对于用电器进行开启和关闭操作，没有

中间状态，比如开灯和关灯操作；而功率调节控制往往采用

PWM驱动来控制电流大小以达到调节的目的，比如灯光的

亮度调节、电子雨刮的速度调节等。

2.2 电源模式

各类负载在使用过程中都会消耗一定的电量，考虑到

整车在生产、运输和使用过程中的不同场景下，整车的电源

模式可以分为工厂模式、运输模式和正常模式。这些电源模

式设计将保证各个阶段的用户需求，在工厂模式下主要满

足下线的功能检测，在运输模式下主要满足整车的低功耗

要求，而在正常模式下需要支持整车功能的正常使用，当然

也包括整车的驻车模式。这些模式之间的切换需要通过诊

断仪、开关或者熔断丝信号来激活。在设计阶段，这些电源

模式下能够承载的功能都需要和相关需求方进行打磨。

2.3 ECU的模式管理

根据AUTOSAR组织对于ECU的模式定义，ECU的模式

可以分为ON、OFF、SLEEP、STANDBY四种模式，见表1。其中

SLEEP和STANDBY两个模式的工作能力依赖于硬件架构的

设计方案：可以降低芯片工作频率，也可以关闭外设电路等

其它方式。网络上的ECU在各个模式的切换，需要根据物理

层的接口电路或者基础芯片的中断管理来实现。

表1 ECU模式管理下的功能分类

英文名英文名说 明

ON

OFF

SLEEP

STANDBY

全功率模式

关闭模式

休眠模式

待命模式

ECU的正常功能都能使用

ECU的所有功能都已经关闭

ECU进入低功耗模式

ECU的系统功能正常使用

此外，供电电压的变化也能实现模式的转换。下面是

根据典型的CAN网络上的ECU不同唤醒方式做出简单分

类。

（1） A类控制器：电池常电供电，能通过网络信号唤醒。

（2） B类控制器：电池常电供电，能通过网络信号和本

地事件唤醒，本地事件可以是时钟事件也可以是中断事件。

（3） C类控制器：电池常电供电，能通过本地事件唤醒。

（4） D类控制器：通过继电器进行供电，不能被唤醒

三、电动车电源管理系统的更新

常常对系统的更新应该包含硬件和软件两个方面，对

硬件的更新需要从电源架构革新、电源控制精确度方面进

行考虑，对软件的更新需要从监控数据增多、测算精度提

高、多模组管理的方面进行优化。

从而，对于电动车电源管理硬件方面的更新便包含了

以下几个方面：

3.1 DC/DC转换器

在没有太阳能发电和其它在线充电基础设施的前提

下，高压电池是电动车唯一能量来源，通过电力转换器（DC/

DC） 转化成12V/48V的低压电源系统。由于没有发动机，不

需要考虑起动机这类大电流请求，因此对于12V电池的容量

要求相对较低，当前主流选择是45Ah的铅酸电池或锂离子

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申财研究·SNGFC Research

一、电动车的发展对电源管理提出了何种要求？

有效的电池管理应当提高电动车的有效续航里程。电

动车现在面临的核心痛点便是自身的容量和续航问题，而

减轻电动车用户的里程焦虑，一方面可以通过增加车载电

池的容量，另外一方面需要电池的使用效率、单次充电效率

进一步提高有效行驶里程。根据统计，目前市场在售车型平

均电池容量已达59.8kWh，头部车型的电量甚至已超过了

100kWh，在总行驶里程上大大地改善电动车的出行距离；

充电能力的提升和基础设施的改善：慢充功率可达20kW，

而快充则能达到100kW的功率，提升了电动车的使用便利

性。

新型的电池管理系统应该适配智能化趋势。电动车品

牌还需要在智能化方向上进行更多创新，扩展更多的用户

体验场景，真正将汽车打造成为移动出行的第三空间，才能

吸引大批的忠实用户。据麦肯锡调研，61%的中国消费者会

因为智能网联系统而更换汽车品牌，这就要求各个汽车品

牌在智能网联系统上形成自己的特色。

新型的电池管理系统应该更加注重安全。电动车起火

爆燃事故数量在近几年居高不下，这一点一直以来也是客

户在油电车选择过程中需要考虑的重点问题，那么如何进

行电动车电池的安全性管理，对电池模组进行合理的热管

理和均衡化管理，也是电池管理系统需要面对的核心问题。

在以上几点目标的驱动下，智能电动车在电源架构设

计上呈现出以下特点。

（1）能量来源的电动化：低压用电器全部采用电力驱

动，并由电力转换器（DC/DC converter） 和低压蓄电池并联

供电。传统燃油车通过皮带轮拖动执行器，比如水泵、空调

压缩机等已不复存在。

（2）电源系统的轻量化：在减重增程目标驱使下，蓄电

池在进行小型化设计（甚至可以讨论直接取消，45Ah铅酸

电池重约12kg），利用区域接入来优化线束的回路数并控

制线束长度，打破高低压系统物理边界进行集成，提升锂电

池包的能量密度（当前大多数厂家还处于150Wh/kg以下水

平）。

03.电动车电源管理如何管，管的作用是什么

（3）使用场景的多样化：充分利用车辆的智能化水平

来提升车辆的使用乐趣，比如：启动哨兵模式来保护车辆的

财产，使用自主代客泊车来节省寻找车位时间，遥控远程空

调来提升乘客的舒适度。

二、 传统车如何进行电源管理

2.1 用电器控制

根据负载的电流大小，可以分为大/小电流用电

器，30A是汽车单颗智能MOSFET行业的标准阈值。智能

MOEFET的规格基本上都是按照30A的标准来设计的。根据

用电器的控制方式，可以划分为开关控制和功率调节控制

两类。开关控制仅仅对于用电器进行开启和关闭操作，没有

中间状态，比如开灯和关灯操作；而功率调节控制往往采用

PWM驱动来控制电流大小以达到调节的目的，比如灯光的

亮度调节、电子雨刮的速度调节等。

2.2 电源模式

各类负载在使用过程中都会消耗一定的电量，考虑到

整车在生产、运输和使用过程中的不同场景下，整车的电源

模式可以分为工厂模式、运输模式和正常模式。这些电源模

式设计将保证各个阶段的用户需求，在工厂模式下主要满

足下线的功能检测，在运输模式下主要满足整车的低功耗

要求，而在正常模式下需要支持整车功能的正常使用，当然

也包括整车的驻车模式。这些模式之间的切换需要通过诊

断仪、开关或者熔断丝信号来激活。在设计阶段，这些电源

模式下能够承载的功能都需要和相关需求方进行打磨。

2.3 ECU的模式管理

根据AUTOSAR组织对于ECU的模式定义，ECU的模式

可以分为ON、OFF、SLEEP、STANDBY四种模式，见表1。其中

SLEEP和STANDBY两个模式的工作能力依赖于硬件架构的

设计方案：可以降低芯片工作频率，也可以关闭外设电路等

其它方式。网络上的ECU在各个模式的切换，需要根据物理

层的接口电路或者基础芯片的中断管理来实现。

表1 ECU模式管理下的功能分类

英文名英文名说 明

ON

OFF

SLEEP

STANDBY

全功率模式

关闭模式

休眠模式

待命模式

ECU的正常功能都能使用

ECU的所有功能都已经关闭

ECU进入低功耗模式

ECU的系统功能正常使用

此外，供电电压的变化也能实现模式的转换。下面是

根据典型的CAN网络上的ECU不同唤醒方式做出简单分

类。

（1） A类控制器：电池常电供电，能通过网络信号唤醒。

（2） B类控制器：电池常电供电，能通过网络信号和本

地事件唤醒，本地事件可以是时钟事件也可以是中断事件。

（3） C类控制器：电池常电供电，能通过本地事件唤醒。

（4） D类控制器：通过继电器进行供电，不能被唤醒

三、电动车电源管理系统的更新

常常对系统的更新应该包含硬件和软件两个方面，对

硬件的更新需要从电源架构革新、电源控制精确度方面进

行考虑，对软件的更新需要从监控数据增多、测算精度提

高、多模组管理的方面进行优化。

从而，对于电动车电源管理硬件方面的更新便包含了

以下几个方面：

3.1 DC/DC转换器

在没有太阳能发电和其它在线充电基础设施的前提

下，高压电池是电动车唯一能量来源，通过电力转换器（DC/

DC） 转化成12V/48V的低压电源系统。由于没有发动机，不

需要考虑起动机这类大电流请求，因此对于12V电池的容量

要求相对较低，当前主流选择是45Ah的铅酸电池或锂离子

48申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 49

申财研究·SNGFC Research

电池。铅酸电池虽然应用广泛并且技术成熟，但是由于质量

原因，部分整车厂也在考虑仅仅采用DC/DC转换器提供12V

电压的供电场景。DC/DC的优势可以采集电流，识别过流，

在瞬间大电流短路时可切断输出，短路移除后，可自

动恢复，不用更换主熔断丝。这样的工况就需要在软件控制

上考虑各种场景，比如DC/DC的散热、电流负载的跳变，同

时需要考虑动力电池失效时，DC/DC输出电容的储能满足

特殊工况需求。

3.2 SiC基的智能MOSFET芯片

传统的配电盒利用熔断丝和继电器来进行负载的控

制，优势在于成本低，器件结构简单，无漏电流；不足在于无

法进行电流采集和负载电路诊断，也就不能精确进行能量

评估和控制。而采用智能MOSFET芯片的控制方式，如图1

所示，MOSFET芯片结合MCU的控制能力就能弥补传统配

电盒的劣势，不仅可以实现负载的功率控制，也能更好地保

护用电。

如果采用SiC基的MOSFET取代Si基的MOSFET或

IGBT，首先可以提供更高的临界击穿电场电压（约2.8MV/

cm，Si为0.3MV/cm），从而在给定电压额定值下工作时，可

以使用更薄的层，大大降低导通电阻，降低功率损失并提高

开关灵敏度。其次材料本身可以提供更高的导热率，因而

在横截面上可以实现更高的电流密度。更宽的带隙（半导体

（和绝缘体）中价带顶部与导带底部之间的能量差，单位为

eV），使得高温下的漏电流更低。出于这个原因，SiC二极管

和FET常被称为宽带隙 (WBG) 器件。

最后给汽车电源管理系统所带来的变化是，基于SiC

的器件可阻断的电压比硅器件高出10倍左右，开关速度是

硅器件的大约10倍，25℃时的导通电阻只有硅器件的一半

或更低。同时，它能在最高200℃（硅器件为125℃）的温度下

工作，因而使热设计和热管理得以简化。

接下来介绍对于电动车电源管理软件端方面的更新

（包括测试算法和控制算法）

3.3 SOC测算的更新

关于SOC 的定义最早始于美国先进电池联合会。

SOC(state of charge)是指电池的荷电状态，也指电池的剩

余电量。通过SOC 能够更好地了解电池的使用情况，从而做

出相应的处理。

对电池组SOC 的检测，要通过电池组的SOC值大小来

判断。在20 ℃时，电池通过充电使电压达到终止电压( 一般

情况下锂电池的终止电压为4.2 V) ，且充电电流小于给定值

(100mA) 的状态为电池的满电荷状态，此时给定的SOC 值

为1。此外，电池通过放电使电池组电压达到截止电压(一般

图1 智能MOSFET 控制电路

情况下，锂电池的截止电压为3.6 V) 时候的状态为空电荷状

态，此时给定SOC 值为0。

对电池组SOC的进行准确估算具有重要的意义，主要

体现在以下三个方面:第一是可以表征电池放电深度，研究

电池的寿命问题;第二SOC估算作为电池均衡问题开启条

件，可以研究电池组的均衡管理问题;第三SOC估算作为制

动能量回收策略制定的依据，可以研究能量回收的问题。

对电池组SOC的估算方法，行业内进行了多代的迭代

更新。从最开始的开路电压法转化到安时积分法，再发展到

最近的卡尔曼滤波估计模型算法和神经网络算法。对电池

组的SOC测算精准度不断上升，几种方法的优劣之处见表2

（1）开路电压法，也称OCV法。一般通过建立SOC-OCV

之间的对应关系以达到对SOC估测的目的，但这种方法只

能用于静态估值(只有汽车在静止工况下才可以使用)。

（2）安时积分法，也称AH 法。在进行剩余电量估算时，

需对电池组的充放电电量进行计量并累加，将时间上累积

的充放电电量与满电荷状态的额定电量的比值作为电池

组当前电量的估算。安时积分法是一种简单、可靠且流行的

SOC估算方法。

（3）扩展卡尔曼滤波法，也称EKF 法。这种方法可以在

不需要历史数据的情况下作出准确的预测，但是它并不能

估计出非线性时变系统下的状态。

（4）神经网络算法。这种算法对模型的依赖性不大，但

是对硬件的要求很高，且需要很多数据。

目前电动汽车的电源管理系统常使用的是开路电压

法和安时积分法，部分车型的电池管理系统内引入了扩展

表2 SOC方法的优缺点和适用范围

方法优势劣势说 明

开路电压法

神经网络法估算最为准确

安时积分法

卡尔曼滤波法

比较简单

比较简单

估算准确，对SOC初值

精确度要求不高

需要庞大的数据做实验

基础，可能存在过拟合

需要电池静置至稳定

存在积累误差，对SOC

初值精确度要求高

对模型依赖性比较强

几乎适合任何工况

适合长时间静置和间

歇的工况联合使用

适合恒流工况

适合恒流也适合电流

变化较快的工况

卡尔曼滤波法进一步增强电动车在各工况下的电池管理能

力，神经网络算法由于还不成熟因此仅限于试验算法中进

行测试使用，还停留在实验室阶段。若未来电池管理系统的

管理精度可以做到全工况下的整车精准调节精度和及时响

应，神经网络算法系统被认为是最核心的SOC算法瓶颈。

3.4 电池均衡技术

在电动汽车的一个大的电池模组中，常常包含几十组

或者上百组单体电池，而这些单体电池都有自己的特性，正

是由于各个单体电池在老化程度、充放电特性等存在差别，

单体电池的电池容量、内阻、电压等存在不一致性。而这种

现象很有可能会降低电池组的总容量。所以，应用电池均衡

技术，可有效减少这些问题的发生。在电池均衡的问题上，

解决电池组内单体电池间的不平衡是电池管理系统的重

要任务。通过不断实验补偿不同电池间差异、降低对电池组

的损坏、延长电池寿命，这些都将是电池管理系统的核心问

题。所以，电池的均衡技术是电动汽车电池管理系统相对于

传统的电池管理系统应当重点研究的方向之一。

电池均衡的研究方向主要分为两大类: 一类是通过电

48申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 49

申财研究·SNGFC Research

电池。铅酸电池虽然应用广泛并且技术成熟，但是由于质量

原因，部分整车厂也在考虑仅仅采用DC/DC转换器提供12V

电压的供电场景。DC/DC的优势可以采集电流，识别过流，

在瞬间大电流短路时可切断输出，短路移除后，可自

动恢复，不用更换主熔断丝。这样的工况就需要在软件控制

上考虑各种场景，比如DC/DC的散热、电流负载的跳变，同

时需要考虑动力电池失效时，DC/DC输出电容的储能满足

特殊工况需求。

3.2 SiC基的智能MOSFET芯片

传统的配电盒利用熔断丝和继电器来进行负载的控

制，优势在于成本低，器件结构简单，无漏电流；不足在于无

法进行电流采集和负载电路诊断，也就不能精确进行能量

评估和控制。而采用智能MOSFET芯片的控制方式，如图1

所示，MOSFET芯片结合MCU的控制能力就能弥补传统配

电盒的劣势，不仅可以实现负载的功率控制，也能更好地保

护用电。

如果采用SiC基的MOSFET取代Si基的MOSFET或

IGBT，首先可以提供更高的临界击穿电场电压（约2.8MV/

cm，Si为0.3MV/cm），从而在给定电压额定值下工作时，可

以使用更薄的层，大大降低导通电阻，降低功率损失并提高

开关灵敏度。其次材料本身可以提供更高的导热率，因而

在横截面上可以实现更高的电流密度。更宽的带隙（半导体

（和绝缘体）中价带顶部与导带底部之间的能量差，单位为

eV），使得高温下的漏电流更低。出于这个原因，SiC二极管

和FET常被称为宽带隙 (WBG) 器件。

最后给汽车电源管理系统所带来的变化是，基于SiC

的器件可阻断的电压比硅器件高出10倍左右，开关速度是

硅器件的大约10倍，25℃时的导通电阻只有硅器件的一半

或更低。同时，它能在最高200℃（硅器件为125℃）的温度下

工作，因而使热设计和热管理得以简化。

接下来介绍对于电动车电源管理软件端方面的更新

（包括测试算法和控制算法）

3.3 SOC测算的更新

关于SOC 的定义最早始于美国先进电池联合会。

SOC(state of charge)是指电池的荷电状态，也指电池的剩

余电量。通过SOC 能够更好地了解电池的使用情况，从而做

出相应的处理。

对电池组SOC 的检测，要通过电池组的SOC值大小来

判断。在20 ℃时，电池通过充电使电压达到终止电压( 一般

情况下锂电池的终止电压为4.2 V) ，且充电电流小于给定值

(100mA) 的状态为电池的满电荷状态，此时给定的SOC 值

为1。此外，电池通过放电使电池组电压达到截止电压(一般

图1 智能MOSFET 控制电路

情况下，锂电池的截止电压为3.6 V) 时候的状态为空电荷状

态，此时给定SOC 值为0。

对电池组SOC的进行准确估算具有重要的意义，主要

体现在以下三个方面:第一是可以表征电池放电深度，研究

电池的寿命问题;第二SOC估算作为电池均衡问题开启条

件，可以研究电池组的均衡管理问题;第三SOC估算作为制

动能量回收策略制定的依据，可以研究能量回收的问题。

对电池组SOC的估算方法，行业内进行了多代的迭代

更新。从最开始的开路电压法转化到安时积分法，再发展到

最近的卡尔曼滤波估计模型算法和神经网络算法。对电池

组的SOC测算精准度不断上升，几种方法的优劣之处见表2

（1）开路电压法，也称OCV法。一般通过建立SOC-OCV

之间的对应关系以达到对SOC估测的目的，但这种方法只

能用于静态估值(只有汽车在静止工况下才可以使用)。

（2）安时积分法，也称AH 法。在进行剩余电量估算时，

需对电池组的充放电电量进行计量并累加，将时间上累积

的充放电电量与满电荷状态的额定电量的比值作为电池

组当前电量的估算。安时积分法是一种简单、可靠且流行的

SOC估算方法。

（3）扩展卡尔曼滤波法，也称EKF 法。这种方法可以在

不需要历史数据的情况下作出准确的预测，但是它并不能

估计出非线性时变系统下的状态。

（4）神经网络算法。这种算法对模型的依赖性不大，但

是对硬件的要求很高，且需要很多数据。

目前电动汽车的电源管理系统常使用的是开路电压

法和安时积分法，部分车型的电池管理系统内引入了扩展

表2 SOC方法的优缺点和适用范围

方法优势劣势说 明

开路电压法

神经网络法估算最为准确

安时积分法

卡尔曼滤波法

比较简单

比较简单

估算准确，对SOC初值

精确度要求不高

需要庞大的数据做实验

基础，可能存在过拟合

需要电池静置至稳定

存在积累误差，对SOC

初值精确度要求高

对模型依赖性比较强

几乎适合任何工况

适合长时间静置和间

歇的工况联合使用

适合恒流工况

适合恒流也适合电流

变化较快的工况

卡尔曼滤波法进一步增强电动车在各工况下的电池管理能

力，神经网络算法由于还不成熟因此仅限于试验算法中进

行测试使用，还停留在实验室阶段。若未来电池管理系统的

管理精度可以做到全工况下的整车精准调节精度和及时响

应，神经网络算法系统被认为是最核心的SOC算法瓶颈。

3.4 电池均衡技术

在电动汽车的一个大的电池模组中，常常包含几十组

或者上百组单体电池，而这些单体电池都有自己的特性，正

是由于各个单体电池在老化程度、充放电特性等存在差别，

单体电池的电池容量、内阻、电压等存在不一致性。而这种

现象很有可能会降低电池组的总容量。所以，应用电池均衡

技术，可有效减少这些问题的发生。在电池均衡的问题上，

解决电池组内单体电池间的不平衡是电池管理系统的重

要任务。通过不断实验补偿不同电池间差异、降低对电池组

的损坏、延长电池寿命，这些都将是电池管理系统的核心问

题。所以，电池的均衡技术是电动汽车电池管理系统相对于

传统的电池管理系统应当重点研究的方向之一。

电池均衡的研究方向主要分为两大类: 一类是通过电

50申财有道Sngfc Tribune Sngfc Tribune申财有道 51

申财研究·SNGFC Research

池内部化学反应来实现电池的均衡;另一类是通过电池外

部电路连接来实现电池的均衡。电池均衡方案的分类常常

以触发时机进行分类，可分为主动均衡和被动均衡。其中，

主动均衡是非能量消耗型均衡，被动均衡是能量消耗型均

衡。以下是对两种均衡技术的详细阐述和介绍。

被动均衡技术的原理是以电池组中单体电池的多余

能量通过热能的形式消耗。这种方法控制逻辑简单、成本较

低、硬件上很容易实现，但是能量损耗较大，效率偏低。被动

均衡用的方法主要是电阻消耗法。主动均衡技术是电池管

理技术的重点研究方向，其原理是能量的转移，将单体能量

高的转移到单体能量低的或用整组能量补充单体电池。主

动均衡主要的方法是电感式主动均衡、开关电容式主动均

衡、变压器式主动均衡。

3.5 电池热管理技术

热管理系统作为新能源汽车重要组成部分，对电池管

理系统的使用性能、安全性、寿命及使用成本等关键要素发

挥着重要作用。锂离子电池的温度水平直接影响其使用中

的能量与功率性能。温度较低时，电池的实际可用容量会因

为电池电化学特性而迅速发生衰减，而当温度较高时锂离

子电池的热相关问题将直接影响电池的安全性，电池的内

部热量不容易散出，可能会出现电池内部温度不均或者局

部温升过高等问题，轻则进一步加速电池衰减，缩短电池寿

命，增加用户使用的实际成本和不便利性；重则引发电池的

短路起火爆炸，危及用户的生命安全。因此，需要通过电池

热管理系统处理这些问题。

目前，成熟的动力电池热管理技术常包括5大功能：电

池温度的准确测量和监控、电池组温度过高时的有效散热

和通风、低温条件下的快速加热、有害气体产生时的有效

通风、保证电池组温度场的均匀分布。常采用的冷却介质主

要包括风冷、液冷和直冷，风冷是较为成熟的冷却方法，适

用于续航里程短、整车重量轻的车型，空气带走的热量有

限，难以实现较为精准的控制；液冷方案的典型代表便是特

斯拉，液冷形式比较灵活，可以在电池模块间设置冷却流道

（目前是主流），也可以在电池底部使用冷却板，或者将电

芯或模组沉浸在冷却液中。液冷系统的优势在于换热系数

高，速率快，均温性好，能实现较精确的温度控制；缺点是系

统比较复杂，系统的密封性要求高，冷却系统占了电池包的

相当一部分重量，成本相对较高。直冷是利用空调系统的制

冷剂直接冷却动力电池，由于没有液体的中间换热，因此制

冷系统的结构紧凑，冷却效率更高（比液冷高出3~4倍），成

本相对较小。但存在的问题在于由于制冷剂在管路内气液

态转化，整个系统的控制比较复杂，均温性较差。因此目前

采用直冷冷却的车型较少，最典型的是BMW的i3车型。

04.储能电源管理如何管，管的作用是什么

在认识完动力电池的电源管理系统的技术构成和重

要算法程序之后，我们再来看一下现阶段对更新兴的事

物——储能电池的电源管理技术探索。首先，与手机电源

管理系统和动力电池电源管理系统的一个不同点是，储能

电池的电源管理系统架构更加完善，且系统内部的子系统

分工更加明确，目前储能能源管理系统的常见组分包括EMS

（能量管理系统）、BMS（电池管理系统）、PCS（双向变流

器等多个部分），其中BMS及电芯在系统总成本占比约为

65%，PCS占20%，EMS占5-10%左右。

BMS主要负责电池的检测、评估、保护及均衡等（控制

电芯以及抓取电芯数据）；EMS负责数据采集、网络监控和

能量调度（对电芯数据进行整理，得到整体的能量状态分

析，并把状态分析结果交给PCS）等；PCS可以控制储能电池

组的充电和放电过程，进行交直流的变换（实现跟电网交互

功能）。

三者之间的相互作用关系如图2所示

图2：储能PCS、EMS、BMS关系