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# INDUSTRY INSIGHT
供应链管理部SUPPLYCHAINMANAGEMENTDEPARTMENT
2022
07/01
第50期挖掘
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《行业洞察》第五十期
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT MacroData MacroData新锐球鞋品牌EQUALIZER早期以优秀的EVA缓震底⽽受到圈内⼈⼠认可，但在这⼀股球鞋⻛向的转变中，开始将脚床缓冲技术单独运⽤，分别于2021和2022年推出OASIS绿洲拖和主打⼀体化⽆胶设计的独⽴⼦品牌EQLZ等，成为⾸个通过拖鞋设计异军突起的国产潮流品牌。今年3⽉，凭借《欲望都市》⾛红的奢侈鞋履品牌ManoloBlahnik借助与Birkenstock的联名胶囊系列重回⼤众视野，可⻅鞋履市场如今已今⾮昔⽐。近期，Dior与德国鞋履品牌Birkenstock合作的⾸个系列DiorbyBirkenstock于今年6⽉正式发售。作为Dior2022秋冬男装系列的⼀部分，DiorbyBirkenstock以Milano和Tokio两种型号为基础，结合Dior的设计语⾔，主要采⽤灰⾊或驼⾊的⽑毡、麂⽪材质制成，并以橡胶⼤底和⼯业质感的标志性插扣完善鞋款的功能性。另⼀边，以塑料质感和笨拙外形⽽受到争议的美国休闲鞋履品牌Crocs已经在联名中登堂⼊室，继续将“洞洞鞋”美学渗透到奢侈...
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文本内容
第2页
⾏业⼤数据
INDUSTRYMACRODATA
拖鞋市场⾏研02
产业新资讯
NEWINDUSTRYINFORMATION
19
23
30
新闻快讯
38
连续三个季度失守中国市场，
Nike慌了吗？
时尚品牌星期六6亿卖掉鞋履业务
转型轻资产
维密代⼯⼚傍上优⾐库、耐克，
净利暴增300%
学术新成果
NEWACADEMICACHIEVEMENTS
展会⼀览表
EXHIBITIONSCHEDULE
2022年鞋服包配产业链展会⼀览表52
49
50
⾜底压⼒分析在⼥⾼跟鞋评价中的应⽤
矫形鞋垫对扁平⾜⼈群⾜部
⽣物⼒学特征的影响
CONTENTS...
⽬
录
C
o
nte
nts
43
虽在中国遇挫，
但这个滑雪服品牌已成欧洲精英新宠
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⾏业⼤数据
INDUSTRYMACRODATA
拖鞋市场⾏研02
产业新资讯
NEWINDUSTRYINFORMATION
19
23
30
新闻快讯
38
连续三个季度失守中国市场，
Nike慌了吗？
时尚品牌星期六6亿卖掉鞋履业务
转型轻资产
维密代⼯⼚傍上优⾐库、耐克，
净利暴增300%
学术新成果
NEWACADEMICACHIEVEMENTS
展会⼀览表
EXHIBITIONSCHEDULE
2022年鞋服包配产业链展会⼀览表52
49
50
⾜底压⼒分析在⼥⾼跟鞋评价中的应⽤
矫形鞋垫对扁平⾜⼈群⾜部
⽣物⼒学特征的影响
CONTENTS...
⽬
录
C
o
nte
nts
43
虽在中国遇挫，
但这个滑雪服品牌已成欧洲精英新宠
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MacroData
本期⾏业⼤数据将聚焦【拖鞋】品类，为⼤家分析
国内线上拖鞋市场的销售态势。
随着疫情常态化，居家时间增加，⼈们对健康和
舒适性的追求显著提升，由此带来的鞋履市场的消费
变化值得深思。
MacroData
1⾏业⼤数据
拖鞋市场行研
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MacroData
本期⾏业⼤数据将聚焦【拖鞋】品类，为⼤家分析
国内线上拖鞋市场的销售态势。
随着疫情常态化，居家时间增加，⼈们对健康和
舒适性的追求显著提升，由此带来的鞋履市场的消费
变化值得深思。
MacroData
1⾏业⼤数据
拖鞋市场行研
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
MacroData MacroData
新锐球鞋品牌EQUALIZER早期以优秀的EVA缓震底⽽
受到圈内⼈⼠认可，但在这⼀股球鞋⻛向的转变中，开始将脚
床缓冲技术单独运⽤，分别于2021和2022年推出OASIS绿洲
拖和主打⼀体化⽆胶设计的独⽴⼦品牌EQLZ等，成为⾸个通
过拖鞋设计异军突起的国产潮流品牌。
今年3⽉，凭借《欲望都市》⾛红的奢侈鞋履品牌
ManoloBlahnik借助与Birkenstock的联名胶囊系列重回⼤
众视野，可⻅鞋履市场如今已今⾮昔⽐。
近期，Dior与德国鞋履品牌Birkenstock合作的⾸个系列
DiorbyBirkenstock于今年6⽉正式发售。作为Dior2022秋
冬男装系列的⼀部分，DiorbyBirkenstock以Milano和
Tokio两种型号为基础，结合Dior的设计语⾔，主要采⽤灰⾊
或驼⾊的⽑毡、麂⽪材质制成，并以橡胶⼤底和⼯业质感的标
志性插扣完善鞋款的功能性。
另⼀边，以塑料质感和笨拙外形⽽受到争议的美国休闲
鞋履品牌Crocs已经在联名中登堂⼊室，继续将“洞洞鞋”美
学渗透到奢侈品牌的核⼼包袋业务中。
从Balenciaga与Crocs的合作深化，到Dior本可以借
AirJordan或主流球鞋再次续写传奇，却⼀反常态地选择
在Birkenstock鞋⾯上施展创意，当前奢侈品市场的创意
领军者明确地传递出了⼀个信号 ⾼级时装品牌抢占潮
流市场的选择已改变⻛向。
Dior与德国鞋履品牌
Birkenstock合作的⾸个系列
ManoloBlahnik与
Birkenstock的联名胶囊系列
OASIS绿洲拖
【拖鞋⾏业对⽐】
从3个⾏业TOP单品来看，夏季拖鞋产品
占据主导地位，利达妮仅单品年度销售额可
达2592.4万元。平销⽉夏季款凉拖在居家拖
鞋销售⾼，但在6⽉时尚⼥拖反超成为热销
款；冬款产品主要在居家拖鞋⾏业销售，季
节性较夏季拖鞋明显，集中在每年的10⽉-次
年1⽉。
TOP店铺中，居家拖鞋和男拖的TOP店
铺相同，均为TZLDN利达妮旗舰店，但其在
居家拖鞋内销售额可以达到2.77亿元，但男
拖仅有2979万元。
就拖鞋⾏业规模⽽⾔，居家拖鞋远⼤于
⾛时尚路线的男拖和⼥拖，居家拖鞋的
TOP1品牌是朴西，男拖和⼥拖的TOP品牌
⼀样，均为Ocnltiy。
【⾏业基础信息】
⼥鞋&拖鞋⾏业21年同⽐20年增⻓了18.7%，且客单价
及⽀付转化率同⽐均上涨状态，该⾏业有⼀定溢价空间。
u夏季为⼥拖⾏业的销售旺季（4-6⽉），6⽉⼤促达到峰值（14.3亿元），且旺
季较其他⽉份客单价更⾼。夏季为⾏业旺季，因此商家数最多，能达到
43万+，且有交易的商家占⽐可以达到15%+；然⽽从2021年10⽉开始，有
交易卖家⼤幅下滑，⽬前只有8%左右。
u⼥拖⾏业⾃营占⽐偏多（60%品牌⾃营），但竞争激烈，TOP排名变动较⼤。
TOP品牌中，60%品牌较去年同期销售有较⼤增幅，TOP1同⽐2021年翻了
近3倍。TOP1-20占⽐近3成，未出现头部垄断，且整体TOP销售占⽐较为均
衡。
u⼥鞋&拖鞋⾏业核⼼⽤⼾分布在18-24岁，但30-34岁带来销售额和客单价
均为最⾼。在更细性别中，⼥性⽤⼾为主流⽤⼾（占⽐88%），其中26-35岁
⼥性⽀付⾦额占⽐最⼤，但男性⽤⼾的客单价普遍⾼于⼥性⽤⼾。
⼀、拖鞋⾏业综述
第7页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
MacroData MacroData
新锐球鞋品牌EQUALIZER早期以优秀的EVA缓震底⽽
受到圈内⼈⼠认可，但在这⼀股球鞋⻛向的转变中，开始将脚
床缓冲技术单独运⽤，分别于2021和2022年推出OASIS绿洲
拖和主打⼀体化⽆胶设计的独⽴⼦品牌EQLZ等，成为⾸个通
过拖鞋设计异军突起的国产潮流品牌。
今年3⽉，凭借《欲望都市》⾛红的奢侈鞋履品牌
ManoloBlahnik借助与Birkenstock的联名胶囊系列重回⼤
众视野，可⻅鞋履市场如今已今⾮昔⽐。
近期，Dior与德国鞋履品牌Birkenstock合作的⾸个系列
DiorbyBirkenstock于今年6⽉正式发售。作为Dior2022秋
冬男装系列的⼀部分，DiorbyBirkenstock以Milano和
Tokio两种型号为基础，结合Dior的设计语⾔，主要采⽤灰⾊
或驼⾊的⽑毡、麂⽪材质制成，并以橡胶⼤底和⼯业质感的标
志性插扣完善鞋款的功能性。
另⼀边，以塑料质感和笨拙外形⽽受到争议的美国休闲
鞋履品牌Crocs已经在联名中登堂⼊室，继续将“洞洞鞋”美
学渗透到奢侈品牌的核⼼包袋业务中。
从Balenciaga与Crocs的合作深化，到Dior本可以借
AirJordan或主流球鞋再次续写传奇，却⼀反常态地选择
在Birkenstock鞋⾯上施展创意，当前奢侈品市场的创意
领军者明确地传递出了⼀个信号 ⾼级时装品牌抢占潮
流市场的选择已改变⻛向。
Dior与德国鞋履品牌
Birkenstock合作的⾸个系列
ManoloBlahnik与
Birkenstock的联名胶囊系列
OASIS绿洲拖
【拖鞋⾏业对⽐】
从3个⾏业TOP单品来看，夏季拖鞋产品
占据主导地位，利达妮仅单品年度销售额可
达2592.4万元。平销⽉夏季款凉拖在居家拖
鞋销售⾼，但在6⽉时尚⼥拖反超成为热销
款；冬款产品主要在居家拖鞋⾏业销售，季
节性较夏季拖鞋明显，集中在每年的10⽉-次
年1⽉。
TOP店铺中，居家拖鞋和男拖的TOP店
铺相同，均为TZLDN利达妮旗舰店，但其在
居家拖鞋内销售额可以达到2.77亿元，但男
拖仅有2979万元。
就拖鞋⾏业规模⽽⾔，居家拖鞋远⼤于
⾛时尚路线的男拖和⼥拖，居家拖鞋的
TOP1品牌是朴西，男拖和⼥拖的TOP品牌
⼀样，均为Ocnltiy。
【⾏业基础信息】
⼥鞋&拖鞋⾏业21年同⽐20年增⻓了18.7%，且客单价
及⽀付转化率同⽐均上涨状态，该⾏业有⼀定溢价空间。
u夏季为⼥拖⾏业的销售旺季（4-6⽉），6⽉⼤促达到峰值（14.3亿元），且旺
季较其他⽉份客单价更⾼。夏季为⾏业旺季，因此商家数最多，能达到
43万+，且有交易的商家占⽐可以达到15%+；然⽽从2021年10⽉开始，有
交易卖家⼤幅下滑，⽬前只有8%左右。
u⼥拖⾏业⾃营占⽐偏多（60%品牌⾃营），但竞争激烈，TOP排名变动较⼤。
TOP品牌中，60%品牌较去年同期销售有较⼤增幅，TOP1同⽐2021年翻了
近3倍。TOP1-20占⽐近3成，未出现头部垄断，且整体TOP销售占⽐较为均
衡。
u⼥鞋&拖鞋⾏业核⼼⽤⼾分布在18-24岁，但30-34岁带来销售额和客单价
均为最⾼。在更细性别中，⼥性⽤⼾为主流⽤⼾（占⽐88%），其中26-35岁
⼥性⽀付⾦额占⽐最⼤，但男性⽤⼾的客单价普遍⾼于⼥性⽤⼾。
⼀、拖鞋⾏业综述
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
MacroData MacroData
⼆、拖鞋⾏业对⽐分析
l⾏业对⽐分析-TOP品牌年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
居家凉鞋/拖鞋、流⾏男鞋/拖鞋、⼥鞋/拖鞋三个⾏业TOP品牌对⽐，家居凉鞋/拖鞋TOP商
家销售额均⾼于其他两个⾏业；其中男拖和⼥拖的TOP1是同⼀个品牌Ocnltiy。
TOP店铺中，居家拖鞋和男拖的TOP店铺相同，均为TZLDN利达妮旗舰店，但其在居家拖
鞋内销售额可以达到2.77亿元，在男拖仅有2979万元2.77亿元。
l⾏业对⽐分析-TOP店铺年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
2.94亿元
0.69亿元
1.05亿元
2.03亿元
0.38亿元
5718.7万元
1.59亿元
0.31亿元
5376.8万元
1.35亿元
0.27亿元
3655.6万元
1.15亿元
0.26亿元
3376.7万元
1.12亿元
0.22亿元
3123.8万元
0.79亿元
0.18亿元
3006.5万元
0.63亿元
0.16亿元
2713.7万元
0.62亿元
0.14亿元
2319.7万元
0.57亿元
0.12亿元
2312.5万元
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
交易⾦额
2.94亿元
2.03亿元
1.59亿元
1.35亿元
1.15亿元
1.12亿元
7911.4万元
6339.6万元
6214.2万元
5704.4万元
居家凉鞋/拖鞋TOP品牌名称
朴西
TZLDN/利达妮
Youdiao/优调
Warrior/回⼒
TZLDN
安尚芬
细细条
QYCKABY
猫⼒
远港
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
6895.7万元
3833.1万元
3056.5万元
2732.1万元
2632.8万元
2180.3万元
1776.3万元
1634.0万元
1350.1万元
1164.3万元
流⾏男鞋/拖鞋TOP品牌名称
Ocnltiy
Warrior/回⼒
Birkenstock
ITbuy+
⽊林森
PLAYBOY/花花公⼦
百慕倾⾂
TZLDN/利达妮
TZLDN
爱宝罗
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
1.05亿元
5718.7万元
5376.8万元
3655.6万元
3376.7万元
3123.8万元
3006.5万元
2713.7万元
2319.7万元
2312.5万元
⼥鞋/拖鞋TOP品牌名称
Ocnltiy
christinesheii
Studioleeselection
Birkenstock
Tata/他她
Belle/百丽
⻨乐猫
Havaianas
SAMEDELMAN
细细条
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2.77亿元
2979.2万元
8061.7万元
2.05亿元
2384.8万元
6891.1万元
1.38亿元
1868.1万元
4015.1万元
0.78亿元
1210.3万元
3677.0万元
0.61亿元
1167.7万元
3435.4万元
0.60亿元
947.9万元
3260.0万元
0.58亿元
945.4万元
3188.2万元
0.57亿元
944.2万元
3021.2万元
0.55亿元
931.8万元
2853.1万元
0.51亿元
857.9万元
2702.1万元
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
交易⾦额
2.77亿元
2.05亿元
1.38亿元
7822.5万元
6125.0万元
6030.4万元
5836.9万元
5689.6万元
5499.8万元
5147.7万元
居家凉鞋/拖鞋TOP店铺名称
TZLDN利达妮旗舰店
朴西旗舰店
优调家居旗舰店
细细条
qyckaby旗舰店
猫⼒家居旗舰店
回⼒煌⾄专卖店
利达妮旗舰店
润柔旗舰店
远港旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
2979.2万元
2384.8万元
1868.1万元
1210.3万元
1167.7万元
947.9万元
945.4万元
944.2万元
931.8万元
857.9万元
流⾏男鞋/拖鞋TOP店铺名称
TZLDN利达妮旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
百慕倾⾂旗舰店
爱宝罗旗舰店
英范旗舰店
潮泽鞋类旗舰店
uns旗舰店
路拉迪旗舰店
度兰德旗舰店
看海旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
8061.7万元
6891.1万元
4015.1万元
3677.0万元
3435.4万元
3260.0万元
3188.2万元
3021.2万元
2853.1万元
2702.1万元
⼥鞋/拖鞋TOP店铺名称
sheii苏茵茵低调做鞋⼦
studiolee葡萄妈
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
时尚部落⼥鞋
谜莹旗舰店
吻卡佛旗舰店
他她Tata官⽅旗舰店
贾不假鞋坊
细细条
TZLDN利达妮旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
从3个⾏业TOP单品来看，夏季拖鞋产品占据主导地位，利达妮仅单品年度销售额可达
2592.4万元。
l⾏业对⽐分析-TOP商品年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
2442.4万元
1068.7万元
1807.2万元
2382.4万元
827.0万元
821.0万元
1786.2万元
1748.3万元
686.8万元
1743.2万元
541.5万元
663.0万元
1189.4万元
1525.8万元
518.8万元
1142.4万元
459.5万元
510.8万元
881.6万元
432.2万元
498.8万元
771.4万元
370.1万元
490.7万元
758.5万元
359.4万元
736.7万元
485.0万元
350.9万元
475.2万元
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
⻩⾊标记为
夏季拖鞋款式
交易⾦额
2592.4万元
2382.4万元
1786.2万元
1743.2万元
1189.4万元
1142.4万元
881.6万元
771.4万元
758.5万元
736.7万元
居家凉鞋/拖鞋⾏业商品信息
踩屎感拖鞋⼥夏天厚底凉拖
凉拖鞋男夏静⾳防滑⾼级感拖鞋
拖鞋⼥夏季防滑静⾳厚底
拖鞋男⼤码夏季防臭软底凉拖鞋
⽻绒包跟棉拖鞋⼥冬季款
⼉童凉拖鞋⼥情侣可爱洗澡男
酒店专⽤⼀次性拖鞋加厚
男⼠家⽤夏季防滑洗澡情侣凉拖
男⼠棉拖鞋男冬季包跟棉鞋⼥冬
棉拖鞋⼥⽑冬季保暖防⽔男⼠
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
TZLDN利达妮旗舰店
朴西旗舰店
靓蒂芬旗舰店
朴西旗舰店
优调家居旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
三⻰鞋业
美可步旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
有棵树旗舰店
交易⾦额
1068.7万元
827.0万元
748.3万元
541.5万元
525.8万元
459.5万元
432.2万元
370.1万元
359.4万元
350.9万元
男鞋/凉鞋⾏业商品信息
凉鞋男⼠真⽪休闲厚底
夏季厚底踩屎感男⼠凉拖
洞洞鞋男⼠防滑软底沙滩鞋
男⼠真⽪夏季沙滩凉拖鞋
⼈字拖男⼠夏季防滑沙滩鞋
运动拖鞋夏季沙滩男⼠凉拖
凉鞋男夏季男⼠真⽪凉拖鞋
男⼠夏季沙滩凉鞋两⽤凉拖拖
软⽊拖鞋⽜⽪情侣拖鞋
洞洞鞋男夏季⼾外沙滩凉鞋
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
英范旗舰店
百慕倾⾂旗舰店
度兰德旗舰店
⽊林森乐诚专卖店
路拉迪旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
shoebox鞋柜旗舰店
mra旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
⾃由狗旗舰店
交易⾦额
1807.2万元
821.0万元
686.8万元
663.0万元
518.8万元
510.8万元
498.8万元
490.7万元
485.0万元
475.2万元
⼥鞋/拖鞋⾏业商品信息
厚底凉鞋⼥夏沙滩凉鞋软底
春夏软底凉鞋拖鞋平底凉拖
透明⽔晶跟凉拖鞋⼥夏季
⼥鞋夏季⽅头⾼跟凉拖鞋
冬季⽑绒厚底⽑⽑拖鞋⼥
包头鞋男⼥同款⽜⽪拖鞋
包头⻢衔扣平底鞋⼥半拖
⼥鞋⼀脚蹬渔夫拖鞋
包头软⽊⼥款时尚软底拖鞋
洞洞鞋⼥软底厚底沙滩鞋夏
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
Tata官⽅旗舰店
BAYsamedelman旗舰店
sheii苏茵茵
toomanyshoes旗舰店
sheii苏茵茵
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
sheii苏茵茵
marieclaire鞋类旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
zonafure佐纳芙旗舰店
第9页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
MacroData MacroData
⼆、拖鞋⾏业对⽐分析
l⾏业对⽐分析-TOP品牌年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
居家凉鞋/拖鞋、流⾏男鞋/拖鞋、⼥鞋/拖鞋三个⾏业TOP品牌对⽐，家居凉鞋/拖鞋TOP商
家销售额均⾼于其他两个⾏业；其中男拖和⼥拖的TOP1是同⼀个品牌Ocnltiy。
TOP店铺中，居家拖鞋和男拖的TOP店铺相同，均为TZLDN利达妮旗舰店，但其在居家拖
鞋内销售额可以达到2.77亿元，在男拖仅有2979万元2.77亿元。
l⾏业对⽐分析-TOP店铺年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
2.94亿元
0.69亿元
1.05亿元
2.03亿元
0.38亿元
5718.7万元
1.59亿元
0.31亿元
5376.8万元
1.35亿元
0.27亿元
3655.6万元
1.15亿元
0.26亿元
3376.7万元
1.12亿元
0.22亿元
3123.8万元
0.79亿元
0.18亿元
3006.5万元
0.63亿元
0.16亿元
2713.7万元
0.62亿元
0.14亿元
2319.7万元
0.57亿元
0.12亿元
2312.5万元
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
交易⾦额
2.94亿元
2.03亿元
1.59亿元
1.35亿元
1.15亿元
1.12亿元
7911.4万元
6339.6万元
6214.2万元
5704.4万元
居家凉鞋/拖鞋TOP品牌名称
朴西
TZLDN/利达妮
Youdiao/优调
Warrior/回⼒
TZLDN
安尚芬
细细条
QYCKABY
猫⼒
远港
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
6895.7万元
3833.1万元
3056.5万元
2732.1万元
2632.8万元
2180.3万元
1776.3万元
1634.0万元
1350.1万元
1164.3万元
流⾏男鞋/拖鞋TOP品牌名称
Ocnltiy
Warrior/回⼒
Birkenstock
ITbuy+
⽊林森
PLAYBOY/花花公⼦
百慕倾⾂
TZLDN/利达妮
TZLDN
爱宝罗
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
1.05亿元
5718.7万元
5376.8万元
3655.6万元
3376.7万元
3123.8万元
3006.5万元
2713.7万元
2319.7万元
2312.5万元
⼥鞋/拖鞋TOP品牌名称
Ocnltiy
christinesheii
Studioleeselection
Birkenstock
Tata/他她
Belle/百丽
⻨乐猫
Havaianas
SAMEDELMAN
细细条
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2.77亿元
2979.2万元
8061.7万元
2.05亿元
2384.8万元
6891.1万元
1.38亿元
1868.1万元
4015.1万元
0.78亿元
1210.3万元
3677.0万元
0.61亿元
1167.7万元
3435.4万元
0.60亿元
947.9万元
3260.0万元
0.58亿元
945.4万元
3188.2万元
0.57亿元
944.2万元
3021.2万元
0.55亿元
931.8万元
2853.1万元
0.51亿元
857.9万元
2702.1万元
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
交易⾦额
2.77亿元
2.05亿元
1.38亿元
7822.5万元
6125.0万元
6030.4万元
5836.9万元
5689.6万元
5499.8万元
5147.7万元
居家凉鞋/拖鞋TOP店铺名称
TZLDN利达妮旗舰店
朴西旗舰店
优调家居旗舰店
细细条
qyckaby旗舰店
猫⼒家居旗舰店
回⼒煌⾄专卖店
利达妮旗舰店
润柔旗舰店
远港旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
2979.2万元
2384.8万元
1868.1万元
1210.3万元
1167.7万元
947.9万元
945.4万元
944.2万元
931.8万元
857.9万元
流⾏男鞋/拖鞋TOP店铺名称
TZLDN利达妮旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
百慕倾⾂旗舰店
爱宝罗旗舰店
英范旗舰店
潮泽鞋类旗舰店
uns旗舰店
路拉迪旗舰店
度兰德旗舰店
看海旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
交易⾦额
8061.7万元
6891.1万元
4015.1万元
3677.0万元
3435.4万元
3260.0万元
3188.2万元
3021.2万元
2853.1万元
2702.1万元
⼥鞋/拖鞋TOP店铺名称
sheii苏茵茵低调做鞋⼦
studiolee葡萄妈
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
时尚部落⼥鞋
谜莹旗舰店
吻卡佛旗舰店
他她Tata官⽅旗舰店
贾不假鞋坊
细细条
TZLDN利达妮旗舰店
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
从3个⾏业TOP单品来看，夏季拖鞋产品占据主导地位，利达妮仅单品年度销售额可达
2592.4万元。
l⾏业对⽐分析-TOP商品年度汇总对⽐（2021年1-12⽉）
2442.4万元
1068.7万元
1807.2万元
2382.4万元
827.0万元
821.0万元
1786.2万元
1748.3万元
686.8万元
1743.2万元
541.5万元
663.0万元
1189.4万元
1525.8万元
518.8万元
1142.4万元
459.5万元
510.8万元
881.6万元
432.2万元
498.8万元
771.4万元
370.1万元
490.7万元
758.5万元
359.4万元
736.7万元
485.0万元
350.9万元
475.2万元
居家凉鞋/拖鞋流⾏男鞋/拖鞋⼥鞋/拖鞋
TOP1 TOP2 TOP3 TOP4 TOP5 TOP6 TOP7 TOP8 TOP9 TOP10
⻩⾊标记为
夏季拖鞋款式
交易⾦额
2592.4万元
2382.4万元
1786.2万元
1743.2万元
1189.4万元
1142.4万元
881.6万元
771.4万元
758.5万元
736.7万元
居家凉鞋/拖鞋⾏业商品信息
踩屎感拖鞋⼥夏天厚底凉拖
凉拖鞋男夏静⾳防滑⾼级感拖鞋
拖鞋⼥夏季防滑静⾳厚底
拖鞋男⼤码夏季防臭软底凉拖鞋
⽻绒包跟棉拖鞋⼥冬季款
⼉童凉拖鞋⼥情侣可爱洗澡男
酒店专⽤⼀次性拖鞋加厚
男⼠家⽤夏季防滑洗澡情侣凉拖
男⼠棉拖鞋男冬季包跟棉鞋⼥冬
棉拖鞋⼥⽑冬季保暖防⽔男⼠
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
TZLDN利达妮旗舰店
朴西旗舰店
靓蒂芬旗舰店
朴西旗舰店
优调家居旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
三⻰鞋业
美可步旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
有棵树旗舰店
交易⾦额
1068.7万元
827.0万元
748.3万元
541.5万元
525.8万元
459.5万元
432.2万元
370.1万元
359.4万元
350.9万元
男鞋/凉鞋⾏业商品信息
凉鞋男⼠真⽪休闲厚底
夏季厚底踩屎感男⼠凉拖
洞洞鞋男⼠防滑软底沙滩鞋
男⼠真⽪夏季沙滩凉拖鞋
⼈字拖男⼠夏季防滑沙滩鞋
运动拖鞋夏季沙滩男⼠凉拖
凉鞋男夏季男⼠真⽪凉拖鞋
男⼠夏季沙滩凉鞋两⽤凉拖拖
软⽊拖鞋⽜⽪情侣拖鞋
洞洞鞋男夏季⼾外沙滩凉鞋
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
英范旗舰店
百慕倾⾂旗舰店
度兰德旗舰店
⽊林森乐诚专卖店
路拉迪旗舰店
TZLDN利达妮旗舰店
shoebox鞋柜旗舰店
mra旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
⾃由狗旗舰店
交易⾦额
1807.2万元
821.0万元
686.8万元
663.0万元
518.8万元
510.8万元
498.8万元
490.7万元
485.0万元
475.2万元
⼥鞋/拖鞋⾏业商品信息
厚底凉鞋⼥夏沙滩凉鞋软底
春夏软底凉鞋拖鞋平底凉拖
透明⽔晶跟凉拖鞋⼥夏季
⼥鞋夏季⽅头⾼跟凉拖鞋
冬季⽑绒厚底⽑⽑拖鞋⼥
包头鞋男⼥同款⽜⽪拖鞋
包头⻢衔扣平底鞋⼥半拖
⼥鞋⼀脚蹬渔夫拖鞋
包头软⽊⼥款时尚软底拖鞋
洞洞鞋⼥软底厚底沙滩鞋夏
排⾏
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
所属店铺
Tata官⽅旗舰店
BAYsamedelman旗舰店
sheii苏茵茵
toomanyshoes旗舰店
sheii苏茵茵
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
sheii苏茵茵
marieclaire鞋类旗舰店
BIRKENSTOCK官⽅旗舰店
zonafure佐纳芙旗舰店
第10页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
l⾏业对⽐分析-夏季VS秋冬体量对⽐（2021年1⽉-2022年2⽉）
平销⽉夏季款凉拖在居家拖鞋销售⾼，但在6⽉时尚⼥拖反超成为热销款；冬款产品主要
在居家拖鞋⾏业销售，季节性较夏季拖鞋明显，集中在每年的10⽉-次年1⽉。
⼥鞋&凉鞋⾏业-⾏业年度基础数据（2020年1⽉-2022年2⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业21年同⽐20年增⻓了18.7%，且客单价及⽀付转化率同⽐均上涨状态，
该⾏业有⼀定溢价空间。
三、⼦⾏业分析 ⼥鞋&凉鞋⾏业
⼥鞋&拖鞋⾏业-⾏业⽉度基础数据（2021年1⽉-2022年2⽉）
夏季为⼥拖⾏业的销售旺季（4-6⽉），6⽉⼤促达到峰值（14.3亿元），且旺季较其他⽉份
客单价更⾼。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-卖家概况（2021年3⽉-2022年2⽉）
夏季为⾏业旺季，因此商家数最多，能达到43万+，且有交易的商家占⽐可以达到15%+；
然⽽从2021年10⽉开始，有交易卖家⼤幅下滑，⽬前只有8%左右。
MacroData MacroData
第11页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
l⾏业对⽐分析-夏季VS秋冬体量对⽐（2021年1⽉-2022年2⽉）
平销⽉夏季款凉拖在居家拖鞋销售⾼，但在6⽉时尚⼥拖反超成为热销款；冬款产品主要
在居家拖鞋⾏业销售，季节性较夏季拖鞋明显，集中在每年的10⽉-次年1⽉。
⼥鞋&凉鞋⾏业-⾏业年度基础数据（2020年1⽉-2022年2⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业21年同⽐20年增⻓了18.7%，且客单价及⽀付转化率同⽐均上涨状态，
该⾏业有⼀定溢价空间。
三、⼦⾏业分析 ⼥鞋&凉鞋⾏业
⼥鞋&拖鞋⾏业-⾏业⽉度基础数据（2021年1⽉-2022年2⽉）
夏季为⼥拖⾏业的销售旺季（4-6⽉），6⽉⼤促达到峰值（14.3亿元），且旺季较其他⽉份
客单价更⾼。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-卖家概况（2021年3⽉-2022年2⽉）
夏季为⾏业旺季，因此商家数最多，能达到43万+，且有交易的商家占⽐可以达到15%+；
然⽽从2021年10⽉开始，有交易卖家⼤幅下滑，⽬前只有8%左右。
MacroData MacroData
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP品牌排⾏（2021年12⽉-2022年2⽉）
⼥拖⾏业⾃营占⽐偏多（60%品牌⾃营），但竞争激烈，TOP排名变动较⼤。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP品牌销售额同⽐（2 0 2 0年1 2⽉~ 2 0 2 1年2⽉
VS2021年12⽉~2022年2⽉）TOP品牌中，60%品牌较去年同期销售有较⼤增幅，TOP1同⽐
21年翻了近3倍。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP店铺销售额占⽐（2021年9⽉~2022年2⽉）
TOP1-20占⽐近3成，未出现头部垄断，且整体TOP销售占⽐较为均衡。
⼥鞋&拖鞋⾏业核⼼⽤⼾分布在18-24岁，但30-34岁带来销售额和客单价均为最⾼。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场⼈群-⽤⼾画像-年龄（2022年2⽉）
MacroData MacroData
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP品牌排⾏（2021年12⽉-2022年2⽉）
⼥拖⾏业⾃营占⽐偏多（60%品牌⾃营），但竞争激烈，TOP排名变动较⼤。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP品牌销售额同⽐（2 0 2 0年1 2⽉~ 2 0 2 1年2⽉
VS2021年12⽉~2022年2⽉）TOP品牌中，60%品牌较去年同期销售有较⼤增幅，TOP1同⽐
21年翻了近3倍。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP店铺销售额占⽐（2021年9⽉~2022年2⽉）
TOP1-20占⽐近3成，未出现头部垄断，且整体TOP销售占⽐较为均衡。
⼥鞋&拖鞋⾏业核⼼⽤⼾分布在18-24岁，但30-34岁带来销售额和客单价均为最⾼。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场⼈群-⽤⼾画像-年龄（2022年2⽉）
MacroData MacroData
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
⼥性⽤⼾为主流⽤⼾（占⽐88%），其中26-35岁⼥性⽀付⾦额占⽐最⼤，但男性⽤⼾的客单
价普遍⾼于⼥性⽤⼾；虽然消费主⼒是⼥性，但男性作为礼物购买给⼥性，更有溢价⼒。
⼥鞋&拖鞋类⽬-市场⼈群-⽤⼾画像-性别（2022年2⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场⼈群-热搜词（2022年2⽉）
⼥拖⾏业以品类词搜索为主，⽤⼾核⼼关注的是夏季款式。
不同于流⾏男拖，⼥拖夏季和冬季均有销售旺季；夏季集中在4-7⽉；秋冬集中在10-
12⽉；但夏季款规模最⼤，最⾼⽉份可达1.9亿元（6⽉，包含618⼤促带动作⽤）。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-夏季vs冬季市场体量（2021年1⽉-2022年2⽉）
夏季⼥拖商品季节性强，且会做产品迭代，产品上新时间均在21年夏季。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP10夏季拖鞋对⽐（2021年1⽉-2022年1⽉）
MacroData MacroData
第15页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
⼥性⽤⼾为主流⽤⼾（占⽐88%），其中26-35岁⼥性⽀付⾦额占⽐最⼤，但男性⽤⼾的客单
价普遍⾼于⼥性⽤⼾；虽然消费主⼒是⼥性，但男性作为礼物购买给⼥性，更有溢价⼒。
⼥鞋&拖鞋类⽬-市场⼈群-⽤⼾画像-性别（2022年2⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场⼈群-热搜词（2022年2⽉）
⼥拖⾏业以品类词搜索为主，⽤⼾核⼼关注的是夏季款式。
不同于流⾏男拖，⼥拖夏季和冬季均有销售旺季；夏季集中在4-7⽉；秋冬集中在10-
12⽉；但夏季款规模最⼤，最⾼⽉份可达1.9亿元（6⽉，包含618⼤促带动作⽤）。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-夏季vs冬季市场体量（2021年1⽉-2022年2⽉）
夏季⼥拖商品季节性强，且会做产品迭代，产品上新时间均在21年夏季。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP10夏季拖鞋对⽐（2021年1⽉-2022年1⽉）
MacroData MacroData
第16页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
冬季产品核⼼卖点以产品本⾝材质打动消费者，其次是外形。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP10冬季拖鞋对⽐（2021年1⽉-2022年1⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP20夏季拖鞋单品语义评价
夏季⼥拖⽤⼾更关注舒适度和是否好看，其次是防滑、质量等问题，夏款可注意⾊差⼤、
掉⾊、磨脚问题。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP20冬季拖鞋单品语义评
秋冬⼥拖⽤⼾更关注舒适度、样⼦可爱、保暖，会被消费者在意的问题有质量差、物流慢
和尺码不准等问题。
四、淘内品牌分析
TZLDN利达妮成⽴时间：TZLDN是⼀个独⽴的时尚家居鞋品牌，
2011年初创⽴。TZLDN坚持产品线条简单明了，设计⾃然
⼤⽅，做⼯精致讲究，注重⽣活品质，打造中国家庭舒适好
⽣活。
品牌发展概况：TZLDN主营家居鞋，品牌⾃创⽴⾄今深
受⼴⼤⽤⼾们的喜爱，虽然已经取得⼀些不错的成绩，但并
没有放慢前进的步伐，仍在为成为⾏业中的最顶尖品牌努
⼒。
MacroData MacroData
第17页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
冬季产品核⼼卖点以产品本⾝材质打动消费者，其次是外形。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP10冬季拖鞋对⽐（2021年1⽉-2022年1⽉）
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP20夏季拖鞋单品语义评价
夏季⼥拖⽤⼾更关注舒适度和是否好看，其次是防滑、质量等问题，夏款可注意⾊差⼤、
掉⾊、磨脚问题。
⼥鞋&拖鞋⾏业-市场竞争-TOP20冬季拖鞋单品语义评
秋冬⼥拖⽤⼾更关注舒适度、样⼦可爱、保暖，会被消费者在意的问题有质量差、物流慢
和尺码不准等问题。
四、淘内品牌分析
TZLDN利达妮成⽴时间：TZLDN是⼀个独⽴的时尚家居鞋品牌，
2011年初创⽴。TZLDN坚持产品线条简单明了，设计⾃然
⼤⽅，做⼯精致讲究，注重⽣活品质，打造中国家庭舒适好
⽣活。
品牌发展概况：TZLDN主营家居鞋，品牌⾃创⽴⾄今深
受⼴⼤⽤⼾们的喜爱，虽然已经取得⼀些不错的成绩，但并
没有放慢前进的步伐，仍在为成为⾏业中的最顶尖品牌努
⼒。
MacroData MacroData
第18页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
TZLDN利达妮旗舰店-店铺类⽬占⽐（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮以居家凉鞋、棉拖经营为主。
利达妮的客单价近30元左右，且爆发点在11⽉。
TZLDN利达妮旗舰店-⽉度基础数据（2021年2⽉-2022年2⽉）
利达妮上新频繁，根据季节性上架夏款拖鞋，以近期较⽕的“踩屎感”单品为主打。
TZLDN利达妮旗舰店-上新节奏
TZLDN利达妮旗舰店-⼀级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
店铺核⼼以免费流量为主‘。
夏季拖鞋
春秋季拖鞋
其他
TZLDN利达妮旗舰店-⼆级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮核⼼流量来源是⼿淘搜索和⼿淘推荐。
MacroData MacroData
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TZLDN利达妮旗舰店-店铺类⽬占⽐（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮以居家凉鞋、棉拖经营为主。
利达妮的客单价近30元左右，且爆发点在11⽉。
TZLDN利达妮旗舰店-⽉度基础数据（2021年2⽉-2022年2⽉）
利达妮上新频繁，根据季节性上架夏款拖鞋，以近期较⽕的“踩屎感”单品为主打。
TZLDN利达妮旗舰店-上新节奏
TZLDN利达妮旗舰店-⼀级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
店铺核⼼以免费流量为主‘。
夏季拖鞋
春秋季拖鞋
其他
TZLDN利达妮旗舰店-⼆级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮核⼼流量来源是⼿淘搜索和⼿淘推荐。
MacroData MacroData
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⽂|图转载⾃解数咨询版权归原作者所有
TZLDN利达妮旗舰店-⼆级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮主要以⼿淘搜索、我的淘宝成交。
利达妮明星单品在TOP商品榜中持续上榜，居家款产品⽣命周期较⻓。
TZLDN利达妮旗舰店-核⼼单品数据（2021年1⽉-2021年12⽉）
产业新资讯
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a
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MacroData
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⽂|图转载⾃解数咨询版权归原作者所有
TZLDN利达妮旗舰店-⼆级流量结构（2021年9⽉-2022年2⽉）
利达妮主要以⼿淘搜索、我的淘宝成交。
利达妮明星单品在TOP商品榜中持续上榜，居家款产品⽣命周期较⻓。
TZLDN利达妮旗舰店-核⼼单品数据（2021年1⽉-2021年12⽉）
产业新资讯
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MacroData
第22页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
新闻快讯
01. FILA潮牌推“硬糖”穆勒鞋
运动品牌FILA旗下潮牌FILA FUSION，近⽇
推出经典硬糖鞋的穆勒鞋版本BiancoMule。该鞋
款为⼥款专属，鞋后跟采⽤穆勒鞋的半跟设计，鞋
⾯运⽤“雪糕融化”主题元素，搭配半透明丝带作
为鞋带。厚底⾼度为4.5厘⽶，搭载有TecnoPiumax轻能发泡科技，在提供增⾼效果的同时也
具有重量轻和缓震性能。共发布三款配⾊，分别为粉兰紫、⾚褐橙、森林绿。
02. Off-White与Church’s再次推出联名系列
Off-White⽇前再次推出与Church’s合作，由Virgil
Abloh设计的Off-White c/o Church’s胶囊系列，以
Church’s标志性款式Consul为基础，融⼊Off-White经
典的“Meteor Shower”标志性圆形镂空纹样，系列产品
已于6⽉28⽇起在Off-White精品店、Church’s精品店和
官⽹上发售。
New Information
03. Puma时隔六年重返纽约时装周办秀
德国运动服饰品牌Puma⽇前宣布将于9⽉13⽇在纽约时装周举办线下和
线上的时装秀，并发布与Dapper Dan、Palomo的合作系列。这是继2016年与
Rihanna个⼈品牌Fenty联名⼤秀后，Puma再次登陆纽约时装周。随着元宇宙
概念的普及，Puma届时还会在Roblox的虚拟空间举办时装秀。
New Information
美国短跑名将艾莉森·菲利克斯（Allyson Felix）的个⼈运动鞋品牌
Saysh宣布完成800万美元A轮融资。本轮融资由消费品投资基⾦IRIS、Gap集
团旗下品牌Athleta领投，作为投资的⼀部分，Gap集团收购了Saysh的部分
股权。
04.运动鞋品牌Saysh完成800万美元A轮融资
鞋履零售商DuneLondon于今⽇推出⾸个“DuneLondonKids”⼉童鞋
履系列，灵感来⾃成⼈系列的优质设计理念，包含22双⼥⽣鞋款。为了迎接今
年返校季的开始，DuneLondon将推出微型潮流休闲鞋、丝带蕾丝布洛克鞋、
绗缝芭蕾舞鞋和专利拖鞋等。据悉，该鞋款将⾯向9-13岁的⼉童，价格从45-
75英镑不等。
05. DuneLondon将推出⾸个⼉童鞋履系列
新锐鞋服品牌「重新加载」已于近期完成蓝驰创投领投的3000万Pre-A轮
融资。本轮资⾦将⽤于鞋服品牌的供应链建设与内容打造，以及吸引更优秀的
⼈才加⼊。据了解，「重新加载」是「交个朋友」投资的的鞋服品牌。据该公司负
责⼈颜乐透露，⽬前该公司正在进⾏A轮融资。
06.新锐鞋服品牌「重新加载」获3000万Pre-A轮融资
07. UR成天猫618销量最⾼的⼥装服饰品牌
据天猫公布的最新618榜单，⼥装店铺销量冠军⾸次被国内服饰品牌Urban
Revivo占据，从上⼀年的第⼆名跃升⾄榜⾸，2020年该品牌还未进⼊前三，仅排
名第四。⻓期⾼居头部的优⾐库则被挤下神坛，位居第⼆，第三名是另⼀国内⼥装
品牌MO&Co.。第四名和第五名是Only和eifini伊芙丽，进⼊榜单前⼗名的还有
VeroModa、COS、韩国服饰品牌TeenieWeenie，以及乐町和太平⻦。
第23页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
新闻快讯
01. FILA潮牌推“硬糖”穆勒鞋
运动品牌FILA旗下潮牌FILA FUSION，近⽇
推出经典硬糖鞋的穆勒鞋版本BiancoMule。该鞋
款为⼥款专属，鞋后跟采⽤穆勒鞋的半跟设计，鞋
⾯运⽤“雪糕融化”主题元素，搭配半透明丝带作
为鞋带。厚底⾼度为4.5厘⽶，搭载有TecnoPiumax轻能发泡科技，在提供增⾼效果的同时也
具有重量轻和缓震性能。共发布三款配⾊，分别为粉兰紫、⾚褐橙、森林绿。
02. Off-White与Church’s再次推出联名系列
Off-White⽇前再次推出与Church’s合作，由Virgil
Abloh设计的Off-White c/o Church’s胶囊系列，以
Church’s标志性款式Consul为基础，融⼊Off-White经
典的“Meteor Shower”标志性圆形镂空纹样，系列产品
已于6⽉28⽇起在Off-White精品店、Church’s精品店和
官⽹上发售。
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03. Puma时隔六年重返纽约时装周办秀
德国运动服饰品牌Puma⽇前宣布将于9⽉13⽇在纽约时装周举办线下和
线上的时装秀，并发布与Dapper Dan、Palomo的合作系列。这是继2016年与
Rihanna个⼈品牌Fenty联名⼤秀后，Puma再次登陆纽约时装周。随着元宇宙
概念的普及，Puma届时还会在Roblox的虚拟空间举办时装秀。
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美国短跑名将艾莉森·菲利克斯（Allyson Felix）的个⼈运动鞋品牌
Saysh宣布完成800万美元A轮融资。本轮融资由消费品投资基⾦IRIS、Gap集
团旗下品牌Athleta领投，作为投资的⼀部分，Gap集团收购了Saysh的部分
股权。
04.运动鞋品牌Saysh完成800万美元A轮融资
鞋履零售商DuneLondon于今⽇推出⾸个“DuneLondonKids”⼉童鞋
履系列，灵感来⾃成⼈系列的优质设计理念，包含22双⼥⽣鞋款。为了迎接今
年返校季的开始，DuneLondon将推出微型潮流休闲鞋、丝带蕾丝布洛克鞋、
绗缝芭蕾舞鞋和专利拖鞋等。据悉，该鞋款将⾯向9-13岁的⼉童，价格从45-
75英镑不等。
05. DuneLondon将推出⾸个⼉童鞋履系列
新锐鞋服品牌「重新加载」已于近期完成蓝驰创投领投的3000万Pre-A轮
融资。本轮资⾦将⽤于鞋服品牌的供应链建设与内容打造，以及吸引更优秀的
⼈才加⼊。据了解，「重新加载」是「交个朋友」投资的的鞋服品牌。据该公司负
责⼈颜乐透露，⽬前该公司正在进⾏A轮融资。
06.新锐鞋服品牌「重新加载」获3000万Pre-A轮融资
07. UR成天猫618销量最⾼的⼥装服饰品牌
据天猫公布的最新618榜单，⼥装店铺销量冠军⾸次被国内服饰品牌Urban
Revivo占据，从上⼀年的第⼆名跃升⾄榜⾸，2020年该品牌还未进⼊前三，仅排
名第四。⻓期⾼居头部的优⾐库则被挤下神坛，位居第⼆，第三名是另⼀国内⼥装
品牌MO&Co.。第四名和第五名是Only和eifini伊芙丽，进⼊榜单前⼗名的还有
VeroModa、COS、韩国服饰品牌TeenieWeenie，以及乐町和太平⻦。
第24页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
国内⽻绒服巨头波司登公布2022财年业绩数据，在截⾄3⽉31⽇的12个⽉
内集团销售同⽐⼤涨19.95%⾄162.14亿元，超过分析师预期，⽑利率上升
1.5个百分点⾄60.1%，创历史新⾼，净利润同⽐⼤涨20.75%⾄20.6亿元。
08.⾼端化转型后波司登2022财年净赚20亿
据MUJI官⽅消息，⽆印良品MUJI与中⽇合资摩
托⻋品牌新⼤洲本⽥联合推出的“素-MS01电动⻋”即
将在中国上市。该产品将于7⽉4⽇零点在微信⼩程序
“⽆印良品MUJI出⾏”，以及“新⼤洲本⽥京东官⽅旗
舰店”正式开启预售。具体售价将在预售当⽇公布。
10.⽆印良品在中国开卖电动⾃⾏⻋
6⽉28⽇，Gucci正式推出了宠物猫狗系列，产品包括服装（Polo衫、T恤、针
织衫、⼤⾐）、项圈、牵引绳、沙发垫、喂⻝碗和宠物箱等。全系列产品都采⽤了品
牌经典设计元素，如红绿⾊条纹、双G印花，以及最近⼏年经常出现的爱⼼和草
莓等活泼可爱的纹样。秉持Gucci对可持续发展的承诺，宠物系列主要采⽤再⽣
聚酯，再⽣棉或源⾃不含动物成分的可持续、可再⽣及⽣物基来源的Demetra
⾯料制成。⾄此，在SaintLaurent、ThomBrowne、Versace和Prada之后，
Gucci也成为了涉⾜宠物⾏业的奢侈品牌。
09. Gucci正式推出了宠物⽤品
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在动物保护、可持续发展等诸多因素影响下，⼀
家创于2020年的公司Inversa，正试图将某些⽔域的
外来侵⼊物种 狮⼦⻥，打造成为⼀款产品：⻥⽪
⽪⾰。狮⼦⻥可被制作成⼀种特别的⻥⽪，交错的纤
维结构使得这种⻥⽪薄且耐⽤。每⼀条狮⼦⻥可以
制成⼀张⽪⾰，⾯积介于在40〜75平⽅英⼨（约258〜483平⽅厘⽶），平均为
58平⽅英⼨（约374平⽅厘⽶）。Inversa在使⽤⼲燥剂对⻥⽪进⾏鞣⾰、染⾊后出
售给合作品牌，⽤于制作成运动鞋、钱包、⽪带、包袋、甚⾄是表带。
11.以外来⼊侵⻥种为原料打造环保“⻥⽪⽪⾰”
中国⼭东如意集团旗下的美国纤维制造商Lycra莱卡集团⽇前正式易⼿，
⼭东如意的债权⼈在该集团拖⽋4亿美元贷款后获得了莱卡集团的全部股权。
新的所有者包括中国光⼤有限公司、TorInvestmentManagement和韩国私
募股权公司LindemanPartners及其附属公司LindemanAsia。
12.⼭东如意失去莱卡公司所有权
6⽉07⽇，阿⾥巴巴宣布成⽴专注企业数智服务的⼦公司瓴⽺智能服务公
司。据悉，“瓴⽺组织”成⽴于2021年12⽉初，品牌官⽹将同期上线。瓴⽺寓意
“数字化领头⽺”，将通过领先、敏捷的数智产品及服务，为企业提供全⽅位的
数字化增⻓能⼒。此外，瓴⽺承担的是将阿⾥巴巴集团在消费等领域沉淀的
数字化能⼒转化为智能产品及服务的重任，期望通过领先的技术能⼒建设，
形成对千⾏百业的DaaS服务。
13.阿⾥巴巴成⽴瓴⽺公司
第25页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
国内⽻绒服巨头波司登公布2022财年业绩数据，在截⾄3⽉31⽇的12个⽉
内集团销售同⽐⼤涨19.95%⾄162.14亿元，超过分析师预期，⽑利率上升
1.5个百分点⾄60.1%，创历史新⾼，净利润同⽐⼤涨20.75%⾄20.6亿元。
08.⾼端化转型后波司登2022财年净赚20亿
据MUJI官⽅消息，⽆印良品MUJI与中⽇合资摩
托⻋品牌新⼤洲本⽥联合推出的“素-MS01电动⻋”即
将在中国上市。该产品将于7⽉4⽇零点在微信⼩程序
“⽆印良品MUJI出⾏”，以及“新⼤洲本⽥京东官⽅旗
舰店”正式开启预售。具体售价将在预售当⽇公布。
10.⽆印良品在中国开卖电动⾃⾏⻋
6⽉28⽇，Gucci正式推出了宠物猫狗系列，产品包括服装（Polo衫、T恤、针
织衫、⼤⾐）、项圈、牵引绳、沙发垫、喂⻝碗和宠物箱等。全系列产品都采⽤了品
牌经典设计元素，如红绿⾊条纹、双G印花，以及最近⼏年经常出现的爱⼼和草
莓等活泼可爱的纹样。秉持Gucci对可持续发展的承诺，宠物系列主要采⽤再⽣
聚酯，再⽣棉或源⾃不含动物成分的可持续、可再⽣及⽣物基来源的Demetra
⾯料制成。⾄此，在SaintLaurent、ThomBrowne、Versace和Prada之后，
Gucci也成为了涉⾜宠物⾏业的奢侈品牌。
09. Gucci正式推出了宠物⽤品
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在动物保护、可持续发展等诸多因素影响下，⼀
家创于2020年的公司Inversa，正试图将某些⽔域的
外来侵⼊物种 狮⼦⻥，打造成为⼀款产品：⻥⽪
⽪⾰。狮⼦⻥可被制作成⼀种特别的⻥⽪，交错的纤
维结构使得这种⻥⽪薄且耐⽤。每⼀条狮⼦⻥可以
制成⼀张⽪⾰，⾯积介于在40〜75平⽅英⼨（约258〜483平⽅厘⽶），平均为
58平⽅英⼨（约374平⽅厘⽶）。Inversa在使⽤⼲燥剂对⻥⽪进⾏鞣⾰、染⾊后出
售给合作品牌，⽤于制作成运动鞋、钱包、⽪带、包袋、甚⾄是表带。
11.以外来⼊侵⻥种为原料打造环保“⻥⽪⽪⾰”
中国⼭东如意集团旗下的美国纤维制造商Lycra莱卡集团⽇前正式易⼿，
⼭东如意的债权⼈在该集团拖⽋4亿美元贷款后获得了莱卡集团的全部股权。
新的所有者包括中国光⼤有限公司、TorInvestmentManagement和韩国私
募股权公司LindemanPartners及其附属公司LindemanAsia。
12.⼭东如意失去莱卡公司所有权
6⽉07⽇，阿⾥巴巴宣布成⽴专注企业数智服务的⼦公司瓴⽺智能服务公
司。据悉，“瓴⽺组织”成⽴于2021年12⽉初，品牌官⽹将同期上线。瓴⽺寓意
“数字化领头⽺”，将通过领先、敏捷的数智产品及服务，为企业提供全⽅位的
数字化增⻓能⼒。此外，瓴⽺承担的是将阿⾥巴巴集团在消费等领域沉淀的
数字化能⼒转化为智能产品及服务的重任，期望通过领先的技术能⼒建设，
形成对千⾏百业的DaaS服务。
13.阿⾥巴巴成⽴瓴⽺公司
第26页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
报告期内，Nike品牌批发渠道收⼊下滑1%⾄256.08亿美
元，直营零售业务⼤涨14%⾄187.26亿美元，其中电商收⼊已
超过100亿美元，占⽐提升三个百分点⾄18%，SKNRSApp在
⽇本、韩国和墨西哥创下了有史以来表现最好的季度，会员⼈
数在所有地区都是些两位数增⻓，全球品牌部⻔的销售额猛
涨308%⾄102亿美元。
按品牌分，Nike品牌第四财季销售额同⽐下滑1%⾄
1 1 6 . 5 7亿美元，全年收⼊增⻓5 %⾄4 4 4 . 3 6亿美元，
Converse第四财季和全年的收⼊也分别录得1%的下滑和
6%的增⻓⾄5.93亿和23.46亿美元。
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连续三个季度失守中国市场，
Nike慌了吗？
制霸运动服饰⾏业近半个世纪后，Nike正⾯临着⼀股新的逆⻛。
在截⾄5⽉31⽇的第四财季内Nike集团收⼊同⽐下滑近1%⾄
122.3亿美元，为2020年9⽉，即疫情好转以来⾸次下滑，净利润也减
少5%⾄14.39亿美元。
2022财年，Nike集团销售额增⻓5%⾄467亿美元，净利润增⻓
6%⾄60.46亿美元，与2021财年的收⼊⼤涨19%、净利润猛涨
123%的表现相⽐明显放缓。
第27页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
报告期内，Nike品牌批发渠道收⼊下滑1%⾄256.08亿美
元，直营零售业务⼤涨14%⾄187.26亿美元，其中电商收⼊已
超过100亿美元，占⽐提升三个百分点⾄18%，SKNRSApp在
⽇本、韩国和墨西哥创下了有史以来表现最好的季度，会员⼈
数在所有地区都是些两位数增⻓，全球品牌部⻔的销售额猛
涨308%⾄102亿美元。
按品牌分，Nike品牌第四财季销售额同⽐下滑1%⾄
1 1 6 . 5 7亿美元，全年收⼊增⻓5 %⾄4 4 4 . 3 6亿美元，
Converse第四财季和全年的收⼊也分别录得1%的下滑和
6%的增⻓⾄5.93亿和23.46亿美元。
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连续三个季度失守中国市场，
Nike慌了吗？
制霸运动服饰⾏业近半个世纪后，Nike正⾯临着⼀股新的逆⻛。
在截⾄5⽉31⽇的第四财季内Nike集团收⼊同⽐下滑近1%⾄
122.3亿美元，为2020年9⽉，即疫情好转以来⾸次下滑，净利润也减
少5%⾄14.39亿美元。
2022财年，Nike集团销售额增⻓5%⾄467亿美元，净利润增⻓
6%⾄60.46亿美元，与2021财年的收⼊⼤涨19%、净利润猛涨
123%的表现相⽐明显放缓。
第28页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
不过Matthew Friend强调，Nike进⼊中国已经40年，⾯
对急转直下的⼤零售环境，Nike中国团队迅速果断地采取了
⾏动，利⽤多元化的物流⽹络和强⼤的本地合作伙伴关系，在
3周内就恢复中央物流中⼼100%产能。随着上海、北京等主要
城市从4⽉底开始逐渐解封，Nike在中国的线下⻔店客流量和
整体销量已有所改善。
Nike的市场团队还调整了库存以满⾜年度购物节“618”
期间的数字化需求，因此即便部分线下业务因疫情⽽暂时停
滞，Nike第四财季在中国的数字化业务仍录得低个位数的增
⻓，蝉联天猫“618”运动服饰品类销量第⼀名。
然⽽在分析师眼中，Nike将于7⽉停⽌Nike Run Club
App在中国服务和暂停SNKRS中国版的决定或许会是⼀个不
确定因素，有可能会对中国市场的业绩表现进⼀步造成影响。
另有分析⼈⼠指出，安踏和李宁已成为Nike在中国市场
最⼤的竞争对⼿，赶超Nike中国只是时间问题。据欧睿信息咨
询数据，2021年Nike在中国的市场占有率就已滑落⾄
25.2%，安踏集团则增⾄16.2%，⾸次超越adidas上升⾄第⼆
位，位列第四的李宁的市场占有率也上涨⾄8.2%。
为刺激中国市场加快复苏、挽救市场份额，Nike在财
报中表⽰未来会通过增加促销活动来减少季节性库存，但
这会对集团的⽑利率造成⼀定压⼒。
John Donahoe表⽰，虽然2022财年Nike在运营上
遭遇逆⻛，但⽆论是中国市场的停滞还是全球物流运输受
阻都只是暂时的，Nike对产品创新的投⼊和对科技创新的
探索都不会停⽌，把握“创新”和“创意”两⼤优势是品牌实
现⻓期稳定可持续发展的关键。
在John Donahoe看来，
Nike在健⾝、篮球、⾜球、跑步、
⽹球和瑜伽等全运动服饰领域
都具有领先优势，未来将从深耕
品牌⼒、持续创新和保持数字化
领先优势三个⽅⾯着⼿，寻求更
⼤的突破。
天猫“6.18”Nike3D虚拟⼈物设计
New Information New Information
其中鞋履依然是Nike品牌最主要的收⼊来源，2022财年销售额增⻓
4%⾄291.43亿美元，占总收⼊的65.5%，但第四财季⽆增⻓。Nike品牌
服装的销售额录得5%的增⻓⾄135.67亿美元，第四财季则下滑6%。
按品类分，Nike品牌男装收⼊增⻓2%⾄187.97亿美元，占⽐为
42.3%，⼥装收⼊上涨1%⾄82.73亿美元，占⽐为18.6%，童装⽆明显增
⻓，录得48.74亿美元，占⽐10.9%，Jordan Brand表现最显著，收⼊同
⽐增⻓7%⾄51.22亿美元。
Nike品牌运动装备的销售表现最佳，收⼊同⽐⼤涨18%⾄16.24亿
美元，第四财季也实现5%的增⻓。在Express Lane计划的推动下，
Nike本⼟化的产品系列销售表现持续⾛强。
2022财年全年，Nike品牌北美销售额增⻓7%⾄183.53亿美元，
欧洲、中东和⾮洲销售增⻓9%⾄124.79亿美元，中国下跌9%⾄
75.47亿美元，亚太其他市场及拉丁美洲增⻓11%⾄59.55亿美元。
尽管Nike⾸席执⾏官John Donahoe和⾸席财务官Matthew
Friend在财报后的电话会议中⼀直对集团的发展现状与前景持乐观
态度，但中国市场已然成为投资者和分析师关注的重点，会上“中国”
⼀词共被提及26次。
按地区分，Nike品牌第四财季在全球北美和中国两个关键市场的
表现均录得下跌，分别减少5%和19%⾄51.1亿美元和15.6亿美元，欧
洲、中东和⾮洲销售额则增⻓9%⾄32.51亿美元，表现最好的是亚太
其他市场及拉丁美洲业务，同⽐⼤涨15%⾄16.82亿美元。
令业界感到担忧的是，Nike已连续三个季度失守最重要的中国市
场。Matthew Friend在财报后的电话会议中坦⾔，过去三个⽉是
Nike⾃2020年以来在中国遭遇的最⼤挑战，该市场不仅收⼊录得近
20%的下滑，息税前利润更⼤跌55%，Nike在100多个城市超过60%的
业务受到影响。
第29页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
不过Matthew Friend强调，Nike进⼊中国已经40年，⾯
对急转直下的⼤零售环境，Nike中国团队迅速果断地采取了
⾏动，利⽤多元化的物流⽹络和强⼤的本地合作伙伴关系，在
3周内就恢复中央物流中⼼100%产能。随着上海、北京等主要
城市从4⽉底开始逐渐解封，Nike在中国的线下⻔店客流量和
整体销量已有所改善。
Nike的市场团队还调整了库存以满⾜年度购物节“618”
期间的数字化需求，因此即便部分线下业务因疫情⽽暂时停
滞，Nike第四财季在中国的数字化业务仍录得低个位数的增
⻓，蝉联天猫“618”运动服饰品类销量第⼀名。
然⽽在分析师眼中，Nike将于7⽉停⽌Nike Run Club
App在中国服务和暂停SNKRS中国版的决定或许会是⼀个不
确定因素，有可能会对中国市场的业绩表现进⼀步造成影响。
另有分析⼈⼠指出，安踏和李宁已成为Nike在中国市场
最⼤的竞争对⼿，赶超Nike中国只是时间问题。据欧睿信息咨
询数据，2021年Nike在中国的市场占有率就已滑落⾄
25.2%，安踏集团则增⾄16.2%，⾸次超越adidas上升⾄第⼆
位，位列第四的李宁的市场占有率也上涨⾄8.2%。
为刺激中国市场加快复苏、挽救市场份额，Nike在财
报中表⽰未来会通过增加促销活动来减少季节性库存，但
这会对集团的⽑利率造成⼀定压⼒。
John Donahoe表⽰，虽然2022财年Nike在运营上
遭遇逆⻛，但⽆论是中国市场的停滞还是全球物流运输受
阻都只是暂时的，Nike对产品创新的投⼊和对科技创新的
探索都不会停⽌，把握“创新”和“创意”两⼤优势是品牌实
现⻓期稳定可持续发展的关键。
在John Donahoe看来，
Nike在健⾝、篮球、⾜球、跑步、
⽹球和瑜伽等全运动服饰领域
都具有领先优势，未来将从深耕
品牌⼒、持续创新和保持数字化
领先优势三个⽅⾯着⼿，寻求更
⼤的突破。
天猫“6.18”Nike3D虚拟⼈物设计
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其中鞋履依然是Nike品牌最主要的收⼊来源，2022财年销售额增⻓
4%⾄291.43亿美元，占总收⼊的65.5%，但第四财季⽆增⻓。Nike品牌
服装的销售额录得5%的增⻓⾄135.67亿美元，第四财季则下滑6%。
按品类分，Nike品牌男装收⼊增⻓2%⾄187.97亿美元，占⽐为
42.3%，⼥装收⼊上涨1%⾄82.73亿美元，占⽐为18.6%，童装⽆明显增
⻓，录得48.74亿美元，占⽐10.9%，Jordan Brand表现最显著，收⼊同
⽐增⻓7%⾄51.22亿美元。
Nike品牌运动装备的销售表现最佳，收⼊同⽐⼤涨18%⾄16.24亿
美元，第四财季也实现5%的增⻓。在Express Lane计划的推动下，
Nike本⼟化的产品系列销售表现持续⾛强。
2022财年全年，Nike品牌北美销售额增⻓7%⾄183.53亿美元，
欧洲、中东和⾮洲销售增⻓9%⾄124.79亿美元，中国下跌9%⾄
75.47亿美元，亚太其他市场及拉丁美洲增⻓11%⾄59.55亿美元。
尽管Nike⾸席执⾏官John Donahoe和⾸席财务官Matthew
Friend在财报后的电话会议中⼀直对集团的发展现状与前景持乐观
态度，但中国市场已然成为投资者和分析师关注的重点，会上“中国”
⼀词共被提及26次。
按地区分，Nike品牌第四财季在全球北美和中国两个关键市场的
表现均录得下跌，分别减少5%和19%⾄51.1亿美元和15.6亿美元，欧
洲、中东和⾮洲销售额则增⻓9%⾄32.51亿美元，表现最好的是亚太
其他市场及拉丁美洲业务，同⽐⼤涨15%⾄16.82亿美元。
令业界感到担忧的是，Nike已连续三个季度失守最重要的中国市
场。Matthew Friend在财报后的电话会议中坦⾔，过去三个⽉是
Nike⾃2020年以来在中国遭遇的最⼤挑战，该市场不仅收⼊录得近
20%的下滑，息税前利润更⼤跌55%，Nike在100多个城市超过60%的
业务受到影响。
第30页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
报告期内，Nike团队新推出的NikeSparkFlynikt运动休
闲鞋是品牌在⼥装⽅⾯的⼀⼤突破，该鞋采⽤的Spark缓震
系统通过双密度泡沫中底缓解了需要全天站⽴的⼥性消费者
脚部受到的压⼒。
Jordan Brand与球星Luka Dončić 在NBA季后赛期间
推出的Luka 1签名鞋则引⼊了名为Formula 23的全新性能
泡沫，这是Nike品牌史上研发的最可持续的⾼性能材料，让穿
着者能够更加灵敏。Jordan还计划将该技术扩展到其它产品
线，包括下⼀款AirJordan鞋。
Nike在4⽉特别推出的Pegasus Turbo Next Nature跑
鞋和Mercurial Vapor Next Nature⾜球鞋也获得了消费者
的⻘睐，均由⾄少50%的可回收材料制成，将Nike极具性能和
代表性的鞋款⽤可循环设计理念加以升级再造的同时，也将
品牌追求可持续发展的精神推向新的⾼度。其中Pegasus系
列是Nike有史以来最为畅销的跑鞋系列，也是持续迭代、更新
时间最⻓的鞋型。
【可持续】
随着消费者环保意识的提升，Nike⽇前发布全新回收重制计划“
Re-Creation”，对回收的品牌古着产品和滞销品进⾏重新设计，⾸个系
列灵感来⾃洛杉矶的运动⽂化，主打连帽衫与卫⾐产品，⽬前只在洛杉
矶的NikeTheGrove⻔店发售。
Nike⾸席设计官John Hoke表⽰，该计划体现了Nike的共创精神，
团队涵盖了设计、零售、供应链与可持续发展⽅⾯的专家。根据计划，
Nike还将于2023财年在洛杉矶、伦敦和巴黎3个城市建⽴集设计、零售
和分销于⼀体的⽣态系统，以更好地实现可持续时尚。
New Information New Information
【品牌⼒】
与此同时，Nike已开始向TikTok等深受Z世代喜爱的社交
平台渗透，其50周年的纪念歌曲⼀度登上TikTok热⻔歌曲榜
单第⼀。Nike在第四财季推出的NoOff-Season播客节⽬则专
注于运动员的⼼理健康，⽬的是⽤新颖的⽅式和内容来吸引新
⼀代消费者。
此外，Nike与已故NBA球星Kobe Bryant的家族达成了全
新协议，Nike Kobe系列球鞋不仅会重返市场，相关产品的全
部收⼊将捐献给M amba and M amba c ita Spor t s
Foundation，⼆者还将合作在南加州建⽴⼀座⻘年篮球中⼼。
Nike还借助成⽴50周年的机遇于近⽇推出了⼀条由电影
制⽚⼈Spike Lee执导的主题影⽚《都⻅识过了》（“Seen It
All”），邀请40位传奇及现役运动员出镜回顾Nike历史、承诺
未来，以向消费者传递品牌理念，从⽽产⽣共鸣，提升消费者
的忠诚度。
在品牌⼒⽅⾯，Nike在本季度成⽴了Nike运动员智囊团，
邀请包括Serena、Sabrina和Shalane在内的13名运动员在
各⼤校园内分享他们的经历与经验，并通过捐款资助社区组
织的⽅式为潜在的⼥性运动员提供帮助与⽀持。
【产品⼒】
⽽强劲品牌⼒的背后离不开产品⼒的⽀撑。J o h n
Donahoe强调，源源不断的创新产品是持续拉⼤Nike与竞争
对⼿之间差距的关键。
第31页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
报告期内，Nike团队新推出的NikeSparkFlynikt运动休
闲鞋是品牌在⼥装⽅⾯的⼀⼤突破，该鞋采⽤的Spark缓震
系统通过双密度泡沫中底缓解了需要全天站⽴的⼥性消费者
脚部受到的压⼒。
Jordan Brand与球星Luka Dončić 在NBA季后赛期间
推出的Luka 1签名鞋则引⼊了名为Formula 23的全新性能
泡沫，这是Nike品牌史上研发的最可持续的⾼性能材料，让穿
着者能够更加灵敏。Jordan还计划将该技术扩展到其它产品
线，包括下⼀款AirJordan鞋。
Nike在4⽉特别推出的Pegasus Turbo Next Nature跑
鞋和Mercurial Vapor Next Nature⾜球鞋也获得了消费者
的⻘睐，均由⾄少50%的可回收材料制成，将Nike极具性能和
代表性的鞋款⽤可循环设计理念加以升级再造的同时，也将
品牌追求可持续发展的精神推向新的⾼度。其中Pegasus系
列是Nike有史以来最为畅销的跑鞋系列，也是持续迭代、更新
时间最⻓的鞋型。
【可持续】
随着消费者环保意识的提升，Nike⽇前发布全新回收重制计划“
Re-Creation”，对回收的品牌古着产品和滞销品进⾏重新设计，⾸个系
列灵感来⾃洛杉矶的运动⽂化，主打连帽衫与卫⾐产品，⽬前只在洛杉
矶的NikeTheGrove⻔店发售。
Nike⾸席设计官John Hoke表⽰，该计划体现了Nike的共创精神，
团队涵盖了设计、零售、供应链与可持续发展⽅⾯的专家。根据计划，
Nike还将于2023财年在洛杉矶、伦敦和巴黎3个城市建⽴集设计、零售
和分销于⼀体的⽣态系统，以更好地实现可持续时尚。
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【品牌⼒】
与此同时，Nike已开始向TikTok等深受Z世代喜爱的社交
平台渗透，其50周年的纪念歌曲⼀度登上TikTok热⻔歌曲榜
单第⼀。Nike在第四财季推出的NoOff-Season播客节⽬则专
注于运动员的⼼理健康，⽬的是⽤新颖的⽅式和内容来吸引新
⼀代消费者。
此外，Nike与已故NBA球星Kobe Bryant的家族达成了全
新协议，Nike Kobe系列球鞋不仅会重返市场，相关产品的全
部收⼊将捐献给M amba and M amba c ita Spor t s
Foundation，⼆者还将合作在南加州建⽴⼀座⻘年篮球中⼼。
Nike还借助成⽴50周年的机遇于近⽇推出了⼀条由电影
制⽚⼈Spike Lee执导的主题影⽚《都⻅识过了》（“Seen It
All”），邀请40位传奇及现役运动员出镜回顾Nike历史、承诺
未来，以向消费者传递品牌理念，从⽽产⽣共鸣，提升消费者
的忠诚度。
在品牌⼒⽅⾯，Nike在本季度成⽴了Nike运动员智囊团，
邀请包括Serena、Sabrina和Shalane在内的13名运动员在
各⼤校园内分享他们的经历与经验，并通过捐款资助社区组
织的⽅式为潜在的⼥性运动员提供帮助与⽀持。
【产品⼒】
⽽强劲品牌⼒的背后离不开产品⼒的⽀撑。J o h n
Donahoe强调，源源不断的创新产品是持续拉⼤Nike与竞争
对⼿之间差距的关键。
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
6亿卖掉鞋履业务转型轻资产
时尚品牌星期六
星期六股份有限公司（以下简称“星期六”）6⽉
27⽇晚间发布公告称，为进⼀步推进公司经营战略，以
最终实现专注向品牌管理、供应链管理的“轻”资产运
营模式转型，公司拟在⼴东股权交易中⼼股份有限公
司以挂牌⽅式转让持有的⼦公司星期六鞋业100%股
权，⾸次挂牌转让底价不低于6.02亿元，本次交易完成
后，星期六鞋业将不再纳⼊公司合并报表范围。
⾯对喜好多变的年轻消费者和新兴品牌如⾬后春笋般涌
现的⾏业⼤环境，Nike近年来正通过联名提升⾃⾝的独特性，
并加速转向更⾼端的赛道，仅今年上半年就已先后和
Supreme、CLOT、Travis以及Off-White、Louis Vuitton等品
牌推出联名系列。
可以肯定的是，Nike⽤50年时间打下的扎实基础不会被
轻易抹去。“Nike将永远是⼀家成⻓型公司”，Matt Friend补
充道，“消费者对运动休闲服饰的需求仍在增⻓。”
Nike阵营的设计师联名合作在短短⼏年间加强了
球鞋与奢侈品的⽂化联系
【全渠道零售】
为更好地提升品牌直营零售业务，Nike还在不断尝试新
的零售概念，于今年成⽴直播部⻔，旨在通过更加直接的⽅式
提升⼥性会员的购买量。Nike表⽰，2023财年集团会与更多
的合作伙伴探索新的模式，以在更多市场实现全渠道零售。
John Donahoe强调，Nike作为领跑⾏业
50年的运动服饰集团，有着⾜够强的底⽓应对
未知挑战，前进是唯⼀的⽅向，Nike不会放慢
脚步。毕竟，坐稳第⼀永远是⽐想象中更艰难
的挑战。
对于2023财年，Nike集团预计在Nike、
Jordan Brand和Converse三个品牌的强强
结合下，销售额有望延续双位数的增⻓，但第
⼀财季仍会受到中国市场暂时停滞的影响。
为凸显集团对市场前景的信⼼，Nike董事
会在发布财报的同时授权了⼀项为期四年、价
值180亿美元的股票回购计划。
⽂|转载⾃时尚头条⽹图|来源于⽹络版权归原作者所有
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第33页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
6亿卖掉鞋履业务转型轻资产
时尚品牌星期六
星期六股份有限公司（以下简称“星期六”）6⽉
27⽇晚间发布公告称，为进⼀步推进公司经营战略，以
最终实现专注向品牌管理、供应链管理的“轻”资产运
营模式转型，公司拟在⼴东股权交易中⼼股份有限公
司以挂牌⽅式转让持有的⼦公司星期六鞋业100%股
权，⾸次挂牌转让底价不低于6.02亿元，本次交易完成
后，星期六鞋业将不再纳⼊公司合并报表范围。
⾯对喜好多变的年轻消费者和新兴品牌如⾬后春笋般涌
现的⾏业⼤环境，Nike近年来正通过联名提升⾃⾝的独特性，
并加速转向更⾼端的赛道，仅今年上半年就已先后和
Supreme、CLOT、Travis以及Off-White、Louis Vuitton等品
牌推出联名系列。
可以肯定的是，Nike⽤50年时间打下的扎实基础不会被
轻易抹去。“Nike将永远是⼀家成⻓型公司”，Matt Friend补
充道，“消费者对运动休闲服饰的需求仍在增⻓。”
Nike阵营的设计师联名合作在短短⼏年间加强了
球鞋与奢侈品的⽂化联系
【全渠道零售】
为更好地提升品牌直营零售业务，Nike还在不断尝试新
的零售概念，于今年成⽴直播部⻔，旨在通过更加直接的⽅式
提升⼥性会员的购买量。Nike表⽰，2023财年集团会与更多
的合作伙伴探索新的模式，以在更多市场实现全渠道零售。
John Donahoe强调，Nike作为领跑⾏业
50年的运动服饰集团，有着⾜够强的底⽓应对
未知挑战，前进是唯⼀的⽅向，Nike不会放慢
脚步。毕竟，坐稳第⼀永远是⽐想象中更艰难
的挑战。
对于2023财年，Nike集团预计在Nike、
Jordan Brand和Converse三个品牌的强强
结合下，销售额有望延续双位数的增⻓，但第
⼀财季仍会受到中国市场暂时停滞的影响。
为凸显集团对市场前景的信⼼，Nike董事
会在发布财报的同时授权了⼀项为期四年、价
值180亿美元的股票回购计划。
⽂|转载⾃时尚头条⽹图|来源于⽹络版权归原作者所有
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第34页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
随着上述经营模式重⼼的调整过程中，星期六计划改变
原有以⾃营品牌、⾃营渠道为主垂直⼀体化的“重”资产运营
模式，逐步向专注品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式
转型，通过参股设⽴佛⼭市中麒商贸有限公司整合了单⼀品
牌经销商渠道；通过参股设⽴杭州宏臻商业有限公司、杭州泓
华商业有限公司、杭州欣逸商业有限公司分别承接了公司
ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的单⼀品牌⾃营专
柜渠道；公司出售了主营业务为鞋履⽣产的⼦公司佛⼭星期
六科技研发有限公司，不再保留⽣产职能。
⽽随着新零售模式的猛烈冲击不断加剧，以及2020年以
来部分地区疫情反复等因素影响，星期六鞋类业务收⼊⼤幅
下降并持续出现亏损，对公司的经营业绩带来了较⼤压⼒，同
时公司为进⼀步推进公司经营战略，以最终实现专注向品牌
管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型，公司结合⾃⾝特
点聚焦社交电商服务业务，拟将鞋类销售相关业务进⾏出售。
New Information New Information
星期六表⽰，随着经济增速放缓，传统⾏业竞争激烈，传
统的经营渠道与模式受到新业态、新模式的猛烈冲击，消费品
零售市场⾯临增速下滑、发展⽅式调整的局⾯，在多重挑战之
下，2015年开始，公司结合多年发展所积累的经验，决定在品
牌建设、销售模式、渠道建设等⽅⾯做出改⾰和突破，逐步确
定“打造时尚IP⽣态圈”的新战略发展⽅向，着⼒构建“媒体和
社交平台”、“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”，决
⼼打造“以⽤⼾为核⼼，数据+内容驱动，消费场景打通融合”
的新零售业态。
“打造时尚IP⽣态圈”
构建“媒体和社交平台”、
“时尚IP孵化运营平台”、
“时尚IP集合平台”
打造“以⽤⼾为核⼼，
数据+内容驱动，
消费场景打通融合”|的新零售业态。
第35页
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随着上述经营模式重⼼的调整过程中，星期六计划改变
原有以⾃营品牌、⾃营渠道为主垂直⼀体化的“重”资产运营
模式，逐步向专注品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式
转型，通过参股设⽴佛⼭市中麒商贸有限公司整合了单⼀品
牌经销商渠道；通过参股设⽴杭州宏臻商业有限公司、杭州泓
华商业有限公司、杭州欣逸商业有限公司分别承接了公司
ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的单⼀品牌⾃营专
柜渠道；公司出售了主营业务为鞋履⽣产的⼦公司佛⼭星期
六科技研发有限公司，不再保留⽣产职能。
⽽随着新零售模式的猛烈冲击不断加剧，以及2020年以
来部分地区疫情反复等因素影响，星期六鞋类业务收⼊⼤幅
下降并持续出现亏损，对公司的经营业绩带来了较⼤压⼒，同
时公司为进⼀步推进公司经营战略，以最终实现专注向品牌
管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型，公司结合⾃⾝特
点聚焦社交电商服务业务，拟将鞋类销售相关业务进⾏出售。
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星期六表⽰，随着经济增速放缓，传统⾏业竞争激烈，传
统的经营渠道与模式受到新业态、新模式的猛烈冲击，消费品
零售市场⾯临增速下滑、发展⽅式调整的局⾯，在多重挑战之
下，2015年开始，公司结合多年发展所积累的经验，决定在品
牌建设、销售模式、渠道建设等⽅⾯做出改⾰和突破，逐步确
定“打造时尚IP⽣态圈”的新战略发展⽅向，着⼒构建“媒体和
社交平台”、“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”，决
⼼打造“以⽤⼾为核⼼，数据+内容驱动，消费场景打通融合”
的新零售业态。
“打造时尚IP⽣态圈”
构建“媒体和社交平台”、
“时尚IP孵化运营平台”、
“时尚IP集合平台”
打造“以⽤⼾为核⼼，
数据+内容驱动，
消费场景打通融合”|的新零售业态。
第36页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
财报显⽰，2019年⾄2021年度，公司实现净利润分别为
16,472.86万元、2,739.13万元和-69,535.72万元，其中遥望
⽹络实现净利润分别为21,140.30万元、26,686.44万元和
6,529.44万元，公司净利润主要来源于主营业务，尤其是遥望
⽹络实现的互联⽹营销业务。
星期六主营业务包括鞋履服饰业务和互联⽹营销业务，
在公司未进⼊互联⽹营销领域前，公司主要从事时尚⽪鞋的
销售，是国内知名的中⾼端时尚品牌运营商，互联⽹营销业务
主要通过2019年并购的遥望⽹络和2017年并购的时尚锋迅、
北京时欣进⾏。
New Information New Information
星期六坦⾔，此次交易将进⼀步优化公司产业结构及资
产配置，有效降低公司资产负债率，改善公司经营性现⾦流，
降低财务费⽤，进⼀步提升经营质量和运营效率，增强公司
持续盈利能⼒、持续发展能⼒和核⼼竞争⼒，同时提⾼股东
投资回报，持续为股东创造更多价值。
东⽅财富证券分析师⾼博⽂判断，随着鞋业剥离和电商
货币化率回升，预计2022年是星期六业绩爆发式增⻓的⼀
年，并看好公司未来在数字⼈、海外Tiktok等新兴领域破局。
公开资料显⽰，星期六是国内⾸家A股上市的鞋业企
业，旗下拥有星期六、索菲亚等众多时尚⼥鞋品牌。
2017年起，公司开始战略转型，收购时尚锋讯、北京时欣
等互联⽹时尚信息平台（运营Onl y lady⼥⼈志和
Kimiss闺蜜⽹），2018年收购遥望⽹络。遥望⽹络成⽴于
2010年，早期从事于微信公众号⽣态数字营销，深耕互
联⽹流量趋势和玩法。2018年，遥望开始布局直播电商
领域，彼时快⼿电商亦刚刚起步，公司迅速成为业内头部
MCN机构。
1
截⾄⽬前，星期六已构建起多层次主播矩阵，已签约
⻩⼦韬、贾乃亮、张柏芝、娄艺潇、瑜⼤公⼦等为代表的主
播和艺⼈，2022年公司仍聚焦服装板块，兼具珠宝、⾸饰
等品类，其中4⽉开始全⾯运营的乔司镇商圈将实现
24⼩时线上线下运营的商业场景，C端⽤⼾可以获得线
下购物体验，主播与服务商可在商城内开展针对线上⽤
⼾的业务，从⽽更好实现货品的流转和产业的集聚性。
注：
1.MCN模式是⽹红经济的产物，MCN机构通过与⽹红达⼈与博主签约，通过MCN提供的PGC专业内容⽣产，
加上资本的有⼒⽀持，保障内容的持续输出，并提供营销、推⼴和变现服务。
第37页
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财报显⽰，2019年⾄2021年度，公司实现净利润分别为
16,472.86万元、2,739.13万元和-69,535.72万元，其中遥望
⽹络实现净利润分别为21,140.30万元、26,686.44万元和
6,529.44万元，公司净利润主要来源于主营业务，尤其是遥望
⽹络实现的互联⽹营销业务。
星期六主营业务包括鞋履服饰业务和互联⽹营销业务，
在公司未进⼊互联⽹营销领域前，公司主要从事时尚⽪鞋的
销售，是国内知名的中⾼端时尚品牌运营商，互联⽹营销业务
主要通过2019年并购的遥望⽹络和2017年并购的时尚锋迅、
北京时欣进⾏。
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星期六坦⾔，此次交易将进⼀步优化公司产业结构及资
产配置，有效降低公司资产负债率，改善公司经营性现⾦流，
降低财务费⽤，进⼀步提升经营质量和运营效率，增强公司
持续盈利能⼒、持续发展能⼒和核⼼竞争⼒，同时提⾼股东
投资回报，持续为股东创造更多价值。
东⽅财富证券分析师⾼博⽂判断，随着鞋业剥离和电商
货币化率回升，预计2022年是星期六业绩爆发式增⻓的⼀
年，并看好公司未来在数字⼈、海外Tiktok等新兴领域破局。
公开资料显⽰，星期六是国内⾸家A股上市的鞋业企
业，旗下拥有星期六、索菲亚等众多时尚⼥鞋品牌。
2017年起，公司开始战略转型，收购时尚锋讯、北京时欣
等互联⽹时尚信息平台（运营Onl y lady⼥⼈志和
Kimiss闺蜜⽹），2018年收购遥望⽹络。遥望⽹络成⽴于
2010年，早期从事于微信公众号⽣态数字营销，深耕互
联⽹流量趋势和玩法。2018年，遥望开始布局直播电商
领域，彼时快⼿电商亦刚刚起步，公司迅速成为业内头部
MCN机构。
1
截⾄⽬前，星期六已构建起多层次主播矩阵，已签约
⻩⼦韬、贾乃亮、张柏芝、娄艺潇、瑜⼤公⼦等为代表的主
播和艺⼈，2022年公司仍聚焦服装板块，兼具珠宝、⾸饰
等品类，其中4⽉开始全⾯运营的乔司镇商圈将实现
24⼩时线上线下运营的商业场景，C端⽤⼾可以获得线
下购物体验，主播与服务商可在商城内开展针对线上⽤
⼾的业务，从⽽更好实现货品的流转和产业的集聚性。
注：
1.MCN模式是⽹红经济的产物，MCN机构通过与⽹红达⼈与博主签约，通过MCN提供的PGC专业内容⽣产，
加上资本的有⼒⽀持，保障内容的持续输出，并提供营销、推⼴和变现服务。
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
星期六表⽰，由于⾃2020年以来受到新冠疫情的持续影
响，对公司整体经营业务造成了重⼤冲击，2021年，公司尽⼀
切努⼒来克服疫情影响，并结合疫情及市场变化适时调整经
营策略，保障公司经营平稳运⾏，公司以打造新零售平台为⽬
标，⼤⼒推动线上销售，积极发展移动互联⽹营销业务，重点
拓展社交电商服务业务。然⽽⾃爆发新冠疫情以来，国内反复
出现的疫情对各地经济造成了⻓期持续的影响，整体消费需
求疲弱，尤其对线下商业销售冲击较⼤，从⽽对公司鞋类库存
的消化造成了极⼤影响，加上公司因业务转型⽽产⽣的额外
费⽤，导致鞋履业务全年均处于经营亏损状态。
在时尚媒体业务⽅⾯，近两年受疫情及宏观经济下⾏的
影响，⼀⽅⾯上游⼴告主减少各项营销活动，缩减⼴告营销预
算，时尚媒体⼴告营销需求⼤幅降低，业务量呈下降趋势，对
预算有限的⼴告营销投放亦更看重转化效果，注重⼴告的投
⼊与产出配⽐，媒体端在新增流量逐步减少的趋势下流量变
现难度在持续增加，客⼾对营销效果的要求更加严格，流量成
本持续上升。此外，由于疫情原因导致国内、外出⾏受阻，这也
对时尚媒体承接品牌推⼴活动造成极⼤影响。以上因素致使
公司控股的时尚锋迅及北京时欣两家时尚新媒体公司的营业
收⼊规模及净利润⽔平均出现⼤幅下降。
⽽遥望⽹络通过与各类互联⽹流量渠道建⽴合作关系，
聚集流量资源，依托优秀的流量资源整合能⼒、丰富的互联⽹
营销经验及较强的营销⽅案策划能⼒，通过多样化的⼴告形
式实现流量变现，并抓住⾏业发展契机较早的进⼊短视频⼴
告、直播带货等业务领域，通过社交电商业务的拓展为企业带
来新的业务增⻓点。
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星期六表⽰，由于⾃2020年以来受到新冠疫情的持续影
响，对公司整体经营业务造成了重⼤冲击，2021年，公司尽⼀
切努⼒来克服疫情影响，并结合疫情及市场变化适时调整经
营策略，保障公司经营平稳运⾏，公司以打造新零售平台为⽬
标，⼤⼒推动线上销售，积极发展移动互联⽹营销业务，重点
拓展社交电商服务业务。然⽽⾃爆发新冠疫情以来，国内反复
出现的疫情对各地经济造成了⻓期持续的影响，整体消费需
求疲弱，尤其对线下商业销售冲击较⼤，从⽽对公司鞋类库存
的消化造成了极⼤影响，加上公司因业务转型⽽产⽣的额外
费⽤，导致鞋履业务全年均处于经营亏损状态。
在时尚媒体业务⽅⾯，近两年受疫情及宏观经济下⾏的
影响，⼀⽅⾯上游⼴告主减少各项营销活动，缩减⼴告营销预
算，时尚媒体⼴告营销需求⼤幅降低，业务量呈下降趋势，对
预算有限的⼴告营销投放亦更看重转化效果，注重⼴告的投
⼊与产出配⽐，媒体端在新增流量逐步减少的趋势下流量变
现难度在持续增加，客⼾对营销效果的要求更加严格，流量成
本持续上升。此外，由于疫情原因导致国内、外出⾏受阻，这也
对时尚媒体承接品牌推⼴活动造成极⼤影响。以上因素致使
公司控股的时尚锋迅及北京时欣两家时尚新媒体公司的营业
收⼊规模及净利润⽔平均出现⼤幅下降。
⽽遥望⽹络通过与各类互联⽹流量渠道建⽴合作关系，
聚集流量资源，依托优秀的流量资源整合能⼒、丰富的互联⽹
营销经验及较强的营销⽅案策划能⼒，通过多样化的⼴告形
式实现流量变现，并抓住⾏业发展契机较早的进⼊短视频⼴
告、直播带货等业务领域，通过社交电商业务的拓展为企业带
来新的业务增⻓点。
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
虽在中国遇挫，但这个滑雪服品牌
已成欧洲精英新宠
欧洲的银⾏家和企业家在服装上有了“新宠”。
据路透社等外媒报道，法国滑雪服饰品牌
Fusalp在5⽉迎来了新的投资者 Chanel控股家
族第五代成员David Wertheimer、LVMH前⾼管
RenaudDutreil和Luc-AlbanChermette领导的两
个瑞⼠投资基⾦Mirabaud Patrimoine Vivant和
MirabaudLifestyleImpact&Innovation，两个基
⾦将通过增资合计收购Fusalp12.8%的少数股权。
New Information New Information
星期六的互联⽹营销业务主要来源于遥望⽹络，遥望⽹
络主要从事数字营销相关业务，主要业务涵盖：互联⽹⼴告投
放、互联⽹⼴告代理、社交电商服务业务。
2021年，遥望⽹络的社交电商业务在保持快⼿平台基本
盘基础上，积极拓展抖⾳等渠道，凭借成熟的运营能⼒和完善
的供应链体系迅速跻⾝抖⾳直播带货MCN机构榜前列，遥望
⽹络全年成交订单量突破1亿单，销售GMV超100亿元。遥望
⽹络社交电商收⼊⼤部分以推⼴服务费（商品佣⾦率）体现，
销售GMV和社交电商营业收⼊的关系⼀般为:营业收⼊=销售
GMV*（1-退货率）*商品佣⾦率/(1+增值税率)。业务规模的扩
⼤使得遥望⽹络社交电商营业收⼊规模也得以快速提升。
随着战略重⼼的不断调整，传统鞋履企
业能否成功转型，需要的不仅是应对市场的
及时反应，更需要的是精准的眼光和判断，在
疫情反复、市场急速变幻的当下，让我们拭⽬
以待。
⽂|图转载⾃第⼀纺织⽹版权归原作者所有
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
虽在中国遇挫，但这个滑雪服品牌
已成欧洲精英新宠
欧洲的银⾏家和企业家在服装上有了“新宠”。
据路透社等外媒报道，法国滑雪服饰品牌
Fusalp在5⽉迎来了新的投资者 Chanel控股家
族第五代成员David Wertheimer、LVMH前⾼管
RenaudDutreil和Luc-AlbanChermette领导的两
个瑞⼠投资基⾦Mirabaud Patrimoine Vivant和
MirabaudLifestyleImpact&Innovation，两个基
⾦将通过增资合计收购Fusalp12.8%的少数股权。
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星期六的互联⽹营销业务主要来源于遥望⽹络，遥望⽹
络主要从事数字营销相关业务，主要业务涵盖：互联⽹⼴告投
放、互联⽹⼴告代理、社交电商服务业务。
2021年，遥望⽹络的社交电商业务在保持快⼿平台基本
盘基础上，积极拓展抖⾳等渠道，凭借成熟的运营能⼒和完善
的供应链体系迅速跻⾝抖⾳直播带货MCN机构榜前列，遥望
⽹络全年成交订单量突破1亿单，销售GMV超100亿元。遥望
⽹络社交电商收⼊⼤部分以推⼴服务费（商品佣⾦率）体现，
销售GMV和社交电商营业收⼊的关系⼀般为:营业收⼊=销售
GMV*（1-退货率）*商品佣⾦率/(1+增值税率)。业务规模的扩
⼤使得遥望⽹络社交电商营业收⼊规模也得以快速提升。
随着战略重⼼的不断调整，传统鞋履企
业能否成功转型，需要的不仅是应对市场的
及时反应，更需要的是精准的眼光和判断，在
疫情反复、市场急速变幻的当下，让我们拭⽬
以待。
⽂|图转载⾃第⼀纺织⽹版权归原作者所有
第42页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
当家产品还是滑雪服。在滑雪服的设计上，法式复古设计
⻛格相当有辨识度。就像Orlebar Brown的游泳裤也能⽇常
穿着⼀样，运动服饰和⽇常服饰的融合已经成为了⼀个趋势，
Fusalp的设计⻛格让其能⽅便地在运动和⽇常中切换。
法式时尚和功能性的融合确实是Fusalp的亮点。在功能
性⽅⾯，Fusalp是⾸个使⽤伸拉弹性材料技术的⼾外服饰品
牌，来⾃瑞⼠的软壳、⽇本和韩国的⾼科技尼⻰，以及来⾃意
⼤利的制版，都是品牌的特⾊。
两个投资基⾦投资Fusalp，也是看中了Lacoste家族接⼿
后品牌展现出的全球潜⼒，基⾦此前曾⼊股多个“代表法国⼯
业技术和⽣活⽅式”的公司，如鞋履品牌Cl e rge r i e和
Heschung，运动服装品牌Le Coq Sportif和衬⾐品牌Anne
Fontaine。Renaud Dutreil在接受采访时表⽰，是看重了品
牌基因中“时尚、运动和法国”这三个要素。
2020年开始，Fusalp开始和时尚品
牌Chloé推出联名系列，在Fusalp的
消费⼈群中男性和⼥性的⽐例⼏乎
相等。
鞋履品牌Clergerie运动服装品牌LeCoqSportif
疫情期间，品牌将⾃⼰重新定位到奢侈成⾐市场来加速
品牌转型，并推出主打运动休闲的城市系列。“在疫情期间，⼤
家都不能滑雪。”AlexandreFauvet在接受《罗博报告》采访时
这样解释其城市成⾐产品线的由来，“我们的⼤⾐很贵，所以
要考虑它带来的价值，这就意味着我们需要做出⼈们⾼频穿
着的服装，也就是要做出不同于滑雪服的东西。”
从阿尔卑斯⼭起步的Fusalp，成⽴于1952年，以⽣产
滑雪⽤品起家，优质⾯料和现代主义剪裁是其特⾊，最经典
的就是其连体滑雪服。在上世纪60年代，法国滑雪队曾穿着
其推出的连体滑雪服等产品，1964年因斯布鲁克冬奥会的
Goitschel姐妹、1968年格勒诺布尔冬奥会中的JeanClaude Kill y和Anni e Famos e等运动员，都曾⾝穿
Fusalp滑雪服⽐赛，让品牌在当时声名⼤噪。
但上世纪80年代开始，品牌经营遇到困难，2014年，
Fusalp以600万欧元的价格被法国运动品牌Lacoste创始
⼈的孙辈S o p h i e L a co s t e、P h i l i p p e L a co s t e和
Lacoste的前⾼管AlexandreFauvet收购。
被收购后，品牌在其传统体育服饰制造业务的基础上
进⾏重新定位，主打⾼端运动时尚市场，品牌重回增⻓的
轨道。公司的营业额从2014年的600万欧元增⻓⾄2022财
年（截⾄5⽉31⽇）4000万欧元的预期值，超出疫情前的
2500万欧元。这意味着除了受疫情影响最严重的2020财
年外，品牌的年增⻓率达到30%。
F u s a l p⽬前已经登陆N e t- a -
Porter和Matchesfashion等多个⼤型零
售平台。在公司官⽹上，其代表性的
Fuseau雪裤单价基本在2900元⼈⺠币以
上，滑雪外套和连体滑雪服则⼤多在万元
以上，个别产品甚⾄接近2万元。
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第43页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
当家产品还是滑雪服。在滑雪服的设计上，法式复古设计
⻛格相当有辨识度。就像Orlebar Brown的游泳裤也能⽇常
穿着⼀样，运动服饰和⽇常服饰的融合已经成为了⼀个趋势，
Fusalp的设计⻛格让其能⽅便地在运动和⽇常中切换。
法式时尚和功能性的融合确实是Fusalp的亮点。在功能
性⽅⾯，Fusalp是⾸个使⽤伸拉弹性材料技术的⼾外服饰品
牌，来⾃瑞⼠的软壳、⽇本和韩国的⾼科技尼⻰，以及来⾃意
⼤利的制版，都是品牌的特⾊。
两个投资基⾦投资Fusalp，也是看中了Lacoste家族接⼿
后品牌展现出的全球潜⼒，基⾦此前曾⼊股多个“代表法国⼯
业技术和⽣活⽅式”的公司，如鞋履品牌Cl e rge r i e和
Heschung，运动服装品牌Le Coq Sportif和衬⾐品牌Anne
Fontaine。Renaud Dutreil在接受采访时表⽰，是看重了品
牌基因中“时尚、运动和法国”这三个要素。
2020年开始，Fusalp开始和时尚品
牌Chloé推出联名系列，在Fusalp的
消费⼈群中男性和⼥性的⽐例⼏乎
相等。
鞋履品牌Clergerie运动服装品牌LeCoqSportif
疫情期间，品牌将⾃⼰重新定位到奢侈成⾐市场来加速
品牌转型，并推出主打运动休闲的城市系列。“在疫情期间，⼤
家都不能滑雪。”AlexandreFauvet在接受《罗博报告》采访时
这样解释其城市成⾐产品线的由来，“我们的⼤⾐很贵，所以
要考虑它带来的价值，这就意味着我们需要做出⼈们⾼频穿
着的服装，也就是要做出不同于滑雪服的东西。”
从阿尔卑斯⼭起步的Fusalp，成⽴于1952年，以⽣产
滑雪⽤品起家，优质⾯料和现代主义剪裁是其特⾊，最经典
的就是其连体滑雪服。在上世纪60年代，法国滑雪队曾穿着
其推出的连体滑雪服等产品，1964年因斯布鲁克冬奥会的
Goitschel姐妹、1968年格勒诺布尔冬奥会中的JeanClaude Kill y和Anni e Famos e等运动员，都曾⾝穿
Fusalp滑雪服⽐赛，让品牌在当时声名⼤噪。
但上世纪80年代开始，品牌经营遇到困难，2014年，
Fusalp以600万欧元的价格被法国运动品牌Lacoste创始
⼈的孙辈S o p h i e L a co s t e、P h i l i p p e L a co s t e和
Lacoste的前⾼管AlexandreFauvet收购。
被收购后，品牌在其传统体育服饰制造业务的基础上
进⾏重新定位，主打⾼端运动时尚市场，品牌重回增⻓的
轨道。公司的营业额从2014年的600万欧元增⻓⾄2022财
年（截⾄5⽉31⽇）4000万欧元的预期值，超出疫情前的
2500万欧元。这意味着除了受疫情影响最严重的2020财
年外，品牌的年增⻓率达到30%。
F u s a l p⽬前已经登陆N e t- a -
Porter和Matchesfashion等多个⼤型零
售平台。在公司官⽹上，其代表性的
Fuseau雪裤单价基本在2900元⼈⺠币以
上，滑雪外套和连体滑雪服则⼤多在万元
以上，个别产品甚⾄接近2万元。
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第44页
INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
在北京冬奥会前，国外滑雪装备品牌看重中国的巨⼤
市场纷纷登陆中国。
亚洲⽅⾯，跟随平昌冬奥会的节奏，2018年Fusalp在
⾸尔开设了店铺，韩国现在成为其在亚洲市场的⼀个有⼒
切⼊点。
我们预计Fusalp在中国的⽌步不前和疫情防控造成的边境管控有关。但据知情⼈⼠透露，品
牌⻔店⽬前的拓展数和坪效还⽐较低，未来还需要建⽴可持续的⽣意模型。Fusalp未来在中国市
场的下⼀步动作仍有待观察。
⽂|转载转载⾃懒熊体育图|来源于⽹络版权归原作者所有
Fusalp就是这⼀波中较早进⼊中国的品牌，2020年
其在上海设⽴⼦公司。2019年，Fusalp在北京⽼佛爷百
货中国内地第⼀家快闪店亮相；2020年11⽉在杭州⼤厦
开设中国内地⾸家⻔店，随后⼜陆续进驻上海港汇恒隆
⼴场、北京三⾥屯太古⾥；2021年10⽉，Fusalp在北京
SKP-S开设精品店，同年12⽉⼜上线了天猫官⽅旗舰店。
虽然在进⼊中国的初期，Fusalp通过和Chloé的联
名获得了⼀些市场声量，随后⼜通过北京冬奥会赞助英
国⾼⼭滑雪队。不过冬奥后，Fusalp在中国市场的声量
似乎越来越弱。⽬前在国内已经⼏乎找不到品牌的店⾯，
其在天猫上的官⽅旗舰店也已经搜索不到，只有在发发
奇这样的集合店才能找到Fusalp的产品。
FUSALP亮相北京⽼佛爷百货
⼀个代表就是其派克⼤⾐，城市系列派克⼤⾐使⽤了和
滑雪派克⼤⾐同样的功能纤维，同样主打⾼端，定价在1000-
1800美元之间。在Moncler等品牌越来越“泛滥”的时候，相对
低调的Fusalp正在成为⼀些欧洲银⾏家和企业家的⼼头好，
其也开始悄悄抢⾛其他滑雪品牌的⻛头。⽬前，Fusalp的业务
已经从滑雪服装拓展到了休闲运动服饰、泳⾐、鞋品、配件和
童装。
疫情期间，Fusalp还把精⼒放在数字化建设上，同时加
强DTC⽹络的建设，精简了零售商，将其数量从400家减少
到300家。这些变⾰措施达到了效果，今年2⽉，公司CEO在
接受FashionNetwork采访时表⽰，公司⽬前DTC业务量已
经占到80%，⾃有电商销售额占总销售额的12%，加上在
Net-a-porter和MatchesFashion等电商平台的在线销售
额，电商销售额将占公司总销售额的15%。
随着新投资者⽽来的还有Fusalp的扩张计划。品牌今
年计划发⼒北美业务，北美⽬前是其第⼆⼤电商市场。品牌
在北美的第⼀站是美国，今年11⽉Fusalp将在科罗拉多州
滑雪胜地阿斯彭开设第⼀家店⾯，随后将在纽约⻨迪逊⼤
道开设另⼀家精品店。预计到2022年底，品牌在全球将总
共拥有55个精品店，⽽这个数字在2015年时还是3。公司下
⼀步还将开发美国的批发渠道，⽬前正在招募地区⾼管，计
划进⼊各⼤百货商场。
虽然法国仍然是Fusalp最主要的市场，占到其销售额
的70%，但随着公司去年总收⼊翻番，品牌在世界其他地区
的业务也正在快速增⻓。
Fusalp的Gezicoat滑雪夹克，是其休闲系
列中的爆款
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在北京冬奥会前，国外滑雪装备品牌看重中国的巨⼤
市场纷纷登陆中国。
亚洲⽅⾯，跟随平昌冬奥会的节奏，2018年Fusalp在
⾸尔开设了店铺，韩国现在成为其在亚洲市场的⼀个有⼒
切⼊点。
我们预计Fusalp在中国的⽌步不前和疫情防控造成的边境管控有关。但据知情⼈⼠透露，品
牌⻔店⽬前的拓展数和坪效还⽐较低，未来还需要建⽴可持续的⽣意模型。Fusalp未来在中国市
场的下⼀步动作仍有待观察。
⽂|转载转载⾃懒熊体育图|来源于⽹络版权归原作者所有
Fusalp就是这⼀波中较早进⼊中国的品牌，2020年
其在上海设⽴⼦公司。2019年，Fusalp在北京⽼佛爷百
货中国内地第⼀家快闪店亮相；2020年11⽉在杭州⼤厦
开设中国内地⾸家⻔店，随后⼜陆续进驻上海港汇恒隆
⼴场、北京三⾥屯太古⾥；2021年10⽉，Fusalp在北京
SKP-S开设精品店，同年12⽉⼜上线了天猫官⽅旗舰店。
虽然在进⼊中国的初期，Fusalp通过和Chloé的联
名获得了⼀些市场声量，随后⼜通过北京冬奥会赞助英
国⾼⼭滑雪队。不过冬奥后，Fusalp在中国市场的声量
似乎越来越弱。⽬前在国内已经⼏乎找不到品牌的店⾯，
其在天猫上的官⽅旗舰店也已经搜索不到，只有在发发
奇这样的集合店才能找到Fusalp的产品。
FUSALP亮相北京⽼佛爷百货
⼀个代表就是其派克⼤⾐，城市系列派克⼤⾐使⽤了和
滑雪派克⼤⾐同样的功能纤维，同样主打⾼端，定价在1000-
1800美元之间。在Moncler等品牌越来越“泛滥”的时候，相对
低调的Fusalp正在成为⼀些欧洲银⾏家和企业家的⼼头好，
其也开始悄悄抢⾛其他滑雪品牌的⻛头。⽬前，Fusalp的业务
已经从滑雪服装拓展到了休闲运动服饰、泳⾐、鞋品、配件和
童装。
疫情期间，Fusalp还把精⼒放在数字化建设上，同时加
强DTC⽹络的建设，精简了零售商，将其数量从400家减少
到300家。这些变⾰措施达到了效果，今年2⽉，公司CEO在
接受FashionNetwork采访时表⽰，公司⽬前DTC业务量已
经占到80%，⾃有电商销售额占总销售额的12%，加上在
Net-a-porter和MatchesFashion等电商平台的在线销售
额，电商销售额将占公司总销售额的15%。
随着新投资者⽽来的还有Fusalp的扩张计划。品牌今
年计划发⼒北美业务，北美⽬前是其第⼆⼤电商市场。品牌
在北美的第⼀站是美国，今年11⽉Fusalp将在科罗拉多州
滑雪胜地阿斯彭开设第⼀家店⾯，随后将在纽约⻨迪逊⼤
道开设另⼀家精品店。预计到2022年底，品牌在全球将总
共拥有55个精品店，⽽这个数字在2015年时还是3。公司下
⼀步还将开发美国的批发渠道，⽬前正在招募地区⾼管，计
划进⼊各⼤百货商场。
虽然法国仍然是Fusalp最主要的市场，占到其销售额
的70%，但随着公司去年总收⼊翻番，品牌在世界其他地区
的业务也正在快速增⻓。
Fusalp的Gezicoat滑雪夹克，是其休闲系
列中的爆款
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维珍妮表⽰，2022财年业绩的增⻓，⼀⽅⾯是销售额的
显著增加。主要是合作品牌的订单持续增⻓，运动产品（尤
其是运动胸围）、消费电⼦产品等业务销售强劲。⽬前维珍
妮的客⼾包括维密、耐克、优⾐库、lululemon等国际品牌，
也为爱慕、ubras、内外等本⼟品牌进⾏代⼯。
值得⼀提的是，今年4⽉，维珍妮完成4500万美元收购
维密中国业务49%股权的交易，令这家原本隐秘的代⼯⼚
⾛向台前，⽽维密也⼀直是这家代⼯⼚最核⼼的客⼾之⼀。
被维密拖累，傍上优⾐库、耐克
创建于1998年的维珍妮，不同于传统的OEM和ODM代
⼯模式，通过IDM（创新设计制造商）为下游品牌提供从产
品概念、研发、到功能设计的⼀系列服务。2015年的招股书
显⽰，其内⾐产量曾占据全球内⾐总产量1%，为全球内⾐
⾏业最⼤代⼯⼚。
不过，受制于代⼯模式与单⼀的客⼾结构，维珍妮的业
绩表现⼀直都不稳定。
2015-2021财年，维珍妮营业收⼊从41.92亿港元增⾄
59.74亿港元，归⺟净利润却由3.38亿港元下滑⾄1.26亿港
元，净利率则由8.1%下滑⾄2.1%。近四年，由于⼤客⼾维
密业绩不佳与艰难转型，维珍妮的表现颓势尽显，2018-
2021财年，维珍妮的营业收⼊增速由25.5%逐年下滑⾄-
5.8%，⽽净利润增速则由146%逐年下滑⾄-56.7%。
随着传统内⾐摒弃“性感”标签，运动⻛潮盛⾏，带⻜的
不仅仅是安踏、李宁、lululemon，还有⼀家中国内⾐代⼯
巨头。
浙商证券预测，维珍妮2 0 2 2财年收⼊将同⽐增⻓
41%⾄84.2亿港元，归⺟净利润同⽐增⻓323%⾄5.3亿港
元。到2024财年，维珍妮的营收将破100亿港元，归⺟净利
润提升⾄9.9亿港元。
近⽇，与知名内⾐品牌维多利亚的秘密保持着数⼗年
的合作关系的中国内⾐代⼯⼚维珍妮发布业绩盈利预告。
预计集团2022财年（2021年4⽉-2022年3⽉）录得净利润不
少于5亿港元，净利润增幅不少于300%，上⼀财年维珍妮净
利润约为1.26亿港元。
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维密代工厂傍上优衣库、耐克，
净利暴增300%
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维珍妮表⽰，2022财年业绩的增⻓，⼀⽅⾯是销售额的
显著增加。主要是合作品牌的订单持续增⻓，运动产品（尤
其是运动胸围）、消费电⼦产品等业务销售强劲。⽬前维珍
妮的客⼾包括维密、耐克、优⾐库、lululemon等国际品牌，
也为爱慕、ubras、内外等本⼟品牌进⾏代⼯。
值得⼀提的是，今年4⽉，维珍妮完成4500万美元收购
维密中国业务49%股权的交易，令这家原本隐秘的代⼯⼚
⾛向台前，⽽维密也⼀直是这家代⼯⼚最核⼼的客⼾之⼀。
被维密拖累，傍上优⾐库、耐克
创建于1998年的维珍妮，不同于传统的OEM和ODM代
⼯模式，通过IDM（创新设计制造商）为下游品牌提供从产
品概念、研发、到功能设计的⼀系列服务。2015年的招股书
显⽰，其内⾐产量曾占据全球内⾐总产量1%，为全球内⾐
⾏业最⼤代⼯⼚。
不过，受制于代⼯模式与单⼀的客⼾结构，维珍妮的业
绩表现⼀直都不稳定。
2015-2021财年，维珍妮营业收⼊从41.92亿港元增⾄
59.74亿港元，归⺟净利润却由3.38亿港元下滑⾄1.26亿港
元，净利率则由8.1%下滑⾄2.1%。近四年，由于⼤客⼾维
密业绩不佳与艰难转型，维珍妮的表现颓势尽显，2018-
2021财年，维珍妮的营业收⼊增速由25.5%逐年下滑⾄-
5.8%，⽽净利润增速则由146%逐年下滑⾄-56.7%。
随着传统内⾐摒弃“性感”标签，运动⻛潮盛⾏，带⻜的
不仅仅是安踏、李宁、lululemon，还有⼀家中国内⾐代⼯
巨头。
浙商证券预测，维珍妮2 0 2 2财年收⼊将同⽐增⻓
41%⾄84.2亿港元，归⺟净利润同⽐增⻓323%⾄5.3亿港
元。到2024财年，维珍妮的营收将破100亿港元，归⺟净利
润提升⾄9.9亿港元。
近⽇，与知名内⾐品牌维多利亚的秘密保持着数⼗年
的合作关系的中国内⾐代⼯⼚维珍妮发布业绩盈利预告。
预计集团2022财年（2021年4⽉-2022年3⽉）录得净利润不
少于5亿港元，净利润增幅不少于300%，上⼀财年维珍妮净
利润约为1.26亿港元。
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维密代工厂傍上优衣库、耐克，
净利暴增300%
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2022财年上半年，包括运动胸围，以及运动紧⾝裤、运动短
裤及运动上⾐等运动产品，为维珍妮贡献收⼊约港币10.36亿，
按年攀升58.6%，占总收⼊的⽐例也提升⾄25.4%，⽽贴⾝内⾐
产品的收⼊占⽐则由2021财年的66.4%降⾄57.3%。
Ÿ维珍妮曾推出以其英⽂名Regina Miracle命名的⾃有品牌，
并在⾹港、北京、上海等地开店。
Ÿ维珍妮⼜推出ishow嫒秀⼦品牌，定位为专业⽆痕舒体⾼端
内⾐，但两个品牌始终不温不⽕。
Ÿ维珍妮以4500万美元收购维密中国49%的股份，并将与维
密⼀同运营中国⻔店相关业务。
每个代⼯⼚都有⼀个做零售的想法。维珍妮的这笔投资，第
⼀是试⽔零售品牌，第⼆是帮助维密维护中国市场，以减少⾃
⾝业绩⻛险。尽管维密已经不是公司第⼀⼤客⼾，但是其贡献
收⼊占⽐仍然在10%以上，如果维密在中国市场声量减⼩，中
国业务⽆论是撤出，还是转⼿他⼈，都对维珍妮本⾝的代⼯业
务有⼀定影响。”
从代⼯⼚起家，近年来维珍妮也不再满⾜于这⼀单⼀⻆
⾊，开始培养⾃营品牌，甚⾄收购起⾃⼰的“甲⽅”。
⼊股维密中国业务，代⼯⼚也想做零售
2011年
2012年
2022年1⽉
随着传统内⾐式微，以此起家的维珍妮，近年来的业务侧
重在发⽣变化。这⼀转变也体现在维珍妮的客⼾结构。在
2015财年，维珍妮前五⼤客⼾贡献了全年营收近70%，其中
维多利亚的秘密背后公司LBrand是维珍妮的最⼤客⼾，为其
贡献超30%的收⼊。但是到了2021财年，维珍妮最⼤的客⼾
已经成为优⾐库，LBrand收⼊占⽐则下降⾄15%左右。
⽬前，维珍妮除了原有传统内⾐的核⼼客⼾维密、Calvin
Klein⺟公司PVH之外，国际运动巨头Nike、优⾐库、跑鞋品牌
Allbirds、瑜伽服品牌Lululemon、国内新锐内⾐Ubras等新
客⼾订单⽐重在公司也不断提升。
2022财年上半年，包括运动胸围，以及运动紧⾝裤、运动
短裤及运动上⾐等运动产品，为维珍妮贡献收⼊约港币
10.36亿，按年攀升58.6%，占总收⼊的⽐例也提升⾄25.4%，
⽽贴⾝内⾐产品的收⼊占⽐则由2021财年的66.4%降⾄
57.3%。
据GIR(GlobalInfoResearch)调研，2021年全球运动⽂胸
收⼊⼤约107亿美元，预计2028年达到211.5亿美元。
以维珍妮运动服饰板块的现有客⼾来看，耐克、阿迪达斯等
品牌今年内纷纷加码包含运动⽂胸及瑜伽裤在内的⼥性运动健
⾝SKU的开发和投放。同为维珍妮客⼾之⼀的Lululemon，在
2022年全年预计收⼊将在76亿美元⾄77亿美元之间。
不过，运动产品业务能否为维珍妮带来持续⾼增⻓，No
Agency时尚⾏业独⽴分析师表⽰：这依赖于运动⾏业的发展，
但就⽬前来看，疫情环境下，近⼏年内⾐外穿（Bra Top）和健⾝
⻛潮仍然持续向好。
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2022财年上半年，包括运动胸围，以及运动紧⾝裤、运动短
裤及运动上⾐等运动产品，为维珍妮贡献收⼊约港币10.36亿，
按年攀升58.6%，占总收⼊的⽐例也提升⾄25.4%，⽽贴⾝内⾐
产品的收⼊占⽐则由2021财年的66.4%降⾄57.3%。
Ÿ维珍妮曾推出以其英⽂名Regina Miracle命名的⾃有品牌，
并在⾹港、北京、上海等地开店。
Ÿ维珍妮⼜推出ishow嫒秀⼦品牌，定位为专业⽆痕舒体⾼端
内⾐，但两个品牌始终不温不⽕。
Ÿ维珍妮以4500万美元收购维密中国49%的股份，并将与维
密⼀同运营中国⻔店相关业务。
每个代⼯⼚都有⼀个做零售的想法。维珍妮的这笔投资，第
⼀是试⽔零售品牌，第⼆是帮助维密维护中国市场，以减少⾃
⾝业绩⻛险。尽管维密已经不是公司第⼀⼤客⼾，但是其贡献
收⼊占⽐仍然在10%以上，如果维密在中国市场声量减⼩，中
国业务⽆论是撤出，还是转⼿他⼈，都对维珍妮本⾝的代⼯业
务有⼀定影响。”
从代⼯⼚起家，近年来维珍妮也不再满⾜于这⼀单⼀⻆
⾊，开始培养⾃营品牌，甚⾄收购起⾃⼰的“甲⽅”。
⼊股维密中国业务，代⼯⼚也想做零售
2011年
2012年
2022年1⽉
随着传统内⾐式微，以此起家的维珍妮，近年来的业务侧
重在发⽣变化。这⼀转变也体现在维珍妮的客⼾结构。在
2015财年，维珍妮前五⼤客⼾贡献了全年营收近70%，其中
维多利亚的秘密背后公司LBrand是维珍妮的最⼤客⼾，为其
贡献超30%的收⼊。但是到了2021财年，维珍妮最⼤的客⼾
已经成为优⾐库，LBrand收⼊占⽐则下降⾄15%左右。
⽬前，维珍妮除了原有传统内⾐的核⼼客⼾维密、Calvin
Klein⺟公司PVH之外，国际运动巨头Nike、优⾐库、跑鞋品牌
Allbirds、瑜伽服品牌Lululemon、国内新锐内⾐Ubras等新
客⼾订单⽐重在公司也不断提升。
2022财年上半年，包括运动胸围，以及运动紧⾝裤、运动
短裤及运动上⾐等运动产品，为维珍妮贡献收⼊约港币
10.36亿，按年攀升58.6%，占总收⼊的⽐例也提升⾄25.4%，
⽽贴⾝内⾐产品的收⼊占⽐则由2021财年的66.4%降⾄
57.3%。
据GIR(GlobalInfoResearch)调研，2021年全球运动⽂胸
收⼊⼤约107亿美元，预计2028年达到211.5亿美元。
以维珍妮运动服饰板块的现有客⼾来看，耐克、阿迪达斯等
品牌今年内纷纷加码包含运动⽂胸及瑜伽裤在内的⼥性运动健
⾝SKU的开发和投放。同为维珍妮客⼾之⼀的Lululemon，在
2022年全年预计收⼊将在76亿美元⾄77亿美元之间。
不过，运动产品业务能否为维珍妮带来持续⾼增⻓，No
Agency时尚⾏业独⽴分析师表⽰：这依赖于运动⾏业的发展，
但就⽬前来看，疫情环境下，近⼏年内⾐外穿（Bra Top）和健⾝
⻛潮仍然持续向好。
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INDUSTRY INSIGHT INDUSTRY INSIGHT
3学术新成果
New
Achievements
值得⼀提的是，截⾄2022年4⽉30⽇，分拆后的维密第
⼀季度财报优于市场预期，过去12个⽉，维密净利润超过
10亿美元。
有分析师表⽰，维珍妮股价的下跌⼀⽅⾯与⼤盘⾛势
有关，也不排除投资者们对此抱有悲观的态度。但是，维珍
妮多年以来⾏业⻰头的地位稳固，其研发能⼒和规模效应
让其产品的质量和价格优势相较同⾏来说⽐较明显，发展
前景还是⽐较乐观。
不过，收购维密中国业务后，维珍妮股价在公司公告后
短暂上扬，之后便迎来⼀路下跌。维珍妮股价由2022年1⽉
25⽇的7.5港元/股，跌落⾄6⽉16⽇收盘的5.15港元/股。
有投资者认为，维珍妮向品牌扩张有可能给⾃⼰带来
竞业⽭盾，维密与维珍妮的⼤客⼾本就有⼀定竞争关系，这
次投资⽆疑给维珍妮客⼾的稳定埋下了⼀颗雷。
⽂|转载⾃时代财经图|来源于⽹络版权归原作者所有
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