鞋世界抖音

国内统一刊号：CN32-0110 出刊日期：2022 年 03/04 月 本期共 128 版 鞋业生态专属读物

P36

百丽

“涅槃”归来

做对了

什么？ 2022 秋冬必火的

8 大女鞋流行色

潮鞋集合店

SOLESTAGE：

三年六店、

势头强劲

爆火 IP 之

“吾皇万睡”

实体店还能

旺起来吗？

鞋业大卖场

存销比管控十问

- 03 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

- 04 -

理事单位

鞋世界微信 鞋世界抖音 鞋业设计师微信

国内统一刊号：CN32-0110

国外发行代号：WT0110T

本期共 128 版

2022.03/04 主办 / 出版 Published by 江苏苏豪传媒有限公司

社址 Office Address 江苏省南京市软件大道 48 号苏豪国际广场 A 座

总编辑 Chief Editor 王翔 Wang Xiang

责任主编 Executive Editor

张丽琼 Zhang Liqiong

新媒体责编 New Media Editor

黄明 Huang Ming

高级编辑 Senior Editor

苏良姿 Su Liangzi

时尚编辑 Fashion Editor

范哲思 Fan Zhesi

美术编辑 Art Editor

李伟 Li Wei

鞋世界商学院总经理 Business School Manager

石燕丽 Shi Yanli

发行 Magazine Distribution

庞浩 Pang Hao

电子邮箱 E-mail xieshijiedaokan@163.com

纸刊订阅电话 Tel 15757756081（张小姐）

* 版权声明

本刊版权归本报社所有，未经许可不得以任何形式转载。文内观点，不代表本刊观点；

文内建议，仅供参考，风险自担。

* 法律顾问

北京阔达律师事务所 孙阔

本刊编委

盛百椒 丁世忠 单志敏

王振滔 吴显义 李少仲

李秀业 李 力 王宪光

涂建兵 许理敏 向朝珍

张小琴 王书华 熊金汶

林 锋 王 晶 刘 波

倪士超 陈祖右

本刊高级顾问

范玉杰 宋建明

赵栋梁 潘顶欣

广告索引

P002 百丽

P003 奥康

P005 戈美其

P006 人本

P009 李宁

P126 语妍

P127 多尔美

封底 SKAP

- 05 -

- 06 -

- 07 -

FOREWORD 卷

首

疫情这只黑天鹅，让世界变化越来越快，2022 年，鞋行业该掌握哪些趋

势，才能不被淘汰，又或突围制胜？

一、消费行为改变。根据《疫情期间的消费者洞察》报告，受疫情影响，

94% 的消费者改变了日常习惯，疫情期间前往实体店的次数减少了 42%，网

购则反增了 54%。品牌需比以往更加重视在线销售渠道。特别是当下直播火热，

广州与温州等地鞋行业直播方兴未艾，产业链各端都应尝试挑战。

二、年轻世代的文化。随着越来越多 Z 世代踏入职场，消费力随之提升，

也成为品牌营销需要更加关注的族群。到 2030 年，全球 Z 世代的直接购买

力将达到 33 兆美元（约 209 万亿人民币），占全球购买力的 27%，因此品

牌对于身为数字原住民的 Z 世代需更加了解。

三、短影音。社群媒体于近年已紧紧抓住消费者眼球，其中 Z 世代和千

禧世代更是社群媒体的主要用户，但在社群内容多元且快速的状况下，年轻

世代的专注力也逐渐降低。根据微软调查，千禧世代平均专注时长为 12 秒，

Z 世代则缩短至 8 秒，这样的现象也助长了短影音内容的市场。因此，品牌

在营销方式上要调整改变。

四、微网红。鞋企和网红合作已行之有年，但近年随着自媒体越趋盛行，

品牌、网红和消费者间也发生了变化。2021 年网红于口碑市场的占比相对

2020 年成长高达 91%，这意味着相比以往，更需注重微网红和粉丝间的高互

动率。

五、制造“共感”创意营销。有了紧密的互动为基础，品牌才能实实在

在地触达消费者内心的需求、取得信任。建议品牌可以创造消费者归属感与

价值。耐克近期也开始重新调整营销定位，更加着重于品牌价值，并进行了

一连串传达社群和运动快乐概念的营销活动。

六、元宇宙热潮。随着 Facebook 更名为 Meta，开启了全球对元宇宙的

热议。根据彭博行业研究，全球元宇宙市场预估 2024 年可达 8000 亿美元，

建议品牌可以把握先进者的红利机会，但此之前也需完善评估品牌自身于元

宇宙、NFT 等的市场定位与价值。

当然，拥抱变化，我们还需关注“不变”。那就是，鞋的舒适性，始终

是坚如磐石的大需求。

2022

变与不变

，

文 / 鞋世界高级顾问潘顶欣

36

- 08 -

2022 CONTENTS - 03/04 -

目

录

3 月 16 日，百丽时尚集团正式向港交所递交

IPO 申请，美银证券、摩根士丹利为百丽时尚

IPO 的联席保荐人。而在此之前，作为百丽国

际旗下的运动鞋服板块，滔搏国际已于 2019

年登陆港交所。

百丽“涅槃”归来，

做对了什么？

36

SPECIAL

专题

2022 秋冬必火的

8 大女鞋流行色

长春花蓝、燕麦奶色、橄榄油绿 ……

女鞋商品企划之歪头鞋

流行风向的助推，让打破常规的它成功火出圈

4 月重点关注鞋款

2022 夏季凉鞋爆款抢先看

12

20

24

32

新设计

DESIGN

- 09 -

- 10 -

CONTENTS 目

录

爆火 IP 之“吾皇万睡”

国内原创动漫形象 IP 的头部选手

人本：用 IP 联名

和消费者“玩”起来

当国货遇上趣萌卡通

模换鞋：中底自由更换

不同材质性能的模块组装，可同时满足个性

与舒适的需求

实体店还能旺起来吗？

转型任重道远

“华流”成顶流，

最新国潮消费研究

当下主力消费者都有哪些消费倾向

86

92

94

98

102

CONSUMPTION

新消费

鞋业大卖场获利能力提升之

存销比管控十问

从底层逻辑解决获利能力提升问题

5 天，让新主播“上手”

100+ 合格主播培养经验分享

橱窗里的“神奇动物”

“出场率”最高的时尚元素之一

110

118

122

RETAIL

新零售

BRAND

新品牌

68

74

80

82

潮鞋集合店 SOLESTAGE：

三年六店、势头强劲

致力于打造地方潮流文化空间的新形态

SAFA SAHIN：

专注未来球鞋

未来感鞋款成为话题新宠

奥康：引领“更舒适”新浪潮

超 300 万 + 脚模数据、166 项研发专利

用“新鲜感”引爆春季营销

概念化推新品、内容化拉新客

2022

- 03/04 -

102

新设计

P12 2022 秋冬必火的 8 大女鞋流行色 / P20 女鞋商品企划之歪头鞋

/ P24 4 月重点关注鞋款 / P32 2022 夏季凉鞋爆款抢先看

NEWDESIGN

- 12 -

NEW DESIGN 潮流趋势

2022秋冬必火的

8 大女鞋流行色

嘿，欢迎进入 2022 秋冬女鞋流行色世界，一起感知色彩治愈人心的魅力。 文 / 苏良姿

长春花蓝

2022 年度重点色——长春花蓝，

融合了蓝色的品质，同时又带有紫

红色的底色，展现出一种活泼、欢

乐的态度和充满活力的存在感，运

用在运动鞋、时装鞋上，视觉上更

加温和，同时令鞋品呈现高级质感。

0 1

- 13 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

燕麦奶色

后疫情时代，不断受宠的中性色持

续风靡，从 2021 年奶油色演变而

来的更加浓郁的色调——2022 秋

冬燕麦奶色，呈现舒缓的韵味。据

悉，这一色调的鞋品及包袋断货率

持续增长中。

0 2

- 14 -

NEW DESIGN 潮流趋势

0 3

橄榄油绿

绿色系关注度持续走高，特别是军旅

风色调。随着纯正的橄榄绿在 2021/22

秋冬大受欢迎，诸如橄榄油绿的柔和色

调将在明年迎来更新，此外还有玉石色、

浅苔藓色和海藻绿。

- 15 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

0 4

深橡木色

今年，浓郁的棕色调将继续挑战黑色的

地位。棕色调运动凉鞋在 2022 春夏表

现较好，秋冬季在运动鞋、长靴方面仍

将继续焕新风尚。

- 16 -

0 5

NEW DESIGN 潮流趋势

孔雀石

随着绿色风靡本季，浓烈的孔

雀石色彩悄然席卷包袋和鞋

品，这种饱和亮绿色非常适合

运用在度假系列鞋品，其中绿

色运动鞋表现最为出众。

- 17 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

0 6

血石红

血石红从勃艮第酒红演变而来，适用于

秋日主题或度假鞋系列，比如，学院风

主题的玛丽珍鞋、时装单鞋，结合珍珠、

奢华饰扣，还有度假风的短靴。材质上

以漆皮和高光泽的面料运用较多。

- 18 -

NEW DESIGN 潮流趋势

0 7

氧化橙

从治愈系美食中得到灵感，春夏季的芒

果雪糕色，到秋季得到强化，醒目柑橘

色调为跨季节新品增添人工合成质感，

构成新设计的同色系基础——氧化橙，

闪耀 2022 秋冬鞋品市场。

- 19 -

SHOES WORLD 2022.03

/04

/ 新设计

/

0

8

粘土粉

粘土粉是比较淡的中性色粉调，

延续了这几季流行的中性裸色风

潮，令粉色重焕新活力。

- 20 -

NEW DESIGN 潮流企划

歪头鞋

女鞋商品企划之

文 / 苏良姿

或

丑萌大头鞋

者叫歪头、甩头、娃娃头、芒果头。因为

打破常规，头型有些倾斜，有人说丑，有人

说萌，因此就有一种“丑萌鞋”的叫法。

- 21 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

最初，是以丑萌著称的 OTZ 品牌带起这波风潮，尤其

是王牌鞋款 low 系列，以宽头斜型为特色，这种设计对

脚宽的人非常友好。其次，带火这种鞋子的还有勃肯鞋，

也运用了蠢萌的大圆头，舒适又特别。但真正让丑萌鞋

封神的要属洞洞鞋，时髦的 DIY 组合让更多消费者上头。

加上流行风向的助推，辣妹风、甜酷风和 Lolita 的风靡，

让它成功火出圈！

流行来源

- 22 -

NEW DESIGN 潮流企划 商品企划

小白、阿甘鞋、老爹鞋等运动休闲鞋都融入了

大头 / 歪头的基因，展现时髦新意。当然了，

丑萌大头鞋的头型也歪得各有千秋，秋冬的甩

头会更宽，春季稍有收敛。

运动休闲品类

- 23 -

SHOES WORLD 2022.01/02

/ 新设计 /

时装跟鞋品类

除了运动休闲，如今乐福鞋、玛丽珍鞋都

向“大头”走起，变成了全新的“厚底大头鞋”。

结合珍珠、玻璃花朵等元素，甜美软妹，

自然受到更多年轻人青睐。

- 24 -

NEW DESIGN 谍报

4月重点关注鞋款

元宇宙、户外、国潮，依然是当下最热门的设计主题。

比如说，著名鞋履设计师 Tinker Hatfield 为某 NFT 平台设计独家 Nike Air Max 1；

HOKA ONE ONE 发布全新防水登山鞋；MOONSTAR 推出露营风格的鞋型“CAMPI”；

MM6 Maison Margiela 与户外品牌 Salomon 的联名亮相米兰时装周；

而国潮方面，END. 携手 New Balance 推出胶囊系列，以禅宗的“Art of Nothing”为主题；

还有以 Vans SK8-HI 为原型的陶瓷香炉发布。

整理 / 亭苇

END. x New Balance XC-72

英国服装零售商 END. 携手 New Balance 推出胶囊系列，源自

禅宗以放松和宁静为灵感的“Art of Nothing”主题，醒目的“参禅”

图案置于服装之上，配色选用了使人平静的大地色系。

1

- 25 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

Nike Air Max 1 Oregon Ducks

著名鞋履设计师 Tinker Hatfield 为“Ducks Of A Feather”NFT 平台设

计独家 Nike Air Max 1。以俄勒冈鸭为基础进行变化，仅制作了 120 对，

将分配给 120 位 NFT 所有者。

3

NEIGHBORHOOD x Vans SK8-HI

日本街头服饰品牌 NEIGHBORHOOD 携手 Vans，以 Vans SK8-HI 为

原型的陶瓷香炉发布，带来黑白两款配色。

2

- 26 -

NEW DESIGN 谍报

Converse Chuck Taylor All Star CX

FlyEase

Converse 推出史上首款采用 Nike FlyEase 科技的 Chuck Taylor All

Star CX FlyEase 鞋款，实现穿脱自如。该鞋款还采用了 CX 发泡材质

鞋垫，提供全天候穿着舒适度。

4

Converse ALL Star BB Shift

Converse 打造全新 All Star BB Shift 篮球鞋，通过大胆的配色与独

特的设计来兼顾实战性能和潮流搭配。中底科技方面采用前掌 Air

Zoom Turbo 气垫，带衬垫的鞋领口对脚跟和脚踝带来全方位保护。

5

- 27 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

adidas Predator Edge

adidas 发布新一代足球鞋猎鹰 Predator Edge，回归硬朗路线。作为

经典 Predator 系列的新作，Predator Edge 鞋款力求以创新设计满足

现代足球运动的技巧需求。

6

Vans x Krooked

Vans 与滑板品牌 Krooked 推出联名系列，携手滑板界两位传奇人物

Natas Kaupas 和 Ray Barbee，采用了曾经设计的滑板图案——Ray

Barbee 布娃娃、Natas 猎豹，再添置标志性的 Krooked 眼球元素，

和“Vans x Krooked”、“By Natas”和“For Ray Barbee”字样，为联名

系列增添一缕生气。

7

- 28 -

NEW DESIGN

MOONSTAR 810s CAMPI

MOONSTAR（月星）810s 系列推出全新鞋型“CAMPI”，被定义为露

营风格的鞋型，从专业使用到户外穿着皆宜。810s 是十分之八的缩写，

意思是80%，以“每天都能穿着”为出发点，体现了“恰到好处”的舒适感。

8

谍报

MM6 Maison Margiela x Salomon

MM6 Maison Margiela x Salomon 全新联名系列亮相米兰时装周，

柔和的卡其色搭配亮丽的绿色和粉色，今年 10 月起在全球特选门店

发售。

9

- 29 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

HOKA ONE ONE

HOKA ONE ONE 发布全新轻量防水登山鞋 ANACAPA LOW GTX 与

ANACAPA MID GTX，新作鞋面采用防水磨砂革和再生聚酯材料皮革，

辅以 GORE-TEX® 科技制作。此外，全新配色的 HOPARA、CLIFTON

L 等鞋型，带有迷彩印花的可回收凉鞋也一同释出。

10

- 30 -

NEW DESIGN 谍报

Palm Angels x Vault by Vans

意大利知名设计师 Francesco Ragazzi，晒出旗下品牌 Palm Angels

与 Vans 高端支线 Vault by Vans 的联乘鞋款，鞋带装饰加入棕榈树

点缀。

11

CONCEPTS x Nike Air Max 1

来自美国波士顿的运动鞋精品精选店 Concepts，与 Nike 携手带来全

新 Air Max 1 联名系列，鞋身采用多种材料和颜色的拼贴画，带条纹

的花卉 Swoosh 更具层次感。

12

- 31 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

PUMA x Batman

PUMA 携手 DC Comics 推出全新联名系列，以即将上映的《新蝙蝠侠》

电影为设计主题，众多标志性的电影元素也融入到了 PUMA Suede、

RS-X、Court Rider 等多款鞋型之中。

13

adidas Originals x GUCCIMAZE

日本设计师兼艺术家 GUCCIMAZE 与 adidas originals 全新联名，鞋

面采用网布底座，侧面印有独特风格的阿迪达斯 Ozrah 标志，搭配

流线型的鞋面设计，现代感十足。GUCCIMAZE 标志的鞋跟台面覆盖

层、药丸状垂直鞋舌标签，以及在紫外线下出现的“STAY TECHNO”

反光效果图案，是该鞋亮点。

14

- 32 -

NEW DESIGN

2022

上新

越来越多的鞋品牌与门店，将“早上市”作为重要的经营策略。

今年 3 月，很多鞋品牌已经开始在线上门店测试今夏的凉鞋爆款。

以各品牌天猫旗舰店凉鞋产品的“月销量”和“收藏量”为依据，小编筛选了一波凉鞋的潜力爆款。

（注：“月销量”数据，统计截至 2022 年 3 月 18 日 14:00，下同）

整理 / 黄明

夏季凉鞋爆款抢先看

月销量：200 双

收藏量：1805 人气

零售价：339.1 元

05

Ipanema

月销量：300 双

收藏量：904 人气

零售价：498 元

04

百丽

月销量：188 双

收藏量：6120 人气

零售价：397.11 元

月销量：300 双

收藏量：3002 人气

零售价：339 元

02

CHARLES&KEITH

月销量：500 双

收藏量：3013 人气

零售价：369 元

01

CHARLES&KEITH

月销量：300 双

收藏量：2369 人气

零售价：699 元

03

7or9

06

王小毒

- 33 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

月销量：100 双

收藏量：1629 人气

零售价：436 元

08

百思图

月销量：100 双

收藏量：1869 人气

零售价：999 元

07

UGG

月销量：100 双

收藏量：1515 人气

零售价：559 元

09

百丽

月销量：100 双

收藏量：691 人气

零售价：799 元

11

7or9

月销量：100 双

收藏量：978 人气

零售价：379 元

10

百思图

月销量：97 双

收藏量：872 人气

零售价：1490 元

12

Stuart Weitzman

- 34 -

NEW DESIGN 上新

月销量：90 双

收藏量：1056 人气

零售价：858 元

14

思加图

月销量：95 双

收藏量：457 人气

零售价：1040 元

13

73hours

月销量：86 双

收藏量：100 人气

零售价：899 元

15

house of avenues

月销量：65 双

收藏量：1897 人气

零售价：1099 元

17

ZSAZSAZSU

月销量：72 双

收藏量：1562 人气

零售价：468 元

16

GDDZ

月销量：64 双

收藏量：751 人气

零售价：2298 元

18

ASH

- 35 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 新设计 /

月销量：58 双

收藏量：2704 人气

零售价：1098 元

20

思加图

月销量：59 双

收藏量：517 人气

零售价：369 元

19

康莉

月销量：57 双

收藏量：842 人气

零售价：793 元

21

SKAP

月销量：45 双

收藏量：423 人气

零售价：428 元

23

Bata

月销量：52 双

收藏量：538 人气

零售价：1449 元

22

ECCO

月销量：43 双

收藏量：855 人气

零售价：3400 元

24

Stuart Weitzman

专

题

- 36 - SPECIAL

策划 / 本刊编辑部

执行 / 张丽琼

做对了什么？

“涅槃”归来

百丽

- 37 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

2017 年 7 月，“鞋王”百丽国际（当时名）

在高瓴资本的牵头下，以 531 亿港元的价格从

港交所退市。虽然创下了彼时港交所史上最大

规模的私有化交易，但也掩盖不了行业内外对

这一巨头的种种惋惜之情，“贱卖”“落幕”“失

败”等评价字眼层出不穷。毕竟，当时的百丽

的确正遭遇市值和市场的双重下滑。

然而，看似为形势所迫的私有化之举，不

过是新百丽“重生”的必由之路。经过 5

年的“破釜沉舟”之后，百丽终于“王者

归来”。

3 月 16 日，百丽时尚集团正式向港交

所递交 IPO 申请，美银证券、摩根士丹利

为百丽时尚 IPO 的联席保荐人。而在此之

前，作为百丽国际旗下的运动鞋服板块，

滔搏国际已于 2019 年登陆港交所。

高瓴“接盘”的这五年，百丽究竟做对了什么？

再一次来到港股门口，是为了完成“凤凰涅槃”的最后一步重回巅峰？

还是投资人“募投管退”的最后一环？高瓴与百丽，都能如愿以偿吗？

- 38 - SPECIAL

专

题

“鞋王”百丽进化之路

历程 >

- 39 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

百丽的历史可追溯至丽华鞋

业 的 创 立。 丽 华 鞋 业 于

1981 年在香港成立，初期

主要从事鞋类产品的贸易。

1991 年 10 月， 丽 华

鞋业又成立了一家附属公司，初期从事鞋类产

品订制和生产，随后在中国大陆开展鞋类产品

的批发销售业务。

在积累了多年的鞋类制造业务的丰富经验

和深刻行业认知之后，百丽开始发展自己的鞋

类产品品牌，并且通过独家分销商建立起了零

售网络。

步步为营，长成一代鞋王

1993 年，百丽深圳东门店开业，百丽的自

营零售网络也在全国迅速铺开。

1998 年，品牌 STACCATO 思加图创立，

百丽又开启了多品牌之路。塑造自有品牌、以

中国内地为目标市场，早期的百丽围绕两大战

略方向，迅速拓展内地市场。

2004 年，随着大陆放宽了零售业的外商

投资限制，百丽决定将业务继续扩展，成功建

立了广泛的由自己直接控制并管理的全国性零

售网络，实施了拓宽客户层面的多品牌策略，

建立了涵盖产品企划、设计研发、生产、DTC

零售及客户运营的垂直一体化的业务模式。

在渠道为王的时代，百丽几乎占据了百货

商场的半壁江山，成为“一代鞋王”。2006 年，

也就是上市前一年，以零售额计算，百丽已成

为中国最大的女鞋零售商。

第一次上市

2007 年 5 月 23 日，以鞋类作为主营业务

（其次则是在中国经营分销运动服业务）的百

丽国际，首次以公开发售的方式在香港联交所

敲响了上市的钟声，上市发售价为每股 6.20 港

元，市值约 510 亿港元。

随后，百丽进入了发展的快车道，于 2008

年先后完成了妙丽、美丽宝和森达等业务的并

购，并于 2014 年完成收购 SKAP 品牌。通过

一系列品牌的并购和自有品牌的新增，百丽完

善了中档和中高档鞋业市场的品牌布局，完善

了品牌组合。

渠道方面，2007 至 2011 年五年间，百丽

在大陆的零售店从 3828 家增长至 14950 家，

相当于每天新增 6 家店。鼎盛时期，百丽市

值一度超过 1500 亿港元，坐拥近两万家自营

门店。

2013 年 9 月，百丽还收购了日本服装品牌

Moussy 母公司 Baroque 巴罗克 31.96% 的股

权。通过这一合作，百丽迈出了积极介入时尚

女装领域的第一步。

巴罗克在日本时尚服装领域拥有较完备的

产品研发和品牌营销能力，而百丽在中国市场

具备强大的渠道拓展和零售管理的执行能力。

两者合作产生的协同效应，促进两家合营公司

在业务规模、盈利能力和经营效率上获得了显

著提升。

鼎盛时期，百丽市值一度超过 1500 亿港元，

坐拥近两万家自营门店。

- 40 - SPECIAL

专

题

落寞退市

转折出现在 2014 年。电商平台的发展使

得彼时作为主要营业利润来源的百丽鞋类业务

业绩大幅下滑，进而导致整体财务表现持续衰

退。此后，百丽还曾遭遇“关店潮”，销售表

现陷入停滞，业绩江河日下。

面对如此挑战的经营环境，百丽国际决定

进行基础转型。该基础转型要求百丽国际（特

别是鞋类业务）采取一系列转型和创新性举措，

如果百丽国际仍为上市公司，从其性质而言，

可能会受到公开股票市场的短期纷扰和压力影

响，其转型将难以得到有效的实施并可能有额

外风险。

在此背景下，于是在上市十年后，百丽走

上了私有化之路，在高瓴和鼎晖两大资本的

主导下，于 2017 年 7 月 27 日退出香港联合交

易所。

当时，不少业内人士认为，除了“心无旁骛”

谋转型，百丽的私有化举动还有一部分原因，

是因为百丽的创始人邓耀和 CEO 盛百椒年事

已高，希望通过私有化全身而退。

据报道，彼时百丽国际 83 岁创始人邓耀

和 65 岁 CEO 盛百椒将股份全部变现，分别套

现 110.3 亿港元和 31.77 亿港元。

私有化后积极转型

退市后的百丽抓住变革的契机，重新梳理

品牌定位，优化品牌组合，并启动了数字化战

略转型。

在在线业务上投入大量资源，不仅在电商

平台，如天猫、京东、唯品会等发展业务，还

重视发展社交平台，如抖音。鞋类业务在线渠

道的收入贡献由截至 2017 年 2 月 28 日止年度

的不足 7%，大幅增加至截至 2021 年 11 月 30

日止九个月的超过 25%。

同时，优化线下零售网络，在巩固与位处

主要地点的百货公司合作关系的同时，重点发

展购物中心渠道，鞋类业务百货公司渠道的收

入贡献由截至 2017 年 2 月 28 日止年度的超过

70%，降低至截至 2021 年 11 月 30 日止九个

月的不足 45%。

更重要的是，基于强大的零售网络和敏捷

的供应链能力，百丽以大数据赋能产业链，进

行线上线下全渠道拓展融合，并获得了显著的

成效。

在震荡的 2020 年，百丽穿越疫情，逆势

走出了一道微笑曲线——从疫情之初的 2 月份

全渠道业绩收入下滑 7 成，到 5 月份全渠道业

绩转正，规模和利润均实现同比增长，再到 6 月、

7 月利润同比呈双位数增长，8 月规模、利润

均达到同比双位数增长，期间不过半年时间。

当然，百丽的一系列转型还受益于百丽国

际私有化财团成员，特别是高瓴的经验及资源。

高瓴在新零售及技术领域的经验、业务关系及

资源，为吸引人才和建立合作关系提供了诸多

支持。

2019 年 10 月 10 日，滔搏国际在港交所上市，

当天市值 574 亿港元，超过了 2017 年

百丽私有化时的 531 亿港元的市值。

- 41 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

滔搏上市

作为百丽旗下运动业务线，滔搏运动一直

都是国内最大的运动鞋服零售商。

百丽国际私有化前的财报显示，相较于连

年亏损的传统鞋类业务，其运动部门持续增

长。根据 2017 年财报，百丽国际的运动业务

销售规模同比增长 15.4%，占据总销售额的比

例从 48.3% 上升到 54.5%，已经成为当时公

司的第一大业务。而据弗若斯特沙利文数据，

2019 年滔搏市场份额占比（以零售额计算）

达 15.9%。

早在当年私有化之后，就有财经机构推测

百丽可能分拆运动业务，而事实也的确如此。

私有化仅仅 2 年之后，滔搏就在资本市场卷土

重来。2019 年 10 月 10 日，滔搏国际在港交

所上市，当天市值 574 亿港元，超过了 2017

年百丽私有化时的 531 亿港元的市值。截至今

年 3 月 22 日，滔搏国际市值在 402 亿港元左右。

再度冲刺 IPO

在剥离了滔搏之后，百丽通过一系列转型，

又重新占据了行业 C 位，在逆势中实现业绩大

幅增长。

以 2020 年零售额计，百丽以 11.2% 的市场

份额位居中国时尚鞋履市场第一，且相对于第

二名的 5.5% 市场份额遥遥领先。在 2021 年天

猫双十一，天猫五大畅销时尚女鞋品牌当中，有

四个来自百丽集团，即 BELLE、STACCATO、

TATA 及 BASTO。

财务数据方面，鞋类业务收入由截至 2020

年 11 月 30 日止九个月的人民币 159 亿元增加

至 2021 年同期的 176 亿元，增长率达 11.0%；

净利润由截至 2020 年 11 月 30 日止九个月的

人民币 20 亿元，增加至 2021 年同期的 23 亿元，

增长率达 17.8%。

毫无疑问，也正是这一系列良好的表现和

数据，让百丽时尚重拾信心。2022 年 3 月 16 日，

在私有化五年之后，由高瓴操刀转型后的百丽

时尚集团正式向港交所提交上市申请。

去年 9 月，百丽还提出了新的五年战略规

划，并推动各项业务朝着“打造最富活力的品

牌成长平台，共创时尚生态圈”的美好愿景稳

步迈进。

根据规划，未来五年，百丽将继续以客户

为中心，在数智化基础上，通过三个路径提升

核心竞争力——从零售单核驱动转为品牌 + 零

售的双核驱动；从线下零售网络最大化转为全

渠道网络最大化；从供应链的快速反应转为全

价值链的快速反应。最终持续增强渠道力，拓

宽品牌矩阵和品牌品类宽度，满足从快时尚市

场到高端市场用户需求，并为各年龄段的消费

者提供满足其个性化情感需求，以及全渠道体

验和购买需求的服务。

相信随着再次进入资本市场，百丽时尚的

美好愿景也将逐步达成。

- 42 - SPECIAL

专

题

百丽发展历程

1981年 1992年 1998年 2001年 2005年

1991年

百丽前身丽华鞋

业创立，从事鞋

类产品贸易。

3 月 8 日， 百 丽

深圳工厂正式投

产，当天被确定

为司庆日。

品牌STACCATO

思加图在香港创

立，百丽开启多

品牌之路。

品 牌 BASTO 百

思图创立。

设立自有零售网，

鞋类零售业务进

入高速增长期。

丽华成立深圳百

丽鞋业有限公

司，开始鞋类产

品订制和生产。

全国第一家百丽

门店深圳东门店

开业，百丽自营

零售业务开启。

进入运动市场，

开始与耐克的

业务关系；品牌

TEENMIX天美意

在香港创立。

品牌 TATA 他

她创立。

5月23日，百丽

国际（01880）

在香港联交所主

板上市。

1993年 1999年 2003年 2007年

- 43 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

完成妙丽、美丽

宝和森达业务的

并购；开展线上

业务。

收购日本女装

零售企业巴罗克

(Baroque Japan)

约 32% 的股权，

迈出介入时尚女

装领域的第一步。

自有零售系统落

地，启动终端门

店数字化建设。

收购 73hours 鞋

履业务控股股权。

获得了Champion

品牌在鞋履及配

饰的商标使用权，

并开始相关产品

的设计研发生产。

品 牌 15mins 创

立；多品牌时尚

鞋履集合店 MAP

创立。

完成 SKAP 品牌

的并购。

完成私有化，并从

联交所退市，开启

全面数字化转型；

收购 Initial 服装业

务控股股权。

旗下运动业务滔

搏国际（股份代

码 6110）于香港

联交所主板上市；

与 Champion 品

牌展开战略合作，

取得在中国分销

Champion 服装

及配饰的权利。

3 月16 日，百丽

时尚集团正式向

港交所提交上市

申请。

2008年 2013年 2015年 2018年 2021年

2009年 2014年 2017年 2019年 2022年

- 44 - SPECIAL

专

题

多元时尚品牌组合

迎合广泛消费需求

探寻 >

中国是全世界规模最大的时

尚鞋履市场，以零售额计

算，2020 年 已 达 人 民 币

1867 亿 元。 根 据 弗 若 斯

特沙利文的资料，百丽在

中国时尚鞋履市场的份额已连续十余年位居第

一，其中 2020 年的市场份额为 11.2%，较第

二位高出一倍以上。

特别是在私有化之后，2018 至 2020 年，

百丽在中国前十名时尚鞋履集团中取得了最大

的市场份额增长，展现出多品牌策略下多元时

尚品牌组合的绝对优势。

目前，百丽已打造出由 20 个品牌组成的

多元化组合，其中包括一些中国最畅销的时尚

鞋履品牌和快速增长的时尚服装品牌，共同覆

盖广泛的价位及时尚赛道，并迎合各类消费者

和场景功能。

其中，17 个鞋履品牌涵盖大众市场、中端

时尚、高端时尚、功能休闲、潮流活力等类别。

2021 年双十一，天猫最畅销时尚女鞋品牌前五

中，有 4 个来自百丽旗下，分别是 BELLE、

STACCATO、TATA 及 BASTO。2021 年 618

购物节期间，按直播销售额计，抖音上五大最

畅销时尚鞋履品牌同样也是来自百丽旗下。

另外，百丽还打造了五个聚焦于潮流活力

及潮流休闲类别的服装品牌，包括受年轻消费

者追捧的美国街头风品牌 Champion，以及以

混搭风格为主的时尚日本品牌 MOUSSY。

随着消费市场需求的改变，百丽近年来密

切关注并不断调整品牌组合，以确保各品牌有

差异化定位，从而满足最广泛消费群体的需求。

例 如，2018 年， 百 丽 开 始 对 BASTO 及

TATA 两个先前在价位和风格方面定位相似

的品牌进行重新定位。对于 BASTO，选择更

加强调其高性价比、简约和舒适的风格；对于

TATA，则选择保持在中档价格，并将其品牌

形象重新定义为现代艺术叙事及传统中国元素

的结合。

定位调整后，两个品牌的销售额近年来稳

步增长，于 2021 年天猫双十一期间，BASTO

及 TATA 在女性时尚鞋履品牌中，销量分别

位列第五及第二，相较 2017 年的第 32 及第

13 位大幅上升。

此外，百丽还持续通过代理、投资及收购

从落寂退市到华丽转身，在惊叹百丽商业故事精彩的同时，更让

人关注的，是故事背后的故事。退市后的这 5 年，从商业模式到

品牌组合，从渠道调整到数字化落地，以及全方位的年轻化和品

牌营销策略层面，百丽到底都做了哪些具体“工作”？为行业做

出了怎样的典范？下面，我们力求一一拆解。

- 45 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

的方式扩展品牌组合，迎合新兴时尚趋势。凭

借垂直一体化业务模式和行业领导地位，为新

品牌赋能并加速其成长。

例如，2019 年，百丽凭借对中国消费者的

深刻了解及全国性的线下、在线销售渠道，通

过分销协定与 Champion 达成战略合作伙伴关

系，在中国销售其服装产品。

其后，基于自身的产品研发和供应链能力，

百丽进一步拓展与该品牌的合作关系，通过代

理协议在中国设计、制造及销售 Champion 的

鞋履及配饰。截至 2021 年 11 月 30 日止九个月，

来自 Champion 品牌的销售收入，较上一年度

同期增长超过 70%。

2018 年，百丽还通过收购，将高端女鞋品

牌 73hours 加入品牌组合中。自收购以来，持

续在销售渠道、品牌运营、仓储物流三个方面

对 73hours 进行赋能。截至 2021 年 2 月 28 日，

其直营店数量超过截至 2019 年 2 月 28 日店铺数

量的两倍。其截至 2019 年 2 月 28 日止年度至截

至 2021 年 2 月 28 日止年度的收入复合年增长

率为 30.1%，而同期仓储及配送费用显著下降。

在强化自身产品组合的同时，百丽还将眼

光投向了市场上的新锐品牌，对极具潜力的新

生品牌进行少数股权投资。这些品牌包括 7or9

（专注于舒适及可更换配饰的高跟鞋品牌）；

BEASTER（突出青少年流行文化的街头风服

装品牌）；白小 T（专注于以科技主导服装的

中国品牌）。这些投资，无疑再次扩大了百丽

的时尚生态圈，并且有利于其与被投资公司之

间产生潜在协同效应。

据了解，百丽旗下的各品牌均由独立的品

牌管理团队管理，在管理层的指导和协调下，

负责其品牌的市场定位、品牌风格、商品企划、

设计研发、定价以及营销策略。为厘定及推行

品牌的设计理念，各个品牌均设有专门的创意

团队。

大众

时尚

高端

中高端

中端

大众

鞋类 服饰

中档

时尚

高端

时尚

功能

休闲

潮流

活力

潮流

活力

潮流

休闲

百丽时尚品牌构成图

时间段

截止 2020 年

2 月 29 日

截止 2021 年

2 月 28 日 截止 11 月 30 日止 9 个月

止年度 止年度 2020 年 2021 年

名称 人民币

百万元

百分比

%

人民币

百万元

百分比

%

人民币

百万元

百分比

%

人民币

百万元

百分比

%

鞋履 17661.6 87.8% 18768.0 86.3% 13863.2 87.3% 15262.9 86.6%

服装 2452.7 12.2% 2969.2 13.7% 2015.7 12.7% 2363.9 13.4%

总计 20114.3 100.0% 21737.2 100.0% 15878.9 100.0% 17626.8 100.0%

年 / 期内

利润 1665.4 2616.3 1950.1 2297.0

百丽时尚板块划分收益明细

百丽已打造出由 20 个品牌组成的多元

化组合，覆盖广泛的价位及时尚赛道。

- 46 - SPECIAL

专

题

商业模式：

以消费者为中心的垂直一体化

商业模式于一个企业的重要

性不言而喻。对一个企业

来说，产品创新与商业模

式创新两者不可偏废。有

时产品再好，如果没有一

个切实可行的、有力度、有效果的商业模式设

计并执行落地，项目也难以成功。

百丽是中国时尚鞋服行业垂直一体化商业

模式的先行者，覆盖从商品企划、设计研发、

生产、DTC 零售到客户运营的全价值链。

垂直一体化，使百丽不仅能够在每季开始

时推出更有可能受到消费者欢迎的产品，而且

可以在整个季节中根据实际需求持续完善产品

设计及生产，以提供更精准的流行产品。这种

核心优势，也使其能够在快速变化的时尚界抢

占市场份额。

在 2019、2020、2021 年的天猫双十一期间，

百丽在各品牌每个销售季度通常 100 至 200 种

产品中，分别成功推出了 5 款、9 款及 10 款爆款，

每款产品的单品销售额均超过人民币1000万元。

曾经，百丽集团每年都会组织四季四次订

货会，零售大区过去选货，订单确认后，集团

再统一组织生产进行分销。后来，这一模式在

转型中进行了迭代，变成了“50% 的秘诀”，

即 订 货 50%， 补 货 50%。 每 次 推 出 新 品 用

50% 的市场投放量测款，根据市场反应调整

产品，通过不停补单、不断完善的模式，缓解

- 47 -

SHOES WORLD 2022.03/04

/ 专题 /

“订、补、迭”货品模式，使百丽能够最

大限度地提高产品的受欢迎程度及销售额，同

时在任何时候将库存水平降至最低。

值得一提的是，“订补迭”不仅在整体模

式上发生了跃进，在各环节上也更加“精准”。

曾经，某款 BASTO 马丁靴补货就是一个

典型的例子，一开始很多大区并不看好马丁靴，

但西南大区、东北大区的火爆销售让其他大区

纷纷补货。据百丽内部资料显示，群管理（内

部数字化产品）让这次补货准确率提升了不少，

最终该款马丁靴在秋冬季三个多月的销售窗

口，从冷门款卖进了品牌全年 TOP20。“以前

补货中只有 70% 多是前 30% 的畅销款 SKU，

现在提到了 90% 多。”一位员工说。

此外，以直营店为基础的广泛的DTC网络，

是百丽垂直一体化价值链的重要部分。除作为

销售渠道外，通过该网络获得的广泛客户触达，

使百丽能够快速识别消费者喜好，掌握最新时

尚趋势，并注入到产品设计研发过程。

2018 年初，STACCATO 门店通过数据分

析，发现一款新上线的鞋子试穿率排名第一，

但转化率只有 3%，实际调研后发现是因为鞋

带过长。将这款鞋调回工厂改进后重新推出，

转化率瞬间达到 20%，这一单品就创造了千万

级的销售额。

垂直一体化的商业模式作为百丽的核心

竞争优势，铸就了百丽行业领先的护城河。该

商业模式不仅使百丽能够加强现有的品牌，还

能通过代理协议或收购及投资加速新品牌的增

长，构成其品牌成长平台的基础。

库存风险。

而如今，为了最大限度地提高产品的受欢

迎程度，及时满足消费者的需求，以及实现最

小化存货风险，百丽的货品运作模式再次升级，

已经演变成独特的“订、补、迭”三步货品模式，

即 40% 订货，30% 补货，30% 迭代开发。

以百丽品牌为例：

季前订单：为推出新季产品，最初只从自

有工厂或生产合作伙伴下达相当于典型季节估

计销量大约 40% 的订单。经过多年的完善，此

等初始库存水平使他们有足够产品用于当季产

品发布，同时根据当季的实时需求，亦为后续

的产品出货留有足够空间，将因季前误判时尚

趋势而导致的库存陈旧风险降至最低。

当季补货：根据线下门店及在线渠道的销

售数据及实时反馈，会在典型季节为百丽大约

400 个 SKU 中的热门产品下达额外订单。凭借

数字化管理、内部精益制造能力及与生产合作

伙伴的无缝合作，额外产品可以在下单后最快

15 天内送达门店，从而确保门店层面的充足供

应，而无过多的库存。在典型的季节，百丽产

品销售总额中约有 30% 是透过补充库存完成。

当季迭代：根据消费者对产品的反馈和自

身对最新时尚趋势的观察，百丽会创造新的设

计，并在季内发货；这些设计可能是对现有流

行设计的调整，亦或是基于新流行趋势的设计；

从开始设计到产品送达门店，整个过程一般最

短为 25 天。在典型的季节，百丽产品总销售额

中约有 30% 来自当季的新设计。

订、补、迭”货品模式，使百丽能够最大限度地提高产品的

受欢迎程度及销售额，同时在任何时候将库存水平降至最低。

- 48 - SPECIAL

专

题

从品牌到渠道

全面“年轻化”

在消费群体日趋年轻化的今

天，“得年轻人得天下”

已经成为不争的事实，各

行各业都应时而动。在产

品之外，百丽在品牌的内

涵、形象、传播等方面，也根据年轻人的需求、

喜好做了很大升级。

首先，迭代品牌内涵，更符合年轻人的审

美和态度。

最明显的就是对主品牌 BELLE 的升级。

视觉形象上，将原来的百丽红 logo 升级成为简

洁利落的全黑酷雅 logo，slogan 也从“百变，

所以美丽”变成了“BE COOLEGANCE，百

变所以美丽”，更符合年轻人的审美和态度。

同时在对外形象上，通过官宣李宇春为新代言

人，也让消费者感知 BELLE 不断创新、改变

的品牌内涵。

除 了 BELLE， 百 丽 旗 下 其 他 品 牌 如

STACCATO、TATA、TEENMIX、BASTO、

SENDA 等都进行了品牌内涵迭代和形象升级。

73Hours 的升级门店中，有的甚至还能提供

购物、咖啡、美发美甲一站式的时尚体验。

这些升级卓有成效。BELLE 深圳某购物

中心旗舰店，在升级为第七代新形象店后，首

次超越同区域、同量级的非新形象店，销售额

同比提升 71%。

其次，用年轻化的品牌表达和传播方式，

和年轻人玩在一起。

用户对品牌的认可，没法一蹴而就，需要

年轻人在哪，百丽就在哪，

让用户能更便捷地获得优质服务。

2017 2019