QSDY20180101

宿迁千山东宇

投资管理合伙企业（有限合伙）

基金运营与投后管理 2017 年年度基金运营报告

项目负责人： 翁瑞吉

2018 年 4 月

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致各位尊敬的合伙人：

宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“千山东宇”）成

立于 2016 年 11 月 14 日，投资标的公司为深圳市疆域智能科技股份有限公司

（以下简称“疆域智能”），公司主要产品为消费无人机，疆域智能于 2017 年 7 月

完成股权工商变更。目前公司整体经营状况一般，主要是受到 2017 年消费无人机

市场不景气的影响，我司一直与疆域智能保持着紧密的联系，持续关注公司的运营

情况。

我司于 2017 年共向各位合伙人推送了 2 份千山东宇的季度运营报告及 1 份

半年度运营报告，3 份运营报告中已向各位合伙人汇报了千山东宇 1-9 月的运营情

况，现将千山东宇 2017 年年度的有关情况汇总，请各位合伙人审阅。

。

北京千山信远投资管理有限公司

二〇一八年 04 月

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目录

管理人简介 ................................................................................................................................ 4

一、 基金产品概括 ................................................................................................................5

(一) 基金产品信息 ............................................................................................................5

(二) 基金运营概况 ............................................................................................................6

二、 基金财务指标 ................................................................................................................7

(一) 资产负债简表 ............................................................................................................7

(二) 基金利润简表 ............................................................................................................8

三、 投资项目汇报 ................................................................................................................9

（一） 项目走访纪要 ........................................................................................................9

（二） 项目运营汇报 ......................................................................................................10

（三） 财务分析板块 ......................................................................................................11

1. 资产结构分析 ..............................................................................................................11

2. 偿债能力分析 ..............................................................................................................11

3. 运营能力分析 ..............................................................................................................12

4. 盈利能力分析 ..............................................................................................................12

5. 成长能力分析 ..............................................................................................................13

（四） 综合评估板块 ......................................................................................................14

（五） 项目战略研究 ......................................................................................................15

法律声明函 .............................................................................................................................. 16

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管理人简介

北京千山信远投资管理有限公司（简称“千山信远”）作为本基金的管理人，

是在中国证券投资基金业协会登记备案的专业股权投资管理机构。

涵盖包括天使投资、VC 投资、PE 投资、新三板定增项目投资的投资行业全产

业，千山信远专注于泛娱乐、消费升级及智能产业等新兴经济领域，旨在树立行业

标准、成为业界楷模、引领行业发展。目前其控股母公司千山资本管理有限公司，

旗下管理的私募基金总规模已超过 20 亿元人民币, 累计投资包括京东物流、京东

金融、博纳影业、进化者机器人及在新三板挂牌的海逸风传媒、中安华邦、中钰资

本、巨鹏食品在内的 20 余家企业。

千山信远在本报告期内严格遵守《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共

和国证券投资基金法》、合伙协议及其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、

安全高效的原则管理基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人

谋求最大利益，没有损害其利益的行为。

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一、 基金产品概括

(一) 基金产品信息

基金名称 宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

管理人 北京千山信远投资管理有限公司

基金编号 SN8903

基金规模 201万元

基金类型 股权投资

基金期限 5年（投资期1年，退出期4年）

注册地点 江苏省宿迁市

注册日期 2016年11月14日

认缴金额 201万元

实缴金额 201万元

管理费 2%

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(二) 基金运营概况

基金名称 宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

投资范围 投资管理、投资咨询、项目投资，商务信息咨询

投资标的

基金净值 深圳市疆域智能科科技股份有限公司

累计投资 2,005,979.26

重大事项 2,000,000.00

退出安排

预计新一代产品 2018 年 4 月面市

待合伙人会议决议后再行确定

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二、 基金财务指标

(一) 资产负债简表

资产负债简表

2017 年 12 月 31 日

编制单位：宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙） 单位：元

期末数

资产 期末数 负债和股东权益

-

一、流动资产 一、负债 -

-

货币资产 5979.26 应交税费 -

-

交易性金融资产 - 应付账款 2,010,000.00

-4,020.74

预付账款 - 其他应付款 2,005,979.26

2,005,979.26

其他应收款 - 负债合计

流动资产合计 5979.26 二、所有者权益

二、非流动资产 实收资本（净额）

长期股权投资 2,000,000.00 未分配利润

非流动资产合计 - 所有者权益合计

资产总计 2005979.26 负债和股东权益合计

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(二) 基金利润简表

利润简表

2017 年 12 月 31 日

编制单位：宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙） 单位：元

项目 累计数

一、营业收入 -

减：营业成本 -

税金及附加 1,005.00

减：管理费用 2,100.00

财务费用 156.26

加：投资收益 -

二、营业利润（净亏损以“-”号填列） -3261.26

加：营业外收入 -

减：营业外支出 -

三、利润总额（净亏损以“-”号填列） -

四：净利润 （净亏损以“-”号填列） -3261.26

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三、 投资项目汇报

（一） 项目走访纪要

宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

1) 本报告期内，召开电话或视频会议共计 2 次；微信联系共计 30 余次。

（1）2018 年 1 月 6 日，与疆域智能陈思达总电话沟通关于疆域智能的运营

情况及未来规划相关问题。

2) 双方针对项目进程，展开交流，具体事项如示：

（1） 整体无人机市场情况及疆域智能 2017 年度整体运营情况

2017 年消费无人机遭遇了市场寒潮，市场消费能力不足，公司现有

产品又无法吸引更多的消费者购买，导致了公司销售业绩的下滑。

目前受到市场环境影响， 70%-80%的无人机制造商处于濒临倒闭的

边缘，因此疆域智能的短期目标从扩大公司规模变成了维持企业存

活。

（2） 未来疆域智能战略规划问题

1. 缩减公司运营成本

2. 推出新产品，扩大目标消费群体

3. ODM 模式开启

3) 如遇非公开信息，请合伙人切勿对外披露。

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（二） 项目运营汇报

宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

项目简介 疆域智能是一家专门从事无人机飞行器控制系统和无人机研

发、设计、生产、销售于一体的高新技术企业。为无人机户外

航拍、物流快递、休闲娱乐、灾情探测、地理位置监控等领域

提供全方面的服务。

项目进程 营业收入 2017 2016

受无人机市场不景气影响， 同比增速 22，138，445.25 32,946,374.31

疆域智能 2017 年整体营收 净利润

及利润均不同比例下降，目 同比增速 -32.80 -

前公司正就次情况做出了积 -11,071,681.23 -8,273,153.18

极调整，我司会持续保持对

公司运营情况的关注并及时 -33.83% -

单位：元\/%

向 LP 反馈相关情况

数据来源 深圳市疆域智能科科技股份有限公司 2017 年度审计报告

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（三） 财务分析板块 2017 2016

1. 资产结构分析 22.02% 52.46%

2.10

比率举例 1.28 110.33%

资产负债率 28.24%

权益乘数

负债权益比率

数据显示， 本报告期内资本结构与均较上期有较大程度降低，资本结构较

上期更加合理。本期资产负债比率较上期下降 30.44%，总资产较上期有较大程度

下降（5155 万→4188 万），同时报告期内企业对资本结构进行了调整，综上原因造

成了资产负债率较上期下降幅度较大（2704 万→922 万），企业负债比率占比较少,

反映出企业无较大长期偿债压力。于此同时，权益乘数下降 0.82，同时负债较上

期有所减少，进一步降低了企业潜在的财务风险。股东权益比率低于常值，表明企

业资本运营能力偏弱。

2. 偿债能力分析 2017 2016

2.50 1.12

比率举例 1.68 0.72

流动比率 9.48% 20.70%

速动比率

现金比率

本报告期内，流动比率与速动比率较均有较大比例提升，原因为企业在本报

告期内进行了资本结构调整，流动负债大幅度减少造成。财报显示本报告期内，企

业总资产较上期减少 1000 余万元，流动资产减少 700 余万元，其中币资金减少近

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460 余万元，非流动资产减少近 300 万元。以上数据均较上期有较大程度下滑，受

整体市场不理想的大环境影响。

3. 运营能力分析 2017 2016

3.38 -

比率举例 2.11 -

应收账款周转率 47.39% -

存货周转率

总资产周转率

本报告期内，应收账款及存货均较年初有多减少，各项数据反应企业运营能

力均较为良好，账款回收速度、存货销售情况等均显示企业资金回收运营良好。

4. 盈利能力分析 2017 2016

-50.01% -25.11%

比率举例 -26.44% -16.05%

净利润率 -33.90% -33.76%

资产收益率

净资产收益率

受到消费无人机市场不景气的影响，导致企业本期亏损 1100 余万元，较上

期亏损 800 余万元略有增加，原因为本期营收大幅下降导致各数值较上期均大幅下

降。

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5. 成长能力分析 2017 2016

-18.75% -

比率举例 -32.80

资产增长率 -33.83%

营收增长率

净利润增长率

本报告期内，企业亏损 1100 余万元，故各项成长比率数据均为负数。

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（四） 综合评估板块

宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

资产结构 6 \/ 10

偿债能力 6 \/ 10

运营能力 6 \/ 10

盈利能力 0 \/ 10

成长能力 0 \/ 10

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（五） 项目战略研究

项目下季度 宿迁千山东宇投资管理合伙企业（有限合伙）

S.W.O.T

1) 优势（Strengths）：企业产品价格亲民，较容易吸引顾客购

态势分析法 买，扩大营业规模。

2) 劣势（Weaknesses）：产品专精度欠缺，与其他无人机品牌

相比无明显优势。

3) 机遇（Opportunities）：新产品预计于 18 年上市，外观及

技术均有一定程度提高。

4) 威胁（Threats）：目前无人机市场环境遇冷，消费者热情不

高。

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法律声明函

本函是普通合伙人\/管理人为保持勤勉尽职义务，基于普通合伙人\/管理人了解

到的事实，认为有必要向有限合伙人通报的各种事项，仅供参考使用，并不构成任

何投资建议，也未考虑到个别对象特殊的投资目的或财务状况等需要。

本函仅向特定对象传送，未经普通合伙人书面授权，本函的任何部分均不得以

任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以

任何侵犯版权的其他方式使用。

本函中使用的商标、服务标记均为本普通合伙人\/管理人的商标、服务标记。

如欲引用或转载本文内容，务必联络本公司并获得许可，并需注明出处，且不得对

本文进行有悖原意的引用和删改。

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北京千山信远投资管理有限公司（简称“千山信远”）作为本基金委托管理人，是在

中国证券投资基金业协会登记备案的专业股权投资管理机构。

涵盖包括天使投资、VC 投资、PE 投资、新三板定增项目投资的投资行业全产业，千

山信远专注于泛娱乐、消费升级及智能产业等新兴经济领域，旨在树立行业标准、成为业

界楷模、引领行业发展。目前其控股母公司千山资本管理有限公司，旗下管理的私募基金

总规模已超过 20 亿元人民币, 累计投资包括京东物流、京东金融、博纳影业、进化者机器

人及在新三板挂牌的海逸风传媒、中安华邦、中钰资本、巨鹏食品在内的 20 余家企业。

千山信远在本报告期内严格遵守《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国证

券投资基金法》、合伙协议及其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原

则管理基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有

损害其利益的行为。

宿迁千山聚源

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