2023年全球财富报告引领着人们对未来的展望

瑞士联合银行集团

内容表040921

介绍

执行摘要

2022年全球财富水平

每个成年人的财富发展趋势

12.对2022年的概述

13资产价格和

汇率

14个最大的损益

在市场中

每个成年人14个财富

跨国家

16财富的结果

人口亚群

16.跨几代人的影响

17.不同种族的财富差异

18.妇女的财富

18个时代的家庭财富

紧急情况下

19概念说明

和方法

2022年全球财富分配21财富分配跨个人23按地区分配24财富中位数趋势财富平均趋势按地区划分26.个人市场财富中位数的趋势27个高净值个人按市场28百万富翁趋势28.通货膨胀对百万富翁数字31UItra高净值人

31财富不平等33财富不平等在市场内34财富不平等全球视角36总结

关于瑞士信贷研究所（CSRI）

瑞士信贷研究所（CSRI）是瑞士信贷的内部智库。它是在2008年金融危机之后建立的，目的是研究长期的经济发展，这些发展已经或有望在金融服务业内外产生全球影响。该研究所建立在独特的专有数据和内部研究专业知识的基础上，并与

它的旗舰出版物，如《全球财富报告》，定期在网上吸引超过10万名读者，

在社交媒体上产生了很高的媒体报道和超过300万的印象。关于瑞士信贷研究所的进一步信息可以在www.creditsuisse.com/researchinstitute上找到。

瑞士信贷公司，瑞银集团，瑞银集团公司

2全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

338 4569财富前景

38全球形势

39.财富前景

中等收入国家

40起泡

40.财富的组成部分

41财富分配

21世纪

百万富翁的趋势

和UHNWI

43方法

市场体验

46.加拿大和美国

48中国和印度

50法国和

英国

奥地利，德国和

瑞士

丹麦，芬兰，挪威

和瑞典

日本、韩国、新加坡

和台湾

58.澳大利亚和新西兰

60个尼日利亚和南非

巴西、智利和墨西哥

希腊，意大利和西班牙

66.沙特阿拉伯和沙特阿拉伯

阿拉伯联合酋长国

关于作者70一般免责声明重要信息编辑截止日期：2023年6月15日

项目管理

斯蒂芬妮路丁

有关更多信息，请联系：

南奈特赫克勒-法伊德赫贝

EMEA地区的首席投资官和瑞士信贷的全球经济和研究主管

nannette.hechler-fayd'herbe@credit-suisse.com理查德克斯利

EMEA证券研究公司董事总经理，瑞士信贷全球产品管理主管

richard.kersley@credit-suisse.com

编辑

TXT资源

介绍卡巴尔汗

瑞银全球财富管理公司总裁

《全球财富报告》在第十四版中探讨了财富是如何创造的

，它是如何变化的

以及它如何跨代进行转换、进化和迁移。

本次2023年版将首次由瑞士信贷和瑞银联合推出。通过引进

我们的两家银行

我们一起创建了一个比以往任何时候都更强大的组织，甚至更

适合提供领先的专业知识

以及对更多客户的见解——比如你会在这份报告中发现的见解

。

多年来，《全球财富报告》探讨了一个广泛的宏观和微观主题

财富的发展。我们很自豪地将这项有影响力的年度研究及其

长期遗产添加到瑞银的投资组合中

受尊敬和同样长期运行的旗舰报告，包括瑞银亿万富翁报告，

瑞银全球家族理财办公室

报告，以及许多其他的。

在瑞银，财富管理不仅仅是我们所做的一件事，而是我们自己

。财富管理是一个的业务，对我们的客户有深刻的了解

环境和抱负，以及它们周围的世界，都是它的核心。这份报告-与我们的其他人和我们的

屡获殊荣的首席投资办公室洞察力-给我们的客户无与伦比的

情报，以帮助告知他们的财务决策，无论他们是个人的或商业

相关的。

作为全球最大的全球财富管理公司，遍布每个主要市场，我们拥有独特的地位，可以利用整个财富管理业务的知识和见解。今年的报告涵盖了估计的财富情况在全球和各个财富领域拥有54亿成年人。它是世界上关于全球家庭财富的最全面和最新的信息来源。这份全球财富报告揭示了关于我们的经济和社会状况以及变化的宝贵见解

繁荣的意义和潜力。这种对家庭财富的全面分析着眼于未来的趋势，帮助我们框架期望，理解财富创造不断变化的本质，并更好地设想财富的力量

对我们的社会有广泛的好处。

如今，瑞银比以往任何时候都更强大，我们的客户可以感到我们的联合团队更安全，更好的服务。我们很自豪，没有其他的财富管理公司能提供这样的服务

同样的深度和广度的知识和经验，所有这些都是为了我们的客户的利益。《2023年全球财富报告》证明了这一信念。4全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

5保罗多诺万

首席经济学家

瑞银全球财富管理

克洛巴尔的经济正在经历一个惊人的经济变革时期。第四次的

全面变化

工业革命代表了最具戏剧性的结构性结构

二百五十年的剧变。革命，它变成

是革命性的、社会的和经济的

人际关系将会受到这个过程的挑战。

与此同时，人类的经济需求已经实现了

从对物质财产的粗糙追求进化而来

以产出经济学为代表。今天的社会

进一步影响经济，对我们传统的可持续和更公平的未来提出了更

广泛的要求

材料需求。

适当地调动私人财富在这一时期是至关重要的

变化无论是作为投资的来源，还是作为慈善事业的来源，私人财

富都将塑造技术变革所带来的机遇。私人财富将引导创造多样化

、可持续的社会所需的资金。

要调动私人财富，我们首先必须了解这些财富在哪里。它是如何创造的，以及什么政策

可能会破坏它。本报告中分享的见解有助于我们加深这一理解，我希望如此

感谢我在瑞士信贷研究所的同事，南内特·赫赫勒-费德赫贝和理查德·克斯利，以及报告作者：安东尼·肖罗克斯教授。罗德里戈·卢贝拉斯。詹姆斯·戴维斯。和丹尼尔·沃尔登斯特罗姆，是谁让这个版本成为可能的。

财富需要为一个更好的未来和全球的发展而努力财富报告代表了分析这是如何发生的起点。

7执行摘要南奈特赫克勒-法伊德赫贝

EMEA地区的首席投资官和瑞士信贷的全

球经济和研究主管

理查德克斯利

EMEA证券公司董事总经理

研究人员和全球产品主管

瑞士信贷管理

全球财富指数自2008年以来首次出现下降

2023年版的瑞士信贷全球财富报告

反映了这一年的重大挫折

家庭部门财富积累的持续上升趋势。2022年记录了第一次秋天

自2008年全球金融危机以来的全球家庭财富。

以当前名义美元计算，截至今年年底，私人净财富总额下降了

11.3万亿美元（-2.4%），至454.4万亿美元。到2022年底，每名

成年人的财富也下降了3,198美元（-3.6%），达到84,718美元。

大部分的这些

下跌来自于美元兑美元汇率的升值

许多其他货币。如果汇率保持在2021年不变，那么总财富和财

富增加3.4%

在2022年，每个成年人增加2.2%。这仍然是自2008年以来不变汇

率的财富增长。“保持”

汇率不变，但加上通货膨胀的影响，2022年的实际财富损失为

-2.6%。

一个更详细的检查表明，金融资产

对2022年财富下降的贡献最大

尽管利率迅速上升，但金融资产（主要是房地产）仍保持弹性

。但金融资产和非金融资产的相对贡献可能会在2023年逆转

房价因利率上升而下跌。

区域和人口统计学的主题

从地区来看，全球财富的损失严重集中在北美和欧洲等较富裕的

地区，这些地区总共减少了10.9万亿美元。亚太地区录得亏损

规模为2.1万亿美元，而拉丁美洲是一个异常值

由于货币兑美元平均升值6%，得益于其财富总额增长了2.4万亿

美元。2022年国家损失的主要原因是美国，

其次是日本、中国、加拿大和澳大利亚。另一端财富增长最大

的是俄罗斯、墨西哥、印度和巴西。

在每个成年人的财富方面，瑞士继续位居榜首，其次是美国、香港特别行政区、澳大利亚和美国

尽管丹麦的平均财富比

2021.按财富中位数对市场进行排名的结果有所不同，比利时领先，澳大利亚和洪紧随其后

香港特区，新西兰和丹麦。

从人口统计学的角度来看，X一代和千禧一代在2022年继续表现相对良好但美国和加拿大也不能幸免于整体财富的减少。按种族划分，非西班牙裔白种人

在美国，他们的财富在2022年减少了，而非裔美国人则几乎没有受到经济衰退的影响。

相比之下，拉美裔在2022年实现了9.5%的增长，这是由于他们拥有更多的住房资产

金融融资

减少财富的不平等

随着总财富和整体财富的下降

2022年，不平等程度也有所下降，全球前1%的财富份额降至44.5%。美元百万富翁的数量

在考虑到440万“通货膨胀百万富翁”之前，2022年全球人口减少了350万，至5940万

如果在2022年根据通货膨胀调整，谁将不再符合资格。全球财富中值，可以说是典型人表现的更有意义的指标。2022年确实上升了3%，而下降了3.6%

每个成年人的财富。对于整个世界来说，财富的中位数本世纪增长了五倍，大约是每个成年人财富的速度的两倍，主要是由于财富的快速增长

在中国

更光明的前景

根据我们的预测，在未来五年内，全球财富将增长38%，到2027年将达到629万亿美元。

中等收入国家的经济增长将是全球发展趋势的主要驱动因素。我们估计每个成年人的财富

2027年为110270美元，百万富翁的数量达到8600万，而超高净值个人（UHNWIs）的数量可能上升到37.2万人。

92022年全球财富水平安东尼·肖罗克斯和詹姆斯·戴维斯

瑞士联合银行今年首次发布的瑞士信贷全球财富报告继续我们提供最全面的全球家庭财富信息的目标。财富演变在c0vid-19时代被证明具有弹性，并在2021年以创纪录的速度增长。

但通货膨胀、利率上升和货币贬值导致了经济复苏的逆转

2022.以美元名义计算，全球财富下降了2.4%，至454.4万亿美元，而每个成年人的财富下降了3.6%，至84,718美元。这些损失可以归因于美元的升值，这导致了全球财富的下降5.8%.但这被通货膨胀抵消了，通胀使美元面值提高了类似的数额。以固定汇率计算的实际美元表示，金融资产估值下降导致2022年全球财富总额下降2.6%，每个成年人的财富下降3.8%。

过去几年来，家庭财富的演变在好几个方面都是不寻常的。在

第一阶段

在2020年的COVID-19大流行中，家庭财富被证明对世界各地所经

历的经济挫折具有很强的弹性。提供给家庭的财政支持

中央政府在许多发达国家，再加上低利率和对消费机会的限制，

提高了家庭储蓄，并导致了广泛的储蓄

股价和房价的上涨。其结果是，许多国家的家庭财富显著增加

。在

2021年，随着宏观经济活动在低利率环境中恢复，这些趋势得到

了加强。这产生了

家庭财富增长的异常有利条件，导致家庭财富增长最快。

这种有利条件的组合不太可能持续下去。俄乌战争，以及其他

因素，造成的

通货膨胀率将在2022年迅速上升。这导致利率上升，阻碍了经

济增长，压低了资产价格，并导致利率普遍贬值

这些货币对美元的汇率。结果，以

目前的名义美元，全球家庭总财富下降了11.3万亿美元，至454.4万亿美元，降幅2.4%。这是自2008年全球金融危机以来，家庭财富的首次下降，也是本世纪在美元绝对金额或百分比变化方面的第二大下降。每个成年人的财富也记录了下来自2000年以来的第二大降幅，到2022年底下降3,198美元，至84,718美元，下降3.6%。

虽然这一结果代表着本世纪家庭财富几乎未中断的扩张的中断，但它还不如乍一看那么偏离。进一步的调查表明，财富损失严重集中在欧洲、北美和亚太地区的富裕国家，对金融资产的影响远远大于非金融资产

资产对美元的贬值在确定衡量损失的程度方面也起着重要作用。

贬值货币占总损失

总财富。如果汇率保持在2021年的汇率不变，那么2022年的总财富增加了3.4%，每个成年人的财富增长了2.2%。

根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

图2：2001-20022年，使用平滑汇率（%）计算的全球实际家庭财富及其组成部分的年变化

资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

10全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

11每个成年人的财富增长趋势

2021年，人民币对美元的贬值幅度也很明显

以及金融危机后的其他几年时间

货币升值是本世纪初的常态。所以，比较一下每年的财富增长率

世纪，图1使用平滑的汇率（以2021年为参考年）来最小化年汇

率同比变化的影响。

总体模式表明，总体增长相当稳定

全球家庭财富，平均每年增长6.6%

与股价和房价变化相关的微小变化。单一的主要背离的模式

经济增长是2008年的衰退，与资产的崩溃有关

全球金融危机期间的价格。与2021年相比，去年的经济增长出现

大幅下降，

该图表证实了这是本世纪的记录年份。

甚至超过了2003年至2006年的“黄金年”。与此同时，2022年也

不会重演

一旦汇率变化被贴现，2008年就出现了负增长。然而，3.4%的增

长

2022年是除2008年以来的最低水平。这也是本世纪唯一的一年，

除了

2008年，即使汇率变化，家庭金融资产总额也有所下降。总体模式表明

全球家庭财富总额的平均增长速

度相当稳定

每年6.6%，小

与股价和房价变化相关的变化

更值得注意的是去年通货膨胀下降时的影响财富增长了6.0%，使2022年名义上3.4%的财富增长变成了2.6%的实际财富损失随着近年来通货膨胀率的上升，它对可衡量的财富增长的影响也在上升。考虑通货膨胀

将2021年的增长从13.5%降低到9.2%，尽管这仍然是本世纪增长的高峰年份。更值得注意的是去年通货膨胀减少了财富的影响

增长6.0%，将2022年3.4%的名义财富增长变成2.6%的实际财富损失。这是本世纪除2008年之外，唯一一次真正的财富下降，这两年的损失有许多相似之处。通货膨胀降低这两年的债务增长都约为零，并有所增长2022年金融资产价值下降至-4.6%，2022年为-4.6%，2008年为-5.7%。

因此，2022年至2008年的核心差异是非金融资产的增长，这些资产约占2008年实际财富损失的四分之一，但在2022年仍有积极贡献，至少在

可用证据表明。然而，在许多国家，由于利率上升而导致的房价下降直到2022年下半年才出现了变化。因此，家庭资产负债表可能还没有充分考虑到它们，未来是可能的对家庭资产负债表的修订将减少，甚至扭转非金融资产的正增长

2022年资产

而通货膨胀已经侵蚀了本世纪财富的真正价值

（也让成年人更容易成为10000美元的百万富翁），

它并没有严重扭曲财富的同比增长

比较之下，至少直到最近才开始比较。图2所示

与图1类似的系列，再次使用平滑交换

利率，但这次转化为真正的财富价值使用

每个国家的家庭消费平减指数。对于大多数

在这一时期，通货膨胀使财富增长减少了1-2倍

有一个百分点，符合许多人的通胀目标

中央银行。因此，总体模式仍然保持相似。

然而，通货膨胀大大降低

债务增长。通货膨胀也加剧了财富的下降

2008年，增加了损失from-4.3%to-7.2%，与两者一起

金融和非金融资产现在贡献了

金属总压下量

表1：2022年各地区对家庭财富的影响和变化

合计 变更 总计 每年财富 变更 的变化 非更改中的更改债务财富 财富 成年

人

每个成年人

的财富 金融融资 金融融资10亿美元 10亿美元 % 极限

强度

设计

% 10亿美元% 十亿美元%阿夫恩卡 5,909 85 1.5 8,345 -1.3 57 2.1 36 1.0 81.9亚太 77,974 -2,070 -2.6

61,154 -4.0 -2,931-6.5 476 1.0 -385 -3.6中国 84,485 -1,462 -1.7 75,731 -2.2 -116 -0.3 -1,632 -3.1 -285 -2.8弗罗普 104,410 -3,703 -3.4 177,179 -3.4 -5,736-10.4 1,552 2.3-480 -3.2印度 15,365 675 4.6 16,500 2.8 34 1.0 679 5.4 383.0拉丁美洲 15,071 2,359 18.6 32,760 16.9 819 12.9 1,745 22.7 20415.1北美洲 151,170 -7,166 -4.5 531,826 -5.3

-11,226

-9.0 5,025 9.5 9654.9世界 454,385 -11,281 -2.4 84,718 -3.6 -19,099-6.8 7,8823.2 65 0.1资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

2022年概述

2022年财富变化的主要特征是

汇总见表1。全球财富总额

截至今年年底为454.4万亿美元，较12个月下降了11.3万亿美元

，或2.4%。每个成年人的财富下降了

上涨3.6%，到年底将达到84,718美元。这些损失被夸大了，

因为它们指的是目前的美元

2022年，汇率和对美元的贬值很普遍。如果汇率与2021年保持

不变，总财富将增长3.4%

每个成年人的财富增长比例为2.2%。

全球财富的损失主要集中在北美和欧洲，这些国家总共下跌了

10.9万亿美元。中国和亚太地区也公布了总计3.5万亿美元的亏

损，但这些亏损被印度和非洲的小幅增长所抵消。这个地区的

异常值是拉丁美洲，

根据我们的计算，总财富以美元增长

2.4万亿美元，或18.6%。这一增长部分逆转了近年来的财富损

失，货币兑美元平均升值6%。关于每个成年人的财富，欧洲和

亚太地区已登记

下降类似于全球平均水平-3.6%，而北美的损失百分比略高

。

非洲的人口增长将总财富1.5%的适度增长变成了每个成年人

的财富下降1.3%。

金融资产占了中国经济增长的大部分比重自金融危机以来的财富总额。然而，股票价格2022年，几乎所有国家都在下降，导致总财务状况下降财富将下降19万亿美元，或6.8%。在这个形成对比的地方非金融资产增加了7.9万亿美元，这可能反映了房地产市场相对保持不变的事实

在2022年上半年盛行的低利率环境中表现活跃。金融资产的减少在欧洲、北美和亚太国家尤为明显。非金融资产在大多数地区的表现相对较好

主要的例外是中国，金融资产和非金融资产都以美元贬值，但人民币（人民币）没有贬值。全球财富的损失是严重集中在北方美国和欧洲总计减少了10.9万亿美元家庭债务总额几乎保持不变

目前的美元，但如果汇率下降了6.0%

运动是折扣。区域格局是混合的，随着中国、欧洲和亚太地区的债务减少，但在北美，尤其是拉丁美洲，经济增长都有所增加。12全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

13图3：2022年美元汇率、股价和房价的百分比变化

■，美元，汇率，股价■房价

根源詹姆斯·戴维斯，《2023年全球财富数据集》

资产价格和汇率

在家庭财富价值的同比变化

个别国家往往可以追溯到资产价格和汇率的变化。2022年，货币

兑美元贬值普遍且明显。在图3所涵盖的国家中（七国集团国家

加上中国、印度和俄罗斯），欧元区国家下跌了5.8%，与2021年

的降幅类似。中国（-8）。8%)、印度（-10.2%）、英国（-

10.2%）和日本（-13.9%）的降幅较大。在其他地方，挪威（下

跌10.5%）和瑞典（下跌13.3%）的亏损更大，但远不及比

埃及（37%）、阿根廷（42%）或土耳其（46%）。在

相比之下，俄罗斯卢布升值了5.6%，秘鲁卢布升值了5，

墨西哥和巴西也有类似的涨幅。总的来说，我们估计2022年的汇

率变动导致了5.8%

以当前美元计算的全球总财富下降。

在2021年，股价的大幅上涨很普遍，并为家庭财富的创纪录增

长做出了巨大贡献，

而2022年，这些收益出现了缩减，通常是在同一国家。图3中列出

的国家说明了它们是什么

发生在世界上很多地方。印度有小幅上升，但其他国家都出现了亏损，平均约10%，但中国、德国和美国的跌幅上升至约20%在俄罗斯超过三分之一。在全球范围内，波兰、匈牙利、荷兰、台湾、韩国和瑞典，在越南下降了44%。显著的收益被记录在其中

埃及、阿拉伯联合酋长国，以及最显著的是阿根廷和土耳其，尽管这些国家的增长伴随着高通货膨胀和货币贬值。高通胀鼓励人们转向非金融资产，但这被应对通胀压力的加息所抵消。2022年的月度数据显示，年初房地产市场仍看涨，随后回落，但不足以阻止United States，8.4%in日本房价上涨7.1%，房价上涨10.8%

联合王国加拿大、中国和德国有记录的小幅下跌可能更具代表性尽管丹麦（下跌6.8%）、新西兰（下跌9.0%）和香港SAR（-13.6%）已经在2022年出现了更大的亏损，但预计房价近期将会出现波动。

图4：每个成年人的财富变化（美元），

2022年最大的损益

根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢伯和安东尼·肖罗克斯，

全球财富数据库《2023年

市场中最大的得失

2021年创纪录的财富增长，部分是由强劲的股市推动的，导致

许多国家的财富大幅增长

交易2022年股市的下跌通常与一年前的涨幅逆转，至少部分逆

转。因此，

那些在2022年损失了大量财富的市场——其中有很多损失的

财富——往往是那些在前一年实现了大幅上涨的市场。

在2022年的损失清单上，损失最高的是美国，它减少了5.9万亿

美元。相比之下，去年同期的增长幅度为19.5万亿美元，这是全

球金融危机以来一系列显著增长中的首次突破。损失

日本也记录了超过1美元的三倍美元

中国（下降1.5万亿美元），加拿大

（下跌1.2万亿美元）和澳大利亚（下跌1.0万亿美元）。不包

括日本，日本这两年都出现了亏损

2022年的财富增长低于一年前的财富增长。市场间的财富增长

总体上比财富损失更为普遍，但收益普遍较小

巨大根据我们的计算，主要的例外情况是俄罗斯（增加6000亿美

元）、墨西哥（增加6550亿美元）、印度（增加6750亿美元）和

巴西（增加1.1万亿美元）。

每个成年人的财富变化可以更好地指导不同市场的相对表现，图4根据这个标准报告了最大的收益和损失。然后新加坡和挪威的平均财富增长幅度超过了美国股市2万美元，这些增长相对于

在荷兰、加拿大、

澳大利亚、新西兰和瑞典。除了荷兰，这些国家都在2021年经历过财富增长。这些削减是指名义上的美元。按实际情况计算，平均财富又下降了5.8%，因此丹麦、美国和瑞士的实际损失超过5万美元，在加拿大和荷兰的实际损失超过6万美元，实际损失在

澳大利亚、新西兰和瑞典的价格都超过了美元80,000.那些在2022....were失去了大量财富的国家那些在前一年实现了大幅上涨的公司各国每个成年人的财富

对财富差异的整体视角

国家和地区被世界财富地图绘制出来（图5）。这表明，人均高财富（超过10万美元）的国家集中在北美和西欧，在东亚、太平洋和中东的富裕地区，在加勒比地区有少量的前哨。中国和俄罗斯是其核心成员“中等财富”国家

财富在2.5万至10万美元之间。这个组织还包括最近的欧盟成员国和拉丁美洲重要的新兴市场经济体，中东和东亚。下面一步，每个成年人5000-25000美元的“前沿财富”范围是a包括人口密集的国家，如印度，印度尼西亚和菲律宾，以及大部分

南美洲和许多非洲的沿海国家。

快速发展的亚洲国家，如柬埔寨，老挝和越南也属于这一类。平均财富低于5000美元的国家是最后一组，主要由中非国家主导。

14全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

15图5：2022年世界财富地图

资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

随着时间的推移，这些群体的组成保持相当稳定，但我们的估

计表明，巴西和泰国在2022年超过了中间群体的门槛，

而埃及和斯里兰卡则向另一个方向移动，并进入了边境类别。

图5中明显的总体区域差异反映在北美和欧洲总共占家庭总财富

的56%，但只占世界成年人口的16%。在亚洲的财富份额-太平洋地区（不包括中国和印度）与成年人的比例相当相似

，中国也是如此。但是

成年人口份额的财富份额是拉丁美洲的两倍多，是印度的5倍，

是非洲的10倍。

表2显示了在总财富最高的60个市场中，平均财富和中位数财

富排名最高的市场。在这个群体中，这不包括像

列支敦士登和摩纳哥-瑞士再次位居榜首

每个成年人的财富为685,230美元，同比下降13,450美元。美

国（551,350美元）排名第二，略高于香港特别行政区（551,1

90美元），略高于澳大利亚（496,820美元）。然后是一个巨

大的差距

在一群国家出现之前(丹麦、新西兰、

挪威、新加坡、加拿大、荷兰和比利时)，每个成年人的财富都在35万美元至41万美元之间。

这一顶级群体中的大多数人的平均财富往往会大幅减少。例外的是挪威，每名成年人上涨了39,440美元，排名第5位，新加坡股市上涨22590美元。

按每个成年人的财富中位数对市场进行排名，有利于财富不平等程度较低的市场，结果是一个不同的列表。瑞士（167350美元）排名第六，而美国（107740美元）跌至第13位地方有趣的是，从金融财富到非

2022年，美国的金融财富使财富中位数在平均财富下降的同时出现上升。今年，我们首次认为比利时（249,940美元）已经超过了澳大利亚（247,450美元），成为财富中位数排名的首位。在香港特别行政区的财富中位数

（202,410美元）比2021年变化不大，使其能够在新西兰(193,060美元，

下跌30640美元)和丹麦(下跌186040美元10210美元)。英国、挪威、加拿大和法国完成了十大平均财富排行榜

交易比利时、西班牙、意大利和日本都是其中之一按财富中位数标准排名较高的市场与平均财富相比，而美国、瑞典和德国的排名较低。

表2：2022年每个成年人平均财富的市场排名

财富中位数将财富分配分为两个相同的组，其中一半的成年人的财富高于中位数，另一半低于中位数。平均财富是用总财富除以成年人的人数来获得的。

排名每个成年人平均财富（美元）每个成年人财富中值（美元）

2022年市场2022更改2021-22市场注册日期：2022年更改2021-22

1 瑞士 685,230 -13,450 比利时 249,940 -7,8602 合众国 551,350 -27,700 澳大利亚 247,450 -28.6303 香港特别行政区 551,190 -2,170 香港特别行政区 202,410 -1304 澳大利亚 496,820 -57,660 新西兰 193,060 -30,6405 丹麦 409,950 -30,390 丹麦 186,040 -10,2106 新西兰 388,760 -67,420 瑞士 167,350 -1,2307 挪威 385.340 39,440 英国 151,820 -3,9908 新加坡 382.960 22,590 挪威 143,890 6,8609 加拿大 369,580 -44,320 加拿大 137,630 -15,32010 荷兰 358,230 -44,230 法国 133,140 -7,08011 比利时 352,810 -13,940 荷兰 112,450 -31,22012 法国 312,230 -12,270 台湾 108,250 -3,72013 英国 302,780 -15,720 合众国 107,740 14,46014 瑞典 296,800 -69,110 西班牙 107,510 17015 台湾 273,790 -18,930 意大利 107,320 -7,10016 德国 256,180 -14,360 日本 103,680 -13,46017 爱尔兰 247.080 -11,290 新加坡 99,490 5,79018 奥地利 245,220 -1,480 朝鲜 92,720 -10,23019 以色列 235,440 -24,610 爱尔兰 90,740 -3,65020 朝鲜 230,760 -2,130 卡塔尔 90,260 3,740根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·鲁伯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

人口亚组的财富结果

自2020年以来，控制家庭财富的经济环境几乎完全回到了原点

。收缩的，收缩的

流感大流行开始时的宏观经济活动促使利率下降，从而导致2021

年资产价格通胀。再加上其他通胀压力，这导致了利率上升，这

抑制了经济增长，并逆转了早前部分资产价格的上涨。这一相当

迅速的事件序列对所有人都产生了影响

人口亚组，但不是以完全相同的方式。为了

例如，就业前景和储蓄率的变化一直是年轻人甚至可能面临的

重要因素

高收入国家的其他低财富群体。资产

他们没有通过销售和借款来支付紧急费用

2020年和2021年对弱势群体很重要，特别是在疫情救济支持薄弱

的国家。

代代相传的影响

一个关于不断变化的财富的主要信息来源人口子组是美国和加拿大的季度分配财务账户（DFA）。这些包括按代代的分解。图6显示了

四代人的平均财富增长：1946年前、婴儿潮一代（1946-1964年）、X一代（1965-1980年）和千禧一代（1980年后）。2019年的数据提供了大流行时代之前的“典型”基线结果。每一个1946年后的几代人共享了财富增长，加拿大平均为9%，美国平均为12%。这种共同的经历在2020年和2021年也是如此，但并没有持续到2022年，当时两国的财富都在减少。16全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

17图6：2019-22年，加拿大和美国按一代划分的财富变化百分比

资料来源：联邦储备委员会，分配金融账户，加拿大统计局，加拿大家庭财富的家庭经济经济分配账户

X一代和千禧一代在2019-21年间的增长最快，平均增长率分别

为23%和37%

加拿大和美国分别分别为21%和29%。这些高增长率反映了由抵押

贷款债务杠杆化的大量住房资产所适用的房价通胀。

X一代和千禧一代在2022年也继续表现相对不错，但也不能免

受整体财富的影响

减少在每一年中，而且在这两个国家中，1946年以前的一代的

财富增长和/或财富损失都是最高的。人们很容易认为这是代际

的

财富转移有助于解释较低的增长，也部分解释了年轻一代较高

增长的原因。

然而，DFA的基本方法似乎排除了这种可能性，因为它是基于在

最近一次调查时重估财富投资组合时所持有的资产。

英国没有报告DFA的数据，但是

在2020年和2021年进行的代际研究与加拿大和美国的研究结果

相一致。财富

在流感大流行期间，年轻一代的经验总体上表现良好。在2020

年2月至2021年5月期间

例如，30岁出头的成年人的财富增长了13%，而50多岁的成年

人的财富增长了3%，80岁或以上的成年人的财富增长了7%。相

似的分布

其他高收入国家，这些国家得到了慷慨的大流行救济支持，

并在过去三年中经历了类似的金融和非金融资产的波动和流

动

从2019年到2021年，整体财富增长每年都在增长，但在2022年转为负增长然而，在负担不起的中低收入国家，世代影响可能有所不同慷慨的大流行病救济费用。此类别包括特别是非洲和拉丁美洲，它们的健康影响最严重。这里的这些年轻人更容易失业

可能是耗尽了他们的储蓄，产生了额外的债务，并经历了财富的减少。

按种族划分的财富差异

不同种族之间的财富差距往往相当大。为了例如，2019年美国消费者金融调查发现，非裔美国人的财富中位数

仅占非西班牙裔白种人财富中位数的12.8%，而西班牙裔的财富中位数仅为19.2%。

相应的收入比率为58.4%

非裔美国人，西班牙裔占59.0%。美国（但不是加拿大）的DFA数据允许增长

按种族划分的总财富率将通过时间进行跟踪。图7提供了自2019年以来的年度明细表。

图7：2019-22年，美国按种族划分的财富变化百分比

■2019■2020■2021 ■2022

根源联邦储备委员会，反对财务账户

从2019年到2019年，整体财富增长逐年增长

2021年，但在2022年变成了负增长。这个模式几乎是

非西班牙裔白种人也完全如此。它也是

非裔美国人和“其他”类别的情况大致相似，尽管这两个群体在

2022年的经济衰退中几乎毫发无损。然而，西班牙裔表现出了不

同的表现

它在2019年没有增长，但在2020年和2021年超过了所有其他集

团。更引人注目的是2022年9.5%的增长，当时的总体趋势是

往…的下端这反映了拉美裔群体的住房资产比金融资产更普遍。女性的财富

DFA的数据没有提供性别分类，也没有其他关于当代进化的直接

证据

女性的财富。然而，许多早期的研究表明

女性的财富为人们了解最近可能出现的趋势提供了见解。

根据2018年瑞士信贷全球财富报告，高收入经合组织的女性

与男性财富比

在大流行前，这些国家的比例从65%到80%不等。其他地区的数

据更为稀少，但表明比例很大，一些国家的低点为25%。

资产组成因性别而异，但差异显著，

女性持有更多的非金融资产，以及自己金融财富的份额。当应

用于这些投资组合的差异时，

自2019年以来，不同资产的不同表现表明，2020年女性与男性的财富比变化不大，但可能在2021年有所下降。然而，2022年金融资产，尤其是股票价值的下降可能会导致下降已经扭转了任何损失，并将该比率恢复到接近大流行前的水平。

紧急时期的家庭财富

财富是经济体系的关键组成部分。它是未来消费的资源储备，特别是

退休期间。它还促进了就业机会

非正规部门和支持企业，直接或作为贷款抵押。但是，最重要的是，财富有助于

减少对意外事件的脆弱性，例如

失业、健康不良或自然灾害。这些职能很重要，即使在拥有强大的社会安全网和公共卫生保健安排的国家也是如此。但他们有特别的

在具有基本社会地位的国家中的意义保险计划和有限的医疗保健，就像许多发展中国家的情况一样。这在过去几年的医疗和经济挑战中已经很明显。财富较低的国家和个人

它们更容易受到任何危机的影响，应对任何紧急情况的选择都更少。本质上，家庭财富

决定了两国和个人对各种冲击的适应力。18全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

19事实证明，家庭财富惊人地能够适应世界经济

世界在发展的初始阶段所面临的挑战

大流行。当背景环境得到改善时

在2021年，资产价格的上涨和复苏

宏观经济活动导致全球财富增长创纪录。然而，这种增长伴随

着财富不平等的加剧，我们将在下一章中更详细地讨论。由于

这个原因，那些经历过的人

流感大流行期间的困难可能不会从2020年和2021年的整体财富

激增中受益。此外

支持资产价格通胀的低利率机制也导致了大宗商品的通胀

在2022年更为明显，造成了进一步的困难

财富持有者和非财富持有者都是一样的。这导致利率上升，导

致金融财富的减少，尽管对非金融财富的影响

到目前为止一直保持沉默。低利率制度

支持的资产价格通胀

也促成了

大宗商品通胀在2022年变得更加明

显

第二章回顾了财富的分配方式

2022年的变化。第三章提供了对未来五年家庭财富演变的估计

关于国内生产总值（GDP）的增长和对汇率的预测。而GDP预计

在会增长

多年来，财富增长可能会受到通货膨胀和更高利率对投资和资

产的影响的阻碍

价格第4章更详细地介绍了选定的组

国家，比较和对比他们的财富

最近的经历。

关于概念和方法的说明

净资产或“财富”被定义为该资产的价值金融资产加上家庭拥有的实际资产（主要是住房），减去其债务。这个

对应于一个家庭可能起草的资产负债表，列出已拥有的物品和出售后的净值。这包括了私人养老基金的资产，但不包括国家养老金的权利。

人力资本以及国家拥有的资产和债务（不能轻易分配给个人）完全被排除在外。

估值是指年终价值，通常以美元表示。然而，为了控制汇率的短期波动，我们有时会使用“平滑汇率”指的是2021年美国通胀率相对于美国的差异调整后的2021年美元汇率（这种调整避免了过去高通胀国家的极端美元估值）

为了方便起见，我们无视相对较少的财富属于孩子自己的账户和框架的结果的全球成年人，总计5.4亿在2022年“亚太”地区驱逐中国和印度，分别治疗由于他们的人口的大小。. 《福布斯》年度全球亿万富翁名单被用来提高对财富持有量在100万美元以上的估计。福布斯的数据汇集了自2000年以来的所有年份，而成熟的统计技术则是如此然后应用于估计顶部尾部的中间数。这将为全球高净值（HNW）类资产持有模式从100万美元到5000万美元，超高净值（UHNW）在5000万美元以上。更多细节见2023年全球财富数据集。

我们对过去几年的估计数会定期更新使用来自可靠来源的新数据或修订数据。我们也不断努力改进用来估计水平和分布的方法家庭财富。今年，我们从家庭资产负债表和财富中吸收了新的数据

关于家庭资产和债务的分布调查和其他数据来源。2023年全球财富数据库提供了细节的数据来源，并概述了支持我们的估计的研究方法。它还提供了很多

附加数据

212022年全球财富分配安东尼·肖罗克斯和詹姆斯·戴维斯

流感大流行期间财富不平等的上升在2022年被逆转。全球前1%的财富份额降至44.5%，仍略高于2019年的水平。但其他全球

不平等指标回到了2019年的值。这种减少可以追溯到2022年金融财富的相对下降。从长远来看，由于新兴市场实现的更快增长，全球财富不平等在本世纪有所下降。全球财富中值的同步增长速度大约是平均财富的两倍。的数量

2022年，全球的美元百万富翁减少了350万，达到5940万

年终这一数字包括440万“通货膨胀百万富翁”，如果在2022年根据通货膨胀的门槛进行调整，他们将不再符合资格。据我们估计，财富超过5000万美元的超高净值（UHNW）集团减少了22490人，北美占降幅的81%。

在个人间的财富分配

各国内部高度的财富不平等加剧了各国之间平均财富水平的巨大

差异。本节研究个别国家的财富分布，我们也特别关注家庭财富

在世界成年人口中的分布方式。为了达到这一目的，我们结合了

我们之前的估计

在拥有关于国家内部财富分配模式的信息的国家中的每个成年

人的财富。

图1中的财富金字塔总结了全球成年人的财富分布。一个很大

的低价钱的基地

财富持有者支撑着被越来越少的成年人占据的更高阶层。我们估

计有28亿人——占世界上所有成年人的53%——的财富低于1万美

元

在2022年。下一个领域包括财富在1万至10万美元之间的人口，

是本世纪人口增长最大的领域，从503美元增长了三倍多

到2022年年中的18亿美元。这反映了

新兴经济体，特别是中国的日益繁荣，以及发展中国家中间阶

层的扩张

世界这一群体的平均财富为33,573美元，约为全球平均财富

水平的40%。

61.9万亿美元的总资产为这一领域提供了相当大的经济杠杆

。

中上阶层，财富从美元不等

10万到100万美元，本世纪的人口规模也增加了两倍，从2.08亿增加到6.42亿。的成员

该集团目前拥有的净资产总额为178.9万亿美元，占全球财富的39.4%，是他们拥有全球财富的三倍多占成年人口的百分比。发达国家的财富中产阶级通常就属于这一群体。

在它们之上，顶级的高净值资产（HNW）个人（即美元的百万富翁）的规模仍然相对较小，

共有5940万人，占所有成年人总数的1.1%。这个数字近年来，全球百万富翁增长迅速，2020年首次超过1%，尽管这个数字在2022年下降了350万。在财富所有权方面，HNW集团越来越占主导地位。hww的总财富从2000年为41.4万亿美元，2022年为208.3万亿美元，同期它们在全球财富中的份额从35%上升到46%。

图1：2022年全球财富金字塔

5940万（1.1%）

>100万美元208.3万亿美元（45.8%）

10万至100万美元

1万至10万美元1,844m(34.4%)

61.9万亿美元（13.6%）

5.3万亿美元（1.2%）

2,818m(52.5%)

总财富（占世界的百分比）成人人数（占世界成年人的百分比）

178.9万亿美元（39.4%）

642 m(12.0%)

<USD 10,000

财富 一系

列

根源詹姆斯·戴维斯，《2023年全球财富数据集》

这两者的主要特点是

中间的金字塔部分是中国的主导地

位

占会员总数的36%

财富金字塔的成员层是相当多的

在居住地和个人特点方面都很与众不同。基层在地区和国

家的分布最均匀，但个人分布也最广

境况在发达经济体中，约有30%的人口还在增长

成年人属于这一类，对于这些人中的大多数来说，成员身份要么是

transient-e.g.due到

业务损失或失业-或一个生命周期阶段

与青年或年老有关的。相比之下，在许多低收入国家，超过80%的成年

人都在这个财富范围内，因此，底层的基本成员往往是常态。

中间两个金字塔部分的主要特征是中国占主导地位，占会员总数的36%，而印度占10%，拉丁美洲占7%，非洲仅占4%。百万富翁的地区代表率进一步倾斜，占总数的42%

会员居住在北美，27%在欧洲，17%在亚太地区（不包括中国和印度）。因此，这与财富金字塔的基础形成了鲜明的对比其特点是来自所有国家和生命周期的各个阶段的人)，HNW的个人主要集中在特定的地区和国家，并且往往有着相似的生活方式——参与相同的全球奢侈品、度假和教育市场

例如，他们的孩子们的机会，即使他们居住在不同的大陆。这些人的财富投资组合也很可能更加相似涉及金融资产，特别是在国际市场上交易的股票、债券和其他证券。22全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

23图2：2022年全球财富分配的区域构成

百分位数根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

各地区财富分配

可以探索财富分配的区域格局

进一步，通过将成年人分配到他们相应的全球财富地位。例如，我们

的计算表明，到2022年底，一个人只需要8654美元就能成为世界公民

中最富有的一半。然而，137,333美元

被要求成为全球财富持有者的前10%，1081342美元属于前1%。所有

因此，全球排名前1%的成员都是美元的百万富翁，

就像自2020年以来的情况一样。最低限度的财富

2021年的要求是1,152,602美元，因此这个精英群体的会员门槛今年

甚至下降了

在通货膨胀被考虑在内之前。

以这种方式确定全球财富百分位数可以使每个全球十分位数的区域成

员资格(即。10%的切片)，待确定。图2提供了2022年的可视化表示。

该图表证实了一些已经注意到的特征，如非洲和印度公民集中在较低

部分的财富金字塔，中国在中层的主导地位，以及大量的过度代表

北美和欧洲的排名最高。同样明显的是北美和欧洲

居民在全球财富底部的十分之一，反映了适合个人，尤其是年轻人

在发达经济体中获得债务，往往会导致根据我们对净资产的定义，净财富为负。还要注意的是，虽然大部分印度公民位于全球分布的下半部分，但财富很高不平等和庞大的人口意味着大量的印度公民也占据了顶级的财富阶层。但这对非洲来说就不那么正确了。图2最显著的特征是……的优势

中国在图表的中上部部分。本世纪初，中国牢牢地集中在中间，大部分公民占据了全球4-8十分之一。然而

中国异常快的财富增长率已经改变了中国经济随着时间的推移，国家概况逐渐向右移动，取代了增长记录较弱的国家和地区。因此，中国已经挤出了一些成员国以前居住在欧洲（特别是）和

北美（具体程度较低）。这些前十分之一的成员已经被他们的中国人超越了

与对方地位相当的人

图3：2000-22年每个成年人财富中位数和国民总收入（GNl）的全球趋势（2000年=100）

-人均财富（平滑美元）-人均国民总收入（平滑美元）

资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

财富中值的趋势

每个成年人的平均财富是一种简单而方便的方式

比较各国的财富水平和评估

发展随着时间的推移。然而，根据定义，中位数

财富是衡量一般人的生活方式的一个更准确的指标。对于财富

不平等程度很严重的国家尤其如此，因为财富中位数可能是平

均财富和损益的相对较小的比例

总财富可能会完全绕过“普通公民”。出于这个原因，值得更

详细地研究不同地区和国家之间的财富中位数比较，以及财富

中位数随时间变化的趋势与平均财富趋势的不同程度。

图3比较了本世纪全球财富中位数、平均财富和人均GDP的变化趋

势。虚线显示了以当前（名义）美元计算的财富中位数的发展轨

迹。但由于汇率的波动

相对于美元，它确实增加了时间序列的波动性

最好用平滑的美元来绘制图表。在此基础上，2000年全球成人

人均财富中位数仅为1590美元。到2022年，该指数已升至9167

美元，是相当于平均年增长率的5倍

8.3%.这远远高于每个成年人的平均财富所实现的4.9%的年增长

率，进而超过了3.5%

每个成年人的收入增长。还要注意，全球中位数

财富以相当均衡的速度增长，在2020，i.e.the大流行的第一年

出现了一次挫折。这个

而全球每个成年人的财富则花了两年时间才从2008年的挫折中

恢复过来。

要理解为什么全球财富中位数超过平均财富，最好考虑全球中位数group -e.g.wealth十分位数5和6，而不是单一的中位数成年人从图2中可以明显地看出，区域这一群体的表现不同于全球公民的随机样本。北美和欧洲的居民在5和6十分位数中相对稀少，但中国则很严重在世纪之交被过度代表。因此，全球财富中位数的增长更倾向于中国早期实现的高增长。

中位数组的区域组成会随着时间的推移而变化，因为更成功的成员的分布会上升，并被那些不太幸运的人所取代。如今，中国在全球财富中值附近的主导地位较低——印度在这方面占据了一席之地。但同样的

原则适用。如果是全局结构的中间部分分布的地区往往是由一些国家（通常是新兴市场经济体）的居民居住

财富增长速度快于世界平均水平，那么全球财富中位数增长速度将快于全球平均财富。

新兴市场财富的快速增长也是本世纪全球财富不平等通过减少国家间不平等而下降的原因。因此，财富不平等下降的年份通常与财富中位数增长速度快于平均财富的年份相一致。24全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

25表1：2000-2022年按不同地区划分的财富和财富不平等中位数

中位数（平滑美元）中位数/平均值 平均 每年的发展比率(%)2000-22地区 2000 2005 2010 2015 2020 2021 2022

每2000年

财富

成人（%

）2022

每平均财富基尼成人财富每成年人

股票排名前1%非洲182 348 580 755

1,0251,1361,398

8.6 14.9 3.50 9.70 6.97 -0.08-0.30亚太8941,565 2,170 3,444 4,456 5,059 5,673 3.2 8.5 2.97 8.76 4.06 -0.13-0.26中国3,155 7,27911,67816,05324,60628,53730,696 46.7 36.0 9.90 10.90 12.21

0.801.92欧洲7,17811,34814,55316,31223,68326,42830,509 10.5 16.1 3.56 6.80 4.71 -0.15-0.27印度1,153 1,3831,9122,4053,2993,6564,107 31.3 22.8 5.92

5.94 7.49 0.460.89拉丁美洲1,320 2,363 4,149 3,932 4,5925,269 6,028 16.3 19.4 3.05

7.15 632 0.04-0.73《北美地区46,04162,98849,24258,89381,60495,298109,285》 22.4 20.5 3.13 4.01 4.43 0.100.12世界1,590 2,442 4,202 5,594 7,4158,401 9,167 5.0 10.2 3.53 8.29 4.86 -0.18-0.36笔记不平等法是衡量最广泛使用的不平等的方法。其值通常位于O（完全相等）和100%之间的范围内。根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·鲁伯和安东尼·肖特罗克斯，2023年全球财富数据库2023

而由于地区构成因素，本世纪财富中位数的增长速度快于平均

财富，但平均财富和平均财富

财富中值通常同比同步上升和下降。

然而，也有例外，如今年一样。

以当前的美元计算，每个成年人的财富都下降了

到2022年，财富增长了3.6%，但财富中值增长了3%。这个

差异主要不是由于区域构成问题，而是由于投资组合构成因素。

在中位数附近的财富持有者通常持有较高的股票

非金融资产（特别是住房财富）的份额和较低的金融资产份额

整体的家庭财富投资组合。因此，当非金融资产出现变化时，财

富中位数的增长速度往往快于平均财富

价值超过金融资产，与2022年的情况一样。

这一一般性结论不仅适用于个别国家，也适用于各区域和整个

世界。

各地区财富中位数的趋势

表1提供了关于两者之间关系的更多细节

每个地区的中位数和平均财富及其趋势

随着时间的推移（所有这些都以平滑的美元来衡量）。全球

在世纪之交，财富中值仅占平均财富的5%，但到2022年，这一比

例已上升至10.2%。一个类似的低初始比率和一个类似的收益随

着时间的推移(约5

在亚太地区很明显

（不包括中国和印度），那里的财富中位数为

美元894（3.2%of平均财富）在2000年，到2022年增加到5673美

元（占平均财富的8.5%）。这种模式在非洲再次出现，那里的

财富中值从2000年的182美元（占平均财富的8.6%）上升到了

1,398(14.9%of美元

在欧洲，中位数/平均财富比从10.5%上升到16.1%。中位数和平

均财富集中在这些地区，因为每个成年人财富水平较低的国家

表现优于平均水平，导致财富差距缩小。强劲的财富增长和不断下降的不平等，导致了22年的财富中值上升期间在欧洲为4.3倍，在非洲、亚太地区和整个世界上均为超过5倍。新兴市场财富的快速增长也是其原因本世纪，全球财富不平等的程度有所下降拉丁美洲的财富中位数一开始更接近平均财富，但趋同性较低（从16.3%到19.4%）。这个

其余的地区，包括北美、中国和印度本世纪开始，中位数/平均财富比相对较高，反映了一个国家的主导地位。中国

实现了财富增长最快的地区，

财富中值比美元增长了8倍以上

2000年为3,155美元，2022年为30,696美元。然而，财富是每一个人的

成年人在同一时期增长了10倍以上，所以财富中值从平均财富的46.7%下降到36.0%.财富增长中位数也落后于北美和印度的平均财富增长，所以这个中位数

在这两个地区，财富相对于平均财富都有所下降。减少的百分比大致相同(大致为a但在2022年财富中值增长之后，北美的失业率要低得多。

表2：2000-22年的财富和财富不平等中位数，选定的市场

中位数（平滑美元） 平均中位数

每个成年人的财富（%

）

2000年22吉尼的平均年增长率（%）股份

集市 20002005 2010 2015 2020202120222000 2022成人财富前1%

澳大利亚 75,699127,828155,732185,003229,201276,079268,85751.1 49.8 4.2 5.9 6.1 0.2 0.3比利时 92,158117,106148,746179,080247,234257,793263,96254.9 70.8 2.9 4.9 3.7 -0.4 -1.6巴西 1,0681.9273.8112,6823.6624,156 5,169 17.719.4 3.07.4 7.00.20.4加拿大 37,295 51,22673,73897,412133,355152,948143,86230.4 37.2 3.3 6.3 5.4 -0.2 -0.8中国大陆 3,155 7,27911,67816,05324,60628,53730,69646.736.0 9.910.9 12.2 0.81.9法国 51,36087,581 97,537102,798129,233140,218145,591 45.542.62.94.9 5.2 0.0-0.9格玛尼 b,220 17;7b?32.03242,019 60,316 63.830/1,27715.5 26.1 3.3 7.0 4.5 -0.20.2香港特别行政区 53,93356,58087.190127,276185,086202,536210,48536.3 36.7 3.86.46.30.0-0.7印度 1,153 1,383 1,912 2,4053.299 3,6564.10731.322.85.9 5.9 7.5 0.50.9印尼 1,379 1,9481.9182,785 4,583 4,713 5,377 24.1 27.6 5.2 6.4 5.7-0.1-0.5ltaly 83,133107,526110,925101,125110,443114,412117,37960.048.52.1 1.6 2.6 0.5 0.2日本 55,38773,47987,712101,356109,765117,136124,25845.448.0 2.5 3.7 3.5 0.0 -0.3朝鲜 22,81035,75636,73051,65892,639102,952100,64440.4 40.2 4.6 7.0 7.0-0.10.2墨西哥 3,330 7,2979,97110,076 14,11515,83717.49128.2 34.2 2.5 7.8 6.9 -0.1-1.8荷兰 44,51353,94690,33189,867132,321143,673120,270 28.531.42.94.64.2-0.2-0.5俄罗斯 1,170 1.5451,8363,434 6,090 6,897 7.555 23.7 21.8 6.3 8.8 9.3 0.1 0.2西班牙 48,064101,605103,891 74,89998,157107,342116,023 51.547.92.74.1 4.4 0.2 -0.3瑞士 51,94962,69281.588102,098143,805168,585173,92317.6 24.4 2.4 5.6 4.1-0.2 -0.7台湾 56,44159,30257,09585,721103,827111.969117.55746.4 39.5 2.13.44.10.30.3英国 55,65788,13295,973103,090137,024155,813165,33443.2 50.1 3.0 5.1 4.4 0.0 -0.3合众国 46,47963,76046,92555,69079,43793,280107,73921.619.5 3.1 3.9 4.4 0.10.2资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

中位数/平均财富比的上升与

不平等（及其反之）很明显。

财富中位数增长落后于平均财富增长的地区——北美、中国和

印度

-经历了日益严重的不平等，以基尼系数和前1%的份额来衡量

。这与非洲、亚太地区和欧洲的趋势形成了鲜明对比

中位数/平均财富比的上升一直伴随着不平等程度的下降。拉

丁美洲是个例外，因为不平等趋势是模棱两可的：本世纪前1%

的国家的比例下降，但基尼系数上升。拉丁美洲的证据表明，

这个趋势在

中位数/平均财富比更符合前1%的比例，而不是基尼系数。

个人市场财富中值的趋势

表2报告了一些选定市场的类似数据。这个在许多情况下，中位数/平均比率相对较高，在2000年及的21个市场中有10个市场超过40%

2022年将有8个市场。这些市场都是拥有财富的市场以国际标准来看，不平等程度相对较低。这个上世纪以来，平均财富的增长速度快于平均财富在表2中列出的10个市场中，在每一个市场中除德国以外，自2000年以来，财富持有者的份额一直呈下降趋势。中位数的增长

财富相对于平均财富在比利时、加拿大、德国、荷兰和瑞士尤其高

比利时是最值得注意的，因为2000年的财富中值已经超过了平均财富的50%。

26全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

27相比之下，平均财富的增长速度要快于中位数

本世纪财富在11个市场的表2。如预期，

这些市场的不平等程度似乎已经加剧。

除法国和西班牙外，它们的财富份额都在不断上升

为前1%。财富中值的增长滞后于财富

在中国大陆，taly和台湾，每个成年人增加一个百分点或更多。

对美国和印度来说，差距

甚至更大（1.4或1.5个百分点），表明

在这两个国家，本世纪家庭财富增长的大部分内容已经绕

过了中低财富阶层。主要的家庭增长

本世纪的财富已经绕过了世界

中低财富阶层

每个成年人的财富增长速度。这是因为在全球中间值附近的公民已经倾向于增长居住在新兴经济体，尤其是中国，那里是财富增长最快的国家。在短时间内，

非金融财富的相对重要性的提高可以导致平均财富的增长速度快于平均财富。这一点在较长时间内是明显的，因为金融和非金融财富的增长率往往趋同在长期

对全球而言，财富中位数增长了五倍本世纪的财富增长速度大约是每个成年人的两倍在较短的时间内，中位数/平均比率的变化

起源于另一个因素。如前所述，财富

在中位数附近的持有者持有更高的股票

非金融资产（特别是住房）所占比例

他们的投资组合，因此在非金融资产比金融资产增长更快时表

现更好。这解释了

去年观察到的广泛模式。中位数/平均比率

在表2中列出的21个市场中，有14个增长，其中14个市场中有11

个的重要性下降。中国的选举结果也与此后的一般规则相一致

中位数/平均财富比随着金融资产份额的上升而下降。

总之，在区域和国家层面上，中位数

财富与平均财富有很大的不同，而且差距也很大

财富不平等严重的市场。随着时间的推移，

财富中值往往以与均值相似的速度增长

财富但是，如果不平等正在上升——比如说，前1%的财富份额正

在上升——，那么财富中位数的增长可能落后于平均财富，反之

亦然

不平等趋势正在下降。在整个全球范围内，财富中值在本世纪增

长了五倍，大约是两倍

高净值个人的市场分类

现在我们从财富持有者的上层进行更详细的分析，从美元的数量开始

个人市场上的百万富翁。对于任何一个给定的市场，这个数字都取决于三个因素：成年人的体型人口，平均财富和财富不平等。美国在所有三个标准上的得分都很高，而且到目前为止

百万富翁人数最多，为2270万，即38.2%

世界总量的数据（见图4）。这远远领先于中国的第二名，占全球百万富翁总数的10.5%。

本世纪交，日本的百万富翁数字与美国竞争，但日本的地位稳步上升

从那时起侵蚀。2014年，日本被中国取代2022年仅占百万富翁总数的4.6%，t首次低于法国（4.8%）并受到德国（4.4%）和英国（4.3%）的挑战。其次是加拿大（3.4%）和澳大利亚（3.1%），

其次是意大利，韩国，荷兰，西班牙和在瑞士，每个国家都有大约2%的全球百万富翁。印度、台湾和香港特别行政区也占世界上美元百万富翁总数的1%以上，但今年瑞典的情况不再是如此。

图4：2022年按市场计算的美元百万富翁人数（占世界总数的%）

—台湾，1

-香港特别行政区，1

荷兰，2-韩国，2

ltaly,2

澳大利亚，3——

加拿大，3——

美国，38

英国，4——

德国，4-日本，5

法国，5一

其他疲惫的，13

ndia,1 —

瑞士，2——西班

牙，2———

中国大陆，11-根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

百万富翁趋势

我们估计全世界有5940万人

2022年底的百万富翁（表3）。由于平均财富的下降和从金融资产的转

移，这比去年同期增加了350万美元。许多国家都有大幅减少，最显著

的是美国（减少180万）、日本（-46.6万）、英国（-439,000），

Australia（-363,000），Canada（-299,000）and

德国（-25.3万美元）。2022年百万富翁减少的国家通常在2021年报告的

数字更高

2021年的收益往往超过了今年的亏损。但是

在此期间，日本、德国和意大利的百万富翁数量都有所下降

两年。2022年，以挪威为首的少数国家的百万富翁人数的上升相对较小

（+104,000），伊朗（+104,000）和巴西（+120,000），据我们估计。通货膨胀对百万富翁人数的影响

美国的美元百万富翁的数量是美国的四倍

在世纪之交的世界。有几个因素有助于解释这种上升。成年人口已经成

为现实

在大多数国家，真正的家庭财富都在增长

自2000年以来减少了150%。但通货膨胀也通过逐步降低美元货币集团成

员资格的实际门槛，加快了这一进程。这种侵蚀

当价格每年上涨1%-2%时，这个标准可能会被忽视，但其影响很难被忽视

通货膨胀率更高，也更持久。

表4比较了图4和表3中先前报告的百万富翁数量与可能拥有的数量如果2022年的百万富翁门槛设定在与2021年相同的实际水平，则被记录。美国家庭消费6.1%的通货膨胀率提高了失业率2022年基准从100万美元到1061044美元，

因此，那些低于新的更高标准的人不再有资格成为百万富翁。不同国家的影响取决于100万美元左右的财富持有模式。这很难精确估计，但结果在表4中显示了可以预期的值的范围。

总体全球，通货膨胀率为4,395,400人

“百万富翁”——有资格成为百万富翁的成年人图4的目的，但如果采用真正的2021标准，谁就没有资格。的分布不同地区的通货膨胀百万富翁大致与百万富翁总数成比例，所以北美和欧洲和亚太地区各有超过140万人口

（不包括中国和印度）超过80万人和中国

另有50万。剩下的18万是分散

分布在非洲，印度和拉丁美洲。在个人中

这些国家，这些通货膨胀国家主要居住在

美国、中国、日本、法国、英国和德国，每个国家都有超过10万人居住。

28全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

29表3：2022年各市场上百万富翁数量的变化

集市

财富超过100万美元的成年人（数千人）2021 2022 变更合众国 24,480 22.710 -1,770日本 3,224 2,757 -466英国 2,995 2,556 -439澳大利亚 2,203 1,840 -363加拿大 2,331 2,032 -299德国 2,880 2,627 -253ltaly 1,457 1,335 -121瑞典 587 467 -120台湾 848 765 -83新西兰 330 255 -75世界 62,899 59,391 -3,508资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

表4：2022年通货膨胀对各地区和选定市场的美元百万富翁数量的影响

集市

美元百万富翁数（数千人） 美元百万富翁数（数千人）名义美

元

真正的2021

极限强度

设计

市场差异百分比 名义美

元

真正的2021

极限强度设计

差异百分比合众国

中国大陆

22,710

6,231

21,449

5,733

1.260.3

497.5

5.5

8.0

比利时

瑞典

535

467

487

430

48.3

37.4

9.08.0法国 2,821 2,559 261.9 9.3巴西 413 383 30.8 7.5日本 2,757

2,485 271.7 9.9俄罗斯 408 380

27.7 6.8德国 2,627 2,412 213.9 8.1墨西哥 393 358 35.5 9.0英国 2,556 2,295 260.8 10.2丹麦 366 333 32.8 9.0加拿大 2,032 1,854 177.8 8.7沙特阿拉伯 354 325 27.9 7.9澳大利亚 1,840 1,680 160.4 8.7新加坡 332 307 25.9 7.8意大利 1,335 1,218 117.5 8.8 非洲 356 329 27.0 7.6朝鲜 1,254 1,140 113.6 9.1 亚太 9,763 8,928 835.4 8.6荷兰 1,175 1,109 66.0 5.6 中国大陆 6,231 5,733 497.5 8.0西班牙 1,135 1,043 91.6 8.1 欧洲 16,247 14,808 1,439.0 8.9瑞士 1,097 1,007 90.6 8.3 印度 849 782 66.6 7.8印度 849 782 66.6 7.8 拉丁美洲 1,168 1,076 91.5 7.8台湾 765 700 64.4 8.4 北美洲 24,747 23,309 1,438.4 5.8香港特别行政区629 591 38.0 6.0 世界 59,391 54,965 4,395.4 7.5资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

巴西 293 413 120

lran 142 246 104

挪威 247 352 104

墨西哥 323 393 70

俄罗斯 351 408 56

集市

2021 2022变更

主要收益财富超过1美元的成年人（千人）

华德 62,899 59,391 -3,508

图5：2022年财富金字塔的顶端

>5000万美元

1000万至5000万美元

500万至1000万美元

100万至500万美元

财富范围 成人人数

5,087,930

2,510,320

51,549,760

243,060

根源詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖特罗克斯，全球财富数据本，2023年

对于大多数地区和国家来说，一群成年人在

大约100万美元意味着提高

百万富翁门槛的6.1%意味着百万富翁人数的损失百分比略高。这通常是

在

7.5%-9%，尽管美国

荷兰和香港特别行政区的数值都较低，而日本和英国则高于这个区间

。

在表3中，我们报告的数量减少了350万

百万富翁使用未经调整的美元门槛

膨胀多考虑通货膨胀的百万富翁

比这个数字的两倍多，相当于7.9的实际损失

百万百万富翁，在一年内占12.6%。损失

表3中记录的个别国家的规模都增加了，但从未翻一番，尽管德国和联盟

的损失几乎翻了一番。在使用名义美元基准时，百万富翁人数出现小幅增

长的国家，很可能会在2021年的实际情况下出现逆转

采用标准。但这五个国家被列在了名单上

在表3的左边，增加了5万多人

根据通胀调整后的标准，百万富翁们都继续显示出净收益。

决定百万富翁人数变化的因素

往往会对财富分配顶端的数量和财富产生更大的影响。巨大的在2022年的5940万百万富翁中，大多数人的财富在100万美元到500万美元之间：5150万美元，占HNW集团的87%（见图5）。另外还有510万成年人（8.6%）现在的价值在500万美元之间

1000万，280万（4.6%）的财富超过1000万美元。在后者中，有250

万人有资产在

1000-5000万美元，截至2022年底，有243,060名超高净值（UHNW）个人资产净值超过5000万美元。这是22500点

截至2021年底，共有265,560名UHNW成年人参与其中，这可以追溯到股价的下跌。这种下降是不寻常的。

财富在5000万美元以上的成年人现在的发病率是2008年的四倍，尽管在2022年有所下降，

仅在过去三年里，UHNW的数字就增加了6万多人。30全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

31图6：2022年超高净值个人，前20大市场

根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

超高净值个人

对UHNW组的进一步细分显示为79,490个

到2022年底，财富超过1亿美元的成年人，其中7020人的价值超

过5亿美元。

UHNW集团作为一个整体的区域划分是

以北美为主，成员为128,470人（53%），而40,090人（17%）居

住在欧洲，32,910人（14%）居住在中国大陆，27,700人（11%）

居住在亚太国家，不包括中国和印度。在个别国家中，美国

各州以123,870个成员遥遥领先，相当于占世界成员总数的51%（

见图6）。中国大陆排名第二，有32910名UHNW人，其次是德国（9

100人）、印度（5480人）和加拿大（4560人）。俄罗斯（4490）

、英国（3980）、日本（3930）、法国

（3890）和澳大利亚（3780）构成了UHNW排名前10名的国家。

在2021年，北美占UHNW个体上升记录的70%，在2022年甚至更占主

导地位，

占22500名成年人中的18290人（81%）

财富指数已跌破5,000万美元。欧洲的这个数字也下降了3800人

，亚太地区（不包括中国和印度百科全书）也下降了1705人。中

国和非洲股市的小幅下降

根据我们的数据，印度的小幅增长抵消了，而拉丁美洲的

UHNW成年人数增加了1280人。

2022年，美国减少了最多的UHNW成员（17260人）。这比2021年增加的数字要少，

所以在这两年里有了一个净增长。德国（-1340）、加拿大（-1040）、澳大利亚（-910）和瑞典（-900）也经历了相当大的损失。一些国家的UHNW数据略有小幅上升，其中印度、巴西和俄罗斯的增幅最大，尽管目前俄罗斯的财富趋势难以确定。

财富不平等

在大多数情况下，对财富不平等的评估可以是这被简化为两个简单的问题：最高的财富有多远群体高于普通公民，远低于

底层群体的平均水平吗？讨论的第一个这些问题通常是根据前10%所拥有的财富份额，前1%所拥有的财富份额，

等等这些统计数据对财富分配的下半部分的财富分配的变化不敏感。基尼人

系数是一种基础更广泛的不平等衡量方法，它捕捉了财富光谱两端的变化。

人们普遍认为，在新冠肺炎大流行期间，财富不平等加剧的原因符合上述情况

构架据信，低财富持有者受到了疫情对经济影响的损害就业和收入，迫使他们减少储蓄和/或招致更高的债务。

表5：2019-22年美国各季度的财富分配情况

周期 0-50

百分位数的财富份额

51-90 91-99 91.1-99.9 前0.1 底部50%

财富份额每个成年人的财富前1%Q42019 1.9 29.0 38.7 12.1 18.3 1.9 69.1 30.5 18.3Q12020 2.0 30.0 38.7 11.8 17.6 2.0 68.1 29.3 17.6Q22020 1.9 29.5 38.412.0 18.31.9 68.6 30.3 18.3Q32020 1.9 29.3 38.2 12.1 18.6 1.9 68.8 30.7 18.6Q42020 1.9 28.7 37.9 12.4 19.1 1.9 69.4 31.5

19.

Q12021 2.0 28.5 37.6 12.6 19.3 2.0 69.5 31.9 19.3Q22021 2.2 28.3 37.4 12.7 19.5 2.2 69.632.219.5Q32021 2.4 28.2 37.3 12.8 19.3 2.4 69.4 32.1 19.3Q42021 2.5 28.0 37.3 12.9 19.4 2.5 69.532.319.4Q12022 2.5 28.5 37.0 12.8 19.2 2.5 69.0 32.0 19.2Q22022 3.0 29.2 36.912.418.5 3.0 67.9 30.9 18.5Q32022 3.1 29.2 37.1 12.4 18.3 3.1 67.7 30.7 18.3Q42022 3.0 28.8 37.1 12.6 18.5 3.0 68.2 31.1 18.5资料来源：联邦储备委员会，分配金融账户

相比之下，顶级财富群体则不那么容易受到以下伤害

经济活动总体水平的下降，更重要的是，大大受益于降低的影

响

股票价格的价格。这将加剧财富不平等，无论是以最高份额还

是基尼系数来衡量。

关于财富分配的下半部分，有一些证据表明，大流行病对妇女

、少数民族和年轻一代等亚群体的影响。

然而，调查数据要提供一个关于分布效应的清晰图像，还需要

数年的时间。与此同时，

由美国联邦储备委员会每季度发布的分布式金融账户（DFAs）作

为美国政府的主要成员

最好的信息来源，至少对美国来说是这样。

这些数据不是实际的调查观察，而是

通过调整最新调查中报告的家庭的资产和债务值而获得的模拟结

果

消费者财务状况（SCF），以匹配当前的官方余额

表总计。然而，它们应该是指导财富分配演变的可靠指南。请

注意，dfa包括自洽场未包括的资产，如某些形式的耐用消费品和基于雇主

的养老金。由于这些额外资产分布更均匀，dfa报告的不平等水

平比自洽场给出的低。

DFA的数据确定了底部50%的财富份额，接下来是40%和前10%，再进一步细分为前1%和前0.1%。这些股票每个股票都进行了修订

季度匹配更新的资产价值。表5显示了股价在一开始时的暴跌的大流行减少了前1%的成年人的比例从30.5%到2019年12月和2020年3月的29.3%between。随后，这一群体的份额恢复，并在2021年继续增长，在2021年第四季度达到顶峰。本公司的市场份额：

排名前0.1%的人也遵循着类似的发展轨迹。随着时间的推移，这些模式正是股价所预期的结果

在过去的三年中观察到的运动。

乍一看，前10%的趋势似乎是

模仿前1%的人。但这忽略了一个事实，即最富有的1%几乎占了顶层财富的一半

十分位数虽然在2020年和2021年，前1%的份额有所上升，但下一个9%(i.e.percentiles 91-99的份额却有所下降从2019年第四季度到2022年第二季度的每个季度。本公司的市场份额：

百分位数51-90。从2020年第一季度到2022年第四季度，每个季度的数据都有所下降。相比之下，下半部分美国的财富持有者在同一时期并没有遭受过损失。他们的财富份额在2020年略有改善，此后增长了50%以上。因此，DFA的证据表明了财富再分配的三个阶段

大流行和大流行后的时代：一个明显的转向2020年的不平等，2022年明显走向平等，2021年财富增长的中期

从百分位数51-99，支持最高的1%和最低的50%。

3全2 球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

33表6：2000-20022年财富不平等趋势

基尼系数

2000 2005 201020152020 2021 2022 2000

财富份额占前1%

2005 2010 2015 2020 2021 2022澳大利亚 63.7 63.1 63.0 64.9 65.5 66.2 66.3 20.5 20.0 19.2 20.5 20.6 21.8 21.7巴西 84.5 82.7 82.1 88.7 88.9 89.2 88.4 44.2 45.0 40.2 48.7 49.5 49.348.4加拿大 74.9 73.3 71.7 71.8 71.8 72.6 72.3 29.1 25.9 22.4 23.3 23.6 25.0 24.3中国大陆 59.5 63.8 70.0 71.2 70.5 70.1 70.7 20.7 24.2 31.531.730.8 30.531.1法国 69.7 67.0 69.8 69.9 70.0 70.2 70.3 25.5 21.0 21.0 22.3 21.9 22.3 21.2德国 81.2 82.7 77.4 79.2 77.9 78.8 76.9 29.1 30.4 25.7 32.1 29.2 31.7 30.0印度 74.6 80.9 82.1 83.3 82.3 82.3 82.6 33.2 41.9 41.4 42.3 40.5 40.641.0ltaly 60.4 59.4 63.1 66.9 66.4 67.2 67.8 22.0 18.2 17.4 22.6 21.9 23.3 23.1日本 64.5 63.1 62.5 63.6 64.4 64.7 64.8 20.4 18.8 16.7 18.2 18.1 18.7 18.8朝鲜 69.7 70.1 74.7 72.4 67.7 68.2 67.9 21.3 21.8 26.0 26.9 23.4 24.0 23.西班牙 65.5 62.2 61.4 69.5 69.1 69.1 68.3 24.1 18.7 18.5 24.1 22.7 23.1 22.4台湾 64.7 67.8 72.6 70.5 70.7 70.7 70.5 24.3 23.6 29.8 26.9 27.3 26.626.4英国 70.567.6 69.1 73.0 71.7 70.6 70.122.1 20.6 23.6 25.0 23.1 21.1 20.7合众国 80.6 81.1 84.1 84.9 85.0 85.0 83.0 32.9 32.8 33.4 34.8 35.3 35.1 34.2资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

令人惊讶的是，在大流行的高峰时期，底层50%的家庭提高了他

们的财富份额。对DFA数据的进一步检查说明了原因。对于最底

层50%的家庭来说，非金融资产的价值是其净资产的两倍多（并

被类似水平的债务所抵消）。因此，即使是非金融资产价值的小

幅上升，也会得到更大的比例杠杆化

净值上升。和非金融资产(主要是

住房资产，但也包括耐用消费品)

在2021年和2022年期间继续以健康的速度增长。这就解释了

为什么与预期相反，DFA证据表明大流行和大流行后时代对

相对地位没有不利

美国底层的财富持有者。

加拿大公布的季度dfa显示了与美国类似的趋势。北外

在美国，没有DFA的消息来源来说明近年来低财富持有者的相对表

现。

然而，还有其他的来源可以帮助我们确定2022年财富不平等发生

了什么，并了解本世纪财富不平等的趋势。

市场内部的财富不平等

表6总结了我们对水平和趋势的估计本世纪有14个市场的财富不平等问题。财富所有市场的不平等程度都很高，而且差距也非常高一些粗略说明，典型值是前1%的份额为30%-35%，前10%的份额为60%-65%。基尼值为70相对较低，而基尼值则较高80相对较高。所有这些数值都远远高于收入不平等或其他习惯幸福指标的相应值。

本世纪初，美国和中国和印度等转型/市场自由化国家的财富不平等加剧，这两个国家从2000年至2010年都呈现出强劲的上升趋势。但这些都是例外。

大多数国家的财富不平等程度都在下降，这反映了非金融资产的重要性在上升。在全球

金融危机、金融资产的快速增长导致大多数国家的财富不平等加剧，直到2015年才开始趋于平稳。在这方面，最高财富份额和基尼系数所显示的趋势大致一致。

总的来说，从2000年至2020年的20年期间是各国内部日益加剧的不平等现象之一。在表6中涵盖的14个市场中，2020年的财富基尼指数高于2000年的水平，在10个市场中，前1%的份额也有所上升，尽管并不总是相同的。法国

德国、韩国和西班牙的不平等程度正在上升，但不是两者都有。

即使是非金融资产价值的小幅上升

，也具有杠杆作用

使净资产成比例上升

同比记录的不平等程度的微小变化则并非如此

这总是一个关于不平等变化方向的可靠线索。

但有证据表明，不平等程度在流感大流行的第一年和2021年期间

都略有上升。表6中列出的11个国家显示了财富基尼率持平或上

升

从2020年到2021年。其中有10个国家显示出一个

占前1%的比例增加。这种向更高的转变

不平等不太可能直接是

大流行本身，而是反映了为减轻其影响而采取的行动的后果，特

别是导致资产价格通胀的较低利率。

表6中报告的2022年的结果表明

其中8个国家的不平等程度略有下降

根据不平等标准和另外三个标准

各国家按前1%的份额计算。如前所述，股价下跌在2022年很常见

，

导致金融财富下降。这可能是一个来源

减少了不平等，由于更大的重量要求

较富裕群体中的金融资产。有趣的是，

从金融资产转向非金融资产，尤其是住房财富，往往倾向于那些

在财富分配的中间部分，而相对于那些在美国

非常底部，以及那些在最上面的。由于基尼系数对底部的这种

变化很敏感，向非金融财富的转变可以同时提高

基尼值和降低最高财富份额，2022年最大的澳大利亚、法国和

意大利。跟踪的来源

财富不平等向金融资产转变的变化也解释了为什么中国和印

度在2022年是异常值：中国的金融资产略有减少，而印度根

本没有。

从全球角度来看的财富不平等

我们的数据集提供了一个独特的机会来确定财富是如何分配给世

界上所有的公民。据我们估计，全球成年人比例最低的50%

财富分配加起来只占其中的比例不到1%

到2022年底的全球财富总额。相比之下，的

最富有的十分位数（成年人的前10%）拥有81%的财富，仅最高百

分位就占所有人的近一半（45%）

家庭资产。

随着时间的推移，全球财富不平等的趋势是两个潜在因素的结果。全球不平等现象的上升或下降

对国家内部财富不平等变化的反应——所谓的“国内”组成部分。但它也是

受到国家平均财富水平相对于全球平均水平——“国家间”变化的影响

组成部分本世纪，家庭财富的兴起

新兴市场，尤其是中国和印度，已经做到了缩小了国家之间的财富差异，导致国家之间的成分迅速下降。这个

一直是控制在Fiqure 7中明显出现的整体不平等下降趋势的主要因素。我们的估计表明，2022年中国的平均财富已经占人均财富的90%左右作为整个世界的成年人在本世纪初，中间国家的组成部分的减少被内部-的减少所加强国家不平等。这导致了一个显著的下降全球财富不平等。前10%的比例从88.8%下降到84.4%between2000和2008年，前1%的比例从48.2%下降到42.7%，基尼系数从92.0下降到89.4。在金融危机之后，不同的不平等现象测量遵循不同的路径，反映了分布中不同部分的权重。最高的份额

在2020年大流行开始时，10%和基尼系数继续下降，分别为81.0%和88.3。然而，在此期间，全球排名前1%的财富份额有所上升，到2019年底达到43.9%。

2019年之后，不等式图中出现了明显的变化。这加剧了国家内部和国家之间的不平等程度

这将转化为2020年全球不平等现象的加剧在2021年宏观经济增长时趋于平稳

已恢复。前1%的份额是个例外，

继续向上走到2021年。这将以

2022.当其他指标的顶部1%declined.alona与图7的份额。从2020-22年的三年时间来看，这些影响几乎抵消了：基尼系数和前10%和前5%的份额，而全球前1%的份额已经从43.9%上升到44.5%。

34全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

35图7：2000-22年全球财富不平等趋势

-基尼系数-前10%-前5%-前1%

根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

总之，图7中的长期下降趋势反映了a由于新兴经济体的追赶，国家间组成部分的下降。近年来，随着

中国的平均财富接近全球全球财富，这一因素的影响已经减弱

中国成年人的财富超过全球平均值，这可能在不久的将来发生。

我们的估计表明，2022年中国的平均财富已经占全球每个成年人

财富的90%左右（75,731美元对84,718美元）。

偏离图7中的长期趋势的主要是

由于汇率和资产价格的年度变化。

汇率变动的影响难以预测。但人民币、印度卢比和欧元汇率的变

化可能影响最大，因为它们的相关人口权重

全局计算。

金融资产价格对不平等趋势的影响是更容易评估，因为正如前面提到的，金融资产不成比例地由更高的财富群体拥有。为此，

原因是，财富不平等倾向于随着家庭资产组合中的份额而上升，反之亦然。

这种联系在图8所证实的前1%的市场份额中尤为明显，这表明金融资产的投资组合市场份额通常会上升一个百分点在前1%的人群中，财富份额上升了约一个百分点。这里的情节指的是整个世界，但这种模式也适用于个别国家，尽管它有时被各种特定国家的因素所掩盖。

图8：2000-22年全球前1%份额的年度变化与金融资产份额的变化

根源詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库2023

总结

财富差距非常明显。这个世纪，财富

国家之间的差异趋于缩小，导致全球财富不平等呈下降趋势。财

富差异的压缩也是为什么，来自全球的原因

从长远来看，财富中位数的增长速度是平均水平的两倍

自2000年以来的财富。这一结果并不总是在地区或国家层面上重

复出现：财富中位数有时会增长

比平均财富还快，但有时情况恰恰相反，中国和印度也是如此。

此外，如果中国的财富继续以快速速度增长，且中国的平均财富

超过全球平均水平，那么过去全球财富中值实现的更快增长可能

会消退，甚至停止。

政府和中央银行在2020年采取的行动来抵消宏观经济的影响新冠肺炎大流行导致股价上涨和股价上涨增加财富不平等。股价平上涨

2021年增速加快，但与非金融资产的强劲增长相平衡，因此对财富平等的总体影响大致中性。自2021年底以来，许多发达国家的金融财富大幅减少，这导致了财富的普遍下降2022年的不平等现象。对整个世界来说，这些年度变化基本上都被抵消了，留下了全球财富

不平等又回到了大流行时流行的水平开始了，对于大多数不平等指标来说，这是本世纪有记录以来的最低的莱耶尔指数

财富不平等和中位数/

平均财富率与资产的变化大致相关

价格，特别是金融资产的价格。这种情况发生

因为更富有的个人更喜欢金融资产

当财富不平等被财富评估时，这很明显

排名前1%的成年人。

36全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

财富前景罗德里戈·卢贝拉斯和安东尼·肖罗克斯

根据我们的预测，未来5年全球财富将增长38%，

到2027年，数字将达到629万亿美元。低收入和中等收入国家占了经济增长的56%，尽管它们只占当前财富的31%。中等收入国家的经济增长将是全球发展趋势的主要驱动因素。每个成年人的财富似乎将增长30%，到2027年将达到110,270美元。我们也期望

百万富翁的数量将显著增长，达到8600万，而uhnwi的数量将增加到37.2万人。全球形势

对全球经济活动和通货膨胀的预测已经实现

在过去的几年里波动很大。GDP增长的前景现在已经进入了一

个更为稳定的模式，

尽管增长速度略有下降。但未来的通胀发展轨迹仍不确定。财

政和货币政策

为应对新冠肺炎大流行而进行的行动，加上俄乌战争和其他因素

，导致全球通货膨胀上升。而预计2022年将会到来

峰值年，预测的未来水平一直受到一系列向上修正。图1显示了

美国国家货币基金组织（IMF）的通货膨胀预测2020年10月、2022年4月和2023年4月。在2020年10月，2023年的全球通胀率预计为3.2%。然而，到2022年4月，2023年的通胀预期已经上升至

4.9%，最新的估计是7%。

此外，全球通胀的飙升目前预计将比之前预期的要长得多。图1：2019-27年全球通胀预测（%）

10 - 9 -

8 -

7 -

6

5 - 4 -

3 -

2 - 0 -

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 20262027 ——2020年10月——2022年4月——2023年4月

根源国际货币基金组织预测

全球通货膨胀率的激增也是如此现在预计持续的时间比之前预期的要长得多这种持续的通胀对全球GDP都有影响和全球财富。全球产出预计将恢复到大流行前的趋势，但将达到79亿美元或6%

在2027年，这将低于此前的预测

目前的美元和实际水平仍然更低。恢复从2022年的挫折开始，我们相信全球总财富将继续以类似于2000年以来的速度增长，未来五年的平均年增长率为6.7%。这将使全球家庭财富增加174美元

在未来五年内将达到数万亿美元，相当于额外的一美元每个成年人25500。但是，如果通货膨胀仍在下去目前预计，全球财富的实际增长平均仅为2.1%，每个成年人的实际财富增长将小于

每年1%。

38全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

39中等收入国家的财富前景

中等收入国家，我们也称之为“新兴经济体”——为全球财富做出了

巨大贡献

自本世纪初开始增长。因此，他们在世界财富中的份额增加了：2000

年之间

而2022年，新兴经济体的财富份额则有所增加

从7%到25%增加了两倍多（见图2）。新兴的

经济从大流行期间低于平均水平的表现中恢复过来，并在2021年和

2022年恢复了势头，

我们预计在未来五年内将继续下去，进一步缩小与发达国家的差距

。

在未来五年，我们预计平均年财富

在低收入国家分别增长了11.8%和10.7%

中等收入国家。这大大高于我们估计的高收入国家4.5%的年财富增长

，这使我们可以预测中等收入国家将会实现财富增长

约占未来5年财富增长的43%

到2027年，他们的财富份额将达到30%。

图2：新兴经济体的财富，2000-27年（%）--------中等收入经济体的财富份额---------预测资料来源：由作者提供的原始估计数

图3：1900-2027年美国的总财富，以及选定经济体的相对地位（数万亿美元，固定价格）

-美国总财富（美元，不变价格） -预测

根源作者的原始估计

图4：财富演变（万亿美元，当前价格

）

组件，2000-27

——金融资产——非金融资产 资产——债务

根源作者的原始估计

2000年至2020年，俄罗斯的家庭财富迅速增长，平均收入为13美元。每年0%。然而，我们期望

俄乌战争的影响，使从现在到2027年的财富增长下降到4.6%(尽管这个预测是

受到高度的不确定性的影响)。俄罗斯今天的总财富与1912年的美国相似：我们预计到2027年，美国将有四年的进步。由于英国退欧对经济的持续影响，英国的家庭财富增长也将更加缓慢从新冠肺炎大流行中恢复缓慢。目前的家庭财富相当于1959年的美国的家庭财富。预计到2027年将达到20万亿美元，这只代表了四年“美国人之年”的进步。在接下来的五年里，我们计划中年平均财富增长在低收入国家为11.8%

中等收入人群占10.7%

国家起泡

中低收入人群可能取得的良好表现

经济使我们期待着一个相当大的改善

在未来五年内出现的个别国家。图3

将今天和五年后一些最大经济体的总财富与经过通货膨胀调整

后的20世纪美国的财富进行了比较。

平均而言，美国的家庭财富有所增长

在1900年至2022年期间，按实际水平计算，每年的年增长率为

3.3%。该图表从历史的角度显示了欧洲、拉丁美洲、英国、中国

和俄罗斯相对于美国的地位。

2022年，欧洲的总财富为104万亿美元，与2013年美国的总财富

相当。我们的期望

2027年欧洲的总财富将与

从美国历史来看，这相当于四年的增长。中国的

从2000年到2022年取得的进展是显著的

2000年至2022年期间的财富相当于美国

80多年来的财富增长

1925年开始。我们预计中国的财富增长将放缓，

但仍然要高到足以缩小与美国的差距。据我们估计，到2027年，

家庭财富将达到这个目标

2022年实际美元价值128万亿美元，相当于美国2019年的水

平，因此仅落后8年。

在大流行期间的经济放缓后，拉丁美洲的财富增长在2022年有所恢复。我们期待

复苏将在未来五年继续下去，使拉丁美洲的总财富总额上升到9万亿美元。这一增长相当于美国8年的增长从1957年开始。

财富的组成部分

在本世纪以来，特别是在2008年全球金融危机之后，金融财富的增长速度更快

比率比非金融财富要高（图4）。《金融性资产》在2020-21年大流行期间，其财富超过了非金融财富，但非金融资产在2022年缩小了差距

当家庭金融资产的价值下降时(唯一的除了2008年之外，本世纪它就已经发生了)。我们的预测显示，未来五年，金融财富和非金融财富将继续同步增长。家庭债务预计也将与财务增长大致一致以及非金融财富，因此家庭债务仍保持在总资产的11%左右。这是2-3个百分点

低于2000年至2012年的水平。

4全0 球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

41根源作者的原始估计

金融财富

生长速度更快

比非金融财富

21世纪的财富分配

在本世纪初，全球81%的成年人患有疾病

财富低于1万美元。成年人在其中的比例

从那以后，底层财富阶层就一直在萎缩。

我们的预测显示，它将继续从2022年的53%下降到2027年的

47%（图5）。成年人的份额

全球中产阶级（净资产在1万美元至10万美元之间）从2000

年的13%增长到

34%in 2022.我们预计，到2027年，将有2.68亿成年人加入这

个群体，因此这一数字将扩大到全球成年人的近37%。在上述

地层中，我们预测拥有财富的成年人数量在10万美元至100万

美元之间

在2022年到2027年期间，增长了2.04亿成年人，而这一领域

的总财富预计将增长

约36%。

百万富翁和uhnwi的发展趋势

低收入和中等收入国家的财富快速增长，反映在全球财富分配的最高部分的成员比例不断上升。据我们估计，全球百万富翁的数量将会超过

2027年为8500万，比今天增加了2600万，比本世纪初增加了7100万

表1）。这种快速增长在一定程度上反映了一个事实，即高通胀使其更容易超过百万美元阈值尽管低收入国家的百万富翁成员人数仍远低于美国、欧洲或亚太地区高收入国家的水平，但预计这一数字将在未来五年内加速上升。

表1：2000年、2022年和2027年的百万富翁人数、各地区和选定的市场

数量（千）个变更（%）

2000 2022 2027 2022-27

合众国 7,642 22,710 26,367 16

中国大陆 39 6,231

13,197 112

法国 404 2,821 4,031 43

日本 2,472 2,757 3,872 40

德国 622 2,627 3,404 30

英国 716 2,556 4,750 86

加拿大 269 2,032 3,310 63

澳大利亚 113 1,840 2,811 53

塔利

朝鲜90 1,254 2,05964

荷兰 257 1,175 1,370 17

西班牙 1721,135 1.414 25

Swi tzerland 195

1.09g1,53139

1,436

根源由作者进行的原始估计

数量（千）2000 2022 2027

110 765 1,297

118 630 1,091

比利时 107 536 746 39瑞典 54 467 670 44巴西

俄罗斯

北美洲 7,913 24,748 29,689 20欧洲 3,326 16,263 23,196 43亚太 3,179 9,770 15,411 58中国大陆 39 6,231 13,197 112拉丁美洲 169 1,170 2,206 89印度 37 849 1,436 69阿夫尼卡 32 361 768 113世界 14,695 59,391 85,904 45图6：按地区划分的超高净值个人：2000年、2022年和2022年和2027年

■USD 50 -100 m ■USD 100 -500 m ■>USD 500 m根源作者的原始估计

42全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司变更（%）2022-277073台湾

香港特别行政

区

413

408

788

569

33

17

91401,335 1,665

印度

427

849 69

25

37

43方法学

我们的财富预测是基于对每个市场的三个主要财富组成部分的单独估计——金融资产、非金融资产和家庭债务。远期预测是基于国际货币基金组织报告的GDP通胀和汇率预测

最新的世界经济展望数据库。这是补充了有关股价和房价的信息，假设股价和房价相对于其长期趋势值将保持在与2022年相似的水平。根据我们的估计，这个国家

全球百万富翁数量

到2027年将超过8500万美元，

哪个数字增加了2600万

今天和7100万来自

本世纪初的时候

到2027年。我们估计，APAC地区将会翻倍

超健康网络的总数接近12.3万人，

56%来自中国。到2027年，我们预测中国

拥有更多的uhnwi（约68000个）

欧洲地区（57,000人）。而拉丁美洲则拥有全球8%的市场份额

成年人，它只占全球uhnwi的2%

预计在未来五年内不会增加其市场份额。

而美国仍遥遥领先于中国。随着时间的推移，中国的相对地位可

能会减弱。我们预计会增加112%(到13.2%

在中国大陆的百万富翁数量中

相比之下，美国的经济增长了16%。百万富翁

印度的数字也有可能迅速增加

预计到2027年将增长69%至140万——在拉丁美洲，我们预计将

增长89%至220万

五年的时间。按百分比计算，非洲的表现可能会更好，2027年百

万富翁将达到768.8万。

这个上升了113%。

我们预测了财富在以上的uhnwi的数量

5000万美元，2027年达到3720亿美元。这意味着五年为

129.000，自2000年以来增加了334,000（图6）。目前超过一

半的uhnwi居住在北美，而APAC的国家(

包括中国和印度在内的整个亚太地区)拥有超过6.6万名人口。

这已经大大超过了

大约有4万人生活在欧洲，这种支持APAC的差异应该会进一步

增加。

45市场体验詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·鲁贝拉斯和丹尼尔·沃尔登斯特罗姆

本节将更详细地介绍关键市场群体的家庭财富发展，试图捕捉在世界各地看到的经验范围。

它回顾和比较了本世纪家庭财富演变，同时特别关注2022年后的经历。市场的选择受到了严重的限制

可靠数据的可用性。在大多数情况下，我们都是有限制的

请关注那些有官方资产负债表数据的市场。

这些市场中的大多数都报告了总市场的数据

2022年底时的金融财富和家庭债务，通常还有非金融财富总额

。通常情况下，

同样的市场的股价和房价系列涵盖了2022年的大部分或全部，这

有助于填补任何空白。

有些市场没有达到我们的目标标准。巴西就是一个例子。但是

，如果不参考其最大的经济体，就很难回顾拉丁美洲的家庭财

富经历。人们对尼日利亚的了解就更少了。然而，在

由于缺乏明显的补充，我们选择它与南非合作，以便提供一些

发展的想法

在非洲。

数据源的缺乏使其难以进行审查

中东、北非（MENA）地区的家庭财富发展。然而，鉴于该区域

的重要性，我们已经利用了现有的信息

为沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国提供财富估计，这可能有助

于了解家庭财富水平和分配如何演变

从2000年开始。

2020年，新冠肺炎在健康和经济方面造成了毁灭性的一年。2021年，财富和GDP复苏强劲，但2022年通胀成为令人担忧的问题

中央银行将提高利率。利率的上升导致许多资产的价格下跌，特别是股票和股票，因此，尽管GDP普遍增长

2022年，许多市场的家庭财富强劲下降。由于金融资产价值的下降，顶级财富份额倾向于下降，整体财富不平等程度下降。

新冠肺炎救济支出导致政府赤字增加到2020年，许多市场的公共债务也将急剧增加和2021年。与此同时，由于更高的转移支付和消费者支出机会的减少，家庭积累了多余的储蓄。公共部门可以说是这样做的已经救助了私营部门。减少救济支出。2022年，不断增长的税收收入和通货膨胀对实际公共债务的侵蚀，导致许多市场的公共债务与GDP的比率下降，从而扭转了这一趋势。在大流行期间，公共财富和私人财富的平衡发生了改变开始逆转。

加拿大和美国

资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·鲁伯和安东尼·肖罗克斯，全球财富

Databook 2023

2021年，实际GDP较2020年的低迷水平上升，美国增长了5.9%，加拿大上升了5.0%。发展

2022年，美国的失业率分别为2.1%，加拿大为3.4%，失业率降至历史最低水平。2023年第一季度，美国的GDP增长有所下降，年增长率为2.6%，而加拿大则陷入停滞。在加拿大，2021年股价上涨了22.4%，但在2022年下跌了8.0%。更显著的是，股价上涨2021年，美国股市的涨幅为23.2%，2022年下降了21.1%。这两国的主要股指随后均出现反弹

2022年10月，2023年前四个月，加拿大股市分别增长了6.1%、美国和8.4%。

在新冠肺炎大流行期间，可支配收入有所上升加拿大和美国，而消费者支出都在下降。其结果是“超额储蓄”，即在美元收盘时达到峰值

根据旧金山联邦储备银行最近的一项研究，到2021年8月，美国的人口将达到2.1万亿美元。

到2022年，美国的支出每月增加1000亿美元，贡献了GDP增长和减缓财富积累。在加拿大也有类似的趋势。2022年的繁荣增加了税收收入，而公共债务的增长则放缓。2021年，加拿大和美国的公共债务分别占GDP的112.1%和132.6%，各自地到2022年，这一比率分别降至106.6%和121.7%。今年，加拿大成年人的人均财富为114,618美元2000年和美国的215,146美元。直到2006年，两国的失业率都有所上升，但随着2008年全球金融危机的爆发而有所下降。到2010年，每个成年人都拥有财富

在加拿大恢复到危机前的价值，到2013年，在美国也是如此。在2022年底，它在加拿大的2010年的43.1%above水平为369,577美元

与2013年的美国相比，62.7%higher值为551,347美元。表1：2022年宏观经济指标

加拿大和美国

人口 393.36亿成人人口 302.54亿美元国内生产总值 每名成年人的收入：66,744 100,380美元平均财富 369,577551,347每个成年人的美元中位数财富 137,633107,739每个成年人的美元总财富 11.3 139.9万亿美元美元百万富翁 2,03222,710一千全球财富持有者的前10% 15,237110,219一千全球财富持有者的前1% 1,802 21,037一千财富不平等 72.3 83.0基尼系数指数资料来源：詹姆斯·戴维斯，罗克里戈·鲁贝拉斯和安东尼·肖罗克斯，2023年全球财富数据库

46全球财富报告2023 I瑞士信贷公司，瑞银集团公司

财富增长的构成与此形成了对比

国家2006年后，美国房地产市场表现不佳，导致人均非金融财

富下降了25%

从那时到2011年。直到2018年，非

金融资产恢复了2006年的水平。在加拿大，没有出现住房危机

，非金融财富继续增长。

另一方面，美国的金融资产增长更快

从2010年到2021年，几乎每年都比加拿大多，影响了其股市的

更好表现。

2022年，美国的总资产下降了3.0%，与2021年增长的14.6%相

比发生了很大变化。“债务”

在2022年减少了5.5%，并进一步下降

对家庭净资产的压力，下降了4.1%

在2022年。金融资产下跌9.1%，公司股票和共同基金率先下跌

20.5%。非金融资产增长了12.7%，这主要是由于房地产市场的增

长。加拿大的总资产降幅大于美国，分别下降了8.4%和9.9%。与

美国不同，两者都是

金融资产和非金融资产分别下降了6.5%和10.4%。加拿大的抵

押贷款持有的时间要短得多

平均期限，使房价对利率的上升更加敏感。

加拿大和美国在财富不平等方面存在差异。

到2022年底，加拿大对财富的基尼系数为72.3，而在美国为

83.0。在加拿大，基尼人

系数和前10%的10%和1%的财富份额下降到2012年，之后它们一

直无尽。相比之下，

在美国，这三项措施自21世纪初以来都呈上升趋势。这些趋势的

差异在于我们估计的前21%的财富份额从2000年的32.9%上升到

2022年的34.2%，而从29.1%下降到24.3%

加拿大部分原因是，尽管从2010年到美国股市的上涨速度快于房

价

2021年，从而提高了顶级财富集团的股份，房子

在此期间，股票价格的上涨速度快于加拿大的股价，反而增加了

中间群体的财富份额。反射

股价下跌，这两个国家的最高财富股在2022年略有下跌。排名前

1%的人口比例从2021年的35.1%下降到美国的34.2%，再从25.0%

下降到美国

加拿大24.3%

图2：每个成年人的财富构成（美元）■加拿大■美国

图3：金融资产份额（%）

-加拿大-美国

图4：相对于世界的财富分布（%）■加拿大m美国■单词

资料来源图2-4。詹姆斯·戴维斯，罗德里戈·卢贝拉斯和安瑟里·肖石，2023年全球财富数据库

全球财富报告2023年I瑞士信贷公司，瑞银集团公司47